Curtiss-Wright Corporation (NYSE: CW) ผลิตอุปกรณ์และบริการเฉพาะทางที่ฝังอยู่ในระบบใหญ่ เช่น เรือดำน้ำและเรือบรรทุกเครื่องบินของกองทัพเรือสหรัฐฯ เครื่องบินและยานพาหนะทางทหาร และเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ ลูกค้าหลักคือรัฐบาลสหรัฐฯ และผู้รับเหมาหลักด้านกลาโหม รวมถึงผู้ผลิตเครื่องบินพาณิชย์และโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ ในปี 2025 ยอดขายของบริษัท 58% มาจากลูกค้ารัฐบาลและกลาโหม (SEC 10-K FY2025)
ครึ่งปีแรก 2026 บริษัทเติบโตได้ดี ยอดขาย $1,838M (+9%) กำไรจากการดำเนินงาน $338M (+18%) และกำไรสุทธิ $279M (+26%) (SEC 10-Q Q2 2026) ไตรมาส 2 ยอดขาย $924M (+5%) แต่กำไรสุทธิโตถึง +25% เป็น $151M เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น
EPS ไตรมาส 2 แบบ GAAP อยู่ที่ $4.07 สูงกว่า adjusted EPS $3.72 ที่บริษัทรายงานในข่าวประกาศ ผู้จัดทำยังไม่ได้ตรวจรายการปรับปรุงที่ทำให้ตัวเลขต่างกัน จึงใช้ GAAP ในตารางงบ และใช้ adjusted เฉพาะตัวเลขแนวทางของบริษัท (Earnings Release Q2 2026)
บริษัทปรับเพิ่มแนวทางปี 2026 ในข่าวประกาศวันที่ 5 ส.ค. 2026 เป็นยอดขายโต 8–9% กำไรจากการดำเนินงานโต 11–13% adjusted EPS $15.10–15.40 และ free cash flow $585–605M (Businesswire Q2 2026)
ราคาและ P/E มาจาก StockAnalysis ซึ่งคำนวณ forward P/E 31.2x จากประมาณการที่สูงกว่าแนวทางกลางของบริษัท ผู้จัดทำจึงแสดงค่า 32.9x ที่คำนวณจาก adjusted EPS แนวทางกลาง $15.25 ไว้เทียบกัน มูลค่าตลาดคำนวณจากจำนวนหุ้น 36.93M คูณราคาปิด ได้ $18.55B ตรงกับข้อมูลใน stocks-marketcap-us.json
กรณี Bull, Base และ Bear ด้านล่างเป็นการคำนวณของผู้จัดทำ ไม่ใช่เป้าหมายราคาของโบรกเกอร์ ใช้ adjusted EPS แนวทางกลาง $15.25 เป็นจุดตั้งต้น แล้วปรับตามสมมติฐานที่ระบุในแต่ละกรณี
กรณี Base ใช้ forward P/E 31.2x ที่ StockAnalysis เผยแพร่ ส่วนกรณี Bull และ Bear เป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ค่า multiple ที่ใช้ทั้งสามกรณีไม่ได้ดึงจากการประมาณการของโบรกเกอร์โดยตรง
| หัวข้อ | รายละเอียด | ที่มา |
|---|---|---|
| ชื่อบริษัท | Curtiss-Wright Corporation · CIK 26324 · ปีบัญชีสิ้นสุด 31 ธ.ค. | SEC 10-K FY2025 |
| ตลาด / Ticker | NYSE: CW | StockAnalysis |
| ส่วนงานที่รายงาน | Aerospace & Industrial · Defense Electronics · Naval & Power | SEC 10-Q Q2 26 |
| พนักงาน | ราว 9,100 คน ณ สิ้นปี 2025 ใน 20 กว่าประเทศ (ประมาณ 6% เป็นสหภาพแรงงาน) | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
| จำนวนหุ้น | 36.93M หุ้น (ต้นปี 2026) | SEC 10-K FY2025 cover |
| หนี้รวม | $957M ณ 30 มิ.ย. 2026 (ประกอบด้วยหุ้นกู้ $957.5M ตามตารางภาระผูกพัน) | SEC 10-Q Q2 26 |
| เงินสด | $477M ณ 30 มิ.ย. 2026 | SEC 10-Q Q2 26 |
| ปันผล | จ่ายทุกไตรมาส ล่าสุด $0.26 ต่อหุ้น (ex-dividend 25 ก.ย. 2026) | StockAnalysis Dividend |
| การซื้อหุ้นคืน | ซื้อคืน $29M ในครึ่งปี 2026 (ครึ่งปี 2025 $35M) | SEC 10-Q Q2 26 |
Curtiss-Wright ขายชิ้นส่วนและระบบที่มีคุณสมบัติเฉพาะ ซึ่งลูกค้าต้องผ่านการรับรองทางเทคนิคก่อนนำไปใช้ในเรือ เครื่องบิน หรือโรงไฟฟ้า จุดนี้ทำให้สัญญาอยู่ได้นานหลายปี และเปลี่ยนผู้ขายได้ยาก (SEC 10-K FY2025 Item 1)
ส่วนประกอบส่วนใหญ่ของ Naval & Power และ Defense Electronics ติดตั้งในโปรแกรมที่ยาวหลายสิบปี เช่น เรือดำน้ำและยานรบ เมื่อระบบถูกติดตั้งแล้ว การซ่อมบำรุง การเปลี่ยนอะไหล่ และการอัปเกรดจะเกิดขึ้นตามอายุการใช้งาน (SEC 10-K FY2025 Item 1)
| ประเภทลูกค้า / ตลาด | สัดส่วน | ที่มา |
|---|---|---|
| รัฐบาลสหรัฐฯ (ทางตรงและทางอ้อม) | ~47% ของยอดขายปี 2025 (48% ปี 2024) | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
| รัฐบาลและกลาโหม (ทั้งสหรัฐฯ และต่างประเทศ) | 58% ของยอดขายปี 2025 | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
| ตลาดพาณิชย์ (Power & Process และ General Industrial) | ~30% ของยอดขาย 6M 2026 ($553M) | SEC 10-Q Q2 26 Note 2 |
| ลูกค้ารายใดรายหนึ่งเกิน 10% | ไม่มี ทั้งปี 2023–2025 | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
| รายได้จากต่างประเทศ | 41% ของกำไรก่อนภาษีปี 2025 (ส่วนแบ่งยอดขายอยู่ในหมายเหตุ 17 ของ 10-K ซึ่งยังไม่ได้ตรวจ) | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
ตัวเลขส่วนงานในตารางนี้เป็นยอดหลังหักรายการระหว่างส่วนงานแล้ว ยอดขายรวมของปี 2025 ($3,498M) เท่ากับผลรวมของสามส่วนงาน ส่วนแบ่งยอดขายแต่ละส่วนจึงรวมกันได้ 100%
| รายการ | FY2024 | FY2025 | 6M 2025 | 6M 2026 | TTM มิ.ย. 26 |
|---|---|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | 3,121 | 3,498 | 1,682 | 1,838 | 3,654 |
| การเติบโต YoY | n/a | +12% | n/a | +9% | n/a |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 529 | 634 | 286 | 338 | 686 |
| กำไรสุทธิ | 405 | 484 | 222 | 279 | 541 |
| Operating margin | 16.9% | 18.1% | 17.0% | 18.4% | 18.8% |
| Net margin | 13.0% | 13.8% | 13.2% | 15.2% | 14.8% |
| EPS เจือจาง ($) | n/a | 12.87 | 5.87 | 7.53 | 14.53 |
| EBITDA | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a |
ที่มา: SEC 10-K FY2025 (ยอดขาย กำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ ปี 2024–2025), SEC 10-Q Q2 26 (งวด 6 เดือน), ข่าวประกาศผล Q4 2025 (EPS FY2025 $12.87). TTM คำนวณเป็น FY2025 + 6M 2026 − 6M 2025 ยอด FY2023 ยังไม่ได้ตรวจจากแหล่งหลัก จึงแสดงเป็น n/a EBITDA ไม่ได้ตรวจเช่นกัน บริษัทไม่ได้รายงาน EBITDA ในงบที่ตรวจ
EPS เจือจาง $12.87 มาจากข่าวประกาศผล ไม่ใช่จากตารางในงบที่ผู้จัดทำอ่านโดยตรง ตัวเลข EPS TTM ($14.53) จึงขึ้นกับค่านี้ ใช้ประกอบการอ่านได้ แต่ควรตรวจกับ 10-K ก่อนใช้ตัดสินใจ
| ตัวชี้วัด | Q2 2025 | Q2 2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ ($M) | 877 | 924 | +5% |
| กำไรจากการดำเนินงาน ($M) | 156 | 179 | +14% |
| กำไรสุทธิ ($M) | 121 | 151 | +25% |
| EPS เจือจาง GAAP ($) | 3.19 | 4.07 | +28% |
| Adjusted EPS ($) | n/a | 3.72 | n/a |
| ยอดสั่งซื้อ ($B) | n/a | 1.1 | +8% |
ที่มา: SEC 10-Q Q2 26 (ตัวเลข GAAP), Businesswire Q2 2026 (adjusted EPS และยอดสั่งซื้อ) ข้อมูล adjusted EPS ของไตรมาส 2 ปี 2025 ไม่ได้อยู่ในแหล่งที่ตรวจ
ที่มา: SEC 10-Q Q2 26 ตัวเลขปัดเป็นจำนวนเต็มล้านดอลลาร์
| รายการ | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 371 | 477 | +106 |
| สินทรัพย์หมุนเวียนรวม | 2,018 | 2,237 | +219 |
| ค่าความนิยม (Goodwill) | 1,692 | 1,687 | −5 |
| สินทรัพย์รวม | 5,221 | 5,456 | +235 |
| หนี้สินรวม | 2,688 | 2,686 | −2 |
| เงินกู้รวม (ระยะสั้นและยาว) | 958 | 957 | −1 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | 2,534 | 2,770 | +236 |
ที่มา: SEC 10-Q Q2 26 (ตาราง Condensed Consolidated Balance Sheet) ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จากกำไรสุทธิครึ่งปีแรก $279M หักการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลที่จ่ายจริงแล้ว
| รายการ ($M) | FY2024 | FY2025 | 6M 2025 | 6M 2026 | TTM มิ.ย. 26 |
|---|---|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน | 544 | 643 | 98 | 176 | 721 |
| รายจ่ายลงทุน (Capex) | (61) | (90) | (35) | (41) | (96) |
| Free Cash Flow (ผู้จัดทำคำนวณ) | 483 | 553 | 63 | 134 | 625 |
| เงินปันผลที่จ่าย | (32) | (35) | (8) | (9) | n/a |
| ซื้อหุ้นคืน | n/a | n/a | (35) | (29) | n/a |
ที่มา: SEC 10-K FY2025 (FY2024–FY2025 ตัวเลขปัดจากข้อความ MD&A), SEC 10-Q Q2 26 (ครึ่งปี) FCF ไม่ได้ระบุในงบ ผู้จัดทำคำนวณจากเงินสดจากการดำเนินงานลบ capex ยอด capex ของปี 2025 และ 2024 เป็นค่าประมาณจากข้อความ ค่า TTM ของ OCF และ capex คำนวณจาก FY2025 + 6M 2026 − 6M 2025 ยอด grant ที่ได้รับ $8.5M ในครึ่งปี 2026 ไม่ได้หักออกจาก capex
| รายการ | สิ้นปี 2025 | 30 มิ.ย. 2026 | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| หนี้รวม ($M) | 958 | 957 | หนี้ระยะสั้น $200M และระยะยาว $757M ณ มิ.ย. 2026 |
| เงินสด ($M) | 371 | 477 | |
| หนี้สุทธิ ($M) | 587 | 480 | ผู้จัดทำคำนวณ |
| D/E (หนี้รวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น) | 0.38x | 0.35x | ผู้จัดทำคำนวณ |
| หนี้สุทธิ / กำไรจากการดำเนินงาน TTM | n/a | 0.70x | ผู้จัดทำคำนวณ |
ที่มา: SEC 10-Q Q2 26 และ SEC 10-K FY2025 EBITDA ของบริษัทไม่ได้รายงาน จึงไม่ได้คำนวณ Net debt / EBITDA ตามที่แผนงานมาตรฐานกำหนด ใช้กำไรจากการดำเนินงานแทน
ในเดือนพฤษภาคม 2026 บริษัทเปลี่ยนวงเงินหมุนเวียนเป็นวงเงิน $1,000M ครบกำหนดปี 2031 พร้อมส่วนขยาย $500M เอกสารไม่ได้ระบุยอดที่เบิกใช้ ณ 30 มิ.ย. 2026 (SEC 10-Q Q2 26)
| ส่วนงาน | ยอดขาย FY2025 ($M) | สัดส่วน | OI margin FY2025 | ยอดขาย 6M 2026 ($M) | OI margin 6M 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Naval & Power | 1,503 | 43.0% | 15.4% | 813 | 16.1% |
| Defense Electronics | 1,019 | 29.1% | 27.3% | 504 | 27.9% |
| Aerospace & Industrial | 977 | 27.9% | 17.0% | 523 | 16.7% |
ที่มา: SEC 10-K FY2025 MD&A (ยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานปี 2025), SEC 10-Q Q2 26 (6M 2026) OI margin คำนวณจากกำไรจากการดำเนินงานของแต่ละส่วนหารด้วยยอดขาย กำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานรวมกันสูงกว่ายอดรวมบริษัทราว $42M จากรายการ Corporate และ eliminations
Defense Electronics ทำกำไรจากการดำเนินงานได้ 27–28% ของยอดขาย สูงกว่าส่วนงานอื่นเกือบเท่าตัว และเป็นส่วนงานที่ยอดขายเติบโตช้าที่สุดในครึ่งปี 2026 (+1%) สาเหตุของการเติบโตช้าไม่ได้ระบุชัดในแหล่งที่ตรวจ
| ปี | DPS รวม ($) | การเปลี่ยนแปลง | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| 2024 | 0.83 | n/a | จ่าย 4 งวด |
| 2025 | 0.93 | +12% | จ่าย 4 งวด งวดละ $0.24 ตั้งแต่มิ.ย. 2025 |
| 2026 (ถึง ก.ย.) | 0.76 | n/a | จ่าย 3 งวด งวดล่าสุด $0.26 (ex-dividend 25 ก.ย. 2026) ยังไม่ประกาศงวดสุดท้าย |
ที่มา: StockAnalysis Dividend ตัวเลข 2026 ยังไม่ครบปี ผู้จัดทำไม่ได้ตรวจประกาศต้นทางของทุกงวด ใช้ข้อมูลตามที่ StockAnalysis รวบรวม อัตรา payout ที่ StockAnalysis แสดงคือ 7.2% ซึ่งสอดคล้องกับปันผลปี 2025 ($0.93) หารด้วย EPS ปี 2025 ($12.87) ที่ผู้จัดทำใช้
Dividend yield อยู่ที่ 0.21% และ payout ประมาณ 7% บริษัทจึงเก็บกำไรไว้ลงทุนในการซื้อกิจการและงานวิจัยเป็นหลัก การซื้อหุ้นคืนในครึ่งปี 2026 ($29M) มากกว่าเงินปันผลที่จ่ายจริง ($9M)
| บริษัท | Market Cap ($B) | P/E TTM | Forward P/E | P/BV | EV/EBITDA | Dividend Yield | เป้าเฉลี่ย (% เหนือราคา) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CW | 18.55 | 34.6 | 31.2 | 6.70 | 22.8 | 0.21% | $714 (+42%) |
| TDY (Teledyne) | 28.68 | 29.9 | 28.4 | 2.63 | 19.1 | ไม่จ่าย | $758 (+23%) |
| HEI (HEICO) | 43.31 | 51.7 | 44.6 | 8.75 | 30.9 | 0.08% | $391 (+26%) |
| TDG (TransDigm) | 62.98 | 34.6 | 23.8 | n/a | 18.4 | 7.90% | $1,414 (+24%) |
ที่มา: StockAnalysis CW, StockAnalysis TDY, StockAnalysis HEI, StockAnalysis TDG มูลค่าตลาดของ HEI ตามที่ StockAnalysis คำนวณด้วยราคา HEI ทั้งหมด ส่วนรายงาน HEI อีกฉบับคำนวณแบบสองหุ้นแยกประเภทได้ $36.8B ค่า P/BV ของ TDG ไม่มีค่าเนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ
CW มี P/E TTM เท่ากับ TransDigm และต่ำกว่า HEI แต่ forward P/E สูงกว่า TDY และ TDG ตัวเลขเหล่านี้เป็นระดับ multiple ในตลาด ไม่ได้บอกว่าหุ้นใดมีมูลค่าเหมาะสม
| ตัวชี้วัด (adjusted) | แนวทางเดิม (ก.พ. 2026) | แนวทางล่าสุด (ส.ค. 2026) |
|---|---|---|
| การเติบโตยอดขาย | 7%–8% | 8%–9% |
| การเติบโตกำไรจากการดำเนินงาน | 9%–12% | 11%–13% |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 19.0%–19.2% | 19.1%–19.3% |
| EPS เจือจาง ($) | 14.90–15.30 | 15.10–15.40 |
| Free cash flow ($M) | ไม่ได้ระบุช่วงเดิมในแหล่งที่ตรวจ | 585–605 (เพิ่ม $5M ที่ช่วงกลาง) |
ที่มา: Businesswire Q2 2026 ค่าแนวทางเดิมมาจากรายงานที่ระบุว่าปรับจากค่าเดิม ผู้จัดทำยังไม่ได้ตรวจกับข่าวประกาศ Q4 2025 โดยตรง
ยังไม่ได้ตรวจสอบประมาณการของนักวิเคราะห์เป็นรายโบรกเกอร์ เป้าหมายเฉลี่ย $714 มาจากการรวมของ StockAnalysis เท่านั้น
| หมวด | ความเสี่ยง | ตัวบ่งชี้ที่ติดตามได้ | ที่มา |
|---|---|---|---|
| งบกลาโหมและสัญญารัฐบาล | ลูกค้ารัฐบาลสหรัฐฯ คิดเป็นราว 47% ของยอดขาย งบชะลอหรือถูกตัดจะกระทบยอดขาย | งบกลาโหมปีงบประมาณถัดไป และการผ่านกฎหมายงบ (หรือ continuing resolution) | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| การบินพาณิชย์ | Boeing และ Airbus เป็นลูกค้าของ Aerospace & Industrial ความล่าช้าการส่งมอบเครื่องบินกระทบยอด | อัตราการส่งมอบเครื่องบินของ Boeing และ Airbus และยอดสั่งซื้อของ A&I | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| นิวเคลียร์พาณิชย์ | ความล่าช้าของ SMR และโครงการ AP1000 กระทบ Naval & Power ซึ่งเป็นส่วนงานที่ใหญ่ที่สุด | ตารางอนุมัติและก่อสร้างเครื่องปฏิกรณ์ และยอดขายนิวเคลียร์พาณิชย์ในรายงานไตรมาส | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| การซื้อกิจการ | กลยุทธ์ซื้อกิจการเสี่ยงต่อการรวมกิจการไม่สำเร็จและค่าความนิยมด้อยค่า ค่าความนิยมปัจจุบันราว $1.7B | ค่า goodwill ในงบและรายการซื้อกิจการใหม่ | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| การปฏิบัติตามข้อบังคับ | กฎการจัดซื้อของรัฐบาลและกฎหมายการค้าระหว่างประเทศ การละเมิดอาจนำไปสู่การระงับสัญญา | ประกาศเกี่ยวกับการสอบสวนหรือค่าปรับ และผลการตรวจของรัฐบาล | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| การดำเนินงานและซัพพลายเชน | ความรับผิดต่อผลิตภัณฑ์และการรับประกัน ผู้รับเหมาช่วงและวัตถุดิบ การโจมตีระบบไซเบอร์ | ต้นทุนวัตถุดิบ อัตรากำไรขั้นต้น และรายการปรับปรุงเกี่ยวกับการรับประกัน | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
รายการความเสี่ยงมาจากหัวข้อใน Item 1A ของ 10-K ที่ผู้จัดทำอ่านได้ประมาณครึ่งแรกของส่วนนี้ ความเสี่ยงที่เหลือ (รวมถึงความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและภาษี) ยังไม่ได้ตรวจ
รายงานนี้ไม่ได้ให้คำแนะนำซื้อหรือขาย ผู้อ่านควรเปรียบเทียบสามกรณีด้านบนกับความเชื่อของตนเอง และติดตามตัวบ่งชี้ด้านล่าง
รายงานนี้จัดทำจากข้อมูลสาธารณะเพื่อการศึกษาและการตัดสินใจเชิงข้อมูล ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ผู้ลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงทั้งหมดและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน