Mueller Industries (NYSE: MLI) ผลิตท่อทองแดง ข้อต่อ ทองเหลืองแท่ง ชิ้นส่วนอลูมิเนียม และอุปกรณ์ทำความเย็นที่ขายในสหรัฐฯ แคนาดา ยุโรป และเอเชีย รายได้ FY2025 อยู่ที่ $4.18B และ TTM มิ.ย. 2026 อยู่ที่ $4.66B (10-K FY25) (10-Q Q2 26)
ครึ่งปีแรก 2026 ยอดขายเพิ่ม 22.6% เป็น $2.62B แต่แทบทั้งหมดมาจากการส่งผ่านราคาทองแดงให้ลูกค้า บริษัทระบุว่าราคาขายสุทธิในสินค้าหลักเพิ่มขึ้น $400.7M ขณะที่ปริมาณขายในสินค้าหลักลดลง $13.0M และรายได้จากการซื้อกิจการ Bison Metals เพิ่ม $62.5M ผลกำไรจึงโตช้ากว่ารายได้มาก กำไรจากการดำเนินงาน GAAP เพิ่ม 21.9% เป็น $622M และกำไรสุทธิเพิ่ม 21.2% เป็น $489M (10-Q Q2 26)
สิ่งที่ควรดูมากกว่าตัวเลขรวมคืออัตรากำไรขั้นต้นและกระแสเงินสด กำไรขั้นต้นไตรมาส 2 เหลือ 27.7% จาก 31.0% ปีก่อน ส่วน Piping Systems ซึ่งเป็นธุรกิจหลักราว 64% ของรายได้ มี margin ของกำไรส่วนงานไตรมาส 2 ลดจาก 33.7% เป็น 26.2% ทางด้านเงินสด 6M 2026 มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน $292M ต่ำกว่า 6M 2025 เพราะลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น $292M นับจากสิ้นปี 2025 (10-Q Q2 26)
| หัวข้อ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อนิติบุคคล | Mueller Industries, Inc. จดทะเบียนในรัฐเดลาแวร์ สำนักงานใหญ่ที่ Collierville, Tennessee (CIK 89439) |
| ตลาดและสัญลักษณ์ | New York Stock Exchange ใช้สัญลักษณ์ MLI |
| ปีงบประมาณ | สิ้นสุดวันเสาร์สุดท้ายของเดือนธันวาคม FY2025 สิ้นสุด 27 ธ.ค. 2025 และ FY2026 จะสิ้นสุด 26 ธ.ค. 2026 |
| โครงสร้างส่วนงาน | 3 ส่วนงาน: Piping Systems, Industrial Metals, Climate (10-K FY25) |
| CEO | Gregory L. Christopher (8-K Ex. 99.1) |
| CFO | Jeffrey A. Martin, Chief Financial Officer and Treasurer (10-K FY25 ลายเซ็น) |
| กรรมการ | Gary S. Gladstein แจ้งลาออกจากคณะกรรมการมีผลวันที่ 31 ธ.ค. 2026 (8-K) |
| Share split | Stock dividend 1 หุ้นต่อ 1 หุ้นเดิม (split 2:1) มีผลวันที่ 30 มิ.ย. 2026 และเพิ่มจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตเป็น 500 ล้านหุ้น (10-Q) |
หมายเหตุ: มาร์เก็ตแคปตามฐานข้อมูลของเว็บ (13.29B) ต่างจากราคาปิด 19 ต.ค. คูณจำนวนหุ้น (ราว 13.45B) เนื่องจากต่างวันที่ดึงข้อมูล P/E, P/BV, yield และ EV/EBITDA ใช้ตัวเลขจาก StockAnalysis ณ ปิด 19 ต.ค. 2026 ไม่มีข้อมูล free float และ foreign holding ของหุ้นสหรัฐฯ ในแหล่งที่ใช้ จึงแสดงจำนวนหุ้นจาก 10-Q แทน และ 52-week range เว้นเป็น n/a
MLI ผลิตสินค้าที่ทำจากทองแดง ทองเหลือง และอลูมิเนียม สินค้าหลักคือท่อทองแดงและข้อต่อสำหรับระบบประปา ระบบทำความร้อนและความเย็น ส่วนงานอื่นผลิตทองเหลืองแท่ง ชิ้นส่วนอัดขึ้นรูป ลวดและสายเคเบิล รวมถึงอุปกรณ์ทำความเย็น วัตถุดิบหลักคือทองแดงแคโทด เศษทองแดงและทองเหลืองที่ซื้อจากตลาดเปิด บริษัทมักส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบไปยังลูกค้าผ่านการปรับราคาขาย (10-K FY25)
| ชื่อ | สายผลิตภัณฑ์ / บทบาท | ส่วนงาน |
|---|---|---|
| Mueller (ชื่อกลุ่ม) | ท่อทองแดง ข้อต่อ และ line set สำหรับระบบประปาและปรับอากาศ | Piping Systems |
| Great Lakes Copper | ท่อทองแดงและ line set ผลิตในแคนาดา ขายเป็นหลักในสหรัฐฯ และแคนาดา | Piping Systems |
| Jungwoo-Mueller | ผลิตภัณฑ์ข้อต่อทองแดงขายทั่วโลก (ร่วมทุนในเกาหลีใต้) | Piping Systems |
| Mueller Middle East | ท่อทองแดงสำหรับตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ | Piping Systems |
| Nehring Electrical Works | ลวดและสายเคเบิลทองแดงและอลูมิเนียม สำหรับสาธารณูปโภคและไฟฟ้า | Industrial Metals |
| Bison Metals Technologies | ท่อทองแดงสำหรับอุตสาหกรรม ระบบทำความร้อนและความเย็น (ซื้อ $138.3M เมื่อ มี.ค. 2026) | Piping Systems |
| Refrigeration Products, Turbotec, Flex Duct | วาล์วทำความเย็น เครื่องแลกเปลี่ยนความร้อน และท่อลมอ่อนสำหรับ HVAC | Climate |
ที่มา: ชื่อแบรนด์และสายผลิตภัณฑ์จาก 10-K FY25 Item 1 และ 10-Q Q2 26 Note 3 คำอธิบายสั้นของแต่ละแบรนด์เป็นสรุปของผู้จัดทำจากชื่อและหมวดของส่วนงาน
Sherwood Valve ถูกขายให้ CD OpCo Holdings เมื่อ 7 ม.ค. 2026 ด้วยมูลค่าราว $57.0M และบันทึกกำไรก่อนภาษี $41.4M ในกำไรขาดทุนไตรมาส 1 2026 กำไรนี้อยู่ในส่วน Corporate and Eliminations ไม่ได้อยู่ในส่วน Industrial Metals ดังนั้นตัวเลขกำไรส่วนงาน Industrial Metals ไม่ได้ถูกผลักขึ้นจากรายการนี้ (10-Q Q2 26)
10-K ระบุคู่แข่งในตลาดท่อทองแดงสหรัฐฯ ได้แก่ Cerro Flow Products และ Cambridge-Lee Industries (บริษัทในเครือ Industrias Unidas) ส่วนตลาดทองเหลืองแท่ง ได้แก่ Wieland Chase และผู้ผลิตต่างประเทศ ส่วนลวดสายไฟ ได้แก่ Prysmian และผู้ผลิตอื่น คู่แข่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทเอกชนหรือบริษัทต่างประเทศ จึงไม่มีข้อมูลตลาดที่เปิดเผยได้ตรงกับ MLI ทุกส่วน ผู้จัดทำจึงเลือกกลุ่มเพื่อนในหัวข้อ 9 จากบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่มีขนาดใกล้เคียงแทน (10-K FY25 Item 1)
ณ 27 มิ.ย. 2026 MLI มีเงินสดและลงทุนระยะสั้น $1.42B และอัตราส่วนหมุนเวียน 4.8 เท่า ผู้จัดทำอ่านว่าสิ่งนี้ช่วยให้บริษัทรับความผันผวนของราคาทองแดงได้โดยไม่ต้องพึ่งหนี้ เอกสารไม่ได้ระบุกลยุทธ์ดังกล่าวโดยตรง (8-K Ex. 99.1)
ที่มา: 10-K FY25 Item 1 และ Item 1A · ข้อที่ระบุว่าเป็นการประเมินของผู้จัดทำแยกไว้ชัดเจนแล้ว
ยอดขายเพิ่มจาก $3.42B (2023) เป็น $3.77B (2024) และ $4.18B (2025) โดยการเติบโตปี 2025 มาจากราคาขายสุทธิที่สูงขึ้น $336.9M และยอดขายจาก Nehring ที่ซื้อเมื่อมิถุนายน 2024 $208.1M ตัวเลข 6M 2026 แสดงภาพเดียวกัน คือราคาเป็นตัวหลักและปริมาณขายลดลงเล็กน้อย ดังนั้นยอดขายโตเร็วกว่ากำไรมาก
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับปี 2023-2025 และ 10-Q Q2 26 สำหรับ 6M 2026 และ 6M 2025 · EBITDA คำนวณโดยผู้จัดทำเป็นกำไรจากการดำเนินงาน + ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย บริษัทไม่ได้รายงาน EBITDA · กำไรขั้นต้นคำนวณจากยอดขายหักต้นทุนขายสินค้า · รายการพิเศษ ได้แก่ กำไรขายธุรกิจ กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ กำไรประกันภัย และค่าเสื่อมค่าสินทรัพย์
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 6M 2025 | 6M 2026 | TTM มิ.ย. 26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | 3,420.3 | 3,768.8 | 4,178.5 | 2,138.3 | 2,620.9 | 4,661.1 |
| ต้นทุนขายสินค้า | (2,433.5) | (2,724.3) | (2,966.1) | (1,513.4) | (1,867.1) | (3,319.8) |
| กำไรขั้นต้น (คำนวณ) | 986.8 | 1,044.4 | 1,212.5 | 625.0 | 753.8 | 1,341.3 |
| Gross margin | 28.9% | 27.7% | 29.0% | 29.2% | 28.8% | 28.8% |
| SG&A | (208.2) | (226.7) | (248.7) | (130.6) | (134.6) | (252.7) |
| กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP) | 756.1 | 770.4 | 958.5 | 510.4 | 622.2 | 1,070.3 |
| รายการพิเศษ (สุทธิ) | (17.3) | (5.8) | (63.3) | (51.1) | (37.0) | (49.2) |
| กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง | 738.7 | 764.6 | 895.3 | 459.4 | 585.2 | 1,021.1 |
| Operating margin (GAAP) | 22.1% | 20.4% | 22.9% | 23.9% | 23.7% | 23.0% |
| Operating margin (ปรับปรุง) | 21.6% | 20.3% | 21.4% | 21.5% | 22.3% | 21.9% |
| EBITDA (OI + D&A, คำนวณ) | 796.0 | 823.5 | 1,027.1 | 545.5 | 656.2 | 1,137.8 |
| กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้น MLI | 602.9 | 604.9 | 765.2 | 403.4 | 488.7 | 850.5 |
| EPS เจือจาง ($, หลัง split) | 2.65 | 2.66 | 3.43 | 1.80 | 2.21 | 3.84 |
หมายเหตุ: ค่า EPS ปี 2023-2025 ในรายงานประจำปีเป็นก่อน split (5.30, 5.31, 6.86) ผู้จัดทำหารสองเพื่อให้เทียบกับ 6M 2026 ได้ · รายการพิเศษปี 2023 ได้แก่ กำไรขายธุรกิจ $4.1M กำไรประกันภัย $19.5M และค่าเสื่อมค่า $6.3M · ปี 2024 ได้แก่ กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ $5.8M · ปี 2025 ได้แก่ กำไรประกันภัย $41.1M กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ $25.9M และค่าเสื่อมค่า $3.7M · 6M 2026 ได้แก่ กำไรขาย Sherwood $41.4M ค่าเสื่อมค่า $2.7M และขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ $1.7M · 6M 2025 ได้แก่ กำไรประกันภัย $36.3M และกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ $14.8M · TTM = FY2025 + 6M 2026 − 6M 2025
ยอดขาย $1,428M (+25.5%) · กำไรจากการดำเนินงาน GAAP $310M (+1.9%) · กำไรปรับปรุงเพิ่ม 15.7% เมื่อตัดกำไรประกันภัย $36.3M ของปี 2025 · กำไรสุทธิ $250M (+1.5%) · EPS เจือจาง $1.13 (จาก $1.11) (8-K Ex. 99.1)
| รายการ | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 | 27 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 3,290.9 | 3,733.0 | 4,257.3 |
| หนี้สินรวม | 486.5 | 497.1 | 683.3 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม NCI) | 2,804.4 | 3,235.9 | 3,574.0 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น MLI | 2,773.2 | 3,210.0 | 3,547.8 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 1,037.2 | 1,367.0 | 1,388.7 |
| เงินลงทุนระยะสั้น | 21.9 | 22.7 | 27.2 |
| หนี้ที่มีดอกเบี้ย | 1.1 | 0.0 | 5.2 |
| หนี้สุทธิ (ติดลบ = เงินสดสุทธิ) | (1,058.0) | (1,389.7) | (1,410.7) |
| ลูกหนี้การค้า | 450.1 | 475.6 | 761.9 |
| สินค้าคงคลัง | 462.3 | 510.5 | 607.7 |
| เจ้าหนี้การค้า | 173.7 | 180.6 | 295.8 |
| Goodwill | 311.2 | 298.2 | 413.2 |
| Current ratio (เท่า) | 5.1 | 5.9 | 4.8 |
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับ 31 ธ.ค. 2024 และ 2025 · 10-Q Q2 26 สำหรับ 27 มิ.ย. 2026 · หนี้สุทธิและ current ratio คำนวณโดยผู้จัดทำจากรายการในงบ หนี้ที่มีดอกเบี้ยไม่รวม lease liability
6M 2026 กำไรรวม $492M แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน $292M ส่วนต่างเกิดจากลูกหนี้เพิ่ม $292M และสินค้าคงคลังเพิ่ม $89M ซึ่งเป็นเงินทุนหมุนเวียนที่ผูกไว้ราว $381M ในครึ่งปี ใช้ capex $39M และซื้อ Bison $138M ได้รับเงิน $57M จากการขาย Sherwood (10-Q Q2 26)
ลูกหนี้การค้าเพิ่มจาก $476M เป็น $762M ภายในหกเดือน ราคาทองแดงที่สูงขึ้นอาจทำให้มูลค่าใบแจ้งหนี้ต่อรายการสูงขึ้น และยอดขายไตรมาส 2 ก็สูงกว่าไตรมาส 1 การเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาลอาจเป็นส่วนหนึ่ง แต่ 10-Q ไม่ได้แยกให้ชัด ผู้ลงทุนควรติดตามว่า DSO ลดลงหลังไตรมาส 3 หรือไม่
| อัตราส่วน | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 | 27 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|
| หนี้ที่มีดอกเบี้ย / ส่วนของผู้ถือหุ้น MLI | 0.04% | 0.00% | 0.15% |
| หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | (0.38x) | (0.43x) | (0.39x) |
| หนี้สุทธิ / EBITDA (TTM) | (1.3x) | (1.4x) | (1.2x) |
| หนี้รวม / ทุนรวม | 0.0% | 0.0% | 0.1% |
| Interest coverage | ไม่มีความหมายในการวัด ดอกเบี้ยจ่าย 6M 2026 เพียง $0.1M ขณะดอกเบี้ยรับ $22.8M | ||
ที่มา: 10-Q Q2 26 และ 10-K FY25 · อัตราส่วนคำนวณโดยผู้จัดทำ EBITDA ใช้นิยามจากหัวข้อ 4 ไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทรายงาน StockAnalysis แสดง EBITDA TTM ≈ $1.09B ต่างจากตัวเลขนี้เล็กน้อยเพราะนิยามต่างกัน ทั้งสองตัวเลขยังให้ข้อสรุปเดียวกันว่าบริษัทมีเงินสดสุทธิ
หนี้ที่มีดอกเบี้ยเป็น $5.2M ซึ่งเป็นหนี้ของ Bison ที่รับมา บริษัทมีวงเงินหมุนเวียนไม่มีหลักประกัน $100M ที่ยังไม่ได้ใช้ ครบกำหนดปี 2031 (10-Q Q2 26) ความเสี่ยงที่ต้องดูมากกว่าคือการที่เงินสดลดลงจากการซื้อกิจการและการซื้อหุ้นคืน หากเงินสดสุทธิลดลงมาก
| ส่วนงาน | ยอดขาย FY24 | ยอดขาย FY25 | กำไรส่วนงาน FY25 | Margin FY25 | ยอดขาย 6M26 | YoY 6M26 | กำไรส่วนงาน 6M26 | YoY กำไร 6M26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Piping Systems | 2,477.7 | 2,676.1 | 772.3 | 28.9% | 1,707.1 | +23.4% | 465.4 | +13.9% |
| Industrial Metals | 803.3 | 1,005.6 | 105.0 | 10.4% | 676.3 | +29.4% | 87.1 | +43.4% |
| Climate | 487.8 | 496.8 | 145.1 | 29.2% | 268.7 | +3.1% | 76.0 | −2.9% |
| รวมส่วนงาน (ก่อนหักรายการ Corporate) | 3,768.8 | 4,178.5 | 1,022.4 | 24.5% | 2,652.1 | +22.4% | 628.4 | +14.8% |
ที่มา: 10-K FY25 Note 3 สำหรับ FY2024-FY2025 (ยอดขายจากลูกค้าภายนอก) · 10-Q Q2 26 Note 4 สำหรับ 6M 2026 ซึ่งยอดขายแสดงก่อนตัดรายการระหว่างส่วนงาน 31.2 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นแถวรวมจึงไม่เท่ากับยอดขายสุทธิ · Margin FY25 คำนวณจากยอดขายภายนอก
| ส่วนงาน | ยอดขาย Q2 26 | ยอดขาย Q2 25 | กำไรส่วนงาน Q2 26 | กำไรส่วนงาน Q2 25 | Margin Q2 26 | Margin Q2 25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Piping Systems | 946.6 | 743.5 | 248.3 | 250.3 | 26.2% | 33.7% |
| Industrial Metals | 355.0 | 270.6 | 42.8 | 30.6 | 12.1% | 11.3% |
| Climate | 145.0 | 137.5 | 42.6 | 42.6 | 29.4% | 31.0% |
ที่มา: 8-K Ex. 99.1 · ยอดขายเป็นยอดก่อนตัดรายการระหว่างส่วนงาน Margin คำนวณโดยผู้จัดทำ
Piping Systems สร้างกำไรส่วนงาน 6M 2026 ราว 74% ของส่วนงานทั้งสาม ทุก 1 จุดเปอร์เซ็นต์ของ margin Piping มีค่าราว $17M ต่อครึ่งปี ไตรมาส 2 margin ลดลง 7.5 จุดเปอร์เซ็นต์ Industrial Metals เพิ่มกำไรได้มาก แต่ margin ยังอยู่ที่ราว 12% Climate มี margin สูงที่สุดในสามส่วน แต่ยอดขายและกำไรส่วนงานแทบไม่เปลี่ยนในครึ่งปีนี้
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับ DPS ปี 2023-2025 ก่อน split คูณ 0.5 · 8-K Ex. 99.1 (6 ส.ค. 2026) สำหรับการประกาศ $0.175 ต่อหุ้น จ่ายวันที่ 18 ก.ย. 2026 ให้ผู้ถือหุ้น ณ 4 ก.ย. 2026
| ปี / งวด | DPS ($, หลัง split) | EPS เจือจาง ($, หลัง split) | Payout ratio | เงินปันผลจ่ายจริง ($M) | ซื้อหุ้นคืน ($M) |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 0.30 | 2.65 | 11.3% | 66.9 | 19.3 |
| FY2024 | 0.40 | 2.66 | 15.0% | 89.1 | 48.7 |
| FY2025 | 0.50 | 3.43 | 14.6% | 109.1 | 243.6 |
| 6M 2026 | 0.35 | 2.21 | 15.8% | 76.1 | 76.4 |
| อัตราปัจจุบัน (Q3 2026) | 0.175 ต่อไตรมาส | TTM 3.84 | 18.2% | n/a | n/a |
หมายเหตุ: Payout ratio คำนวณจาก DPS หารด้วย EPS เจือจาง · กรอบซื้อหุ้นคืนเดิมคือ 40 ล้านหุ้นก่อน split (80 ล้านหุ้นหลัง split) ระบุถึง ก.ค. 2026 ยังไม่พบการต่ออายุหรือกรอบใหม่ในเอกสารที่ตรวจ จึงควรยืนยันก่อนใช้เป็นสมมติฐานการคืนเงิน
ปันผลอัตราปัจจุบันเพิ่ม 40% เทียบไตรมาส 2 ปีก่อน ($0.175 จาก $0.125 หลัง split) ส่วนการซื้อหุ้นคืนในปี 2025 สูงกว่าเงินปันผลกว่าสองเท่า ผู้ถือหุ้นที่ต้องการรายได้จากปันผลอาจได้น้อยกว่าที่เห็นจาก yield 1.15% เพราะบริษัทให้ความสำคัญกับการลดจำนวนหุ้นมากกว่า
| บริษัท | มาร์เก็ตแคป ($B) | P/E ย้อนหลัง | P/E ล่วงหน้า | P/BV | EV/EBITDA | Dividend Yield |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MLI (Mueller Industries) | 13.29 | 15.8x | 13.5x | 3.79x | 11.1x | 1.15% |
| LII (Lennox International, HVAC) | 12.36 | 15.8x | 14.5x | 9.48x | 12.2x | 1.53% |
| WTS (Watts Water, valves และระบบท่อ) | 11.91 | 31.2x | 26.8x | 5.44x | 20.3x | 0.71% |
| RS (Reliance, ผู้จัดจำหน่ายโลหะ) | 20.99 | 24.2x | 16.1x | 2.87x | 14.8x | 1.20% |
| WMS (Advanced Drainage, ท่อพลาสติก) | 9.67 | 22.1x | 20.1x | 5.09x | 11.9x | 0.63% |
| ค่ามัธยฐานของกลุ่มเพื่อน | — | 23.2x | 18.1x | 5.27x | 13.5x | 0.96% |
ที่มา: StockAnalysis MLI · LII · WTS · RS · WMS ค่าทั้งหมดปิด 19 ต.ค. 2026 ค่ามัธยฐานคำนวณโดยผู้จัดทำจากสี่บริษัท · มาร์เก็ตแคปของกลุ่มเพื่อนดึงจากฐานข้อมูลเว็บ จึงอาจต่างจาก StockAnalysis เล็กน้อย
หมายเหตุเรื่องการเลือกกลุ่มเพื่อน: คู่แข่งหลักของ MLI ที่ 10-K ระบุมักเป็นบริษัทเอกชนหรือบริษัทต่างประเทศ ทำให้ไม่มีบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่ขนาดและสินค้าตรงกันทุกส่วน กลุ่มเพื่อนที่เลือกมีโครงสร้างต่างกัน เช่น WMS เป็นท่อพลาสติก และ RS เป็นผู้จัดจำหน่ายโลหะ ดังนั้นค่าเฉลี่ยกลุ่มจึงให้ภาพกว้างมากกว่าการเทียบรายบริษัท
MLI ซื้อขายที่ P/E ย้อนหลัง 15.8x ต่ำกว่าค่ามัธยฐานกลุ่ม 23.2x ราว 32% ส่วนลดนี้น่าจะสะท้อนว่ากำไรของ MLI ขึ้นกับราคาทองแดงซึ่งผันผวน กลุ่มเพื่อนที่มี P/E สูงกว่า เช่น WTS มีกำไรที่คาดการณ์ได้มากกว่า ตัวเลขนี้ไม่ได้บอกว่าหุ้นถูกหรือแพง จนกว่าจะรู้ว่าราคาทองแดงจะไปทางไหน
| หัวข้อ | คำกล่าวของบริษัท | แหล่งที่มา |
|---|---|---|
| อุปสงค์ | ความต้องการในธุรกิจพาณิชย์ อุตสาหกรรม และไฟฟ้าแข็งแรงขึ้น ออเดอร์คงค้างสูง | 8-K Ex. 99.1 |
| ที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ | ฝ่ายบริหารคาดว่าตลาดจะดีขึ้นในที่สุด แต่ไม่ได้ระบุเวลา | 8-K Ex. 99.1 |
| ต้นทุนพลังงาน | หวังว่าความขัดแย้งในอิหร่านจะคลี่คลาย ซึ่งจะลดต้นทุนพลังงานและแรงกดดันเงินเฟ้อ | 8-K Ex. 99.1 |
| กลยุทธ์ | ดำเนินแผนกลยุทธ์ 2030 และซื้อกิจการในธุรกิจโลหะหลัก (Bison และ Chicago Extruded Metals) | 8-K Ex. 99.1 |
| ปันผล | ประกาศปันผลไตรมาส 3 2026 $0.175 ต่อหุ้น จ่ายวันที่ 18 ก.ย. 2026 | 8-K Ex. 99.1 |
| ตัวชี้วัด | TTM ปัจจุบัน | ฐาน Base 2027 | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| EPS เจือจาง ($) | 3.84 | 4.50 | ใกล้ระดับที่ตลาดคาดจาก forward P/E 13.5 เท่า ที่ราคา $60.82 |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 28.8% | 28% ถึง 29% | ราคาทองแดงทรงตัว ไม่มีการลดลงรุนแรงในส่วนต่างราคา |
| ปริมาณขายสินค้าหลัก | ลดเล็กน้อยใน 6M 2026 | กลับมาโต 1% ถึง 3% | ขึ้นกับการฟื้นของที่อยู่อาศัยและการก่อสร้างพาณิชย์ |
| การใช้เงินสดซื้อหุ้นคืน | $76M ใน 6M 2026 | $200M ถึง $250M ต่อปี | สมมติฐานผู้จัดทำ อิงแนวทางปี 2025 ที่ $244M |
ที่มา: ตัวเลข TTM มาจาก 10-Q Q2 26 · ตัวเลขฐาน Base เป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่มี guidance จากบริษัท ไม่มีโบรกเกอร์ที่เข้าถึงได้ในรอบนี้ซึ่งให้ EPS 2027 ในแหล่งที่ใช้
ไม่มีการเปิดเผยฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ตรวจสอบได้ในรอบนี้ ผู้จัดทำจึงไม่ใส่เป้าหมายราคาของโบรกเกอร์ในรายงาน
| หมวด | ความเสี่ยง | สัญญาณที่ต้องเฝ้าดู |
|---|---|---|
| ราคาวัตถุดิบ | ราคาทองแดงผันผวนมากและกระทบกำไรผ่านส่วนต่างราคาและ FIFO | ราคา COMEX ไตรมาส 2 เฉลี่ย $6.16 ต่อปอนด์ ตัวเลขสำคัญคือ margin ขั้นต้นที่ 28.8% ใน 6M 2026 |
| อุปสงค์ที่อยู่อาศัยและก่อสร้าง | ยอดขายท่อและข้อต่อผันตามการเริ่มก่อสร้างบ้านและอาคารพาณิชย์ ตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ ยังอ่อน | อัตราการเริ่มก่อสร้างบ้านและการลงทุนก่อสร้างไม่อยู่ภายในการควบคุมของบริษัท ปริมาณขายหลักลดลง $13M ใน 6M 2026 |
| การแข่งขันและวัสดุทดแทน | ท่อพลาสติกและอลูมิเนียมมาแทนทองแดงมากขึ้น ลูกค้าบางรายย้ายการผลิตออกนอกประเทศ | ปริมาณขาย Piping และ margin ใน Q2 2026 ที่ลดจาก 33.7% เป็น 26.2% |
| การค้าและภาษีนำเข้า | ภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นและข้อจำกัดการค้ากระทบต้นทุนและการส่งออก (10-Q ระบุว่า enhanced U.S. tariffs เป็นความเสี่ยงที่ทำให้ผลลัพธ์ต่างจากที่คาด) | ประกาศภาษีใหม่ที่กระทบทองแดงหรือทองเหลือง และผลกระทบต่อ Mueller Middle East และยุโรป |
| สกุลเงินต่างประเทศ | รายได้จากแคนาดา ยุโรป เกาหลีใต้ และตะวันออกกลางแปลงเป็นดอลลาร์ ตามค่าเงิน | ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนใน SG&A 2025 เพิ่มขึ้น $9.9M ตามที่ 10-K ระบุ |
| เงินทุนหมุนเวียนและการจัดการสินค้าคงคลัง | เมื่อยอดขายโตเร็ว ลูกหนี้และสินค้าคงคลังผูกเงินมากขึ้น และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอาจต่ำกว่ากำไร | ลูกหนี้ $762M ณ มิ.ย. 2026 เทียบ $476M ณ ธ.ค. 2025 และ CFO 6M 2026 $292M เทียบกำไรสุทธิ $492M |
| การซื้อกิจการและบูรณาการ | Bison และ Chicago Extruded Metals อาจไม่ให้ผลตอบแทนตามที่ประเมินไว้ | Industrial Metals กำไร 6M 2026 +43% ควรแยกว่ามาจากการซื้อกิจการหรือราคาเท่าไร |
| แรงงานและสหภาพ | พนักงาน 1,820 คนจาก 4,832 คนอยู่ในสหภาพ การหยุดงานหรือการต่อสัญญาไม่ได้ทำให้อาจกระทบการผลิต | สัญญาของสหราชอาณาจักรและเม็กซิโกต่อปีต่อปี และสัญญาสหภาพอื่นที่จะหมดอายุ |
| สิ่งแวดล้อม | พื้นที่ที่เคยเป็นโรงถลุงและการฟื้นฟูต้องใช้เงินในระยะยาว | ค่าฟื้นฟูที่จ่ายจริง $1.8M ใน 6M 2026 และ $3.4M ที่คาดไว้ใน 12 เดือนข้างหน้า |
| ไซเบอร์และระบบไอที | การโจมตีไซเบอร์ที่ทำให้ระบบการผลิตหรือการสั่งซื้อหยุดชะงัก | ไม่พบ 8-K เรื่องเหตุการณ์ไซเบอร์ในช่วงที่ตรวจ |
ที่มา: 10-K FY25 Item 1A และ 10-Q Q2 26 สำหรับตัวเลขตามช่วงเวลา การจัดหมวดเป็นของผู้จัดทำ
สมมติฐานทั้งหมดเป็นของผู้จัดทำ ไม่ใช่คำแนะนำ ไม่มีการอ้างอิงจากโบรกเกอร์ในรอบนี้
| รายการ | ค่าปัจจุบัน | เกณฑ์ (สมมติฐานผู้จัดทำ) |
|---|---|---|
| Margin ขั้นต้นรวม | 28.8% (6M 2026) | เกิน 30% คือ Bull · ต่ำกว่า 27% คือ Bear |
| Margin กำไรส่วน Piping | 26.2% (Q2 2026) | กลับเกิน 30% คือ Bull · ต่ำกว่า 24% คือ Bear |
| ลูกหนี้การค้า | $762M (มิ.ย. 2026) | ลดลงในไตรมาส 3 คือ Base หรือดีกว่า · เพิ่มต่อคือ Bear |
| เงินสดสุทธิ | $1.41B | ต่ำกว่า $1.0B จากการซื้อกิจการหรือหุ้นคืนคือสัญญาณ Bear |
| ราคาทองแดง COMEX | $6.16 ต่อปอนด์ (Q2 เฉลี่ย) | ต่ำกว่า $5 คือ Bear |
รายละเอียดแหล่งข้อมูลทั้งหมดอยู่ในส่วนท้ายของหน้า พร้อมลิงก์ทุกฉบับ
ไม่มีข้อมูลรายไตรมาส 3 ไม่มีฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ตรวจได้ และไม่มี 52-week range ตัวเลขราคาและตัวคูณตลาดเป็นของวันที่ 19 ต.ค. 2026 หากราคาเปลี่ยนมาก ตัวคูณทั้งหมดในรายงานต้องคำนวณใหม่