หุ้น RVTY (Revvity, Inc.) วิเคราะห์งบการเงิน ปันผล 2026

เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ 16 ตุลาคม 2026

1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)

ข้อมูลตลาด ณ ปิดตลาด 16 ต.ค. 2026 · งบการเงินล่าสุด 2Q26 (สิ้นสุด 5 ก.ค. 2026) · จัดทำ 19 ต.ค. 2026

ราคาปิด

$152.64

มูลค่าตลาด $17.03B(StockAnalysis)

รายได้ 2Q26

$729.7M

+1.3% YoY (รายงาน) · pro forma +4.5% · organic +3%(8-K 2Q26)

กำไรปรับปรุงต่อหุ้น 2Q26

$1.41

+19.5% YoY · รวมผลคืนภาษีนำเข้า $0.11(8-K 2Q26)

แนวทาง adj EPS 2026

$5.30–5.40

pro forma ไม่รวมธุรกิจจีนที่จะขาย(8-K 2Q26)

FCF TTM

$580.8M

OCF ต่อเนื่องหักลบ capex · คำนวณโดยผู้จัดทำ(8-K 2Q26)

หนี้สุทธิ ก.ค. 2026

$2,182M

หนี้รวม $3,205M − เงินสด $1,023M(8-K 2Q26)

ประเด็นสำคัญ

Diagnostics ขับเคลื่อนการเติบโต ส่วน Life Sciences ทรงตัว: ครึ่งแรกปี 2026 Diagnostics โต organic 10% และอัตรากำไรดำเนินงาน (adjusted) 26.2% จากเดิม 24.1% Life Sciences organic 0% และอัตรากำไรดำเนินงานลดเป็น 29.9% จาก 31.3% (8-K 2Q26)
ตัวเลขรายงานกับ pro forma ต่างกันเพราะการขายธุรกิจในจีน: Immunodiagnostics ในจีนคิดเป็นราว 6% ของรายได้ FY2025 และบริษัทตกลงขายแล้ว คาดว่าปิดดีลภายในปลายปี 2027 รายได้รายงานจึงโตช้ากว่า pro forma ที่ตัดธุรกิจนี้ออก (8-K 2Q26)
กำไร 2Q26 มีส่วนที่ไม่ประจำ: ภาษีนำเข้าที่ได้คืน $16M ทำให้ adj EPS เพิ่มราว $0.11 ไม่มีการระบุว่าจะเกิดซ้ำหรือไม่ จึงควรใช้ตัวเลข 6M แทนไตรมาสเดียว adj EPS 6M2026 $2.47 เทียบ $2.19 (+13%) (8-K 2Q26)
การซื้อหุ้นคืนในปี 2025 เกิน FCF: ซื้อคืน $820.8M ขณะที่ FCF $515.4M ส่วนต่างเพิ่มหนี้สุทธิ ครึ่งแรกปี 2026 ซื้อคืนลดลงเหลือ $102.5M และ FCF $299.0M ทำให้เงินสดเพิ่มเป็น $1,023M (8-K FY25) (8-K 2Q26)
ราคาสูงเมื่อเทียบกับกำไรปัจจุบัน: P/E ล่วงหน้า 27x (ตามฉันทามติ StockAnalysis) ที่แนวทางกลาง $5.35 ให้ P/E ราว 28.5x (คำนวณโดยผู้จัดทำ) ส่วน P/E TTM จากกำไรตามหลักบัญชีอยู่ที่ราว 73x เพราะกำไร GAAP ต่ำกว่ากำไรปรับปรุงมาก (StockAnalysis)

กรอบสถานการณ์ราคา (Bull / Base / Bear)

Bull: $189 (+24%)

adj EPS 2027 ราว $6.30 (+18% จากแนวทาง 2026 กลาง $5.35) เมื่อ Diagnostics organic ยังโตราว 10% และ Life Sciences กลับมาโตเป็นบวก
ตลาดให้ P/E ล่วงหน้า 30x ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันเล็กน้อยเพราะการเติบโตดีขึ้น
ตัวเลขทั้งหมดเป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่เป้าหมายของนักวิเคราะห์

Base: $159 (+4%)

adj EPS 2027 ราว $5.90 (+10% จากแนวทางกลาง) เมื่อ organic โตราว 4–5% ตามแนวทางปัจจุบัน
ตลาดคงตัวคูณราว 27x ใกล้ระดับปัจจุบัน
สมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่ฉันทามติของ StockAnalysis ซึ่งไม่ได้แสดง EPS 2027 ในหน้าที่ตรวจ

Bear: $110 (−28%)

adj EPS 2027 ราว $5.00 เมื่อ Life Sciences ยังติดลบและ Diagnostics โตช้าลงหลังปี 2026
ตลาดลดตัวคูณเป็น 22x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของเพื่อนในตารางที่ 9.1 ราว 15%
ตัวเลขทั้งหมดเป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ใช้เป็นกรอบความอ่อนไหวเท่านั้น

กรอบราคาเป็นดุลยพินิจของผู้จัดทำ ไม่ใช่การประมาณผลประกอบการจากบริษัท ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 18 ราวอยู่ที่ $147.53 (−3%) จาก StockAnalysis ข้อมูล ณ 16 ต.ค. 2026 ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

2. Factsheet

ข้อมูลตลาด ณ ปิดตลาด 16 ต.ค. 2026 · ตลาด: StockAnalysis · งบดุลและหนี้: 8-K 2Q26

ราคาปิด

$152.64

ก่อนเปิดตลาด 19 ต.ค. $159.00(StockAnalysis)

Market Cap

$17.03B

111.59M หุ้น(StockAnalysis)

P/E (TTM, GAAP)

73.4x

EPS TTM $2.08 (FY25 + 6M26 − 6M25)(8-K FY25)

P/E ล่วงหน้า

27.1x

ตามฉันทามติ · ราว 28.5x บนแนวทางกลาง(StockAnalysis)

P/BV

2.36x

ส่วนของผู้ถือหุ้น $7,228.8M (5 ก.ค.)(8-K 2Q26)

EV / EBITDA TTM

22.1x

EV $19.35B(StockAnalysis)

เบต้า (5 ปี)

1.06

ใกล้เคียงตลาด(StockAnalysis)

เงินปันผลต่อปี

0.18%

$0.28 ต่อหุ้น · payout ratio ราว 13%(StockAnalysis)

ข้อมูลบริษัท

ตารางที่ 2.1 ข้อมูลทั่วไปของบริษัท · ที่มา: 10-K FY2025, 8-K 2Q26
รายการ	รายละเอียด
ชื่อบริษัท	Revvity, Inc. สำนักงานใหญ่ Waltham, Massachusetts
หลักทรัพย์	หุ้นสามัญ NYSE: RVTY
ปีบัญชี	สิ้นสุดวันอาทิตย์ใกล้ 31 ธ.ค. (FY2025 สิ้นสุด 28 ธ.ค. 2025 · 2Q26 สิ้นสุด 5 ก.ค. 2026)
พนักงาน	ประมาณ 11,000 คน ราว 80% อยู่นอกสหรัฐฯ · ประมาณ 4,000 คนอยู่ในสหภาพแรงงานหรือ works council (10-K FY2025)
การเข้าถึงตลาด	จำหน่ายใน 160 ประเทศ ทีมขายและบริการราว 2,000 คนใน 40 ประเทศ ใช้ distributor ในพื้นที่ที่ไม่มีทีมขายตรง (10-K FY2025)
หุ้นที่ออกและชำระแล้ว	111.59M หุ้น (StockAnalysis)
นโยบายเงินปันผล	จ่ายปันผล $0.28 ต่อหุ้นต่อปี (คงที่ตั้งแต่ FY2021 ตาม StockAnalysis) และซื้อหุ้นคืนเป็นหลัก
งวดล่าสุดที่ยื่น	Form 10-Q 2Q26 สิ้นสุด 5 ก.ค. 2026 · ประกาศผล 4 ส.ค. 2026
งวดถัดไป	ประกาศผลไตรมาส 3 2026 วันที่ 3 พ.ย. 2026 ตาม StockAnalysis ยังไม่พบการยืนยันจากบริษัทในแหล่งที่ตรวจ

หมายเหตุ: P/E TTM ใช้ EPS ตามหลักบัญชีจากงบ 8-K ซึ่งต่ำกว่ากำไรปรับปรุงมาก StockAnalysis แสดง P/E TTM 72.9x · ช่วง 52 สัปดาห์ไม่พบในแหล่งที่ตรวจ จึงแสดงเป็น n/a · หนี้รวม $3,205M คำนวณจากงบ 8-K ตามเงินกู้ระยะสั้นกับระยะยาว

3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)

โมเดลธุรกิจ สายผลิตภัณฑ์และแบรนด์ ช่องทางขาย และคู่แข่ง · ที่มา: 10-K FY2025 Item 1

Revvity ขายเครื่องมือ น้ำยา และซอฟต์แวร์ให้ห้องปฏิบัติการวิจัยและบริษัทยา และขายชุดตรวจวินิจฉัยให้โรงพยาบาลและห้องปฏิบัติการคัดกรอง งานของบริษัทแบ่งเป็นสองส่วนรายงาน แต่ละส่วนมีทีมขายแยกกัน

สองส่วนรายงานและแบรนด์หลัก

ตารางที่ 3.1 ส่วนงาน แบรนด์ และสัดส่วนรายได้ FY2025 · ที่มา: 10-K FY2025 Item 1 (แบรนด์) และ 8-K FY25 (รายได้)
ส่วนงาน	สายผลิตภัณฑ์และแบรนด์หลัก	รายได้ FY2025	สัดส่วน
Life Sciences (วิจัยและค้นพบยา)	น้ำยาวิเคราะห์ HTRF, AlphaLISA, DELFIA และ LANCE Ultra · BioLegend (แอนติบอดี ELISA LEGENDplex) · Dharmacon · เครื่องนับและอ่านค่า Tri-Carb, MicroBeta2, EnVision, VICTOR · ระบบถ่ายภาพเซลล์ Opera Phenix Plus และ Operetta CLS · IVIS สำหรับการถ่ายภาพในสัตว์ทดลอง · ซอฟต์แวร์ Harmony และตระกูล Signals	$1,431.1M	50.1%
Diagnostics (ตรวจวินิจฉัย)	คัดกรองทารกแรกเกิดและการตั้งครรภ์ NeoBase, DELFIA Xpress, Vanadis NIPT, GSP · ตรวจภูมิคุ้มกัน EUROIMMUN (EUROLabWorkstation, EUROPattern) และ IDS-iSYS · T-SPOT.TB · จีโนมิกส์ Revvity Omics (ถอดรหัสจีโนมทั้งตัว) · ธนาคารเลือดสายสะดือ ViaCord	$1,424.9M	49.9%

ที่มา: 10-K FY2025 Item 1 รายการแบรนด์ยกมาเฉพาะที่ปรากฏในรายงาน รายได้และสัดส่วนจาก 8-K FY25 · ไม่พบชื่อ “Vitro” ในส่วนที่ตรวจได้

ช่องทางขายและความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

ทีมขายตรงในแต่ละส่วน: แต่ละธุรกิจมีทีมขายของตัวเอง และใช้ distributor ในพื้นที่ที่บริษัทไม่มีสาขา (10-K FY2025)
ซัพพลายเออร์เดียวสำหรับบางชิ้นส่วน: ซัพพลายเออร์ส่วนใหญ่มีสัญญาหลายปีโดยไม่มีขั้นต่ำการสั่งซื้อ แต่สำหรับชิ้นส่วนสำคัญบางรายการ บริษัทรับรองซัพพลายเออร์ไว้เพียงรายเดียวหรือจำนวนจำกัด (10-K FY2025 Item 1)
การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่: ไม่พบข้อมูลการกระจุกตัวของลูกค้าในส่วนที่ตรวจได้ จึงยังประเมินไม่ได้
คู่แข่ง: Item 1 ระบุว่าแข่งกับผู้ผลิตหลายรายขนาดใหญ่และบริษัทเฉพาะทาง และคาดว่าส่วนแบ่งของรายใหญ่จะเพิ่มผ่านการควบรวม ไม่ได้ระบุชื่อคู่แข่งรายใดในส่วนที่ตรวจได้

ข้อสังเกต: สองธุรกิจที่ขับเคลื่อนต่างกัน

Life Sciences ขึ้นกับงบวิจัยของลูกค้าเป็นหลัก ส่วน Diagnostics ได้รับแรงหนุนจากการคัดกรองซึ่งเกิดซ้ำและมีกฎกติกาของแต่ละประเทศ ในครึ่งแรกปี 2026 ส่วนแรกทรงตัวและส่วนหลังโต 10% ทำให้ผลรวมดูช้ากว่าความจริงของทั้งสองธุรกิจ

4. ผลประกอบการ (Financial Performance)

FY2024, FY2025, 6M2025, 6M2026 และ TTM ถึง 5 ก.ค. 2026 · USD ล้าน ยกเว้นที่ระบุ · ที่มา: 8-K FY25, 8-K 2Q26

ตารางที่ 4.1 งบกำไรขาดทุนสรุป · USD ล้าน · ตัวเลขรายงาน (ไม่ใช่ pro forma)
รายการ	FY2024	FY2025	6M2025	6M2026	TTM ก.ค. 2026
รายได้รวม	2,755.0	2,856.1	1,385.0	1,440.8	2,911.9
กำไรขั้นต้น (คำนวณ)	1,537.7	1,564.4	768.1	804.5	1,600.8
อัตรากำไรขั้นต้น	55.8%	54.8%	55.5%	55.8%	55.0%
กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP, ดำเนินงานต่อเนื่อง)	346.7	356.6	163.0	165.2	358.8
อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (GAAP)	12.6%	12.5%	11.8%	11.5%	12.3%
กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง (adjusted)	779.5	773.5	361.7	378.9	790.6
อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง	28.3%	27.1%	26.1%	26.3%	27.2%
ค่าเสื่อมและตัดจำหน่าย (D&A)	427.8	405.3	n/a	n/a	n/a
EBITDA (GAAP กำไรดำเนินงาน + D&A)	774.6	761.9	n/a	n/a	n/a
กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้น	270.4	241.2	96.2	92.5	237.5
อัตรากำไรสุทธิ	9.8%	8.4%	6.9%	6.4%	8.2%
EPS เจือจาง ($)	2.20	2.07	0.81	0.82	2.08
adj EPS ดำเนินงานต่อเนื่อง ($)	4.90	5.06	2.19	2.47	5.34

TTM = FY2025 + 6M2026 − 6M2025 คำนวณโดยผู้จัดทำ · ตัวเลขทั้งหมดตามรายงาน ไม่ใช่ pro forma · EBITDA ปี 2026 ไม่ได้ระบุ D&A ของครึ่งปี จึงแสดงเป็น n/a · StockAnalysis แสดงกำไรสุทธิ TTM $237.55M ซึ่งตรงกับการคำนวณนี้ · ที่มา: 8-K FY25 · 8-K 2Q26

รายได้ EBITDA และกำไรสุทธิ · FY2024 → TTM ก.ค. 2026 (USD ล้าน)

ที่มา: 8-K FY25; 8-K 2Q26 · TTM EBITDA ไม่แสดงเพราะไม่มี D&A ครึ่งปี

อัตรากำไร EBITDA และกำไรสุทธิ (%) · FY2024 และ FY2025

ที่มา: คำนวณจากตารางที่ 4.1 · รายได้และกำไรจาก 8-K FY25

เปรียบเทียบ 6M2025 กับ 6M2026 (USD ล้าน)

ที่มา: 8-K 2Q26 ตัวเลขรายงาน ไม่ใช่ pro forma

ไตรมาส 2 ตัวเลขรายงานเทียบ pro forma

ตารางที่ 4.2 2Q26 เทียบ 2Q25 · USD ล้าน · ที่มา: 8-K 2Q26
รายการ	2Q26 รายงาน	2Q26 pro forma	2Q25 รายงาน	2Q25 pro forma
รายได้	729.7	711.1	720.3	680.5
อัตรากำไรขั้นต้น (คำนวณ)	57.1%	57.4%	54.5%	54.9%
อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง	28.9%	29.3%	26.6%	26.5%
adj EPS ($)	1.41	1.41	1.18	1.15

pro forma ตัดธุรกิจ Immunodiagnostics ในจีนออกทั้งสองงวด · ผลคืนภาษีนำเข้า $16M รวมอยู่ในกำไร 2Q26 ทั้งรายงานและปรับปรุง · อัตรากำไรขั้นต้นคำนวณจากรายได้ลบต้นทุนขาย

ประเด็นที่ต้องดู

อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นใน 2Q26: จาก 54.5% เป็น 57.1% (รายงาน) บริษัทไม่ได้แยกว่ามาจากราคา การเปลี่ยนส่วนผสมธุรกิจ หรือภาษีนำเข้าที่ได้คืน (8-K 2Q26)
กำไรจากการดำเนินงาน GAAP ต่ำกว่าตัวเลขปรับปรุงมาก: ในปี 2025 ช่องว่างราว $417M จากรายการปรับปรุงที่บริษัทระบุไว้ในงบ ควรตรวจรายละเอียดก่อนตัดสินใจโดยใช้ตัวเลขปรับปรุง
กำไรสุทธิ 6M2026 ลดลง 4% แต่ adj EPS เพิ่ม 13%: ส่วนต่างมาจากการซื้อหุ้นคืนที่ลดจำนวนหุ้นและรายการปรับปรุงที่ไม่รวมในกำไร GAAP (คำนวณโดยผู้จัดทำจากตัวเลขในงบ)

5. งบแสดงฐานะการเงิน (Balance Sheet & Cash Flow)

ฐานะ ณ 29 ธ.ค. 2024, 28 ธ.ค. 2025 และ 5 ก.ค. 2026 · กระแสเงินสด FY2024–TTM · USD ล้าน · ที่มา: 8-K 2Q26, 8-K FY25

ตารางที่ 5.1 งบแสดงฐานะการเงินสรุป · USD ล้าน
รายการ	29 ธ.ค. 2024	28 ธ.ค. 2025	5 ก.ค. 2026
สินทรัพย์รวม	12,392.5	12,168.4	12,045.8
หนี้สินรวม (คำนวณ = สินทรัพย์ − ส่วนของผู้ถือหุ้น)	4,725.6	4,918.1	4,817.0
ส่วนของผู้ถือหุ้น	7,666.9	7,250.4	7,228.8
เงินสดและเทียบเท่า	1,163.4	919.9	1,022.9
หนี้รวม (เงินกู้ระยะสั้นที่ถึงกำหนด + ระยะยาว)	3,150.7	3,220.1	3,205.3
↳ หนี้ระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดภายในหนึ่งปี	0.2	588.8	572.2
↳ หนี้ระยะยาว	3,150.5	2,631.2	2,633.1

สมการงบดุลตรวจแล้ว: ธ.ค. 2025 หนี้สินรวม 4,918.1 + ส่วนของผู้ถือหุ้น 7,250.4 = สินทรัพย์ 12,168.4 · ตารางแสดงหนี้รวมจากบรรทัดหนี้ในงบ 8-K ไม่ใช่ยอดรวมที่บริษัทรายงาน · 29 ธ.ค. 2024 ใช้จากตารางสถานะการเงินของ 8-K FY25

ตารางที่ 5.2 กระแสเงินสดและการซื้อหุ้นคืน · USD ล้าน · ที่มา: 8-K FY25, 8-K 2Q26
รายการ	FY2024	FY2025	6M2025	6M2026	TTM ก.ค. 2026
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (ดำเนินงานต่อเนื่อง)	665.0	589.0	268.4	317.8	638.4
รายจ่ายลงทุน (capex)	(86.6)	(73.5)	(34.9)	(30.8)	(69.4)
กระแสเงินสดอิสระ (FCF = OCF − capex)	578.3	515.4	233.6	299.0	580.8
ซื้อหุ้นคืนเงินสด	(369.6)	(820.8)	(447.5)	(102.5)	(475.8)
จ่ายเงินปันผล	(34.5)	(32.8)	(16.7)	(15.7)	(31.8)

OCF ใช้ยอดของดำเนินงานต่อเนื่องตามงบ 8-K · OCF รวมทั้งงานที่ยกเลิก FY2025 = $582.9M · TTM = FY2025 + 6M2026 − 6M2025 · StockAnalysis แสดง FCF FY2025 $509.4M เพราะนิยามต่างกันเล็กน้อย รายงานนี้ใช้ค่าจากงบ 8-K

องค์ประกอบงบดุล: ส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้สิน และสินทรัพย์รวม (USD ล้าน)

ที่มา: 8-K FY25 และ 8-K 2Q26 หนี้สินรวมคำนวณโดยผู้จัดทำ

ประเด็นที่ต้องดู

ซื้อหุ้นคืนเกิน FCF ในปี 2025: ซื้อคืน $820.8M สูงกว่า FCF $515.4M ราว $305M ส่วนต่างนี้ทำให้เงินสดลดจาก $1,163M เป็น $920M ส่วนหนี้ระยะยาว $588.8M ที่ถึงกำหนดภายในปี 2026 ถูกย้ายไปเป็นหนี้ระยะสั้นในงบ
ครึ่งแรกปี 2026 กลับมาอยู่ใต้ FCF: ซื้อคืน $102.5M ขณะที่ FCF $299.0M เงินสดกลับมาเป็น $1,023M
หนี้รวมแทบไม่เปลี่ยน: $3,220M เป็น $3,205M ใน 6 เดือน ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก $7,250M เป็น $7,229M
ความยาวของหนี้: หนี้ระยะยาวราว $572M ครบกำหนดภายใน 12 เดือน ควรตรวจว่าจะชำระจากเงินสดหรือรีไฟแนนซ์ ซึ่งบริษัทยังไม่ได้ระบุในส่วนที่ตรวจได้

6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)

ฐานะ ณ 29 ธ.ค. 2024, 28 ธ.ค. 2025 และ 5 ก.ค. 2026 · ที่มา: 8-K 2Q26 และ 8-K FY25

ตารางที่ 6.1 ตัวชี้วัดเลเวอเรจ · คำนวณโดยผู้จัดทำจากตัวเลขงบดุลและตารางที่ 4.1
ตัวชี้วัด	ธ.ค. 2024	ธ.ค. 2025	ก.ค. 2026
หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น	0.41x	0.44x	0.44x
หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น	0.26x	0.32x	0.30x
หนี้สุทธิ / กำไรดำเนินงานปรับปรุง (TTM หรือปี)	2.55x	2.97x	2.76x
กำไรดำเนินงาน GAAP / ดอกเบี้ยจ่าย	n/a	n/a	n/a

หนี้สุทธิ = หนี้รวม − เงินสด · ตัวชี้วัดแถวสุดท้ายใช้กำไรดำเนินงานปรับปรุงแทน EBITDA เพราะบริษัทไม่ได้ให้ EBITDA ปรับปรุงในแหล่งที่ตรวจได้ · ดอกเบี้ยจ่ายไม่ได้แยกในงบที่ตรวจ จึงคำนวณความครอบคลุมดอกเบี้ยไม่ได้

เลเวอเรจ: หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น และหนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น

ที่มา: คำนวณจาก 8-K 2Q26 และ 8-K FY25

เลเวอเรจยังอยู่ในระดับที่จัดการได้

หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก 0.26x เป็น 0.32x ในปี 2025 แล้วกลับมาที่ 0.30x ในครึ่งแรกปี 2026 หนี้สุทธิราว 2.8 เท่าของกำไรดำเนินงานปรับปรุงเป็นระดับที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะถ้าการซื้อหุ้นคืนกลับมาเกิน FCF อีก

7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)

รายได้และกำไรปรับปรุงตามส่วนงาน FY2024, FY2025, 6M2025 และ 6M2026 · USD ล้าน · ที่มา: 8-K FY25, 8-K 2Q26

ตารางที่ 7.1 รายได้และกำไรตามส่วนงาน · USD ล้าน · กำไรเป็นกำไรดำเนินงานปรับปรุงของส่วนงาน
ส่วนงาน	FY2024	FY2025	6M2025	6M2026
Life Sciences รายได้	1,398.6	1,431.1	706.3	720.5
↳ กำไรส่วนงาน	467.3	458.3	221.2	215.5
↳ อัตรากำไรส่วนงาน	33.4%	32.0%	31.3%	29.9%
Diagnostics รายได้	1,356.4	1,424.9	678.8	720.3
↳ กำไรส่วนงาน	353.9	344.2	163.4	189.0
↳ อัตรากำไรส่วนงาน	26.1%	24.2%	24.1%	26.2%
Corporate (ค่าใช้จ่ายส่วนกลาง)	n/a	n/a	(22.9)	(25.6)

รายได้ส่วนงานรวมกันตรงกับรายได้รวมของบริษัท · ตัวเลข 6M เป็นรายงาน ไม่ใช่ pro forma · ค่าใช้จ่ายส่วนกลาง FY2024 และ FY2025 ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้จึงแสดงเป็น n/a · ตัวเลขการเติบโต organic แยกตามส่วนงานอยู่ในตารางที่ 7.2

ตารางที่ 7.2 การเติบโต organic รายไตรมาสและครึ่งปี · ที่มา: 8-K 2Q26 (pro forma)
ส่วนงาน	2Q26	6M2026
บริษัทรวม	+3%	+4%
Life Sciences	(3%)	0%
Diagnostics	+11%	+10%

สัดส่วนรายได้ FY2025 แยกตามส่วนงาน (USD ล้าน)

ที่มา: 8-K FY25 Ex.99.1

Life Sciences เป็นส่วนที่ต้องจับตา

รายได้ของ Life Sciences ยังเป็นบวกแต่แทบไม่โต และอัตรากำไรส่วนงานลดลงต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2024 ส่วน Diagnostics เพิ่มทั้งรายได้และอัตรากำไรใน 6M2026 การเติบโตของกำไรรวมในอนาคตจึงขึ้นกับว่า Life Sciences จะหยุดอ่อนตัวหรือไม่

8. ประวัติการปันผลและการคืนทุน (Dividend & Capital Return)

การจ่ายผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นผ่านปันผลและการซื้อหุ้นคืน · ที่มา: StockAnalysis · 8-K FY25

นโยบาย: ปันผลคงที่ และใช้ซื้อหุ้นคืนเป็นหลัก

ปันผล $0.28 ต่อหุ้นต่อปี ไม่เปลี่ยนตั้งแต่ FY2021 ตามข้อมูล StockAnalysis ยอดจ่ายจริงปี 2025 $32.8M ส่วนการซื้อหุ้นคืนปี 2025 รวม $820.8M

เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) · FY2024 → TTM (USD)

ที่มา: StockAnalysis · ค่า DPS คงที่ $0.28 ทุกงวดตามที่ระบุ

ตารางที่ 8.1 การซื้อหุ้นคืนเทียบ FCF · USD ล้าน · ที่มา: ตารางที่ 5.2
ปี	FCF	ซื้อหุ้นคืนเงินสด	ซื้อคืนเกิน FCF
FY2024	578.3	369.6	−208.7 (ต่ำกว่า FCF)
FY2025	515.4	820.8	305.4
TTM ก.ค. 2026	580.8	475.8	−105.0 (ต่ำกว่า FCF)

ส่วนที่ซื้อคืนเกิน FCF ในปี 2025 ลดเงินสดคงเหลือลงราว $243M (จาก $1,163M เป็น $920M) บริษัทไม่ได้ระบุนโยบายการซื้อคืนรายปีในส่วนที่ตรวจได้

9. เปรียบเทียบเพื่อนร่วมกลุ่ม (Peer Comparison)

ข้อมูลตลาด ณ ปิดตลาด 16 ต.ค. 2026 · ที่มา: StockAnalysis และหน้าสถิติของแต่ละบริษัท

ตารางที่ 9.1 เปรียบเทียบตัวคูณและความสามารถทำกำไร · ที่มา: RVTY, TMO, A, DHR
บริษัท	มูลค่าตลาด ($B)	P/E ล่วงหน้า	P/E TTM	EV/EBITDA	P/S	อัตรากำไรดำเนินงาน	เงินปันผล
RVTY (Revvity)	17.03	27.1	72.9	22.1	5.9	15.9%	0.18%
TMO (Thermo Fisher)	255.13	26.3	37.1	25.0	5.5	19.0%	0.27%
A (Agilent)	48.77	26.3	34.1	24.6	6.6	24.5%	0.59%
DHR (Danaher)	161.01	25.9	40.8	23.0	6.4	21.9%	0.70%

เพื่อนสามรายเป็นบริษัทเครื่องมือวิทยาศาสตร์และการวินิจฉัยขนาดใหญ่ที่ทำธุรกิจคล้ายกัน แต่ไม่ได้มีสัดส่วนธุรกิจเหมือนกันทุกด้าน · P/E TTM ของ RVTY สูงเพราะกำไร GAAP ต่ำ จึงใช้ P/E ล่วงหน้าเป็นหลักในการเปรียบเทียบ · WAT และ MTD ไม่ได้ตรวจใหม่ในรอบนี้จึงไม่ได้นำมาเทียบ

มูลค่าตลาด ($B) และ P/E ล่วงหน้า (RVTY อยู่แรก)

ที่มา: StockAnalysis และหน้าสถิติของ TMO, A, DHR · ข้อมูล ณ 16 ต.ค. 2026

ประเด็นจากการเปรียบเทียบ

P/E ล่วงหน้าของ RVTY ใกล้เพื่อนทั้งสาม แต่อัตรากำไรดำเนินงาน 15.9% ต่ำกว่าเพื่อนราว 3–9 จุดเปอร์เซ็นต์ หมายความว่าตลาดยังให้ราคาเท่ากันทั้งที่กำไรต่อรายได้ของ RVTY ต่ำกว่า ผลตอบแทนจึงขึ้นกับว่าอัตรากำไรจะเข้าใกล้เพื่อนได้หรือไม่

10. มุมมองอนาคตธุรกิจ (Outlook)

แนวทางบริษัท ณ 4 ส.ค. 2026 เทียบฉบับเริ่มต้น 2 ก.พ. 2026 · ที่มา: 8-K 2Q26 และ 8-K FY25

ตารางที่ 10.1 แนวทางปี 2026 · ที่มา: 8-K 2Q26 (ฉบับล่าสุด) และ 8-K FY25 (ฉบับเริ่มต้น)
รายการ	ฉบับล่าสุด (4 ส.ค. 2026, pro forma)	ฉบับเริ่มต้น (2 ก.พ. 2026, รายงาน)
รายได้รวม	$2.83–2.86B	$2.96–2.99B
การเติบโต organic	4–5%	2–3%
adj EPS ดำเนินงานต่อเนื่อง	$5.30–5.40	$5.35–5.45

ตัวเลขสองฉบับไม่สามารถเทียบกันตรง ๆ ได้ เพราะฉบับล่าสุดตัดธุรกิจ Immunodiagnostics ในจีนออก (ราว 6% ของรายได้ FY2025) ฉบับเริ่มต้นรวมธุรกิจนั้นด้วย · ข้อมูลไม่ได้ระบุ FCF, อัตราภาษี และสมมติฐานค่าเงินของแนวทางปี 2026 ในส่วนที่ตรวจได้

ตัวเลขที่บริษัทไม่ได้ระบุแต่คำนวณได้

ครึ่งหลังปี 2026 ที่แนวทางกลางนัยไว้: รายได้ pro forma กลาง $2,845M ลบ 6M2026 pro forma $1,398.0M ได้ราว $1,447M และ adj EPS กลาง $5.35 ลบ 6M2026 pro forma $2.45 ได้ราว $2.90 (คำนวณโดยผู้จัดทำ) บริษัทไม่ได้ให้ข้อมูล pro forma ของครึ่งหลังปี 2025 จึงยังเทียบการเติบโตไม่ได้

เหตุการณ์และกำหนดการที่ติดตาม

ตารางที่ 10.2 เหตุการณ์และกำหนดการ · ที่มา: 8-K 2Q26 และ StockAnalysis
กำหนด	เหตุการณ์	ประเด็นที่ต้องดู
3 พ.ย. 2026 (ตาม StockAnalysis)	ประกาศผลไตรมาส 3 2026 ยังไม่ได้ยืนยันจากบริษัทในแหล่งที่ตรวจ	Life Sciences กลับมาโตเป็นบวกหรือไม่ และ Diagnostics ยังรักษาการเติบโตราว 10%
ปี 2026 ตลอดปี	ซื้อหุ้นคืนและการจ่ายคืนเงินสด	ซื้อคืนในครึ่งแรกต่ำกว่า FCF มาก จะกลับมาซื้อคืนเต็มจำนวนหรือไม่
ก่อนปลายปี 2027	ปิดการขาย Immunodiagnostics ในจีน	ราคาขาย กำไรหรือขาดทุนจากการขาย และผลต่อหนี้ ยังไม่เปิดเผยในรายงานที่ตรวจ
ต้น ก.พ. 2027 (ตามรอบปีก่อน)	ประกาศผลประกอบการปี 2026 และแนวทางปี 2027	แนวทางปี 2027 และผลของการขายธุรกิจในจีนต่อแนวทาง

วันที่ประกาศผลไตรมาส 3 มาจาก StockAnalysis ควรตรวจกับ หน้านักลงทุน Revvity ก่อนอ้างอิง · วันประกาศผลปี 2026 คาดจากรอบ FY2025 ที่ประกาศ 2 ก.พ. 2026

11. ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)

ความเสี่ยงจากผลประกอบการ 2Q26 และส่วน Item 1 ของ 10-K FY2025 · ที่มา: 10-K FY2025, 8-K 2Q26

ตารางที่ 11.1 ปัจจัยเสี่ยงพร้อมสัญญาณเตือนที่สังเกตได้ · ระดับ: สูง / กลาง / ต่ำ คือการประเมินของผู้จัดทำ
ความเสี่ยง	คำอธิบาย	สัญญาณเตือนที่สังเกตได้	ระดับ
1. ความต้องการจากห้องปฏิบัติการวิจัยและบริษัทยาอ่อนตัว	รายได้ Life Sciences organic ติดลบ 3% ใน 2Q26 และทรงตัวใน 6M2026 ส่วนนี้อ่อนไหวต่อการใช้จ่ายด้านวิจัย	organic ของ Life Sciences ติดลบต่อเนื่องอีกไตรมาส หรือแนวทางปรับลดเพิ่ม	สูง
2. การขายธุรกิจในจีนและนโยบายจีน	Immunodiagnostics ในจีนราว 6% ของรายได้ FY2025 บริษัทระบุว่าเหตุผลมาจากนโยบายที่เปลี่ยนไป	การปิดดีลล่าช้าเกินปี 2027 หรือราคาขายที่ทำให้ต้องรับขาดทุน	กลาง
3. ค่าเงินและรายได้นอกสหรัฐฯ	พนักงานราว 80% อยู่นอกสหรัฐฯ ผลกระทบค่าเงินต่อรายได้ของบริษัทยังไม่ได้ตรวจตัวเลขในส่วนที่อ่านได้	ดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องที่ทำให้แนวทางถูกปรับลด	กลาง
4. ภาษีนำเข้าและการกำหนดราคา	Q2 2026 รวมภาษีนำเข้าที่ได้คืน $16M ซึ่งไม่ควรถือเป็นรายได้ประจำ	รายการคืนภาษีไม่เกิดขึ้นอีกและอัตรากำไรขั้นต้นลดกลับ	กลาง
5. ซัพพลายเออร์เดียวของชิ้นส่วนสำคัญ	บริษัทระบุว่าชิ้นส่วนบางรายการมีซัพพลายเออร์เพียงรายเดียวหรือจำนวนจำกัด	การขาดชิ้นส่วนที่ทำให้การผลิตหรือการส่งมอบสะดุด	กลาง
6. โครงสร้างทุนและการซื้อคืน	ปี 2025 ซื้อคืนเกิน FCF ราว $305M หนี้รวม $3.2B และหนี้ระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนด $589M	หนี้สุทธิ / กำไรดำเนินงานปรับปรุงเกิน 3x หรือการซื้อคืนกลับมาเกิน FCF	กลาง
7. การแข่งขันจากผู้ผลิตขนาดใหญ่	Item 1 ระบุว่าคู่แข่งขนาดใหญ่จะมีส่วนแบ่งเพิ่มผ่านการควบรวม	การสูญเสียลูกค้าในงานวิจัยหรือการลดราคาเพื่อรักษาส่วนแบ่ง	กลาง
8. ราคาหุ้นสูงเทียบกำไร	P/E ล่วงหน้า 27x และ P/BV 2.4x ยังสูงเมื่อเทียบกับอัตรากำไรที่ต่ำกว่าเพื่อน	P/E ล่วงหน้าต่ำกว่า 22x (ระดับกรณี Bear) หรือแนวทางถูกปรับลด	สูง

ที่มา: ข้อ 1–7 อิงสิ่งที่ 8-K 2Q26 และ Item 1 ของ 10-K ระบุ ข้อ 8 และระดับความเสี่ยงเป็นการประเมินของผู้จัดทำ · Item 1A Risk Factors ของ 10-K ไม่ได้ถูกอ่านทั้งหมดในรอบนี้ ความเสี่ยงด้านกฎหมายและคดีความควรตรวจจากส่วนหมายเหตุของ 10-K ก่อนใช้ตัดสินใจ

12. SWOT

จุดแข็ง จุดอ่อน โอกาส และอุปสรรคเทียบกับข้อมูลที่ตรวจได้ · ที่มา: 8-K 2Q26, 10-K FY2025

จุดแข็ง (Strengths)

Diagnostics โตต่อเนื่อง: organic 10% ใน 6M2026 และอัตรากำไรส่วนงานขึ้นเป็น 26.2%
ฐานผลิตภัณฑ์กว้าง: ครอบคลุมทั้งเครื่องมือ น้ำยา ซอฟต์แวร์ และการคัดกรอง
กระแสเงินสดแข็ง: FCF TTM $580.8M คิดเป็นราว 20% ของรายได้
หนี้ยังจัดการได้: หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น 0.30x

จุดอ่อน (Weaknesses)

Life Sciences ทรงตัวและอัตรากำไรลดลง: จาก 33.4% เป็น 32.0% ในปี 2025 และ 29.9% ใน 6M2026
อัตรากำไรดำเนินงานรวมต่ำกว่าเพื่อน: 15.9% เทียบ 19–25%
ซื้อหุ้นคืนเกิน FCF ในปี 2025: ส่วนต่าง $305M
กำไร GAAP ต่ำกว่ากำไรปรับปรุงมาก: ช่องว่างราว $417M ในปี 2025

โอกาส (Opportunities)

ขายธุรกิจในจีนลดความเสี่ยงนโยบาย: ตัดรายได้ที่ไม่โตออกจากส่วนที่รายงาน
ซอฟต์แวร์และข้อมูลวิจัย: ตระกูล Signals และ Harmony ช่วยเพิ่มมูลค่าต่อลูกค้าเครื่องมือ
การคัดกรองทารกแรกเกิดและ NIPT: งานเหล่านี้อยู่ใน Diagnostics ซึ่งโต organic 10% ใน 6M2026
Life Sciences กลับมาโต: ส่วนนี้มีรายได้ราวครึ่งหนึ่ง การเพิ่มการเติบโตเพียงไม่กี่จุดจะมีผลต่อรายได้รวมมาก

อุปสรรค (Threats)

การใช้จ่ายวิจัยของลูกค้าที่ลดลง: กระทบ Life Sciences ซึ่งอยู่ครึ่งหนึ่งของรายได้
คู่แข่งขนาดใหญ่ที่รวมกิจการ: แย่งส่วนแบ่งงานห้องปฏิบัติการ
นโยบายการค้าและภาษีนำเข้า: ระดับผลกระทบยังไม่ได้ระบุเชิงตัวเลขในรายงาน
ค่าเงินและการพึ่งซัพพลายเออร์เดียว: ทั้งสองอาจทำให้การส่งมอบและรายได้สะดุด

13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)

สรุปข้อมูลประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำ · ข้อมูล ณ 16–19 ต.ค. 2026 · ที่มา: StockAnalysis, 8-K 2Q26

เป้าราคาจากนักวิเคราะห์

ตารางที่ 13.1 ฉันทามติของนักวิเคราะห์ · ที่มา: StockAnalysis
รายการ	ค่า
คำแนะนำโดยรวม	Buy
จำนวนนักวิเคราะห์	18 ราย
เป้าราคาเฉลี่ย	$147.53 (−3.4% จากราคาปิด 16 ต.ค.)
ก่อนเปิดตลาด 19 ต.ค.	$159.00

รายชื่อสถาบันและเป้าราคาของแต่ละราย ไม่ได้ตรวจยืนยันจากแหล่งหลักในรอบนี้ จึงไม่แสดงเป็นรายบุคคล · เป้าราคาเฉลี่ยเป็นความเห็นรวมของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ข้อเท็จจริง

รายการที่ควรติดตาม

ตารางที่ 13.2 ตัวชี้วัดติดตามรายไตรมาส · ที่มา: 8-K 2Q26
ตัวชี้วัด	ค่าล่าสุด	เกณฑ์ที่ควรระวัง
Life Sciences organic	(3%) ใน 2Q26	ติดลบต่อเนื่องอีกไตรมาส
Diagnostics organic	+11% ใน 2Q26	ต่ำกว่า +5%
อัตรากำไรดำเนินงานปรับปรุง	28.9% ใน 2Q26	ต่ำกว่า 26%
FCF ไตรมาส	$183.9M ใน 2Q26 (คำนวณ)	ต่ำกว่า $120M ต่อไตรมาส
หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น	0.30x	เกิน 0.40x
การซื้อหุ้นคืนเทียบ FCF	6M2026 ซื้อ $102.5M	ซื้อคืนเกิน FCF ต่อเนื่องสองไตรมาส

สรุปเชิงข้อมูล (ไม่ใช่คำแนะนำ)

RVTY มีรายได้ครึ่งหนึ่งจากส่วนที่โตได้ดี (Diagnostics) และอีกครึ่งจากส่วนที่ทรงตัว (Life Sciences) ราคาปัจจุบันให้ P/E ล่วงหน้าใกล้เพื่อน แต่อัตรากำไรต่ำกว่า ผลตอบแทนจึงขึ้นกับว่า Life Sciences จะฟื้นหรือไม่ และการขายธุรกิจจีนจะเสร็จตามกำหนดหรือไม่ ควรเฝ้าดูตัวชี้วัดในตารางข้างต้นก่อนตัดสินใจ

รายงานนี้เป็นข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้จัดทำไม่ได้รับผิดชอบต่อการตัดสินใจใดที่อาศัยเนื้อหานี้