D/E Ratio คืออะไร

D/E Ratio คืออะไร

D/E Ratio (Debt to Equity Ratio) หรืออัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ใช้ดูว่าบริษัทพึ่งพาเงินกู้หรือหนี้สินมากเพียงใด เมื่อเทียบกับเงินทุนของผู้ถือหุ้นเอง

รายงานหลายฉบับแยกดูเฉพาะหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย (Interest-bearing Debt หรือ IBD) เช่น เงินกู้ธนาคารและหุ้นกู้ เพราะเป็นหนี้ที่ต้องจ่ายดอกเบี้ยและมีกำหนดชำระคืนแน่นอน ต่างจากหนี้การค้าที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจปกติ

สูตรคำนวณ

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติบริษัทมีหนี้สินรวม 6,000 ล้านบาท ในจำนวนนี้เป็นเงินกู้และหุ้นกู้ 3,500 ล้านบาท มีเงินสด 500 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 4,000 ล้านบาท

• D/E = 6,000 ÷ 4,000 = 1.5 เท่า
• IBD/E = 3,500 ÷ 4,000 = 0.875 เท่า
• Net IBD/E = (3,500 − 500) ÷ 4,000 = 0.75 เท่า

ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น

วิธีอ่านค่า D/E Ratio

• D/E สูง หมายถึงบริษัทใช้เงินกู้มาก เมื่อธุรกิจดี หนี้ช่วยขยายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น แต่เมื่อธุรกิจชะลอตัวหรือดอกเบี้ยขึ้น ภาระดอกเบี้ยจะกดดันกำไรมากขึ้น
• ระดับที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับประเภทธุรกิจ ธุรกิจที่มีรายได้สม่ำเสมอ เช่น โรงไฟฟ้าที่มีสัญญาขายไฟระยะยาว รับหนี้ได้มากกว่าธุรกิจที่รายได้ผันผวน
• ควรดูแนวโน้มย้อนหลังหลายปี ว่าหนี้เพิ่มขึ้นเพราะลงทุนขยายกิจการที่จะสร้างรายได้ หรือเพิ่มขึ้นเพราะกระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่พอ
• หุ้นกู้ของบริษัทมักมีเงื่อนไขให้รักษา D/E หรือ Net IBD/E ไม่ให้เกินระดับที่กำหนด หากเข้าใกล้เพดาน บริษัทอาจต้องลดการจ่ายปันผลหรือเพิ่มทุน

ข้อควรระวัง

ดูค่า D/E Ratio ในรายงานจริง

รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า D/E Ratio พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง