เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ
1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)
ข้อมูลตลาด ณ ปิด 14 ต.ค. 2026 · งบ 2Q26 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 · Guidance ปรับปรุง 4 ส.ค. 2026
Market Capitalization
$190.38B
รายได้รวม 1H 2026
$14,763M
ขาดทุนสุทธิ GAAP 1H 2026
$(8,475)M
จาก IPR&D ที่ซื้อกิจการ $11,290M และการด้อยค่า $1,750M
(10-Q 2Q26)EBITDA ปรับปรุง TTM
$14,412M · 47.3%
ไม่รวม IPR&D และการด้อยค่า (คำนวณในรายงานนี้)
(10-Q 2Q26)เงินสดจากการดำเนินงาน 1H 2026
$6,117M
EBITDA ปรับปรุงในรายงานนี้ = กำไรจากการดำเนินงาน GAAP + ค่าเสื่อมและตัดจำหน่าย + Acquired IPR&D + การด้อยค่า IPR&D · บริษัทไม่รายงาน EBITDA เอง · FCF = เงินสดจากการดำเนินงาน − ค่าใช้จ่ายลงทุน (PP&E) · ที่มา:
10-Q 2Q26 และ
10-K FY2025ประเด็นสำคัญ (Key Takeaways)
- แกนรายได้โตปกติ แต่ GAAP ขาดทุนจากการซื้อกิจการ: รายได้รวม 1H26 โตเป็น $14,763M (+7.4%) ยอดขายผลิตภัณฑ์ไม่รวม Veklury โต +8.8% ส่วนขาดทุนสุทธิมาจาก Acquired IPR&D $11,290M (ไตรมาส 2 เพียงไตรมาสเดียว $11,183M) และการด้อยค่า IPR&D $1,750M (10-Q 2Q26)
- ค่า IPR&D ที่ระบุใน guidance รวม $11.1B จาก 3 ดีล: Arcellx บันทึก Acquired IPR&D $7.0B · Tubulis จ่าย upfront $3.15B · Ouro Medicines จ่าย upfront $1.675B (Lakefront ร่วมจ่าย) บริษัทระบุว่าผลต่อกำไรต่อหุ้นจากดีลเหล่านี้ราว $(9.08) ต่อหุ้น (Release 2Q26)
- Biktarvy ยังเป็นเครื่องยนต์หลัก: Biktarvy 1H26 $7,133M (+6.8%) คิดเป็น 48.3% ของรายได้รวม Descovy $1,774M (+43.2%) และ Yeztugo $397M จากเกือบศูนย์ปีก่อน (Q1 $165M → Q2 $232M) (10-Q 2Q26) (Release 2Q26)
- Legacy ที่ลดลงชัดเจน: Veklury −60.5% (1H26 $167M เทียบ $423M) Genvoya −25.4% Odefsey −20.4% Yescarta −12.8% และ Epclusa (Sofosbuvir/Velpatasvir) −14.7% สินค้าเหล่านี้คือส่วนที่ต้องชดเชยด้วย Yeztugo และ Livdelzi (10-Q 2Q26)
- กระแสเงินสดแข็งแรงกว่ากำไรทางบัญชี: CFO 1H26 $6,117M (+136.7% YoY) FCF $5,860M ปันผลจ่ายจริง $2,069M คิดเป็น FCF Payout 35.3% แต่เงินสดคงเหลือลดจาก $7,564M (31 ธ.ค. 2025) เหลือ $3,179M จากการจ่ายเงินซื้อกิจการ $11,318M (10-Q 2Q26)
อ่านตัวเลขกำไรสองแบบให้ถูกต้อง
Guidance ปี 2026 ปรับ GAAP EPS เป็น $(3.75) ถึง $(3.40) จากเดิม $(3.25) ถึง $(2.85) ขณะที่ Non-GAAP EPS ปรับเป็น $(0.65) ถึง $(0.30) จากเดิม $(1.05) ถึง $(0.65) การปรับทั้งสองแบบพร้อมกันเกิดจากนิยามที่ต่างกัน กำไร Non-GAAP 1H26 ติดลบ $(5,842)M ซึ่งบ่งชี้ว่าตัวเลข Non-GAAP ของบริษัทยังรวมค่า IPR&D อยู่ (Release 2Q26)
Bull Case — อ้างอิง $180 (+17%)
- Yeztugo ขยายเร็วจากยาฉีดทุก 6 เดือนสู่ยารับประทานรายสัปดาห์ (sNDA PDUFA 2 ก.พ. 2027) และได้ตลาดนอกสหรัฐฯ เร็วกว่าคาด
- Trodelvy ได้รับอนุมัติ first-line triple-negative breast cancer และ Livdelzi โตต่อเนื่อง ทำให้ฐานรายได้ที่ไม่ใช่ HIV เติบโตเกินระดับหลักเดียวกลาง
- $180 คือ PT สูงสุดจากนักวิเคราะห์ 28 ราย เท่ากับ 18.1x ของ EPS 2027 ฉันทามติ $9.94
Base Case — อ้างอิง $159.58 (+3.9%)
- บริษัททำได้ตาม guidance ผลิตภัณฑ์ 2026 $30.1–30.4B ซึ่งต้องการยอดขาย 2H26 ประมาณ $15.5–15.8B (เพิ่มขึ้นราว 7% จาก 1H26) โดยไม่มีรายการ IPR&D ก้อนใหม่
- Biktarvy โตต่อเนื่องระดับปานกลาง Yeztugo ขยายต่อ และ Genvoya, Odefsey, Yescarta ลดลงตามแนวโน้มเดิม
- $159.58 คือค่าเฉลี่ย PT ของนักวิเคราะห์ เท่ากับ 16.1x ของ EPS 2027 ฉันทามติ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้
Bear Case — อ้างอิง $126 (−18%)
- Biktarvy หยุดโตหรือเสียส่วนแบ่งให้ยาคู่แข่งหรือยาสามัญ ทำให้ FCF ไม่พอรองรับทั้งปันผลและการซื้อกิจการต่อเนื่อง
- มีการด้อยค่า IPR&D หรือค่า IPR&D ซื้อกิจการเพิ่มอีกในปี 2026–2027 ทำให้ net debt ขยายจาก $23.1B และ leverage ปรับขึ้นอีก
- $126 คือ PT ต่ำสุดจากนักวิเคราะห์ เท่ากับ 12.7x ของ EPS 2027 ฉันทามติ
ราคาใน Bull/Base/Bear คือ PT ของนักวิเคราะห์ภายนอก (High / Average / Low) ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้ · ตัวเลข implied P/E ใช้ EPS 2027 ฉันทามติ $9.94 · ที่มา:
StockAnalysis GILD forecast (ข้อมูล ณ 14 ต.ค. 2026)
2. Factsheet
ข้อมูลตลาด ณ ปิด 14 ต.ค. 2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้น และหุ้นชำระแล้ว ณ 30 มิ.ย. 2026
52 สัปดาห์
$114.02 – $157.29
Price / Book
16.11x
ส่วนของผู้ถือหุ้น $11,744M ลดลงจากขาดทุนงวด 1H26
(10-Q 2Q26)Dividend ต่อหุ้น (อัตราปัจจุบัน)
$3.28
Free Cash Flow TTM
$12,943M
ข้อมูลนิติบุคคลและการซื้อขาย
| รายการ |
รายละเอียด |
แหล่งที่มา |
| ชื่อบริษัท |
Gilead Sciences, Inc. |
SEC EDGAR |
| ตลาดหลักทรัพย์และสัญลักษณ์ |
NASDAQ: GILD |
StockAnalysis |
| หมวดและอุตสาหกรรม |
Health Technology / Biotechnology (ตามข้อมูลที่ใช้จัดทำ) · StockAnalysis จัดเป็น Healthcare / Drug Manufacturers — General |
StockAnalysis |
| ดัชนีสำคัญ |
S&P 500, NASDAQ-100 |
ข้อมูลที่ใช้จัดทำรายงาน |
| CIK (SEC) |
0000882095 |
SEC EDGAR |
| หุ้นสามัญที่ออกแล้ว |
1,241 ล้านหุ้น ณ 31 ธ.ค. 2025 |
10-K FY2025 |
| มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด |
$190.38B (EV $211.75B) |
StockAnalysis |
| ยื่นงบไตรมาสล่าสุด |
10-Q งวด 2Q26 ยื่น 6 ส.ค. 2026 · ยังไม่พบ 10-Q งวด 3Q26 ณ 15 ต.ค. 2026 |
SEC EDGAR |
3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)
โครงสร้างรายได้ตาม 4 กลุ่มการรักษา ณ งวด 1H 2026 · ยอดขายผลิตภัณฑ์ 1H26 รวม $14,574M
Gilead Sciences เป็นบริษัทชีวเภสัชภัณฑ์ที่สร้างรายได้หลักจากยารักษาโรคเอชไอวี (HIV) และขยายไปยังโรคตับ โรคมะเร็งและเซลล์บำบัด โดยมีรายได้ผลิตภัณฑ์ในงวด 1H26 ดังนี้ (ตัวเลขทั้งหมดจากตารางยอดขายในไตรมาส 2 ของบริษัท)
1. ยาต้านเชื้อ HIV (72.6% ของรายได้รวม · $10,723M)
- Biktarvy (bictegravir / emtricitabine / TAF): ยาสูตรเดียวรับประทานวันละครั้ง ยอดขาย 1H26 $7,133M (+6.8%) และ Q2 2026 $3,772M (+6.9%) เป็นผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท
- Descovy: 1H26 $1,774M (+43.2%) และ Q2 $967M (+48.1%) เป็นการเติบโตที่แรงที่สุดในกลุ่มยาเดิม
- Yeztugo (lenacapavir สำหรับ PrEP): ยาฉีดป้องกัน HIV ทุก 6 เดือน 1H26 $397M (Q2 $232M) Rest of World $16M ใน 1H26 ซึ่งยังเป็นยอดเริ่มต้นนอกสหรัฐฯ
- สูตรเดิม: Genvoya $553M (−25.4%) Odefsey $461M (−20.4%) Symtuza (ส่วนแบ่งรายได้) $275M และ Other HIV $129M
2. ยารักษาโรคตับ (11.1% · $1,644M)
- Livdelzi (seladelpar): ยาโรคท่อน้ำดีอักเสบปฐมภูมิ (PBC) ได้มาจากการซื้อ CymaBay ในปี 2024 ยอดขาย 1H26 $300M (+154%) และ Q2 $167M
- Vemlidy: ยารักษาไวรัสตับอักเสบบี 1H26 $526M (+4.4%)
- Sofosbuvir / Velpatasvir (รวม Epclusa และ authorized generic): $586M (−14.7%)
- กลุ่มอื่นในโรคตับ (รวม Harvoni, Hepcludex, Sovaldi, Viread, Vosevi): $232M
3. ยารักษามะเร็งและเซลล์บำบัด (11.4% · $1,683M)
- Trodelvy (sacituzumab govitecan): ADC มุ่งเป้า Trop-2 1H26 $859M (+30.7%) บริษัทได้รับอนุมัติ FDA สำหรับมะเร็งเต้านมชนิด triple-negative ระยะแรก (first-line) ตามข่าวไตรมาส 2
- Yescarta และ Tecartus (CAR-T): 1H26 $679M (−12.8%) และ $146M (−14.6%) เป็นกลุ่มที่แข่งขันสูงและอ่อนตัวลง
- Arcellx: ซื้อกิจการในไตรมาส 2 2026 และบันทึก Acquired IPR&D $7.0B ในงวดเดียวกัน (รายละเอียดผลิตภัณฑ์ของ Arcellx ไม่ได้ระบุในเอกสารที่ตรวจ จึงไม่ได้สรุปไว้ในรายงาน)
4. ผลิตภัณฑ์อื่นและ Veklury (3.5% ของรายได้รวม · $524M)
- Veklury (remdesivir): 1H26 $167M (−60.5%) และ Guidance ปี 2026 ปรับเหลือประมาณ $300M จากเดิม $600M
- AmBisome: ยาต้านเชื้อราชนิดรุนแรง 1H26 $248M (−7.5%)
ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของพอร์ต
Biktarvy อย่างเดียวเป็น 48.3% ของรายได้รวม ส่วน HIV ทั้งกลุ่มเป็น 72.6% บริษัทจึงขึ้นกับการรักษาส่วนแบ่งตลาด HIV ในสหรัฐฯ เป็นหลัก ผลิตภัณฑ์ที่กำลังเติบโต (Yeztugo, Livdelzi, Trodelvy, Descovy) เติบโตเร็วแต่ยังเป็นสัดส่วนเล็กเมื่อเทียบกับ Biktarvy
งบกำไรขาดทุนรายปี FY2023–FY2025 · งวด 1H26 และ TTM ถึง 30 มิ.ย. 2026
รายได้รวม TTM ปรับขึ้นเป็น $30,457M เพิ่ม 5.5% จาก FY2025 ผลกระทบด้านกำไรมาจาก IPR&D: ค่า Acquired IPR&D TTM รวม $11,999M และการด้อยค่า $2,150M ทำให้กำไรสุทธิ GAAP TTM เป็นขาดทุน $(3,240)M แม้กำไรจากการดำเนินงานก่อน IPR&D ยังอยู่ในระดับสูง
| รายการ (USD ล้าน ยกเว้นต่อหุ้น) |
FY2023 |
FY2024 |
FY2025 |
1H 2025 |
1H 2026 |
TTM มิ.ย. 2026 |
| ยอดขายผลิตภัณฑ์ |
26,934 |
28,610 |
28,915 |
13,668 |
14,574 |
29,821 |
| รายได้รวม |
27,116 |
28,754 |
29,443 |
13,749 |
14,763 |
30,457 |
| ต้นทุนขาย |
6,498 |
6,251 |
6,234 |
3,041 |
3,023 |
6,216 |
| ค่าใช้จ่าย R&D |
5,718 |
5,907 |
5,799 |
2,870 |
3,136 |
6,065 |
| Acquired IPR&D |
1,155 |
4,663 |
1,024 |
315 |
11,290 |
11,999 |
| การด้อยค่า IPR&D |
50 |
4,180 |
590 |
190 |
1,750 |
2,150 |
| ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร (SG&A) |
6,090 |
6,091 |
5,774 |
2,623 |
3,372 |
6,523 |
| กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน GAAP |
7,605 |
1,662 |
10,022 |
4,711 |
(7,808) |
(2,497) |
| ค่าเสื่อมและตัดจำหน่าย (D&A) |
2,693 |
2,767 |
2,760 |
1,387 |
1,387 |
2,760 |
| EBITDA (GAAP) |
10,298 |
4,429 |
12,782 |
6,098 |
(6,421) |
263 |
| EBITDA ปรับปรุง |
11,503 |
13,272 |
14,396 |
6,603 |
6,619 |
14,412 |
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ ที่เป็นของ Gilead |
5,665 |
480 |
8,510 |
3,275 |
(8,475) |
(3,240) |
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นเจือจาง ($) |
4.50 |
0.38 |
6.78 |
2.61 |
(6.82) |
(2.65) |
| EBITDA ปรับปรุง Margin |
42.4% |
46.2% |
48.9% |
48.0% |
44.8% |
47.3% |
| Net Margin GAAP |
20.9% |
1.7% |
28.9% |
23.8% |
(57.4%) |
(10.6%) |
รายได้รวม EBITDA ปรับปรุง และกำไรสุทธิ GAAP — FY2023 → TTM มิ.ย. 2026 ($M)
อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง และ Net Margin GAAP (%) — FY2023 → TTM มิ.ย. 2026
เปรียบเทียบ 6 เดือนแรก: 1H 2025 เทียบ 1H 2026 ($M)
ที่มา:
10-Q 2Q26 Statements of Operations · EBITDA ปรับปรุงไม่รวม IPR&D และการด้อยค่า ส่วนกำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน GAAP รวมรายการทั้งสองไว้ ซึ่งใน 1H26 คือ $11,290M และ $1,750M
ไตรมาส 2 2026 ฟื้นตัวในแกนธุรกิจ
รายได้รวมไตรมาส 2 $7,803M เพิ่ม 10.2% ยอดขายผลิตภัณฑ์ $7,627M เพิ่ม 8.1% โดยไม่รวม Veklury เพิ่ม 9.7% Descovy โตเกือบ 50% และ Yeztugo ขึ้นมาอยู่ที่ $232M ในไตรมาสเดียว กำไรไตรมาส 2 ขาดทุน $(10,496)M เพราะ IPR&D ไตรมาสนี้ $11,183M และการด้อยค่า $1,750M (Release 2Q26)
5. งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)
โครงสร้างสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น · ณ 30 มิ.ย. 2026 เทียบกับสิ้นปี 2024 และ 2025
สินทรัพย์รวมลดลงเหลือ $49,362M จาก $59,023M ณ สิ้นปี 2025 จากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน $1,196M และการด้อยค่า $1,750M (รวม $2,946M ในงวด 1H26) และเงินสดที่ลดลง $4,385M ส่วนของผู้ถือหุ้นลดเหลือ $11,744M ทำให้ Price/Book ขึ้นสูงถึง 16.1 เท่า
| รายการงบดุล (USD ล้าน) |
31 ธ.ค. 2024 |
31 ธ.ค. 2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า |
9,991 |
7,564 |
3,179 |
| หลักทรัพย์ตราสารหนี้ระยะสั้นและระยะยาว |
0 |
3,042 |
0 |
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ |
4,420 |
4,913 |
5,055 |
| สินค้าคงเหลือ |
1,710 |
1,774 |
1,953 |
| สินทรัพย์หมุนเวียนรวม |
19,173 |
18,342 |
13,945 |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ |
5,414 |
5,606 |
5,833 |
| ค่าความนิยม (Goodwill) |
8,314 |
8,314 |
8,314 |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ (รวม IPR&D ที่รับรู้เป็นสินทรัพย์) |
19,948 |
16,978 |
14,032 |
| สินทรัพย์รวม |
58,995 |
59,023 |
49,362 |
| หนี้สินหมุนเวียนรวม |
12,004 |
11,813 |
11,020 |
| หนี้ระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดภายใน 1 ปี |
1,815 |
2,807 |
2,414 |
| หนี้สินระยะยาวสุทธิ |
24,896 |
22,129 |
23,832 |
| หนี้สินรวม |
39,749 |
36,405 |
37,618 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม |
19,246 |
22,618 |
11,744 |
ส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้สินรวม และสินทรัพย์รวม — FY2023 → 30 มิ.ย. 2026 ($M)
เงินสดลด หนี้สูงขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นบาง
หนี้สินมีดอกเบี้ยรวม (ระยะสั้นกับระยะยาว) $26,246M ขณะที่เงินสดเหลือ $3,179M ทำให้ net debt $23,067M เพิ่มจาก $14,330M ณ สิ้นปี 2025 ส่วนใหญ่มาจากการจ่ายเงินซื้อกิจการ $11,318M หักด้วย FCF $5,860M ส่วนของผู้ถือหุ้นที่บางลงทำให้ตัวชี้วัด Debt/Equity ดูสูง แม้หนี้จริงไม่ได้เพิ่มมากนัก
6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)
ภาระหนี้ ความสามารถชำระดอกเบี้ย และ Net Debt ต่อ EBITDA ปรับปรุง · ณ 30 มิ.ย. 2026
หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยรวม $26,246M หักเงินสด $3,179M ได้ Net Debt $23,067M เมื่อเทียบกับ EBITDA ปรับปรุง TTM $14,412M คิดเป็น 1.60 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่า 2 เท่า แต่สูงขึ้นจาก 1.00 เท่า ณ สิ้นปี 2025
| ตัวชี้วัด |
FY2023 |
FY2024 |
FY2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
| หนี้สินมีดอกเบี้ย (หนี้ระยะสั้น + ระยะยาว) |
24,987 |
26,711 |
24,936 |
26,246 |
| เงินสดและหลักทรัพย์ตราสารหนี้ |
8,350 |
9,991 |
10,606 |
3,179 |
| Net Debt |
16,637 |
16,720 |
14,330 |
23,067 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น |
22,749 |
19,246 |
22,618 |
11,744 |
| IB Debt / Equity (เท่า) |
1.10 |
1.39 |
1.10 |
2.23 |
| Net Debt / Equity (เท่า) |
0.73 |
0.87 |
0.63 |
1.96 |
| Net Debt / EBITDA ปรับปรุง (เท่า) |
1.45 |
1.26 |
1.00 |
1.60 (TTM) |
| EBITDA ปรับปรุง / ดอกเบี้ยจ่าย (เท่า) |
12.2 |
13.6 |
14.1 |
n/a |
หนี้สินมีดอกเบี้ยรวม
$26,246M
ดอกเบี้ยจ่าย FY2025
$1,024M
อัตราส่วนหนี้ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น — IB Debt/Equity และ Net IB Debt/Equity (เท่า)
7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)
สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มการรักษา (Therapeutic Area) · 1H 2026 เทียบ 1H 2025
| กลุ่มการรักษา (USD ล้าน) |
1H 2026 |
1H 2025 |
YoY |
สัดส่วนรายได้รวม 1H26 |
ผลิตภัณฑ์สำคัญ 1H26 |
| HIV |
10,723 |
9,675 |
+10.8% |
72.6% |
Biktarvy 7,133 · Descovy 1,774 · Yeztugo 397 · Genvoya 553 · Odefsey 461 |
| Oncology (มะเร็งและเซลล์บำบัด) |
1,683 |
1,606 |
+4.8% |
11.4% |
Trodelvy 859 · Yescarta 679 · Tecartus 146 |
| Liver Disease (โรคตับ) |
1,644 |
1,553 |
+5.9% |
11.1% |
Livdelzi 300 · Vemlidy 526 · Sofosbuvir/Velpatasvir 586 |
| Other และค่าสิทธิ |
546 |
491 |
+11.2% |
3.7% |
AmBisome 248 · Royalty/contract/other 189 |
| Veklury |
167 |
423 |
−60.5% |
1.1% |
Veklury 167 |
| รวมรายได้รวม |
14,763 |
13,749 |
+7.4% |
100% |
— |
สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มการรักษา งวด 1H 2026 (% ของรายได้รวม)
กลุ่มที่โตจริงในปีนี้
HIV เติบโต +10.8% เป็นกลุ่มหลักที่ผลักรายได้ไปข้างหน้า โดยมี Yeztugo เป็นส่วนเพิ่มเกือบ $400M ส่วน Oncology โต +4.8% และ Liver +5.9% เป็นการเติบโตระดับปานกลาง Veklury ลดลงเกือบ 60%
8. ประวัติการปันผล (Dividend History)
DPS ปี 2023–2025 และอัตราปัจจุบัน · ข้อมูล ณ 14 ต.ค. 2026
Gilead จ่ายปันผลรายไตรมาส ปัจจุบันอยู่ที่ $0.82 ต่อหุ้น ต่อไตรมาส หรือ $3.28 ต่อปีเมื่อคิดจากอัตราปัจจุบันคูณสี่ ให้ Dividend Yield 2.14% ณ ราคาปิด $153.54 การประกาศปันผลไตรมาส 3 2026 ($0.82) มีวันจ่ายเงิน 29 ก.ย. 2026 และวันบันทึกสิทธิ 15 ก.ย. 2026 ตามประกาศ 4 ส.ค. 2026
เงินปันผลจ่ายต่อหุ้นต่อปี (DPS) — FY2023 → 2026 อัตราปัจจุบัน ($ ต่อหุ้น)
| ตัวชี้วัดปันผล |
FY2023 |
FY2024 |
FY2025 |
1H 2026 |
| DPS ($) |
3.00 |
3.08 |
3.16 |
1.64 (ประกาศแล้ว) |
| เงินปันผลที่จ่ายจริง (USD ล้าน) |
3,809 |
3,918 |
4,003 |
2,069 |
| FCF (USD ล้าน) |
7,421 |
10,305 |
9,456 |
5,860 |
| FCF Payout Ratio |
51.3% |
38.0% |
42.3% |
35.3% |
| Payout ต่อกำไรปรับปรุง |
n/a |
n/a |
46.6% (จาก EPS GAAP $6.78) |
n/a |
เงินปันผลได้รับการรองรับจากกระแสเงินสด
FCF ยังคุ้มค่าปันผลทุกปีที่แสดง ปี 2023 เป็นปีที่ Payout สูงสุดที่ 51.3% แม้ FCF ปี 2025 และ 1H26 จะเพียงพอ ข้อควรระวังคือกำไร GAAP ที่ติดลบ ไม่ได้กระทบการจ่ายปันผลโดยตรง แต่ถ้าบริษัทซื้อกิจการเพิ่มด้วยเงินกู้ ความยืดหยุ่นด้าน Net Debt จะลดลง
9. เปรียบเทียบเพื่อนในอุตสาหกรรม (Peer Comparison)
ราคาปิดและมูลค่าตลาด 14 ต.ค. 2026 · ตัวคูณเปรียบเทียบจากแหล่งข้อมูลเดียวกัน (StockAnalysis)
| สัญลักษณ์ |
ชื่อบริษัท |
ราคา ($) |
Market Cap ($B) |
Forward P/E |
Trailing P/E |
Dividend Yield |
P/B |
| GILD |
Gilead Sciences |
153.54 |
190.38 |
16.70x |
n/a (GAAP ติดลบ) |
2.14% |
16.11x |
| AMGN |
Amgen Inc. |
426.11 |
230.37 |
18.12x |
26.48x |
2.37% |
19.71x |
| ABBV |
AbbVie Inc. |
283.48 |
500.94 |
18.82x |
80.09x |
2.44% |
n/a |
| BIIB |
Biogen Inc. |
232.83 |
34.40 |
17.77x |
41.29x |
n/a (ไม่จ่าย) |
1.82x |
| VRTX |
Vertex Pharmaceuticals |
498.50 |
126.35 |
34.39x |
29.01x |
n/a (ไม่จ่าย) |
6.24x |
Market Cap ($B) และ Forward P/E (เท่า) — GILD เทียบ AMGN, ABBV, BIIB, VRTX
การอ่านค่า Forward P/E
GILD ซื้อขายที่ 16.70x ต่ำกว่า median ของกลุ่ม 18.5x ราว 10% แต่ตัวคูณนี้คำนวณจาก EPS คาดการณ์ที่ไม่เท่ากันในแต่ละบริษัท VRTX เป็นค่าสุดขั้ว (34.4x) จึงควรดู AMGN, ABBV และ BIIB เป็นหลัก และอย่านำ P/B ไปเทียบโดยตรงเพราะ GILD มีส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากค่า IPR&D
10. มุมมองอนาคตและปัจจัยขับเคลื่อน (Outlook)
Guidance ปี 2026 ปรับ 4 ส.ค. 2026 · เหตุการณ์และหมุดหมายที่กำหนดแล้ว ณ 15 ต.ค. 2026
Guidance ปี 2026 (ปรับ 4 ส.ค. 2026)
| รายการ |
Guidance ใหม่ |
Guidance เดิม (7 พ.ค. 2026) |
นัยต่อ 2H26 |
| ยอดขายผลิตภัณฑ์รวม |
$30,100–30,400M |
$30,000–30,400M |
2H26 ต้องได้ $15,526–15,826M (+6.5% ถึง +8.6% จาก 1H26) |
| ยอดขายผลิตภัณฑ์ไม่รวม Veklury |
$29,800–30,100M |
$29,400–29,800M |
2H26 ต้องได้ $15,394–15,694M (+6.9% ถึง +8.9% จาก 1H26) |
| Veklury |
~$300M |
~$600M |
2H26 เหลือเพียงประมาณ $133M |
| GAAP Diluted EPS |
$(3.75)–(3.40) |
$(3.25)–(2.85) |
รวมผลกระทบ IPR&D ราว $9.08 ต่อหุ้น |
| Non-GAAP Diluted EPS |
$(0.65)–(0.30) |
$(1.05)–(0.65) |
1H26 ติดลบ $(4.70) → 2H26 ต้องเป็นบวกประมาณ $4.2 ที่กลางกรอบ |
เหตุการณ์และหมุดหมายที่กำหนดได้
- Yeztugo รับประทานรายสัปดาห์ (sNDA): FDA รับคำขอเพิ่มเติมสำหรับยาเม็ด 300 มก. รับประทานสัปดาห์ละครั้งเพื่อป้องกัน HIV โดยมีกำหนด PDUFA วันที่ 2 ก.พ. 2027 (Release 2Q26)
- Yeztugo ฉีดทุก 6 เดือน: ได้รับอนุมัติ FDA สำหรับ PrEP แล้ว และยอดขาย 1H26 $397M ส่วนการอนุมัติในต่างประเทศยังไม่มีข้อมูลวันที่ยืนยันในเอกสารที่ตรวจ (10-K FY2025)
- Launch ที่คาดไว้ในปี 2026: CEO ระบุว่าคาดว่าจะมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่อาจเกิดขึ้นอีกสองรายการใน 2H26 ในกลุ่มมะเร็งและ HIV (Release 2Q26)
- Trodelvy: ได้รับอนุมัติ FDA สำหรับมะเร็งเต้านม triple-negative ระยะแรก และได้รับการอนุมัติ European Commission สำหรับการใช้เดี่ยว รวมถึง CHMP positive opinion สำหรับการใช้ร่วมกับ Keytruda (Release 2Q26)
- Hepcludex: ได้รับ FDA accelerated approval สำหรับไวรัสตับอักเสบดี (HDV) (Release 2Q26)
- Pipeline จากดีลใหม่: Tubulis เพิ่ม GS-8824 ซึ่งเป็น ADC แบบ NaPi2b topoisomerase-I inhibitor และ Ouro เพิ่ม gamgertamig ซึ่งเป็น BCMAxCD3 T-cell engager สำหรับโรคภูมิต้านตนเอง (Release 2Q26)
- งบไตรมาส 3 2026: ยังไม่พบประกาศวันอย่างเป็นทางการ ณ 15 ต.ค. 2026 ปีก่อนบริษัทรายงาน 3Q25 วันที่ 30 ต.ค. 2025 (Gilead news) จึงคาดว่าจะเป็นช่วงปลายเดือนตุลาคมถึงต้นพฤศจิกายน 2026 แต่ยังไม่ใช่ข้อมูลที่ยืนยันแล้ว
ตัวชี้วัดที่ควรดูใน 3Q26
ยอดขาย Yeztugo ควรเพิ่มขึ้นจาก Q2 $232M · ยอดขาย Biktarvy ควรรักษาการเติบโตใกล้ระดับไตรมาส 2 ที่ +6.9% · ยอดขายผลิตภัณฑ์ไม่รวม Veklury ควรเพิ่มขึ้นตามช่วง guidance · และไม่มี IPR&D ก้อนใหญ่เพิ่มใน 3Q26 หากมีดีลซื้อกิจการใหม่ควรตรวจทันทีว่าได้รับรู้เป็น IPR&D หรือไม่
11. ปัจจัยเสี่ยงสำคัญ (Risk Factors)
ความเสี่ยงหลัก 6 ด้าน พร้อมสัญญาณที่สังเกตได้ · ข้อมูล ณ 15 ต.ค. 2026
| ความเสี่ยง |
กลไก |
สัญญาณที่ต้องเฝ้าระวัง |
แหล่งที่มา |
| 1. พึ่งพา HIV และ Biktarvy |
HIV 72.6% และ Biktarvy 48.3% ของรายได้รวม การลดลงของส่วนแบ่งตลาดกระทบรายได้โดยตรง |
Biktarvy โตต่ำกว่า 5% YoY ในไตรมาสถัดไป หรือยอด Descovy/Biktarvy ลดลงต่อเนื่อง 2 ไตรมาส |
10-Q 2Q26 |
| 2. ค่า IPR&D จากการซื้อกิจการ |
ดีลขนาดใหญ่ทำให้เกิดค่า IPR&D ที่ไม่สามารถหักภาษีได้ ทำให้กำไรสุทธิ GAAP ผันผวนรุนแรง |
มีการประกาศดีลใหม่ที่ต้องรับรู้ IPR&D หรือ IPR&D impairment เพิ่มใน 3Q26 |
Release 2Q26 |
| 3. ยาเดิมลดลงเร็วกว่าที่ชดเชยได้ |
Genvoya, Odefsey, Epclusa, Yescarta และ Veklury ลดลงรวมมากกว่า $700M ใน 1H26 |
ยอดขายผลิตภัณฑ์ไม่รวม Veklury ใน 2H26 ไม่เพิ่มถึง +6.9% ตาม guidance ขั้นต่ำ |
10-Q 2Q26 |
| 4. Yeztugo ไม่ขยายตาม timeline |
การชดเชยรายได้ HIV เดิมต้องพึ่ง Yeztugo การล่าช้าด้านการอนุมัติหรือการยอมรับในตลาดกระทบ TTM ต่อเนื่อง |
ยอด Yeztugo ไตรมาส 3 ต่ำกว่า Q2 $232M หรือ PDUFA รายสัปดาห์ (2 ก.พ. 2027) ถูกเลื่อน |
Release 2Q26 |
| 5. ภาระหนี้และเงินสดลดลง |
Net debt $23.1B สูงกว่าสิ้นปี 2025 ที่ $14.3B ถ้าซื้อกิจการเพิ่มโดยกู้เงิน leverage จะขยายต่อ |
Net debt / EBITDA ปรับปรุงเกิน 2.0 เท่า หรือมีการออกหุ้นกู้ใหม่จำนวนมาก |
10-Q 2Q26 |
| 6. ความไม่แน่นอนด้านสิทธิบัตรและราคายา |
Biktarvy คุ้มครองถึง 2036 ในสหรัฐฯ (ข้อตกลงกับผู้ยื่นยาสามัญ ไม่มียาสามัญเข้าก่อน 1 เม.ย. 2036) แต่แรงกดดันด้านราคายาและนโยบายภาครัฐยังมีอยู่ |
ผลการดำเนินคดีสิทธิบัตรใหม่ หรือกฎเกณฑ์ราคายาที่ออกใหม่ที่กระทบยาในพอร์ต |
10-K FY2025 (Business และ Item 1A) |
ความเสี่ยงที่ต้องติดตามเป็นพิเศษ: Net debt เพิ่มเร็วกว่า EBITDA
1H26 Net debt เพิ่มจาก $14.3B เป็น $23.1B ในหกเดือน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุง TTM แทบไม่เปลี่ยน ตัวเลขนี้ยังไม่ใช่ปัญหาด้านสภาพคล่อง แต่ถ้า Biktarvy หรือ Yeztugo ไม่โตตาม guidance บริษัทจะเหลือทางเลือกน้อยลงในการจัดสรรเงินระหว่างปันผล ซื้อหุ้นคืน และซื้อกิจการ
ความเสี่ยงที่ไม่อยู่ในตาราง เช่น ความเสี่ยงด้านคดีความ การเปลี่ยนแปลงภาษี และความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ระบุไว้ใน
10-K FY2025 Item 1A และ
10-Q 2Q26 รายงานฉบับนี้ไม่ได้สรุปรายละเอียดทั้งหมดของส่วนดังกล่าว
12. การวิเคราะห์ SWOT
ประเมินตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของบริษัท · ข้อมูล ณ 15 ต.ค. 2026
จุดแข็ง (Strengths)
- Biktarvy ยอดขาย 1H26 $7,133M เป็นยาเอชไอวีที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท และยังโตได้ +6.8%
- Descovy โต +43.2% และ Yeztugo ขึ้นมาถึง $397M ใน 1H26 เป็นสองเครื่องยนต์ใหม่ใน HIV
- CFO 1H26 $6,117M และ FCF $5,860M ครอบคลุมปันผล $2,069M ได้ 2.8 เท่า
- Net debt / EBITDA ปรับปรุง 1.60 เท่า
จุดอ่อน (Weaknesses)
- HIV เป็น 72.6% ของรายได้รวม ทำให้พอร์ตกระจุกตัวสูง
- GAAP ขาดทุน $(8,475)M ใน 1H26 และ EPS GAAP TTM ติดลบ
- ส่วนของผู้ถือหุ้น $11,744M ลดจาก $22,618M ณ สิ้นปี 2025 ทำให้ Price/Book สูงถึง 16 เท่า
- ยาเดิมหลายตัวลดลงต่อเนื่อง เช่น Veklury −60.5% และ Genvoya −25.4%
โอกาส (Opportunities)
- Yeztugo รับประทานรายสัปดาห์ (PDUFA 2 ก.พ. 2027) เพิ่มทางเลือกใน PrEP นอกเหนือจากยาฉีด
- Trodelvy ได้รับอนุมัติ first-line TNBC และ Livdelzi เพิ่มยอด +154% ใน 1H26
- CEO คาดว่าจะมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อีก 2 รายการใน 2H26 ในกลุ่มมะเร็งและ HIV
- Pipeline จากดีลใหม่ของ Tubulis (GS-8824 ADC) และ Ouro (gamgertamig)
อุปสรรค (Threats)
- ค่า IPR&D ที่ไม่สามารถหักภาษีได้ทำให้กำไรผันผวนและเพิ่มความไม่แน่นอนของ GAAP EPS
- แรงกดดันด้านราคายาและกฎเกณฑ์ภาครัฐ ที่อาจกระทบยาที่มียอดสั่งจ่ายสูง
- การแข่งขันจากยาป้องกัน HIV รุ่นใหม่ของคู่แข่ง และการลดลงของยาเดิมเมื่อมียาสามัญ
- Non-GAAP EPS 2H26 ต้องเป็นบวกราว $4.2 ที่กลาง guidance หากไม่ได้ตามนี้จะกระทบความเชื่อมั่น
- Net debt เพิ่มขึ้นจากการซื้อกิจการ จำกัดความยืดหยุ่นของการจ่ายปันผลและซื้อหุ้นคืน
13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)
ข้อสรุปจากข้อมูลและจุดที่ต้องติดตาม · ข้อมูล ณ 14–15 ต.ค. 2026 · ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
ประเด็นสำคัญต่อการตัดสินใจ
GILD เป็นบริษัทยาที่มีกระแสเงินสดดำเนินงานแข็งแรงและพอร์ต HIV ที่ยังเติบโต ตัวเลขขาดทุน GAAP ปี 2026 มาจากค่าซื้อกิจการ IPR&D ที่บริษัทเป็นผู้ตัดสินใจเอง ไม่ใช่การลดลงของยอดขาย ราคาซื้อขายที่ Forward P/E 16.70x ต่ำกว่ากลุ่มเพื่อน ส่วน Net debt ที่เพิ่มเป็น $23.1B และ Biktarvy ที่เป็นสัดส่วนรายได้เกือบครึ่ง คือสองประเด็นที่กำหนดว่าบริษัทจะได้ผลตอบแทนจากการลงทุนในรอบนี้หรือไม่ (10-Q 2Q26)
แนวทางอ่านมูลค่า
- ที่ 16.70x Forward P/E ราคาถูกกว่าเพื่อนหลักเล็กน้อย แต่ยังต้องพึ่ง EPS 2027 ฉันทามติ $9.94 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ยังไม่ได้รวมผลของดีลล่าสุดทั้งหมด (StockAnalysis)
- ที่ FCF TTM $12,943M Market Cap ÷ FCF = 14.7 เท่า (10-Q 2Q26)
- ที่ราคา $153.54 อยู่ใต้ค่าเฉลี่ย PT $159.58 เพียง 3.9% แต่สูงกว่า PT ต่ำสุดที่ $126 ราว 22% ซึ่งหมายความว่าฉันทามติปัจจุบันมองกรณีฐานใกล้ราคาตลาดมาก
Bull / Base / Bear (อ้างอิงจาก PT ของนักวิเคราะห์)
| กรณี |
อ้างอิง |
ระดับราคา |
สมมติฐานหลักที่ต้องเป็นจริง |
| Bull |
PT สูงสุด (28 ราย) |
$180 (+17%) |
Yeztugo ขยายเร็ว Trodelvy โต และไม่มี IPR&D ก้อนใหม่ |
| Base |
PT เฉลี่ย (28 ราย) |
$159.58 (+3.9%) |
Guidance 2026 ถึงกลาง 2H26 เป็นไปตามกรอบ |
| Bear |
PT ต่ำสุด |
$126 (−18%) |
Biktarvy ชะลอและมีค่า IPR&D หรือ impairment เพิ่ม |
ระดับ Bull/Base/Bear คือ PT ของนักวิเคราะห์ที่รวบรวมโดย StockAnalysis ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้ · ค่าเฉลี่ยมาจาก 28 ราย ได้แก่ Strong Buy 16, Buy 6, Hold 5, Sell 1 · ตัวอย่างล่าสุด Wells Fargo $165 (14 ต.ค.), BMO $174 (12 ต.ค.), Citi $165 (12 ต.ค.), Bank of America $168 (12 ต.ค.), UBS $175 (9 ต.ค.) · ที่มา:
StockAnalysis GILD forecastรายการติดตามผลการดำเนินงาน (Monitoring Checklist)