หุ้น SWK (Stanley Black & Decker Inc.) วิเคราะห์งบการเงิน ปันผล 2026

เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ 19 ตุลาคม 2026

1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)

ข้อมูลตลาด ณ 19 ต.ค. 2026 · งบ 2Q26 สิ้นสุด 4 ก.ค. 2026 · Guidance ปรับขึ้น 29 ก.ค. 2026

รายได้ 2Q26

$3.96B

ทรงตัว YoY · organic +3%(Release 2Q26)

GAAP EPS 2Q26

$2.33

Adj. EPS $1.57 · รวมกำไร CAM และภาษีคืน(Release 2Q26)

Adj. EBITDA 6M2026

$800M

+18% YoY · margin 10.2%(ตารางงบ 2Q26)

FCF 6M2026

$251M

OCF $374M · ไตรมาส 2 เพียงไตรมาสเดียว $698M(10-Q 2Q26)

Guidance Adj. EPS FY2026

$5.20–5.80

จาก $4.90–5.70 เดิม · กลาง $5.50(Release 2Q26)

ฉันทามติ PT

$100.45

+10% จากราคาปิด · 15 ราย(StockAnalysis)

ประเด็นสำคัญ (Key Takeaways)

กำไรไตรมาส 2 มาจากรายการพิเศษเป็นส่วนใหญ่: GAAP EPS $2.33 รวมกำไรขายธุรกิจ CAM $273.7M ก่อนภาษี และเงินคืนภาษีนำเข้า IEEPA ราว $0.17 ต่อหุ้น ถ้าตัดรายการเหล่านี้ออก EPS จะเหลือประมาณ $2.16 (คำนวณในรายงานนี้) ส่วน Adj. EPS $1.57 เป็นตัวเลขที่ควรใช้ติดตามแนวโน้ม (Release 2Q26) (10-Q 2Q26)
ปรับกำไรทั้งปีขึ้น แต่ยอดขายไม่ได้ปรับ: บริษัทยกระดับ Adj. EPS เป็น $5.20–5.80 และ FCF เป็น $600–800M โดยไม่ให้ตัวเลขยอดขาย ระบุเพียงว่า “on track” กับเป้ายอดขายและอัตรากำไร (Release 2Q26)
งบดีขึ้นมากจากการขาย CAM: หนี้สุทธิลดจาก $5.58B (3 ม.ค. 2026) เป็น $4.17B (4 ก.ค. 2026) ไม่รวมหนี้สัญญาเช่า ไม่มี commercial paper คงค้างแล้ว (10-Q 2Q26)
เพิ่มจุดอ่อนด้านอัตราส่วนความคุ้มครองดอกเบี้ย: เกณฑ์ขั้นต่ำ 2.50 เท่า มีผลเฉพาะงวดที่สิ้นสุดถึงไตรมาส 2 2026 ตั้งแต่ไตรมาส 3 ต้องกลับไปถึง 3.50 เท่า (10-Q 2Q26)
ราคาอยู่ต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ราว 10%: ราคาปิด $91.19 อยู่ราว 60% ของช่วง 52 สัปดาห์ ($61.90–104.68) P/E TTM 22.3x และ forward P/E ตามแหล่งข้อมูล 15.8x (StockAnalysis)

อ่านตัวเลขกำไรให้ถูกต้อง

GAAP EPS TTM อยู่ที่ $4.09 (คำนวณจาก FY2025 $2.65 − 6M2025 $1.27 + 6M2026 $2.71) ทำให้ P/E TTM ตาม GAAP อยู่ที่ 22.3x ซึ่งตรงกับ StockAnalysis แต่ตัวเลขนี้มีกำไรพิเศษจากการขาย CAM และภาษีคืนรวมอยู่ ขณะที่ Adj. EPS FY2025 คือ $4.67 ใช้เป็นฐานเทียบ guidance 2026 ได้ดีกว่า (Release Q4 2025)

Bull Case · อ้างอิง $109

Adj. EPS 2026 ไปถึงกรอบบน $5.80 และ FCF เกิน $800M ตามที่บริษัทระบุ
ยอดขาย Tools & Outdoor ใน North America โต 3% ในไตรมาส 2 ต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน
$109 คือ PT สูงสุดในกลุ่ม (+20%) ซึ่งเทียบเท่า 19.8 เท่าของ Adj. EPS กลางปี 2026 (คำนวณในรายงานนี้)

Base Case · อ้างอิง $100

ทำได้ตามกรอบ Adj. EPS $5.20–5.80 และ FCF $600–800M โดยยอดขายทรงตัวถึงโตเล็กน้อย
$100 คือค่ามัธยฐาน PT ของ 15 ราย (+10%) เทียบเท่า 18.2 เท่าของ Adj. EPS กลางปี 2026 ตัวเลขนี้จะรักษาได้ก็ต่อเมื่อกำไรปี 2027 โตต่อ เพราะฉันทามติ FY2027 EPS อยู่ที่ $6.30
หนี้สุทธิลดลงต่อเนื่องจาก FCF ที่คาดไว้ โดยไม่ต้องพึ่งการขาย CAM เพิ่ม

Bear Case · อ้างอิง $61.90 (52W low)

ราคาต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ เท่ากับ 11.3 เท่าของ Adj. EPS กลาง 2026 (คำนวณในรายงานนี้) ซึ่งต่ำกว่าช่วงที่ตลาดให้ไว้ในปัจจุบันมาก
Tools & Outdoor โตช้าจากผู้ค้าปลีกลดสต็อก ค่าใช้จ่ายรีโมเดลและการย้ายการผลิตกินกำไรมากขึ้น
ภาษีนำเข้าใหม่ภายใต้ Section 122, 232 หรือ 301 ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นกลับลงสู่ระดับ 30% หรือต่ำกว่า หลังจากเงินคืนภาษี IEEPA หมดไป

ราคาอ้างอิงในกรณี Bull, Base และ Bear เป็นจุดเทียบจากราคาตลาดและ PT ของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้ ตัวเลข 19.8x, 18.2x และ 11.3x คำนวณจาก Adj. EPS กลาง $5.50 · ข้อมูล PT จาก StockAnalysis forecast

2. Factsheet

ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 19 ต.ค. 2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 4 ก.ค. 2026 · ปีการเงิน FY2025 มี 53 สัปดาห์

ราคาปิด

$91.19

19 ต.ค. 2026(StockAnalysis)

52-Week Range

$61.90–104.68

ราคาปิดต่ำกว่า high 13%(StockAnalysis)

Market Cap

$13.77B

ราคา × 151.02M หุ้น(StockAnalysis)

P/E (TTM)

22.31x

GAAP EPS TTM $4.09 (คำนวณ)(10-Q 2Q26)

P/BV

1.54x

ส่วนของผู้ถือหุ้น $8,959M(10-Q 2Q26)

Dividend Yield

3.69%

$0.84 × 4 ÷ ราคาปิด(ประกาศปันผล)

EV / EBITDA (TTM)

10.27x

EV $18.39B · ตามแหล่งข้อมูล(StockAnalysis)

FCF Yield (FY2025)

5.0%

FCF FY25 $688M ÷ Market Cap (คำนวณ)(10-K FY2025)

P/E, P/BV, EV/EBITDA และ dividend yield มาจาก StockAnalysis ที่ดึงข้อมูลวันที่ 20 ต.ค. 2026 · Market Cap ในที่นี้คำนวณจากราคาปิดคูณจำนวนหุ้นตามหน้าปกรายงาน ซึ่งต่างจากค่า 13.97B ในรายการข้อมูลตลาดของเว็บไซต์เล็กน้อย

ข้อมูลบริษัท

รายการ	รายละเอียด
ชื่อบริษัท	Stanley Black & Decker, Inc. (NYSE: SWK) · CIK 0000093556 · S&P 500
พนักงาน	ประมาณ 43,500 คนใน 59 ประเทศ ณ 3 ม.ค. 2026 ราว 35% อยู่ในสหรัฐฯ
ปีบัญชี	FY2025 สิ้นสุด 3 ม.ค. 2026 นับเป็น 53 สัปดาห์ เทียบกับ FY2024 ที่สิ้นสุด 28 ธ.ค. 2024
หุ้นคงเหลือ	151.02M หุ้น ตามแหล่งข้อมูลราคาปิด 19 ต.ค. 2026
ปันผลล่าสุด	$0.84 ต่อหุ้น ประกาศ 23 ก.ค. 2026 จ่าย 22 ก.ย. 2026 เพิ่มจาก $0.83
ผู้สอบบัญชี	Ernst & Young LLP (Hartford, Connecticut)

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q 2Q26 · ประกาศปันผล

3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)

สองส่วนงานตาม 10-K FY2025 · สัดส่วนยอดขายปี 2025 · ข้อมูลยอดขายงวด 6M2026

Stanley Black & Decker ผลิตและขายเครื่องมือไฟฟ้า เครื่องมือมือ อุปกรณ์เก็บของ อุปกรณ์กลางแจ้ง และชิ้นส่วนยึดติดเชิงวิศวกรรม ผ่านค้าปลีก ผู้ค้าส่ง และลูกค้าอุตสาหกรรม ยอดขายปี 2025 ทั้งหมด $15.1B โดยประมาณ 62% มาจากสหรัฐฯ 16% จากยุโรป 13% จากตลาดเกิดใหม่ และ 4% จากแคนาดา (10-K FY2025 Item 1)

แผนภาพจัดกลุ่มแบรนด์ตามส่วนงานตาม 10-K FY2025 Item 1 · อัตรากำไรส่วนงานมาจาก 10-Q 2Q26

ส่วนงานหลักและแบรนด์

ส่วนงาน	สินค้าและบริการ	แบรนด์ที่ระบุ	FY2025 ($M)	6M2026 ($M)
Tools & Outdoor	สายผลิตภัณฑ์ PTG (เครื่องมือไฟฟ้า) HTAS (เครื่องมือมือ อุปกรณ์เก็บของ และ storage) และ Outdoor (อุปกรณ์สวนและกลางแจ้ง)	DEWALT, CRAFTSMAN, STANLEY, BLACK+DECKER, Cub Cadet	13,158	6,900
Engineered Fastening	fastener และ fitting เชิงวิศวกรรม ใช้กับยานยนต์ อุตสาหกรรม อิเล็กทรอนิกส์ และงานก่อสร้าง	STANLEY, NELSON, POP, Avdel, Tucker	1,972	907
รวม			15,130	7,807

ที่มา: 10-K FY2025 Item 1 · 10-Q 2Q26 · ยอดขาย 6M2026 ยังรวม CAM ในช่วงก่อนปิดดีล (ราวไตรมาสแรก)

ลูกค้าและช่องทาง

ลูกค้าหรือกลุ่ม	สัดส่วนยอดขาย 2025	สัดส่วนยอดขาย 2024
The Home Depot	~15%	~14%
Lowe’s	~12%	~14%
ลูกค้า 2 รายใหญ่รวมกัน	~27%	n/a
ค้าปลีก mass merchant และ home center (รวม)	~42%	n/a

ที่มา: 10-K FY2025 Item 1 และ Item 1A · ข้อมูลปี 2024 ของกลุ่มรวมไม่ได้ดึงมา

สองลูกค้ารายใหญ่ที่สุดคือ Home Depot และ Lowe’s ซึ่งเป็นค้าปลีกวัสดุก่อสร้างในสหรัฐฯ การพึ่งพาลูกค้ากลุ่มนี้สูงทำให้ทั้งยอดขายและเงื่อนไขการจ่ายเงินขึ้นอยู่กับนโยบายสต็อกของค้าปลีกเป็นหลัก รายงาน 10-K ระบุว่าการสูญเสียลูกค้ารายใหญ่หรือการลดขนาดลงของค้าปลีกรายใดรายหนึ่งอาจกระทบผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ

การปรับโครงสร้างการผลิตและสินค้า

บริษัทเริ่มย้ายการผลิตเครื่องมือไฟฟ้าบางส่วนไปยังเม็กซิโกในปี 2025 และในไตรมาส 2 2026 ย้ายสินค้าอุปกรณ์สวนแบบเดินตาม (gas walk-behind) ไปสู่โมเดลให้สิทธิ์ใช้แบรนด์ ส่งผลให้ยอดขาย Tools & Outdoor ลดลงราว 1% รายงานนี้ไม่ได้ประเมินผลกระทบรวมของการย้ายการผลิตต่อต้นทุนเพราะบริษัทไม่ได้ระบุตัวเลข (10-K FY2025 Item 1) (Release 2Q26)

การปรับพอร์ตและโครงการลดต้นทุน

ขาย CAM (Consolidated Aerospace Manufacturing) ให้ Howmet Aerospace ราว $1.8B: ประกาศข้อตกลง 22 ธ.ค. 2025 ปิดดีล 6 เม.ย. 2026 ได้รับเงินสุทธิ $1,814.6M และรับรู้กำไรก่อนภาษี $273.7M ตัดค่าความนิยม $737.1M ออกจากงบ บริษัทระบุว่าจะใช้เงินนี้ลดหนี้ (10-Q 2Q26) (HWM 10-Q 2Q26)
โครงการลดต้นทุนทั่วโลก (Global Cost Reduction Program): เริ่มกลางปี 2022 เป้าหมาย $2.0B และบริษัทรายงานว่าบรรลุราว $2.1B ของการประหยัดต่อปีก่อนภาษีในสิ้นปี 2025 (10-K FY2025) (Release Q4 2025)
เงินคืนภาษีนำเข้า IEEPA: ศาลสูงสหรัฐฯ ยกเลิกภาษี IEEPA เมื่อ 20 ก.พ. 2026 บริษัทรับรู้กำไรก่อนภาษี $118.0M จากเงินคืนงวดแรกใน cost of sales และมีต้นทุนที่เกี่ยวข้องโดยตรง $83.4M (10-Q 2Q26)

4. ผลประกอบการ (Financial Performance)

FY2023, FY2024, FY2025 และงวด 6 เดือนถึง 4 ก.ค. 2026 · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นที่ระบุ · Adj. EBITDA ปี 2023 และ 2024 ไม่ได้ดึงมาในรายงานนี้

รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	6M2025	6M2026
รายได้ (Net sales)	15,781.1	15,365.7	15,130.4	7,689.8	7,807.1
เติบโต YoY	n/a	−2.6%	−1.5%	n/a	+1.5%
กำไรขั้นต้น (คำนวณ)	3,932.6	4,514.4	4,588.3	2,187.3	2,463.1
Gross margin	24.9%	29.4%	30.3%	28.4%	31.5%
กำไรจากการดำเนินงาน (Operating margin, 6M)	n/a	n/a	n/a	4.1%	9.2%
ค่าเผื่อด้อยค่าสินทรัพย์	274.8	72.4	189.5	n/a	28.0
ค่าปรับโครงสร้าง	39.4	99.9	89.1	20.0	60.0
Adj. EBITDA (ตามที่บริษัทรายงาน)	n/a	n/a	n/a	680.0	800.4
กำไรสุทธิต่อเนื่อง (GAAP)	(281.7)	286.3	401.9	192.3	410.9
EPS diluted GAAP ($)	(2.07)	1.95	2.65	1.27	2.71
Adj. EPS ($)	n/a	4.36	4.67	n/a	n/a

ที่มา: 10-K FY2025 งบกำไรขาดทุน · Release Q4 2025 (Adj. EPS) · ตารางงบ 2Q26 (6M และ Adj. EBITDA) · 10-Q 2Q26 (ค่าปรับโครงสร้างและด้อยค่า 6M2026) · FY2023 EPS เป็นยอดรวมรวมส่วนดำเนินงานที่ยกเลิก

รายได้และกำไรสุทธิ GAAP — FY2024 ถึง TTM ก.ค. 2026 ($M)

ที่มา: 10-K FY2025 งบกำไรขาดทุน (XBRL R3) · 10-Q 2Q26 · TTM = FY2025 − 6M2025 + 6M2026 · กำไรสุทธิ FY2024 รวมส่วนดำเนินงานที่ยกเลิก · Adj. EBITDA รายปีไม่ได้ดึงมาจึงเว้นว่างไว้ ไม่ได้ใช้ EBITDA จากแหล่งอื่นมาแทน

ผลประกอบการ 6 เดือนแรก 2025 เทียบ 2026 ($M)

ที่มา: 10-Q 2Q26 · ตารางงบ 2Q26 · กำไรสุทธิเป็น GAAP ซึ่งรวมกำไรจากการขาย CAM และเงินคืนภาษี ไม่ควรเทียบกับ Adj. EBITDA โดยตรง

ไตรมาส 2 ปี 2026 ทั้งไตรมาส

รายได้ $3,961M (ทรงตัว YoY, organic +3%) · กำไรจากการดำเนินงาน $558M (ปี 2025: $107M) · Adj. EBITDA $446M (+40%, margin 11.3%) · GAAP EPS $2.33 · Adj. EPS $1.57 · OCF $763M · FCF $698M · ซื้อหุ้นคืน $250M (Release 2Q26)

คุณภาพกำไรไตรมาส 2: ตัวเลข GAAP สูงกว่าการดำเนินงานจริงมาก

GAAP กำไรสุทธิ $351.3M ได้รับแรงหนุนจากกำไรขาย CAM $273.7M ก่อนภาษี และรายการพิเศษสุทธิเป็นกำไร $221.3M ก่อนภาษี อัตราภาษีรายไตรมาสอยู่ที่ 29.6% ขณะที่อัตรา Adj. ที่ 15.1% ไตรมาส 2 ปี 2025 มีประโยชน์จากภาษี (−$75.2M) ทำให้เทียบกำไรปีต่อปีด้วย GAAP ไม่ได้ ควรใช้ Adj. EPS $1.57 เป็นฐานเทียบ (Release 2Q26) (ตารางงบ 2Q26)

5. งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)

ณ 28 ธ.ค. 2024, 3 ม.ค. 2026 และ 4 ก.ค. 2026 · หน่วย $ ล้าน · ไม่มีงบ ณ สิ้นปี 2023 ในรายงานนี้

รายการ	28 ธ.ค. 2024	3 ม.ค. 2026	4 ก.ค. 2026
สินทรัพย์รวม	21,848.9	21,243.7	20,093.5
หนี้สินรวม (คำนวณ)	13,129.0	12,189.1	11,134.7
ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัท	8,719.9	9,054.6	8,958.8
ลูกหนี้การค้าและตั๋ว	1,153.7	919.7	1,471.0
สินค้าคงคลัง	4,536.4	4,157.1	3,896.5
ค่าความนิยม (Goodwill)	7,905.5	7,287.9	7,265.6
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (Intangibles, net)	3,730.9	3,086.9	3,023.8
สินทรัพย์ถือไว้เพื่อขาย (held for sale)	0.0	1,536.3	n/a
เงินสดและเทียบเท่า	290.5	280.1	592.4

ที่มา: 10-K FY2025 งบแสดงฐานะการเงิน (XBRL R5) · 10-Q 2Q26 (goodwill ณ 4 ก.ค. 2026, intangibles, เงินสด) · Intangibles ปี 2024 คำนวณจาก customer relationships, trade names และ intangibles อื่นรวมกัน · held for sale ของ 4 ก.ค. 2026 ไม่ได้ดึงมาในรายงานนี้

โครงสร้างงบแสดงฐานะการเงิน — สินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น ($M)

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q 2Q26 · หนี้สินรวมคำนวณจากสินทรัพย์รวมลบส่วนของผู้ถือหุ้น

กระแสเงินสดและการคืนเงินให้ผู้ถือหุ้น

รายการ ($M)	FY2023	FY2024	FY2025	6M2025	6M2026
เงินสดจากการดำเนินงาน (OCF)	1,191.3	1,106.9	971.2	(205.7)	374.3
Capital และ software expenditures	(338.7)	(353.9)	(283.3)	(144.6)	(123.4)
Free cash flow (OCF − capex)	852.6	753.0	687.9	(350.3)	250.9
ปันผลจ่ายจริง	(482.6)	(491.2)	(500.6)	(248.5)	(250.3)
ซื้อหุ้นคืน (treasury)	(16.1)	(17.7)	(20.1)	(12.5)	(267.4)

ที่มา: 10-K FY2025 งบกระแสเงินสด (XBRL R7) · 10-Q 2Q26 · ค่า 6M2025 และ 6M2026 มาจากตารางงบ 2Q26 · FCF คำนวณจาก OCF ลบ capex · ตัวเลขปันผลเป็นยอดที่บริษัทจ่ายในงบกระแสเงินสด ซึ่งต่างจากยอดประกาศในหน้าปันผล

FCF ครึ่งปีแรกติดลบในไตรมาสแรกและกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 2

OCF ครึ่งปีแรกของ 2026 อยู่ที่ $374M เมื่อหักไตรมาส 2 ที่ $763M แล้ว ไตรมาสแรกจึงติดลบราว $389M (คำนวณในรายงานนี้) ส่วนไตรมาส 2 เป็นบวก $698M รวมเงินคืนภาษี IEEPA ที่บริษัทระบุว่าอยู่ในตัวเลข FCF ด้วย ดังนั้นควรระวังการอ่าน FCF รายไตรมาสโดยไม่ดูผลของภาษีคืน (Release 2Q26)

6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)

ณ 28 ธ.ค. 2024, 3 ม.ค. 2026 และ 4 ก.ค. 2026 · อัตราส่วนคำนวณจากหนี้มีดอกเบี้ยตามงบ (ไม่รวมหนี้สัญญาเช่า)

IB Debt / Equity

0.53x

หนี้ $4,758M ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น $8,959M(10-Q 2Q26)

Net IB Debt / Equity

0.46x

หนี้สุทธิ $4,166M ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น(10-Q 2Q26)

Net debt (ตาม StockAnalysis)

$4.62B

รวมหนี้สัญญาเช่า $5.21B − เงินสด $0.59B(StockAnalysis)

ความคุ้มครองดอกเบี้ย (TTM)

n/a

ดอกเบี้ยสุทธิ TTM $296M · Adj. EBITDA เต็มปีไม่ได้ดึงมา(10-K R3)

รายการ	28 ธ.ค. 2024	3 ม.ค. 2026	4 ก.ค. 2026
หนี้มีดอกเบี้ยรวม ($M)	6,103.0	5,863.7	4,757.9
หนี้สุทธิ = หนี้ − เงินสด ($M)	5,812.5	5,583.6	4,165.5
IB Debt / Equity	0.70x	0.65x	0.53x
Net IB Debt / Equity	0.67x	0.62x	0.46x
ดอกเบี้ยสุทธิ ($M, ปีหรือ TTM)	319.5	317.9	295.7

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q 2Q26 · หนี้มีดอกเบี้ย = หนี้ระยะสั้น + หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดภายในปี + หนี้ระยะยาว · ยอด 4 ก.ค. 2026 ไม่มี commercial paper คงค้าง · ดอกเบี้ยสุทธิ TTM = FY2025 − 6M2025 + 6M2026

เลเวอเรจ — IB Debt/Equity และ Net IB Debt/Equity (เท่า)

ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2025 และ 10-Q 2Q26

เงื่อนไข covenant: ระดับเดิม 3.50 เท่าจะกลับมาหลังไตรมาส 2 2026

วงเงินกู้ 5 ปี $2.0B (ลดจาก $2.25B ในเดือน มิ.ย. 2026) และวงเงิน 364 วัน $1.0B ทั้งสองไม่มีการเบิกใช้ ณ 4 ก.ค. 2026 เงื่อนไขกำหนดอัตราส่วน Adjusted EBITDA ต่อดอกเบี้ยสุทธิ (4 ไตรมาสย้อนหลัง) ไม่ต่ำกว่า 3.50 เท่า แต่ลดเหลือ 2.50 เท่าสำหรับงวดที่สิ้นสุดถึงไตรมาส 2 2026 และเพดานการปรับปรุง (add-back) รวมไม่เกิน $250M สำหรับงวดนั้น บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยอัตราส่วนจริงในเอกสารที่ดึงมา ดังนั้นความห่างจากเกณฑ์จึงยังประเมินไม่ได้ (10-K FY2025 Item 1A) (10-Q 2Q26) (8-K 24 มิ.ย. 2026)

7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)

FY2024, FY2025, 6M2025 และ 6M2026 · หน่วย $ ล้าน · กำไรส่วนงานยังไม่หักค่าใช้จ่ายส่วนกลาง

ส่วนงาน	ยอดขาย FY2024	ยอดขาย FY2025	กำไรส่วนงาน FY2025 (margin)	ยอดขาย 6M2026	กำไรส่วนงาน 6M2026 (margin)
Tools & Outdoor	13,304.2	13,158.2	1,328.8 (10.1%)	6,899.9	665.0 (9.6%)
Engineered Fastening	2,061.5	1,972.2	197.0 (10.0%)	907.2	112.5 (12.4%)
ค่าใช้จ่ายส่วนกลาง (Corporate overhead)	n/a	n/a	n/a	n/a	(146.3)

ที่มา: 10-K FY2025 MD&A · Release Q4 2025 (กำไรส่วนงาน FY2025) · ตารางงบ 2Q26 (6M2026) · ปี 2025 กำไรส่วนงานที่ปรับแล้ว Tools & Outdoor 10.7% และ Engineered Fastening 11.5%

สัดส่วนยอดขาย FY2025: Tools & Outdoor เทียบ Engineered Fastening

ที่มา: 10-K FY2025 · สัดส่วนคำนวณจาก 13,158.2 และ 1,972.2 จากยอดรวม 15,130.4

Engineered Fastening: ยอดขายไตรมาส 2 ลด 18% แต่ organic โต 3%

การลดลงของยอดขายส่วนนี้ประมาณ 21 จุดมาจากการขาย CAM ส่วนที่เหลือโตตามปริมาณ Margin กำไรส่วนงานไตรมาส 2 อยู่ที่ 13.0% ขณะที่ Tools & Outdoor ได้ประโยชน์จากภาษีคืนราว 150 bps และ Engineered Fastening ราว 50 bps (Release 2Q26)

8. ประวัติปันผล (Dividend History)

ปันผลประกาศต่อหุ้นเป็นดอลลาร์ · อัตราปัจจุบัน $0.84 × 4 · ณ 19 ต.ค. 2026

ปี	ปันผลจ่ายจริง ($M)	DPS รวมรายไตรมาส ($)	GAAP EPS ($)	Payout (GAAP)	Payout (Adj. EPS)
FY2023	482.6	n/a	(2.07)	n/m	n/a
FY2024	491.2	n/a	1.95	167%	n/a
FY2025	500.6	3.30	2.65	125%	71%
อัตราปัจจุบัน (0.84 × 4)	n/a	3.36	4.09 (TTM)	82%	61% (กลาง guidance $5.50)

ที่มา: 10-K FY2025 งบกระแสเงินสด (XBRL R7) และ งบเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น (XBRL R8) · DPS ปี 2025 รวมจากการจ่ายรายไตรมาส 0.82 + 0.82 + 0.83 + 0.83 ตามที่ StockAnalysis บันทึกไว้ (คำนวณในรายงานนี้) · DPS ปี 2023 และ 2024 ไม่ได้ดึงมาจึงแสดงเป็น n/a · Payout คำนวณจากปันผลจ่ายจริงหารกำไร และจาก DPS หารด้วย Adj. EPS

ปันผลประกาศต่อหุ้น — FY2025 เทียบอัตราปัจจุบัน ($)

ที่มา: StockAnalysis dividend · ประกาศปันผล Q3 2026 · แท่งสุดท้ายเป็นอัตราปัจจุบันไม่ใช่ DPS ที่ประกาศแล้วทั้งปี

ปันผลเพิ่มทุกปี แต่ตัวเลขจำนวนปีต่อเนื่องยังไม่ยืนยัน

ปันผลรายไตรมาสเพิ่มจาก $0.82 เป็น $0.83 ในปี 2025 และเป็น $0.84 ในไตรมาส 3 2026 บริษัทระบุในรายงานปี 2024 ว่าการเพิ่มครั้งนั้นเป็นการเพิ่มติดต่อกันครั้งที่ 57 ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มปี 2026 น่าจะเป็นครั้งที่ 59 แต่เว็บรวบรวมข้อมูลบางแห่งบอกว่า 58 ปี ยังไม่พบเอกสารของบริษัทที่ยืนยันเลขปีปัจจุบัน (10-K FY2024) (ประกาศปันผล Q3 2026)

ปันผลจ่ายเกือบทั้งหมดของ FCF ในปี 2025

ปันผลจ่ายจริง $500.6M เทียบ FCF FY2025 $687.9M คิดเป็น 73% ของ FCF ปี 2026 ปันผลครึ่งปีแรก $250.3M และซื้อหุ้นคืน $267.4M รวมกันมากกว่า FCF ครึ่งปีแรก $250.9M ส่วนที่เกินมาจากเงินสดที่มีอยู่และการขาย CAM

9. เปรียบเทียบเพื่อน (Peer Comparison)

ผู้ผลิตเครื่องมือและอุปกรณ์ที่ตลาดสหรัฐฯ · ราคาปิด 19 ต.ค. 2026 · P/E TTM ตาม GAAP ที่ StockAnalysis คำนวณ

Ticker	ราคา ($)	Market Cap ($B)	P/E TTM	Forward P/E	P/BV	Div. Yield	EV/EBITDA	จุดเด่นของธุรกิจ
SWK	91.19	13.77	22.31x	15.75x	1.54x	3.69%	10.27x	เครื่องมือไฟฟ้า เครื่องมือมือ และ fastener เชิงวิศวกรรม
SNA	364.87	18.87	18.61x	17.66x	3.12x	2.68%	13.10x	เครื่องมือช่างระดับมืออาชีพที่ขายผ่านรถบริการช่าง
ITW	270.17	76.94	24.47x	22.97x	26.59x	2.55%	17.85x	อุปกรณ์และสินค้าอุตสาหกรรมที่กระจายหลายธุรกิจ
TTC	100.41	9.51	26.87x	20.31x	7.11x	1.55%	15.45x	เครื่องตัดหญ้าและอุปกรณ์สวนเชิงพาณิชย์

ที่มา: StockAnalysis SWK, SNA, ITW, TTC · คำอธิบายธุรกิจของเพื่อนเป็นคำอธิบายทั่วไป ไม่ได้ดึงจากงบ · ไม่ได้รวม Techtronic และ Makita เพราะยังไม่ได้ดึงข้อมูลจากหน้า StockAnalysis ของทั้งสองราย

มูลค่าตลาด ($B) และ P/E TTM — SWK เทียบกลุ่ม

ที่มา: StockAnalysis ราคาปิด 19 ต.ค. 2026 ตามลิงก์ในตาราง

SWK ต่ำที่สุดในกลุ่มบน forward P/E, P/BV และ EV/EBITDA

Forward P/E 15.8x ต่ำกว่า SNA (17.7x) ซึ่งเป็นรายถัดไป P/BV 1.5x และ EV/EBITDA 10.3x ต่ำที่สุดในกลุ่ม ส่วน P/E TTM 22.3x ต่ำกว่า ITW และ TTC แต่สูงกว่า SNA (18.6x) ส่วนลดนี้สะท้อนทั้งหนี้ที่ยังสูงและกำไรที่ยังไม่ฟื้นเต็มที่ จึงยังไม่ได้บอกว่าหุ้นถูกเกินจริง

ตัวเลข forward P/E 15.75x ของ StockAnalysis ไม่ตรงกับการคำนวณจาก Adj. EPS guidance กลาง $5.50 (ได้ 16.6x) หรือฉันทามติ FY2026 $5.60 (ได้ 16.3x) ผลต่างน่าจะมาจากฐานกำไรที่ใช้ ซึ่งรายงานนี้ไม่ได้ยืนยัน

10. มุมมองอนาคต (Outlook)

Guidance ปี 2026 ณ 29 ก.ค. 2026 · เทียบกับ guidance ตั้งต้น 4 ก.พ. 2026 · ประเมิน ณ 19 ต.ค. 2026

รายการ	4 ก.พ. 2026 (ตั้งต้น)	ก่อนปรับล่าสุด (ตาม release Q2)	29 ก.ค. 2026 (ปัจจุบัน)
GAAP EPS ($)	3.15–4.35	4.15–5.35	4.60–5.45
Adj. EPS ($)	4.90–5.70	4.90–5.70	5.20–5.80 (กลาง 5.50)
Free cash flow	700–900M	500–700M	600–800M
ยอดขายรวม	ไม่ได้ระบุ	ไม่ได้ระบุ	“on track” ไม่มีตัวเลข

ที่มา: Release Q4 2025 (4 ก.พ. 2026) · Release 2Q26 (29 ก.ค. 2026) · ตัวเลข “ก่อนปรับล่าสุด” มาจากตารางใน release Q2 ซึ่งไม่ตรงกับ guidance ตั้งต้นของเดือน ก.พ. ตัวเลขนั้นอาจเป็น guidance ที่ปรับในไตรมาส 1 ซึ่งยังไม่ได้ดึงเอกสารมายืนยัน

Adj. EPS กลาง 2026 ที่ $5.50 เพิ่มขึ้นราว 18% เทียบกับ Adj. EPS FY2025 $4.67 ตามที่ release ระบุ ส่วน GAAP EPS กลางที่ $5.03 สูงกว่า FY2025 มากเพราะกำไรขาย CAM และภาษีคืน ตัวเลขรวมไม่ควรถูกนับเป็นกำไรที่ทำซ้ำได้ทุกปี

ฉันทามติของนักวิเคราะห์

รายการ	FY2026	FY2027
รายได้ (ฉันทามติ)	$15.15B	$15.33B
EPS (ฉันทามติ)	$5.60	$6.30

ที่มา: StockAnalysis forecast (อัปเดต 16 ต.ค. 2026) · ช่วงเต็มของประมาณการ FY2027 ไม่ได้เปิดเผยในหน้าที่ดึงมา

เหตุการณ์และไทม์ไลน์ที่ต้องติดตาม

ผลไตรมาส 3 2026: วันประกาศยังไม่พบในเอกสารที่ดึงมา ณ วันจัดทำ ให้ตรวจกับ EDGAR หรือ IR ของบริษัท
22 ก.ย. 2026: จ่ายปันผล $0.84 ต่อหุ้น (ประกาศปันผล Q3 2026)
งวดที่สิ้นสุดถึงไตรมาส 2 2026: เกณฑ์ covenant 2.50 เท่าหมดผลหลังงวดนี้ ต้องเช็คการรายงานของ 10-Q ไตรมาส 3 ว่าบริษัทผ่านเกณฑ์ 3.50 เท่าหรือไม่
17 มิ.ย. 2027: วงเงิน 364 วันที่เบิกใช้ได้ครบกำหนดหากไม่แปลงเป็นเงินกู้ระยะยาว
2028: หุ้นกู้ $1.1B ครบกำหนดในปี 2028 ในสี่ฉบับ และสัญญาซื้อหุ้นคืนล่วงหน้าเหลือ 2,373,927 หุ้น ที่ต้องชำระภายในมิถุนายน 2028 (10-Q 2Q26)

ยังไม่พบประกาศ investor day ที่มีวันระบุในเอกสารที่ดึงมา

11. ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)

หกกลุ่มความเสี่ยงพร้อมสัญญาณที่สังเกตได้ · อ้างอิง 10-K FY2025, 10-Q 2Q26 และ Release 2Q26

1. ลูกค้ารายใหญ่ โดยเฉพาะ Home Depot และ Lowe's

Home Depot ~15% และ Lowe’s ~12% ของยอดขายปี 2025 รวมกันเกือบ 27% หากค้าปลีกลดสต็อกหรือย้ายสัดส่วนการขายไปยังช่องทางอื่น ยอด Tools & Outdoor จะถูกกระทบโดยตรง สัญญาณ: ยอดขาย Tools & Outdoor 6M2026 โต 2.3% ถ้าไตรมาสถัดไปติดลบต่อเนื่องจะเป็นสัญญาณแรกว่าสต็อกค้าปลีกปรับลง (10-K FY2025 Item 1A) (10-Q 2Q26)

2. ภาษีนำเข้าและเงินคืนที่ไม่แน่นอน

ภาษี IEEPA ถูกยกเลิก และบริษัทรับรู้เงินคืนงวดแรก $118.0M ก่อนภาษีแล้ว แต่ยังมีงวดถัดไปที่รอดำเนินการ และภาษีรูปแบบอื่นภายใต้ Section 122, 232 และ 301 ยังไม่นิ่ง ผลกำไรไตรมาส 2 ไม่ควรถูกนำไปคาดว่าจะเกิดซ้ำ สัญญาณ: อัตรากำไรขั้นต้นปรับเงินคืนออกแล้วราว 30.5% (33.0% − 2.5 จุด) ถ้าไตรมาส 3 ต่ำกว่าระดับนี้มากแปลว่าภาษีใหม่กระทบแล้ว (10-Q 2Q26) (Release 2Q26)

3. ความคุ้มครองดอกเบี้ยกลับสู่เกณฑ์ 3.50 เท่า

หลังงวดที่สิ้นสุดถึงไตรมาส 2 2026 เกณฑ์ความคุ้มครองดอกเบี้ยกลับเป็น 3.50 เท่า และการปรับปรุงกำไรในการคำนวณจำกัดไม่เกิน $250M การลดหนี้ $1.7B ในไตรมาส 2 ช่วยให้มีช่องว่างเพิ่ม แต่บริษัทไม่ได้เปิดเผยอัตราส่วนจริง สัญญาณ: อัตราส่วนความคุ้มครองที่บริษัทรายงานในรายงาน 10-Q ไตรมาส 3 ต่ำกว่า 3.50 เท่าจะเป็นจุดเสี่ยงสำคัญ (10-K FY2025 Item 1A) (8-K 24 มิ.ย. 2026)

4. ค่าความนิยมและการด้อยค่าสินทรัพย์

ค่าความนิยมคิดเป็น 36% ของสินทรัพย์รวม ($7.27B จาก $20.09B) บริษัทบันทึกการด้อยค่าสินทรัพย์ $274.8M ในปี 2023, $72.4M ในปี 2024 และ $189.5M ในปี 2025 และ $28.0M ในครึ่งแรกของ 2026 หากกำไรของส่วน Tools & Outdoor ไม่ฟื้น การด้อยค่าอาจเกิดซ้ำ สัญญาณ: ค่าเผื่อด้อยค่ารายไตรมาสเกิน $50M หรือ segment margin ของ Tools & Outdoor ต่ำกว่า 9.6% ของครึ่งปี 2026 (10-K FY2025 งบกำไรขาดทุน) (10-Q 2Q26)

5. ยุโรปและความต้องการเครื่องมือที่ยังอ่อน

ไตรมาส 2 2026 ยอด Tools & Outdoor ในยุโรปลดลง 2% organic ขณะที่ North America โต 4% organic และภูมิภาค Rest of World โต 3% organic ไม่พบการแยกกำไรส่วนงานตามภูมิภาคในเอกสารที่ดึงมา ความอ่อนแอของยุโรปจะกระทบกำไรรวมมากขึ้นเมื่อยอดสหรัฐฯ เริ่มชะลอ สัญญาณ: ยอด organic ยุโรปติดลบต่อเนื่องสองไตรมาส (Release 2Q26)

6. การปรับโครงสร้างการผลิตและค่าใช้จ่ายรายการพิเศษ

ค่าปรับโครงสร้าง 6M2026 อยู่ที่ $60.0M เทียบกับ $20.0M ปีก่อน บริษัทย้ายการผลิตบางส่วนไปเม็กซิโกและเปลี่ยนโมเดลสินค้าอุปกรณ์สวน ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ทำให้ GAAP EPS ต่ำกว่า Adj. EPS ระหว่าง $0.35 ถึง $0.60 ตาม guidance ปีนี้ สัญญาณ: ค่าปรับโครงสร้างรายไตรมาสเกินระดับ $30M หรือช่องว่าง GAAP-Adj. กว้างกว่ากรอบบน (10-Q 2Q26) (Release 2Q26)

รายการความเสี่ยงที่ไม่อยู่ในรายงานนี้: ข้อพิพาทสิ่งแวดล้อมที่ Lower Passaic River และ Centredale ซึ่งมีสำรองรวม $259.2M ณ 3 ม.ค. 2026 ตามรายงาน 10-K ยังไม่ได้ประเมินการจ่ายจริงในรายงานนี้

12. SWOT

ประเมิน ณ 19 ต.ค. 2026 จากงบ 2Q26 และ guidance ปรับขึ้น 29 ก.ค. 2026

Strengths (จุดแข็ง)

แบรนด์เครื่องมือหลักสามแบรนด์ (DEWALT, CRAFTSMAN, STANLEY) อยู่ในช่องทางค้าปลีกใหญ่ของสหรัฐฯ
FCF FY2025 $688M และ OCF 6M2026 $374M แม้มีรายการพิเศษ
Engineered Fastening margin ครึ่งปีแรก 2026 เพิ่มเป็น 12.4% จาก 7.8%
ลดหนี้สุทธิจาก $5.58B เป็น $4.17B ใน 6 เดือน โดยใช้เงินจากการขาย CAM

Weaknesses (จุดอ่อน)

ยอดขายปี 2025 ลดลง 1.5% และ Engineered Fastening ลดลง 4% ก่อนการขาย CAM
ลูกค้า 2 รายคิดเป็น ~27% ของยอดขาย ทำให้อำนาจต่อรองอยู่กับค้าปลีก
ค่าปรับโครงสร้างและการด้อยค่าสูงต่อเนื่องมาสามปี
ตัวเลข GAAP ปี 2026 ได้รับผลจากรายการพิเศษมาก ทำให้เปรียบเทียบยาก

Opportunities (โอกาส)

การประหยัดจากโครงการลดต้นทุนที่สิ้นสุดแล้ว (~$2.1B) ช่วยให้อัตรากำไรรักษาระดับได้หากยอดขายฟื้น
เงินคืนภาษี IEEPA งวดที่เหลือ หากทยอยรับได้จริง
เงินที่เหลือจากการขาย CAM ยังลดหนี้ต่อได้ ซึ่งจะลดดอกเบี้ยจ่ายในอนาคต (การวิเคราะห์ของรายงานนี้)
ลดสัดส่วนธุรกิจที่ผันผวนผ่านการขาย CAM ทำให้ส่วนงานหลักมีสัดส่วนกำไรมากขึ้น

Threats (อุปสรรค)

ภาษีนำเข้าใหม่ภายใต้ Section 122, 232 หรือ 301 หลังคำตัดสินของศาล
ยอดขายยุโรปที่อ่อนต่อเนื่องและแรงกดดันจากคู่แข่งแบรนด์ทั่วไป (house brand)
เกณฑ์ความคุ้มครองดอกเบี้ย 3.50 เท่าที่กลับมาหลังไตรมาส 2 2026
ค้าปลีกคู่ค้ารายใหญ่ขยายสินค้าแบรนด์ส่วนตัว (house brand) หรือเปลี่ยนนโยบายสต็อก ซึ่งรายงาน 10-K ระบุว่าเป็นแรงกดดันทั่วไปของอุตสาหกรรม

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q 2Q26 · Release 2Q26

13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)

ข้อมูลตลาด ณ 19 ต.ค. 2026 · งบ 2Q26 · Guidance ปรับขึ้น 29 ก.ค. 2026

SWK ซื้อขายที่ $91.19 ใกล้กลางช่วง 52 สัปดาห์ P/E TTM 22.3x และ forward P/E 15.8x ต่ำกว่าเพื่อนส่วนใหญ่ในรายงานนี้ ความน่าสนใจอยู่ที่ว่ากำไรปกติ (Adj. EPS) กำลังเพิ่มขึ้นจากการลดต้นทุนและการฟื้นตัวของ Engineered Fastening ขณะที่หนี้ลดลงมาก แต่กำไร GAAP ปีนี้ถูกบิดเบือนจากการขาย CAM และเงินคืนภาษี นักวิเคราะห์ 15 รายให้ค่าเฉลี่ย PT $100.45 โดยส่วนใหญ่ระบุ Hold และมีเพียงบางรายให้ Buy ประเด็นที่จะตัดสินหุ้นในสามถึงหกเดือนข้างหน้าคือ (1) ผลไตรมาส 3 และการรักษาการเติบโตของ Adj. EPS (2) การกลับเข้าสู่เกณฑ์ covenant (3) ยอดขาย Tools & Outdoor กับ Home Depot และ Lowe’s (StockAnalysis forecast)

เป้าหมายราคาโดยนักวิเคราะห์ที่ระบุชื่อ

บริษัทหลักทรัพย์ (นักวิเคราะห์)	คำแนะนำ	PT ($)	วันที่และการเปลี่ยนแปลง
Mizuho Securities (Brett Linzey)	Buy	105	15 ต.ค. 2026 · ลดจาก $110
UBS	Buy	105	11 ก.ย. 2026 · เพิ่มจาก $95
Melius Research (Michael Rehaut)	Hold	100	6 ต.ค. 2026 · ระบุเป็น initiate
Wells Fargo (Sam Reid)	Hold	90	16 ต.ค. 2026 · ลดจาก $95
Morgan Stanley (Christopher Snyder)	Hold	96	10 ส.ค. 2026 · เพิ่มจาก $84

ที่มา: StockAnalysis forecast · ค่ารวม: ต่ำ $93 · เฉลี่ย $100.45 · มัธยฐาน $100 · สูง $109 · PT ทั้งหมดเป็นของนักวิเคราะห์แต่ละบริษัท ไม่ใช่ของรายงานนี้ · หน้าเว็บระบุคำแนะนำรวมว่า “Buy” แต่นับแยกได้ Strong Buy 4 ราย และ Hold 11 ราย จึงเป็นข้อสังเกตที่ควรตรวจกับรายงานต้นฉบับ · ข้อมูลของ Melius ที่แสดง “$603” ในหน้าเว็บเป็นข้อผิดพลาดและไม่ถูกนำมาใช้

Bull · อ้างอิง $109 (PT สูงสุด)

Adj. EPS 2026 ถึงกรอบบน $5.80 และ FCF ถึง $800M
ค้าปลีกคงสต็อก North America และยอดขายโตต่อเนื่องแม้ยุโรปอ่อน
ค่าใช้จ่ายโครงสร้างลดลงตามแผนและกำไร 2027 ตามฉันทามติ $6.30

Base · อ้างอิง $100 (PT มัธยฐาน)

Adj. EPS 2026 ตามกรอบ $5.20–5.80 โดยยอดขายทรงตัวหรือโตเล็กน้อย
หนี้สุทธิลดลงต่อเนื่อง และ covenant ผ่านเกณฑ์ 3.50 เท่า
ราคาเทียบ 18.2 เท่าของ Adj. EPS กลาง 2026 ซึ่งต้องการการโตต่อในปี 2027 เพื่อคงระดับนี้

Bear · อ้างอิง $61.90 (52W low)

ตลาดให้ค่า P/E ลดลงเหลือราว 11 เท่าของ Adj. EPS กลาง ($61.90 ÷ $5.50, คำนวณในรายงานนี้)
ค้าปลีกลดสต็อกหรือภาษีใหม่กดอัตรากำไรขั้นต้นกลับลงระดับต่ำ
covenant ชนเกณฑ์ 3.50 เท่าในไตรมาส 3 และบริษัทต้องชะลอการซื้อคืนหุ้น

ราคาอ้างอิงมาจาก StockAnalysis และ StockAnalysis forecast ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้ · รายงานนี้จัดทำเพื่อข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น มิใช่คำแนะนำในการลงทุน

รายการติดตาม (Monitoring Checklist)

ผลไตรมาส 3 2026 เทียบกับ Adj. EPS และ FCF ที่คาดไว้ในกรอบ guidance ปรับขึ้น
ยอดขาย Tools & Outdoor ใน North America เทียบกับไตรมาส 2 ที่โต 3%
อัตราส่วนความคุ้มครองดอกเบี้ยที่บริษัทรายงานหลังงวดถึงไตรมาส 2 2026 เทียบกับเกณฑ์ 3.50 เท่า
Gross margin รายไตรมาสเมื่อไม่รวมเงินคืนภาษี (ระดับอ้างอิง 30.5%)
ค่าเผื่อด้อยค่าและค่าปรับโครงสร้างรายไตรมาส
Engineered Fastening organic growth หลังหักผลของการขาย CAM