SharkNinja ออกแบบและขายเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดเล็กในบ้าน แบ่งเป็นสี่หมวดคือ เครื่องทำความสะอาด (Cleaning) เครื่องทำอาหารและเครื่องดื่ม (Cooking and Beverage) เครื่องเตรียมอาหาร (Food Preparation) และเครื่องความงามและสิ่งแวดล้อมในบ้าน (Beauty and Home Environment) สินค้าหลักอยู่ใต้แบรนด์ Shark และ Ninja บริษัทไม่ได้ผลิตเอง แต่สั่งซื้อจากโรงงานรับจ้างผลิตในเอเชีย มีสัดส่วนมากอยู่ที่จีนและเวียดนาม จากนั้นขายผ่านผู้ค้าปลีกรายใหญ่ เช่น Amazon, Costco และ Walmart (10-K FY2025)
ยอดขายในสหรัฐฯ คิดเป็น 61.2% ของยอดขายครึ่งแรกปี 2026 ลดลงจาก 63.6% ปีก่อน ส่วนยอดขายในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 14.9% และตลาดนอกสหรัฐฯ โตเร็วกว่า ตัวเลขนี้บอกว่าการเติบโตปีนี้กระจายไปยังตลาดอื่นมากขึ้น (10-Q 2Q26)
ยอดขาย $1,765.5M (+22.2%) · กำไรสุทธิ $129.8M (−7.0%) · Adjusted Net Income $178.2M (+29.3%) · Adjusted EBITDA $264.9M (+18.6%, margin 15.0%) (8-K 5 ส.ค. 26)
| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อบริษัท | SharkNinja, Inc. |
| ตลาด / สัญลักษณ์ | NYSE: SN · CIK 0001957132 |
| หมวดธุรกิจ | Consumer Durables / Small Household Appliances |
| สำนักงานใหญ่ | Needham, Massachusetts, สหรัฐฯ |
| จดทะเบียน | Cayman Islands (Commission File 001-41754) |
| พนักงาน | ประมาณ 4,143 คน ใน 13 ประเทศ และ 31 สำนักงาน ณ 31 ธ.ค. 2025 |
| ปีบัญชี | สิ้นสุด 31 ธันวาคม |
| ผู้บริหารหลัก | Mark Barrocas (CEO), Adam Quigley (CFO) |
ที่มา: 10-K FY2025 (สำนักงาน พนักงาน ปีบัญชี) · 10-Q 2Q26 (จำนวนหุ้น ทะเบียนจัดตั้ง ผู้ลงนาม) · 8-K 5 ส.ค. 26 (ที่อยู่และสัญลักษณ์) · StockAnalysis (ราคา 52 สัปดาห์ Beta และ forward P/E)
SharkNinja เป็นผู้ออกแบบผลิตภัณฑ์และผู้ทำการตลาด ส่วนการผลิตจริงทำโดยโรงงานบุคคลที่สามที่บริษัทคัดเลือกผ่านทีมจัดซื้อในเอเชีย บริษัทจึงลงทุนในวิศวกรรมการออกแบบ การทดสอบต้นแบบ และการตลาดมากกว่าโรงงาน ค่าใช้จ่ายขายและการตลาดในปี 2025 อยู่ที่ $1,458.0M หรือ 22.8% ของยอดขาย ขณะที่ R&D อยู่ที่ $368.1M หรือ 5.8% ตัวเลขนี้บอกว่ายอดขายขึ้นอยู่กับการโฆษณาและการดึงลูกค้าใหม่ค่อนข้างมาก (10-K FY2025)
ราคาต้นทุนสินค้าประกอบด้วยราคาซื้อจากโรงงาน ค่าขนส่งขาเข้า ภาษีนำเข้า และค่าตรวจสอบคุณภาพ ดังนั้นภาษีนำเข้าสหรัฐฯ จึงกระทบ gross margin โดยตรง (10-Q 2Q26)
ที่มา: 10-Q 2Q26 (ยอดขายแยกตามหมวดและอัตราการเปลี่ยนแปลง) · รายการสินค้าในแต่ละหมวดอ้างอิงจากคำอธิบายหมวดสินค้าใน 10-Q 2Q26 ซึ่งไม่ได้ระบุรุ่นสินค้าเฉพาะ
แบรนด์ Ninja เริ่มจากเครื่องทำอาหารและเครื่องปั่น และบริษัทบรรยายว่าเป็นแบรนด์ครัวที่เชื่อถือได้มาเกินทศวรรษ ส่วน Shark ครอบคลุมเครื่องดูดฝุ่นและอุปกรณ์ดูแลบ้านหลายประเภทโดยใช้ชื่อเสียงด้านพลังและความหลากหลายเป็นจุดขาย (10-K FY2025)
ความเข้มข้นของลูกค้ายังอยู่ในระดับที่ต้องติดตาม ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดคิดเป็น 23.8% ของยอดขายปี 2025 และ 3 รายแรกรวมกัน 45.7% ได้แก่ Amazon, Costco และ Walmart ซึ่งแต่ละรายมีสัดส่วนเกิน 10% บริษัทเป็นหนึ่งในไม่กี่ผู้จำหน่ายที่ได้รับเลือกเข้าโปรแกรม Amazon Global Vendor Management ซึ่งให้ความสำคัญกับผู้ขายระดับโลกที่มีแผนธุรกิจร่วมกัน (10-K FY2025)
ที่มา: 10-K FY2025 (สัดส่วนลูกค้า โปรแกรม GVM และแบรนด์) · สัดส่วนรายได้ของแต่ละช่องทางค้าปลีกไม่ได้เปิดเผยแยกในเอกสารที่ตรวจในรอบนี้
สัดส่วนยอดขายในสหรัฐฯ ของปี 2025 อยู่ที่ 62.5% ลดลงจาก 65.4% ในปี 2023 ประเทศอื่นที่โตเร็วกว่ายังไม่ได้ระบุยอดเป็นรายประเทศในงบรอบนี้ ยอดขายครึ่งแรกปี 2026 ยังมีสัดส่วนในสหรัฐฯ 61.2% และสหราชอาณาจักร 14.9% ซึ่งหมายความว่าการเติบโตนอกสหรัฐฯ เป็นตัวขับหลักของยอดขายที่เพิ่มขึ้น (10-K FY2025) (10-Q 2Q26)
ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ผลิตในจีน เวียดนาม และภูมิภาคอื่นนอกสหรัฐฯ บริษัทระบุว่าความเสี่ยงของการใช้โรงงานเหล่านี้คือภาษีนำเข้าและนโยบายการค้า ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ 10-K ระบุไว้โดยตรงว่าอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ (10-K FY2025)
ที่มา: 10-K FY2025 (แหล่งผลิตและความเสี่ยงการค้า) · สัดส่วนการผลิตแยกเป็นประเทศไม่ได้เปิดเผยในรอบนี้
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม (Net sales) | 4,253.7 | 5,528.6 | 6,399.2 | 2,667.5 | 3,178.3 | 6,910.0 |
| ต้นทุนขาย (COGS) | 2,345.9 | 2,866.6 | 3,262.7 | 1,356.1 | 1,623.0 | 3,529.6 |
| กำไรขั้นต้น (Gross profit) | 1,907.9 | 2,662.0 | 3,136.5 | 1,311.4 | 1,555.3 | 3,380.4 |
| R&D | 249.4 | 341.3 | 368.1 | 177.0 | 208.2 | 399.3 |
| Sales and marketing | 897.6 | 1,243.1 | 1,458.0 | 633.5 | 756.8 | 1,581.4 |
| G&A | 387.3 | 433.4 | 390.1 | 187.3 | 246.3 | 449.1 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating income) | 373.6 | 644.2 | 920.3 | 313.6 | 343.9 | 950.6 |
| D&A | 103.8 | 123.1 | 139.6 | 67.0 | 78.4 | 151.0 |
| EBITDA (กำไรจากการดำเนินงาน + D&A) | 477.4 | 767.3 | 1,059.9 | 380.6 | 422.3 | 1,101.6 |
| Adjusted EBITDA (ตามนิยามบริษัท) | n/a | 951.1 | 1,135.5 | 423.7 | 500.2 | 1,212.0 |
| กำไรสุทธิ | 167.1 | 438.7 | 701.4 | 257.4 | 251.3 | 695.3 |
| EPS diluted ($) | 1.20 | 3.11 | 4.94 | 1.81 | 1.77 | 4.90 |
| Gross Margin | 44.9% | 48.1% | 49.0% | 49.2% | 48.9% | 48.9% |
| EBITDA Margin | 11.2% | 13.9% | 16.6% | 14.3% | 13.3% | 15.9% |
| Net Margin | 3.9% | 7.9% | 11.0% | 9.7% | 7.9% | 10.1% |
ที่มา: 10-K FY2025 (FY2023–FY2025) · 10-Q 2Q26 (1H2025 และ 1H2026) · 8-K 5 ส.ค. 26 (Adjusted EBITDA 1H) · TTM = FY2025 + 1H2026 − 1H2025 · EBITDA ในตารางคำนวณเองจาก operating income บวก D&A เพราะ EBITDA ที่บริษัทรายงานรวมรายการอื่น (other income) ซึ่งมีผลจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน ทำให้ครึ่งแรกปี 2026 ดูลดลงในตัวเลขนั้น · ค่า Adjusted EBITDA ปี 2023 ไม่ได้อยู่ในรอบเอกสารนี้จึงเป็น n/a
ยอดขาย $1,765.5M (+22.2%) · กำไรขั้นต้น $860.3M (+21.5%) · Sales and marketing $441.5M (+23.4%) · กำไรสุทธิ $129.8M (จาก $139.6M) · EPS dil. $0.92 (จาก $0.98) (10-Q 2Q26)
กำไรสุทธิโตช้ากว่ายอดขายมากในครึ่งแรกปี 2026 สาเหตุไม่ได้มาจากการดำเนินงานหลัก กำไรจากการดำเนินงานโต 9.7% แต่รายการอื่นเปลี่ยนจากรายได้ $39.2M เป็นค่าใช้จ่าย $18.1M ส่วนอัตราภาษีประสิทธิผลลดลงจากประมาณ 21% เป็น 19% ใน 1H2026 ดังนั้นค่าที่ควรใช้ดูคุณภาพการเติบโตคือ operating income และ Adjusted EBITDA มากกว่ากำไรสุทธิ
ค่าใช้จ่าย Sales and marketing โตเร็วกว่ายอดขายเล็กน้อยในไตรมาส 2 คือ 23.4% เทียบกับยอดขาย 22.2% ซึ่งบริษัทลงทุนเพื่อดึงการเติบโตนี้ ไม่ใช่การลดค่าใช้จ่ายการตลาด
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า (cash and cash equivalents) | 154.1 | 363.7 | 777.3 | 779.8 |
| ลูกหนี้การค้า (accounts receivable, net) | n/a | 1,266.6 | 1,667.1 | 1,582.1 |
| สินค้าคงเหลือ (inventories) | n/a | 900.0 | 1,002.2 | 1,143.6 |
| สินทรัพย์รวม | 3,487.1 | 4,394.2 | 5,349.4 | 5,592.2 |
| หนี้สินรวม | 2,008.2 | 2,458.2 | 2,673.2 | 2,748.8 |
| หนี้ที่มีดอกเบี้ย (ระยะสั้นและยาว) | n/a | 775.5 | 736.1 | 716.5 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,478.9 | 1,936.0 | 2,676.2 | 2,843.4 |
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 280.6 | 446.6 | 634.1 | 275.5 (1H) |
| CapEx (purchase of property and equipment) | 122.7 | 137.7 | 146.1 | 83.1 (1H) |
| Free Cash Flow (OCF − CapEx) | 157.9 | 308.9 | 488.0 | 192.4 (1H) |
ที่มา: 10-K FY2025 (งบดุล FY2024–FY2025 งบกระแสเงินสด FY2023–FY2025) · 20-F FY2024 (งบดุล FY2023) · 10-Q 2Q26 (30 มิ.ย. 2026 และงบกระแสเงินสด 1H) · FCF ไม่รวมการลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ($8.5M ปี 2023, $9.9M ปี 2024, $12.4M ปี 2025) · n/a คือรายการที่ไม่ได้แยกในเอกสารที่ตรวจในรอบนี้
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก $1,478.9M ณ สิ้นปี 2023 เป็น $2,843.4M ณ 30 มิ.ย. 2026 การเพิ่มขึ้นมาจากกำไรสะสมเป็นหลัก ไม่ใช่การเพิ่มทุนใหม่ และบางส่วนถูกหักออกจากการซื้อหุ้นคืนในปี 2026 (10-Q 2Q26)
SharkNinja มีหนี้เป็นสัญญาเงินกู้ระยะยาวที่ลดลงเรื่อย ๆ ตามตารางจ่ายคืน โดยจ่ายคืนงวดละ $20.3M ต่อครึ่งปี และมีวงเงินหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิก ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิปี 2025 อยู่ที่ $48.6M ลดลงจาก $63.7M ในปี 2024 (10-K FY2025) (10-Q 2Q26)
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1.36x | 1.27x | 1.00x | 0.97x |
| Debt / Equity (หนี้ระยะสั้นและยาว) | n/a | 0.40x | 0.28x | 0.25x |
| Net Debt / Equity (หักเงินสด) | n/a | 0.21x | (0.02x) | (0.02x) |
| Net Debt / EBITDA | n/a | 0.54x | (0.04x) | (0.06x) |
| Interest coverage (operating income ÷ ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ) | 8.3x | 10.1x | 18.9x | 25.9x (TTM) |
ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2025, 20-F FY2024 และ 10-Q 2Q26 · Debt/Equity ใช้หนี้ระยะสั้น $39.3M + หนี้ระยะยาว · ค่าติดลบหมายถึงมีเงินสดสุทธิเกินหนี้ · Net Debt / EBITDA ใช้ EBITDA ของ operating income + D&A · ค่า FY2023 ไม่มียอดหนี้แยกในเอกสารที่ตรวจ จึงเป็น n/a
โครงการซื้อหุ้นคืนวงเงิน $750M ที่ประกาศ 11 ก.พ. 2026 ใช้เงินไปแล้ว $119.7M ในครึ่งแรกปี 2026 เฉลี่ยหุ้นละ $118.71 หากบริษัทซื้อหุ้นคืนต่อในอัตรานี้ ยอดเงินสดสุทธิจะลดลงเร็ว แม้ยังอยู่ในระดับปลอดภัย (8-K 11 ก.พ. 26) (10-Q 2Q26)
| หมวดสินค้า | 1H2025 | 1H2026 | YoY | สัดส่วน 1H26 |
|---|---|---|---|---|
| Cleaning Appliances | 942.9 | 1,038.6 | +10.1% | 32.7% |
| Cooking and Beverage Appliances | 711.7 | 913.6 | +28.4% | 28.7% |
| Food Preparation Appliances | 702.2 | 746.1 | +6.3% | 23.5% |
| Beauty and Home Environment Appliances | 310.8 | 479.9 | +54.4% | 15.1% |
| รวม | 2,667.5 | 3,178.3 | +19.2% | 100% |
ที่มา: 10-Q 2Q26 (การแบ่งยอดขายตามหมวดสินค้า) · บริษัทรายงานกำไรเป็นส่วนงานเดียว (one reportable segment) จึงไม่มีกำไรแยกต่อหมวด
บริษัทระบุในรายงานประจำปีว่าไม่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลประจำให้ผู้ถือหุ้นสามัญ และการจ่ายปันผลในอนาคตขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของคณะกรรมการบริษัท (10-K FY2025) ในครึ่งแรกปี 2026 บริษัทใช้เงินซื้อหุ้นคืนตามโครงการ $750M
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2026 |
|---|---|---|---|---|
| เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) | $0.00 | $0.00 | $0.00 | $0.00 |
| ซื้อหุ้นคืน (ล้าน $) | n/a | n/a | n/a | 119.7 |
| Ticker | ราคา ($) | Market Cap ($B) | P/E TTM | Forward P/E | Div. Yield |
|---|---|---|---|---|---|
| SN | 186.51 | 26.27 | 38.06x | 26.22x | — |
| WHR | 27.89 | 1.82 | 9.73x | 9.06x | 6.45% |
| NWL | 5.65 | 2.41 | n/a | 8.65x | 4.96% |
| HELE | 29.01 | 0.68 | n/a | 7.45x | n/a |
ที่มา: StockAnalysis ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 (SN, WHR, NWL, HELE) · ค่า P/E TTM ของ SN คำนวณจากงบ · NWL และ HELE แสดง n/a สำหรับ P/E TTM ในหน้าที่ตรวจ · Market cap ของ SN ใหญ่กว่าเพื่อนประมาณ 10 เท่า จึงเทียบกันตรง ๆ ไม่ได้มาก และกลุ่มเพื่อนที่มีขนาดใกล้เคียงกันที่เป็นผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดใหญ่ยังไม่ได้ตรวจในรอบนี้ · P/E ของ SN ที่ 26x ไปข้างหน้าสูงกว่าเพื่อนที่ 7–9x มาก ตลาดกำลังให้ค่าความเติบโตกับ SN
| รายการ | Guidance เดิม | Guidance ใหม่ | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| ยอดขายรวมโตเทียบปีก่อน | 11.5–12.5% | 16.0–17.0% | ปรับขึ้น |
| ยอดขายรวม ($M, คำนวณจากปี 2025 $6,399.2M) | ประมาณ 7,135–7,199 | ประมาณ 7,423–7,487 | ปรับขึ้น |
| Adjusted EBITDA ($M) | 1,290–1,300 | 1,357–1,369 | ปรับขึ้น |
| Adjusted EPS diluted ($) | 6.00–6.10 | 6.45–6.55 | ปรับขึ้น |
ที่มา: 8-K 5 ส.ค. 26 Exhibit 99.1 · ยอดขายรวมเป็นดอลลาร์คำนวณจากเปอร์เซ็นต์ของบริษัทกับยอดขายปี 2025 · ตัวเลขดอลลาร์ของยอดขายไม่ได้ระบุในข่าวประชาสัมพันธ์โดยตรง · บริษัทระบุว่า Adjusted metrics ไม่รวมคืนภาษีนำเข้าที่จ่ายในปี 2025 แต่รวมคืนภาษีของปี 2026 ตามปกติ
ยอดขายครึ่งแรกปี 2026 อยู่ที่ $3,178.3M ดังนั้นกรอบ guidance ต้องการยอดขายครึ่งหลังประมาณ $4,245–4,309M เทียบกับครึ่งหลังปี 2025 ที่ $3,731.7M คิดเป็นการเติบโต 13.8–15.5% ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตของไตรมาส 2 ที่ 22.2% หมายความว่า guidance มีที่ว่างให้ครึ่งหลังชะลอลงได้บ้าง
หุ้นนี้มีกำไรและกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2023 ยอดขายโตเร็วและ guidance ปี 2026 ถูกยกขึ้น แต่ราคาปิดที่ $186.51 ให้ P/E TTM 38x ซึ่งสูงกว่าเพื่อนในกลุ่มมาก Forward P/E 26x ยังสูงกว่าเพื่อนที่อยู่ประมาณ 7–9x รายงานนี้ไม่ได้ประเมินมูลค่าเป็นเป้าหมายเอง ผลประกอบการไตรมาส 3 และ gross margin ในครึ่งหลังปีจะชี้ว่าสมมติฐานของ base case เป็นจริงหรือไม่
ที่มา: ข้อมูลตลาดจาก StockAnalysis งบและ guidance จาก 10-Q 2Q26, 8-K 5 ส.ค. 26 และ 10-K FY2025 · ค่าเฉลี่ยเป้าหมายของนักวิเคราะห์ไม่ได้ตรวจในรอบนี้จึงไม่ได้ใช้