Steel Dynamics (NASDAQ: STLD) เป็นผู้ผลิตเหล็กด้วยเตาไฟฟ้าอาร์ก (EAF) รายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่มีการดำเนินงานครบวงจรตั้งแต่โรงงานเหล็ก การรีไซเคิลเศษเหล็ก ไปจนถึงผลิตภัณฑ์เหล็กต่อเนื่องและอะลูมิเนียม ผลประกอบการ 1H26 ฟื้นตัวชัดเจนจากราคาขายเหล็กแผ่นรีดที่สูงขึ้น ประกอบกับปริมาณจัดส่งเหล็กที่เพิ่มขึ้น แต่ส่วนงานอะลูมิเนียมยังขาดทุนและส่วนงาน Steel Fabrication ทำกำไรลดลง ประเด็นที่ผู้ลงทุนควรติดตามคือจังหวะการเติบโตของอะลูมิเนียมในครึ่งปีหลัง และความอ่อนไหวของกำไรต่อราคาเหล็กที่ปรับตามสัญญาแบบล้าหลัง (lagging contracts)
ข้อมูลตลาด ณ ปิดตลาด 16 ต.ค. 2026 และข้อมูลงบการเงิน ณ งวด 2Q26 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026
| รายการ | ข้อมูล | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|
| ชื่อเต็ม | Steel Dynamics, Inc. | SEC EDGAR 10-K FY2025 |
| ตลาดหลักทรัพย์ / ชื่อย่อ | NASDAQ Global Select / STLD | SEC EDGAR 10-K FY2025 |
| อุตสาหกรรม | Steel (เหล็กกล้า) | StockAnalysis |
| เทคโนโลยีการผลิตหลัก | เตาไฟฟ้าอาร์ก (EAF) | SEC EDGAR 10-K FY2025 (Item 1) |
| ส่วนงานรายงาน | Steel Operations, Metals Recycling, Steel Fabrication, Aluminum | SEC EDGAR 10-K FY2025 (Item 1) |
| จำนวนพนักงาน | ประมาณ 14,400 คน ณ 31 ธ.ค. 2025 | SEC EDGAR 10-K FY2025 (Item 1) |
| หุ้นออกจำหน่าย | 143.33M หุ้น | StockAnalysis |
| ปันผลครั้งล่าสุดที่ยืนยันได้ | $0.50 ต่อหุ้นต่อไตรมาส (ประกาศตลอดปี 2025) | SEC EDGAR 8-K ปี 2025 |
| สกุลเงินรายงาน / หน่วย | USD, ตารางงบเป็นล้านดอลลาร์ | 8-K Ex.99.1 |
Steel Dynamics ผลิตเหล็กด้วยเตาไฟฟ้าอาร์กโดยใช้เศษเหล็กเป็นวัตถุดิบหลัก และขยายไปสู่ธุรกิจที่อยู่ปลายน้ำหรือเกี่ยวข้องกับการผลิต ทั้งการรีไซเคิลโลหะ โครงสร้างสำเร็จรูป และอะลูมิเนียม ในปี 2025 บริษัทมียอดขายรวม $18.2 พันล้าน แบ่งเป็นส่วนงาน Steel Operations ราว 72% ของยอดขาย ตามที่รายงานระบุ ทั้งนี้ ตัวเลขยอดขายตามส่วนงานก่อนตัดรายการระหว่างกันในตาราง MD&A รวมได้ $19.7 พันล้าน ดังนั้นสัดส่วนที่เห็นในตารางจึงต่างจากสัดส่วนที่รายงานใน Item 1 (Form 10-K FY2025)
ผลประกอบการ 2Q26 และ 1H26 เติบโตแข็งแรงทั้งรายได้และกำไร โดย Steel Operations เป็นตัวขับหลัก ขณะที่ FY2025 บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นแต่กำไรจากการดำเนินงานลดลง -24% จากการลดลงของส่วนงาน Steel และ Fabrication พร้อมขาดทุนที่เพิ่มขึ้นในอะลูมิเนียม
หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยกเว้นตัวเลขต่อหุ้นและอัตรากำไร
| รายการทางการเงิน | FY2024 | FY2025 | 1H25 | 1H26 | แหล่งอ้างอิงปฐมภูมิ |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม (Net Sales) | 17,540.4 | 18,176.6 | 8,934.3 | 11,296.4 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| — อัตราเติบโต YoY | — | +3.6% | — | +26.4% | คำนวณจากงบ |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Income) | 1,943.0 | 1,476.0 | 658.0 | 1,238.5 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| Adjusted EBITDA (บริษัทรายงาน) | n/a | n/a | 981.7 | 1,620.4 | 8-K 2Q26 |
| กำไรสุทธิส่วนของ SDI | n/a | ~1,200 | 515.9 | 937.5 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| กำไรต่อหุ้นเจือจาง ($) | 9.84 | 7.99 | 3.44 | 6.47 | 10-K / 8-K |
| Operating Margin | 11.1% | 8.1% | 7.4% | 11.0% | คำนวณเทียบรายได้รวม |
| Net Profit Margin | n/a | n/a | 5.8% | 8.3% | คำนวณเทียบรายได้รวม |
รายงานนี้ใช้ Adjusted EBITDA ที่บริษัทรายงานในกราฟและตาราง ส่วน EBITDA ตามรายงาน (ก่อนปรับปรุง) อยู่ที่ $888.3 ล้านใน 2Q26 และ $1,584.5 ล้านใน 1H26 ส่วน EBITDA TTM $2.67B จาก StockAnalysis เป็นนิยามของผู้ให้บริการที่ไม่ตรงกับตัวเลขของบริษัท จึงไม่ใช้เปรียบเทียบข้ามแหล่ง ปีที่ไม่มีตัวเลข EBITDA ตามบริษัทแสดงเป็น n/a ไม่ได้ประมาณขึ้นเอง
หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยกเว้นตัวเลขต่อหุ้นและปริมาณ
| รายการ | 2Q25 | 1Q26 | 2Q26 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 4,565.1 | 5,204.9 | 6,091.6 | +17.0% | +33.4% |
| Operating Income | 382.9 | 538.0 | 700.5 | +30.2% | +82.9% |
| EBITDA (ตามบริษัทรายงาน) | 525.8 | 696.3 | 888.3 | +27.6% | +68.9% |
| Adjusted EBITDA | 533.4 | 699.9 | 920.5 | +31.5% | +72.6% |
| กำไรสุทธิส่วนของ SDI | 298.7 | 403.4 | 534.1 | +32.4% | +78.8% |
| กำไรต่อหุ้นเจือจาง ($) | 2.01 | 2.78 | 3.69 | +32.7% | +83.6% |
| ปริมาณจัดส่งเหล็ก (ตัน) | 3,349,798 | 3,638,868 | 3,741,340 | +2.8% | +11.7% |
ส่วนงาน Steel Operations ทำกำไรจากการดำเนินงาน $720.9 ล้าน เพิ่มจาก $382.2 ล้านใน 2Q25 (+89%) และจาก $556.6 ล้านใน 1Q26 (+30%) ส่วน Metals Recycling เพิ่มเป็น $47.8 ล้าน จาก $21.3 ล้านใน 2Q25 (8-K Ex.99.1)
ณ 30 มิ.ย. 2026 บริษัทมีสินทรัพย์รวม $17,113.4 ล้าน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวมส่วนไม่มีอำนาจควบคุม) $9,219.8 ล้าน และหนี้สินรวมราว $7,893.6 ล้าน สภาพคล่องรวม $2.0 พันล้าน ตามที่บริษัทรายงาน
หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ
| รายการ | สิ้น FY2024 | สิ้น FY2025 | 30 มิ.ย. 2026 | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม (Total Assets) | n/a | n/a | 17,113.4 | 8-K 2Q26 |
| หนี้สินรวม (Total Liabilities) | n/a | n/a | 7,893.6 | คำนวณ: สินทรัพย์รวม − ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น SDI | n/a | n/a | 9,419.5 | 8-K 2Q26 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม NCI) | n/a | n/a | 9,219.8 | 8-K 2Q26 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | n/a | 769.9 | 567.7 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| สภาพคล่องรวม | n/a | 2,216.4 | ~2,000 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| รายการ (ล้านดอลลาร์) | FY2025 | 1H26 | 2Q26 | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) | ~1,400 | 576.3 | 427.9 | 10-K FY2025 (MD&A) / 8-K 2Q26 |
| รายจ่ายลงทุน (Capex) | 948.0 | 261.8 | 123.8 | 10-K FY2025 (MD&A) / 8-K 2Q26 |
| จ่ายเงินปันผลเงินสด | 291.2 | 149.0 | 76.6 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| ซื้อหุ้นคืน | 900.9 | 315.4 | 200.3 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
ปี 2025 CFO ลดลงเหลือราว $1.4 พันล้าน จาก $1.8 พันล้านในปี 2024 ตามเงินลงทุนที่สูง แต่ใน 1H26 CFO ฟื้นเป็น $576 ล้าน ควบคู่กับ Capex ที่ลดเหลือ $262 ล้าน และการคืนทุนผู้ถือหุ้นรวม $464 ล้าน ทำให้เงินสดลดลงเล็กน้อย ประเด็นที่ควรติดตามคือ CFO ในครึ่งปีหลังว่าจะรองรับ Capex ที่เพิ่มขึ้นและการซื้อหุ้นคืนได้เต็มที่หรือไม่ โดยเฉพาะหากราคาเหล็กกลับอ่อนตัว
หนี้สินรวมของ Steel Dynamics ณ 30 มิ.ย. 2026 อยู่ที่ $4,182.1 ล้าน (หนี้ระยะสั้นที่ถึงกำหนด $1.3 ล้าน และหนี้ระยะยาว $4,180.8 ล้าน) สูงกว่าสิ้นปี 2025 ที่เพิ่มขึ้น $980.2 ล้านตามรายงาน MD&A FY2025 โดยสัดส่วนหนี้ระยะยาวต่อทุนรวมเพิ่มจาก 26.5% ในปี 2024 เป็น 32.1% ในปี 2025
| รายการ (ล้านดอลลาร์) | สิ้น FY2024 | สิ้น FY2025 | 30 มิ.ย. 2026 | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|---|---|
| หนี้สินรวม (Total Debt) | n/a | ~4,200 | 4,182.1 | 10-K FY2025 (MD&A) / 8-K 2Q26 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | n/a | 769.9 | 567.7 | 10-K FY2025 / 8-K 2Q26 |
| หนี้สุทธิ (หนี้รวม − เงินสด) | n/a | n/a | 3,614.4 | คำนวณ |
| Debt / Equity (เท่า) | n/a | n/a | 0.44 | คำนวณเทียบส่วนของผู้ถือหุ้น SDI |
| Net Debt / Equity (เท่า) | n/a | n/a | 0.38 | คำนวณเทียบส่วนของผู้ถือหุ้น SDI |
| Net Debt / EBITDA (เท่า) | n/a | n/a | 1.35 (TTM) | คำนวณด้วย EBITDA TTM $2.67B จาก StockAnalysis (นิยามต่างจากบริษัท) |
| หนี้ระยะยาวเทียบทุนรวม | 26.5% | 32.1% | n/a | 10-K FY2025 (MD&A) |
หนี้สุทธิ / EBITDA TTM ราว 1.35 เท่า เป็นระดับที่ยอมรับได้สำหรับผู้ผลิตวัฏจักร แต่หนี้รวมเพิ่มขึ้นจากปลายปี 2025 ควบคู่กับการซื้อ NPS ($229 ล้าน ปิดดีลเมื่อ 1 ธ.ค. 2025) และการลงทุนในอะลูมิเนียม ควรติดตามว่าการคืนทุนผ่านซื้อหุ้นคืนจะถูกจำกัดเมื่อ CFO ลดลงในวัฏจักรขาลงหรือไม่
ตัวเลขแสดงยอดขายตามส่วนงานก่อนตัดรายการระหว่างกันจากตาราง MD&A ของ Form 10-K FY2025 รวมได้ $19,651.5 ล้าน สูงกว่ารายได้รวม $18,176.6 ล้านเพราะรายการระหว่างกัน ส่วนงาน Steel Operations ให้ตัวเลขสูงกว่าสัดส่วนที่ระบุใน Item 1 (72%) เนื่องจากฐานการคำนวณต่างกัน
| ส่วนงาน (ล้านดอลลาร์) | ยอดขาย FY2024 | ยอดขาย FY2025 | สัดส่วน FY2025 | กำไรจากการดำเนินงาน FY2024 | กำไรจากการดำเนินงาน FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Steel Operations | 12,527.1 | 13,412.8 | 68.3% | 1,582.4 | 1,427.5 |
| Metals Recycling | 4,136.9 | 4,346.1 | 22.1% | 76.8 | 97.2 |
| Steel Fabrication | 1,771.8 | 1,418.7 | 7.2% | 667.0 | 407.4 |
| Aluminum | 318.7 | 473.9 | 2.4% | (72.3) | (173.0) |
| ส่วนงาน (ล้านดอลลาร์) | 2Q25 | 1Q26 | 2Q26 | 1H25 | 1H26 |
|---|---|---|---|---|---|
| Steel Operations | 382.2 | 556.6 | 720.9 | 612.2 | 1,277.5 |
| Metals Recycling | 21.3 | 47.5 | 47.8 | 47.0 | 95.3 |
| Steel Fabrication | 93.1 | 89.5 | 84.6 | 209.9 | 174.1 |
| Aluminum | (40.6) | (64.6) | (33.4) | (69.4) | (98.0) |
Steel Fabrication กำไรจากการดำเนินงาน 1H26 ลดลง -17% ทั้งที่รายได้ 2Q26 เพิ่มขึ้น ผู้ลงทุนควรติดตามคำสั่งซื้อและอัตรากำไรขั้นต้นของส่วนงานนี้ ขณะที่ Aluminum ขาดทุนลดลงทุกไตรมาสตั้งแต่ 1Q26 ควรติดตามว่าการเพิ่มปริมาณในครึ่งปีหลังจะทำให้เข้าสู่กำไรได้ในปีนี้หรือไม่
Steel Dynamics จ่ายปันผลเป็นรายไตรมาส และตลอดปี 2025 ประกาศอัตรา $0.50 ต่อหุ้นต่อไตรมาส เพิ่มจาก $0.46 ในปี 2024 (SEC EDGAR 8-K ปี 2025) ทั้งนี้ บริษัทประกาศเพิ่มอัตราปันผลและอนุมัติโปรแกรมซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม $1.5 พันล้านในไตรมาส 1 ปี 2025
| ปี | DPS ($) | EPS เจือจาง ($) | Payout Ratio (DPS ÷ EPS) |
|---|---|---|---|
| FY2024 | 1.84 | 9.84 | 18.7% |
| FY2025 | 2.00 | 7.99 | 25.0% |
| TTM 2Q26 | 2.00 (อัตรา 2025 × 4) | 11.02 | 18.1% |
เปรียบเทียบกับผู้ผลิตเหล็กในสหรัฐฯ ที่มีขนาดใกล้เคียง ได้แก่ Nucor (NUE), Reliance (RS) และ Cleveland-Cliffs (CLF) ข้อมูล STLD เป็นราคาปิด 16 ต.ค. 2026 ส่วนข้อมูลของ NUE, RS และ CLF เป็นราคาปิด 14 ต.ค. 2026 ตามที่รวบรวมไว้ในโปรไฟล์ NUE จึงมีส่วนต่างด้านวันที่ 2 วัน นิยามของแต่ละบริษัทอาจต่างกัน
| บริษัท | Market Cap ($B) | P/E (Trailing) | P/BV | ปันผลต่อปี | Revenue TTM ($B) | EBITDA TTM ($B) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Steel Dynamics (STLD) | 34.48 | 21.83 | 3.67 | 0.88% | 20.54 | 2.67 |
| Nucor (NUE) | 58.33 | 20.53 | 2.64 | 0.87% | 36.10 | 5.68 |
| Reliance (RS) | 20.78 | 23.74 | 2.81 | 1.23% | 15.81 | 1.55 |
| Cleveland-Cliffs (CLF) | 7.18 | n/a (ขาดทุน) | 1.28 | n/a | 19.20 | 0.52 |
| วันที่ / ช่วงเวลา | เหตุการณ์ | สิ่งที่ต้องดู |
|---|---|---|
| ไตรมาส 3 2026 (ตามข่าวรอง คาดประกาศราว 19 ต.ค. 2026 ยังไม่ยืนยันกับบริษัท) | ผลประกอบการ 3Q26 | กำไร Steel Operations เทียบ 2Q26 และ Fabrication หลังคำสั่งซื้อ |
| ครึ่งปีหลัง 2026 | อะลูมิเนียมเพิ่มปริมาณ | การลดขาดทุนและการเข้าสู่กำไร |
| 2026 | ผลการรวม NPS | อัตรากำไรและรายได้จากการแปรรูปปลายน้ำ |
| 2026 | สัญญาหนี้ที่ใกล้ครบกำหนดและการรีไฟแนนซ์ | เงินทุนหมุนเวียนและดอกเบี้ย |
ยังไม่พบตัวเลข consensus EPS หรือราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ในรอบนี้ จึงไม่ได้นำมาแสดงเป็นข้อเท็จจริง ควรเพิ่มเมื่อดึงจากแหล่งที่อ้างอิงได้
| ประเภทความเสี่ยง | รายละเอียด | สัญญาณที่ควรเฝ้าดู (Observable Trigger) |
|---|---|---|
| 1. วัฏจักรราคาเหล็กและการนำเข้า | กำไร 2Q26 พึ่งราคาเหล็กแผ่นรีดที่ปรับขึ้น ซึ่งผูกกับสัญญาราคาแบบล้าหลัง (~80% ของเหล็กแผ่นรีด) หากราคาอ่อนตัวจะกระทบกำไรช้าแต่แรง | ราคาเหล็กแผ่นรีดรายเดือน และการนำเข้าสินค้าเหล็กสำเร็จรูปของสหรัฐฯ |
| 2. อะลูมิเนียมยังขาดทุน | Aluminum ขาดทุนจากการดำเนินงาน 1H26 $98.0 ล้าน (1H25 $69.4 ล้าน) ขณะที่รายได้เพิ่ม การเร่งผลิตอาจมีต้นทุนเริ่มต้นสูง | Operating loss ของ Aluminum รายไตรมาส และปริมาณจัดส่งเทียบกับเป้าที่บริษัทระบุ |
| 3. อุปสงค์ Steel Fabrication | กำไรจากการดำเนินงาน 1H26 ลดลง -17% และตลาดอาคารไม่ใช่ที่อยู่อาศัยอ่อนไหวต่อดอกเบี้ยและการลงทุนภาครัฐ | คำสั่งซื้อและราคาโครงหล่อ/แผ่นพื้นรายไตรมาส |
| 4. ต้นทุนพลังงานและเศษเหล็ก | ไฟฟ้าราว 4% ของต้นทุนขาย และเศษเหล็กมากกว่า 80% ของวัตถุดิบโลหะ การปรับราคาไม่ทันจะกดอัตรากำไร | ราคาเศษเหล็กและค่าไฟฟ้าตามสัญญา รวมถึง spread ของ Metals Recycling |
| 5. หนี้และการลงทุนที่เพิ่มขึ้น | หนี้รวมเพิ่มเป็น $4.18 พันล้าน จากปลายปี 2025 และสัดส่วนหนี้ระยะยาวต่อทุนเพิ่มเป็น 32.1% ในปี 2025 ถ้า CFO ลดลงพร้อมกับ Capex ที่กลับมาสูงอาจต้องเพิ่มหนี้ | หนี้สุทธิ / EBITDA รายไตรมาส และ CFO เทียบ Capex |
| 6. ความเสี่ยงจากสัญญาป้องกันความเสี่ยงและมูลค่าสินทรัพย์ | สัญญาโลหะที่ยังคงค้างมี unrealized loss $56.0 ล้านที่ทยอยตัดจ่ายในปี 2026 และ Goodwill ราว $477 ล้านอาจต้องทดสอบการด้อยค่าหากผลประกอบการส่วนงานอ่อนแอ | ผลกำไรจาก mark-to-market ของสัญญาโลหะ และผลทดสอบการด้อยค่าประจำปี |
| จุดแข็ง (Strengths) | จุดอ่อน (Weaknesses) |
|---|---|
| • กำลังการผลิต EAF ครบวงจรตั้งแต่เหล็กแผ่นรีด เหล็กรูปพรรณ ไปจนถึงแปรรูปปลายน้ำ • กำไร Steel Operations 2Q26 เพิ่ม +89% YoY ด้วยโครงสร้างต้นทุนที่ใช้เศษเหล็กเป็นหลัก • Metals Recycling ช่วยป้อนเศษเหล็กเข้าโรงงานของบริษัทเอง • สภาพคล่อง $2.0 พันล้านและ Net debt/EBITDA ~1.35x |
• Aluminum ยังขาดทุนต่อเนื่องและยังไม่เข้าสู่ภาวะกำไร • Steel Fabrication ลดลงในปี 2025 และ 1H26 • กำไรผันผวนตามราคาเหล็กและสัญญาที่ปรับล้าหลัง • P/BV สูงกว่ากลุ่ม ทำให้ความคาดหวังในราคาหุ้นต้องพึ่งกำไรในอนาคต |
| โอกาส (Opportunities) | อุปสรรค (Threats) |
|---|---|
| • อะลูมิเนียมเพิ่มปริมาณได้ในครึ่งปีหลัง 2026 ตามที่บริษัทคาด • NPS เพิ่มช่องทางขายและแปรรูปเหล็กเคลือบปลายน้ำ • ราคาเหล็กแผ่นรีดที่ปรับขึ้นผ่านสัญญาล้าหลังยังมีแรงส่งไปไตรมาส 3 • การซื้อหุ้นคืนต่อเนื่องช่วยหนุนกำไรต่อหุ้น |
• ราคาเหล็กอ่อนตัวหรือการนำเข้าเพิ่มขึ้น • ต้นทุนไฟฟ้าและเศษเหล็กเพิ่มขึ้นพร้อมกัน • อุปสงค์การก่อสร้างอาคารไม่ใช่ที่อยู่อาศัยชะลอตัว • หนี้รวมที่เพิ่มขึ้นจำกัดความยืดหยุ่นในวัฏจักรขาลง |
ข้อมูลนี้เป็นหลักฐานประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ณ ราคาปิด $240.54 ตัวเลข 1H26 แสดงกำไรที่ฟื้นตัวชัดเจน แต่ราคาหุ้นได้สะท้อนการฟื้นตัวบางส่วนแล้ว (P/E เทรลลิ่ง 21.8x, P/BV 3.67x) ดังนั้นประเด็นชี้ขาดคือความยั่งยืนของกำไรครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะการเข้าสู่กำไรของอะลูมิเนียมและราคาเหล็กแผ่นรีด
| กรณี | ราคาเป้าหมายโดยประมาณ | สมมติฐานหลัก | ตัวคูณที่ใช้ |
|---|---|---|---|
| Bull | $294 (+22%) | EPS 2026 ราว $15.47 (2H ~ $4.50/ไตรมาส) | 19x |
| Base | $236 (-2%) | EPS 2026 ราว $13.85 (2H ~ $3.69/ไตรมาส) | 17x |
| Bear | $161 (-33%) | EPS 2026 ราว $11.47 (2H ~ $2.50/ไตรมาส) | 14x |