| หัวข้อ | รายละเอียด | แหล่งที่มา |
|---|---|---|
| ชื่อบริษัท | Amcor plc (จดทะเบียนในเจอร์ซีย์ ช่องแชนเนลไอแลนด์ส) | 10-K FY26 |
| ตลาดและสัญลักษณ์ | NYSE · AMCR | 8-K 12 ส.ค. 2026 |
| ปีงบการเงิน | FY2026 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 · เปลี่ยนเป็นสิ้นปีปฏิทิน (31 ธ.ค.) ตั้งแต่ 1 ก.ค. 2026 โดยมีรอบเปลี่ยนผ่าน 6 เดือน | 10-K FY26 (Change of Fiscal Year) |
| การรวมหุ้นกลับ (reverse split) | 1 หุ้นใหม่ต่อ 5 หุ้นเดิม มีผลวันที่ 14 ม.ค. 2026 ตัวเลขต่อหุ้นทั้งหมดในหน้านี้เป็นฐานหลังรวมหุ้น | Ex. 99.1 |
| พนักงาน | ประมาณ 75,000 คน (รวมพนักงานพาร์ทไทม์และชั่วคราว ณ 30 มิ.ย. 2026) | 10-K FY26 |
| สถานที่ผลิต | ประมาณ 190 แห่งของ Flexibles และ 210 แห่งของ Rigid ใน 33 ประเทศ | 10-K FY26 |
| ผู้บริหารสูงสุด | ยังไม่ได้ตรวจสอบรายชื่อจากเอกสารในรอบนี้ | n/a |
Amcor เป็นบริษัทจดทะเบียนในเจอร์ซีย์ ผลิตและขายบรรจุภัณฑ์ปฐมภูมิและอุปกรณ์จ่ายสินค้า (dispensing) สำหรับหมวดโภชนาการ สุขภาพ ความงาม และ wellness มีประวัติกว่า 150 ปี (10-K FY26)
วัตถุดิบหลักของทั้งบริษัทคือ polymer resins, films, กระดาษ, paperboard, หมึก, กาว และอลูมิเนียม ราคาวัตถุดิบจึงกระทบทั้งสองส่วน (10-K FY26, Item 1A)
บริษัทระบุว่า “ไม่มีลูกค้ารายใดคิดเป็นเกิน 10% ของยอดขายรวม” ในสามปีงบการเงินที่ผ่านมา แต่ในบางธุรกิจย่อยการพึ่งพาลูกค้าใหญ่อาจสูงกว่าระดับบริษัท (10-K FY26)
Amcor ปิดการควบรวม Berry Global เมื่อ 30 เม.ย. 2025 ตามข้อตกลงลงนาม 19 พ.ย. 2024 ผู้ถือหุ้น Berry ได้รับ 7.25 หุ้นของ Amcor ต่อหนึ่งหุ้น (เงื่อนไขก่อนการรวมหุ้นแบบ 1:5) งบการเงินระบุมูลค่าการซื้อ $10.4B และหนี้ของ Berry ที่รับมาอีกราว $5.2B (10-K FY26) หลังการรวมบริษัทตั้งเป้าลดต้นทุนสุทธิก่อนภาษีราว $650M ต่อปี ภายในปีที่สามหลังควบรวม
คณะกรรมการอนุมัติการเปลี่ยนปีงบการเงินจาก 30 มิ.ย. เป็น 31 ธ.ค. เมื่อ 1 พ.ค. 2026 บริษัทจะรายงานรอบเปลี่ยนผ่าน 1 ก.ค. ถึง 31 ธ.ค. 2026 ผ่านแบบ 10-KT และปีปฏิทิน 2027 จะเป็นปีงบการเงินเต็มปีแรกของบริษัท (10-K FY26, Item 1) ผลคือตัวเลขปี 2026 กับ 2027 จะไม่เทียบกันได้ตรง ๆ จึงควรดูแนวโน้มเป็นรายไตรมาส
| $M | FY2024 | FY2025 | FY2026 |
|---|---|---|---|
| รายได้สุทธิ | 13,640 | 15,009 | 23,506 |
| การเติบโตรายได้ YoY | n/a | +10.0% | +56.6% |
| กำไรขั้นต้น (GAAP) | n/a | 2,834 | 4,690 |
| Gross margin | n/a | 18.9% | 19.9% |
| กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP) | 1,214 | 1,009 | 1,899 |
| Operating margin | 8.9% | 6.7% | 8.1% |
| Reported EBIT (ตามนิยามใน Ex. 99.1) | n/a | 1,000 | 1,897 |
| Adjusted EBIT | n/a | 1,723 | 2,813 |
| Adjusted EBIT margin | n/a | 11.5% | 12.0% |
| Adjusted EBITDA | n/a | 2,186 | 3,673 |
| ค่าดอกเบี้ยจ่าย | n/a | 396 | 676 |
| กำไรสุทธิที่เป็นของ Amcor (GAAP) | 730 | 511 | 1,106 |
| Net margin | 5.4% | 3.4% | 4.7% |
| Adjusted net income | n/a | 1,136 | 1,863 |
| Diluted EPS ($, หลังรวมหุ้น) | n/a | 1.60 | 2.38 |
| Adjusted diluted EPS ($, หลังรวมหุ้น) | n/a | 3.56 | 4.02 |
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | n/a | 1,390 | 2,151 |
| Free cash flow ตามที่บริษัทรายงาน | n/a | 926 | 1,303 |
Ex. 99.1 รายงาน Reported EBIT FY2026 ที่ $1,897M ส่วน 10-K รายงานกำไรจากการดำเนินงาน $1,899M ต่างกันสองล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นความต่างของนิยาม บริษัทไม่ได้อธิบายรายละเอียดในเอกสารที่ดึงมา ควรใช้ตัวเลขใน 10-K เป็นฐาน GAAP และใช้ adjusted EBIT ของ Ex. 99.1 ในการเทียบกับ guidance
ไตรมาส 4 FY2026 (เดือน เม.ย. ถึง มิ.ย. 2026) รายได้ $6,398M เพิ่ม 26% YoY กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว (adjusted EBIT) $836M เพิ่ม 37% และ adjusted EPS $1.23 เพิ่ม 23% บริษัทรายงานว่าปริมาณสินค้า (volume) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเทียบกับฐานรวมของ Amcor และ Berry เดิม ขณะที่ price/mix ลดลงประมาณ 1% (Ex. 99.1)
แนวทางช่วงเปลี่ยนผ่าน 6 เดือนถึง 31 ธ.ค. 2026 คือ adjusted EPS $1.80-1.90 และ leverage ที่ 3.5-3.6 เท่า บริษัทไม่ได้ให้แนวทางรายได้หรือ adjusted EBIT สำหรับช่วงนี้ในเอกสารที่ดึงมา (Ex. 99.1)
| $M | 30 มิ.ย. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 37,066 | 37,095 |
| หนี้สินรวม | 25,326 | 25,294 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น Amcor | 11,728 | 11,790 |
| เงินสดและเทียบเท่า | 827 | 1,115 |
| หนี้สินรวม (ระยะสั้น + ระยะยาว) | 14,098 | 14,012 |
| ของ: หนี้ระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดภายในปี | 141 | 15 |
| ของ: เงินกู้ยืมระยะสั้น | 116 | 135 |
| ของ: หนี้ระยะยาว | 13,841 | 13,862 |
| หนี้สุทธิ | 13,271 | 12,897 |
| ค่าความนิยม (Goodwill) | ไม่ได้ดึงมา | 12,075 |
ค่าความนิยมอยู่ที่ $12.1B และรวมสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเป็น $18.7B หรือราวครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์รวม ถ้าผลประกอบการของ Berry ต่ำกว่าที่คาดในอนาคต อาจมีการด้อยค่าซึ่งกระทบส่วนของผู้ถือหุ้นโดยตรง (10-K FY26, Item 1A)
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน FY2026 $2,151M เพิ่มจาก $1,390M ปีก่อน กระแสเงินสดลงทุนสุทธิ FY2026 ติดลบ $524M และ FY2025 ติดลบ $2,102M ปีก่อนมีการจ่ายเงินซื้อ Berry เป็นหลัก กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน FY2026 ติดลบ $1,343M จากการจ่ายหนี้และเงินปันผล (10-K FY26)
ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ไม่ได้ดึงมาโดยตรงจาก 10-K ในรอบนี้ ถ้าใช้ OCF ลบ FCF ที่บริษัทรายงาน จะได้ราว $848M ตัวเลขนี้เป็นการคำนวณของผู้จัดทำ อาจต่างจากนิยาม FCF ของบริษัท ควรยืนยันก่อนใช้
| ตัวชี้วัด | 30 มิ.ย. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| Debt / Equity | 1.20x | 1.19x | คำนวณจากหนี้รวมหาร ส่วนของผู้ถือหุ้น Amcor |
| Net debt / Equity | 1.13x | 1.09x | คำนวณจากหนี้สุทธิหาร ส่วนของผู้ถือหุ้น Amcor |
| หนี้สุทธิ / Adj. EBITDA | 6.1x | 3.5x | คำนวณเอง บริษัทใช้นิยามที่รวม share-based compensation ผลลัพธ์จึงอาจต่างเล็กน้อย |
| Adj. EBIT / ดอกเบี้ยจ่าย | 4.4x | 4.2x | คำนวณเอง จากดอกเบี้ยจ่ายในงบกำไรขาดทุน |
| เป้า leverage ณ 31 ธ.ค. 2026 | 3.5-3.6x | บริษัทกำหนดเป้าเอง ใช้ net debt / LTM adj. EBITDA บวก share-based compensation (Ex. 99.1) | |
| วงเงินหมุนเวียนที่ใช้ไป | $1.29B จากวงเงิน $3.75B | 10-K FY26, Item 1A | |
ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มจาก $396M เป็น $676M ขณะที่ adj. EBIT เพิ่มจาก $1,723M เป็น $2,813M ประมาณ 15% ของหนี้เป็นดอกเบี้ยลอยตัว ถ้าอัตราดอกเบี้ยขึ้นอีก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะกดกำไรสุทธิโดยตรง (10-K FY26, Item 1A)
| ส่วนงาน | รายได้ FY2025 | รายได้ FY2026 | Adj. EBIT FY2025 | Adj. EBIT FY2026 | Adj. margin FY2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Flexibles | 10,066 | 12,829 | 1,398 | 1,789 | 13.9% |
| Rigid | 4,943 | 10,677 | 435 | 1,176 | 11.0% |
ส่วน Flexibles สร้างกำไรปรับปรุงแล้วราว 60% ของทั้งสองส่วนรวมกัน ทั้งที่มีรายได้ราว 55% ส่วน Rigid มี margin ต่ำกว่าแต่เพิ่มขึ้นจาก 8.8% เป็น 11.0% (Ex. 99.1)
| ปีงบประมาณ | DPS ที่ประกาศ ($) | Payout จาก GAAP EPS | Payout จาก Adjusted EPS |
|---|---|---|---|
| FY2024 | 2.4875 | n/a | n/a |
| FY2025 | 2.5375 | 159% | 71% |
| FY2026 | 2.5875 | 109% | 64% |
DPS ที่ประกาศเพิ่มประมาณ 2-4% ต่อปี เงินปันผลจ่ายจริงเพิ่มจาก $722M เป็น $1,195M ส่วนใหญ่สะท้อนจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นหลังการควบรวม (คำอธิบายโดยผู้จัดทำ) FCF ที่บริษัทรายงาน $1,303M ครอบคลุมเงินปันผลได้ราว 1.09 เท่า ช่องว่างนี้แคบ ปีที่ FCF ต่ำกว่าเป้า จะกดดันการคงนโยบายปันผลเดิม
| บริษัท | ราคาปิด ($) | Market Cap ($B) | Trailing P/E | Forward P/E | EV/EBITDA | Dividend yield | ลักษณะหลัก |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AMCR | 43.85 | 20.26 | 18.4 | 10.5 | 9.7 | 5.9% | บรรจุภัณฑ์ยืดหยุ่นและแข็งสำหรับอาหาร สุขภาพ และความงาม |
| BALL | 63.20 | 16.73 | 18.1 | 15.0 | 11.5 | 1.3% | กระป๋องอลูมิเนียมสำหรับเครื่องดื่มเป็นหลัก |
| CCK | 114.15 | 12.27 | 16.5 | 13.5 | 8.5 | 1.2% | กระป๋องและภาชนะโลหะสำหรับอาหารและเครื่องดื่ม |
| SLGN | 37.80 | 3.99 | 14.8 | 9.7 | 8.7 | 2.2% | ภาชนะบรรจุอาหารและฝาปิดขนาดใหญ่ |
AMCR มี trailing P/E สูงกว่า SLGN และ CCK แต่ forward P/E ของ AMCR ต่ำกว่า BALL และ CCK ค่า trailing ของ AMCR ถูกดันด้วยค่าใช้จ่ายการควบรวมใน GAAP ขณะที่ forward ขึ้นกับ consensus จึงควรใช้ adjusted EPS เป็นฐานเปรียบเทียบ ซึ่ง P/E Adj. ของ AMCR อยู่ที่ 10.9 เท่า (คำนวณเอง) (Ex. 99.1) ส่วน yield 5.9% สูงกว่าเพื่อนทั้งหมด ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงด้านหนี้ที่ตลาดให้น้ำหนัก
| ประเด็น | ข้อมูล | แหล่งที่มา |
|---|---|---|
| Adjusted EPS ช่วง 6 เดือนถึง 31 ธ.ค. 2026 | $1.80-1.90 | Ex. 99.1 |
| Leverage ณ 31 ธ.ค. 2026 | 3.5-3.6x | Ex. 99.1 |
| Adjusted EPS ปี 2027 (ปีปฏิทิน) | ผู้บริหารบอกว่ามองเห็นการเติบโตระดับสองหลัก แต่ไม่มีตัวเลขเป้าในเอกสาร | MarketBeat สรุปการประชุม (tier 4) |
| Consensus ราคาเป้าหมายเฉลี่ย (14 ราย) | $49.76 หรือสูงกว่าราคาปัจจุบัน 13.5% | StockAnalysis |
| Berry synergies FY2026 | ~$240M ตามเอกสาร · ข่าวบางแหล่งรายงาน $285M | Ex. 99.1 |
| หมวด | ความเสี่ยง | สัญญาณที่สังเกตได้ | แหล่งที่มา |
|---|---|---|---|
| หนี้และการเข้าถึงเงินทุน | หนี้รวมสูง หากเครดิตเรตติ้งถูกปรับลด ต้นทุนดอกเบี้ยจะสูงขึ้นและต้นทุนการรีไฟแนนซ์เพิ่ม | หนี้รวม $14.0B · หนี้สุทธิ/adj. EBITDA ~3.5x · วงเงินหมุนเวียนใช้ไป $1.29B | 10-K FY26 |
| ราคาวัตถุดิบและพลังงาน | เรซิน อลูมิเนียม และกระดาษเป็นต้นทุนหลัก การส่งผ่านราคาไปยังลูกค้ามีจังหวะช้า | Gross margin FY2026 19.9% · ราคาพลังงานในตะวันออกกลางกระทบรุนแรงในบางรายการ (บริษัทระบุเอง) | 10-K FY26, Item 1A |
| การผสานกิจการ Berry | หากการลดต้นทุนล่าช้า หรือค่าใช้จ่ายการผสานสูงกว่าที่คาด กำไรจะต่ำกว่าแผน | Synergy FY2026 ~$240M เทียบกับเป้า $650M ต่อปี | Ex. 99.1 |
| ค่าความนิยมและการด้อยค่า | หากผลประกอบการหน่วยธุรกิจที่รวมมาต่ำกว่าคาด อาจต้องบันทึกการด้อยค่า | Goodwill $12.1B · สินทรัพย์ไม่มีตัวตนรวมทั้งหมด $18.7B | 10-K FY26 |
| อัตราดอกเบี้ย | ดอกเบี้ยลอยตัวทำให้ค่าใช้จ่ายขึ้นตามอัตราตลาด | หนี้ลอยตัวราว 15% · ดอกเบี้ยจ่าย $676M | 10-K FY26, Item 1A |
| อัตราแลกเปลี่ยน | รายได้และกำไรแปลงค่าจากยูโร เรอัลบราซิล ฟรังก์สวิส หยวน และปอนด์ | ผลขาดทุนจากอาร์เจนตินาในงบเงินเฟ้อสูง $19M ใน FY2026 | 10-K FY26, Item 1A |
| ลูกค้ารวมกลุ่มและความต้องการ | ลูกค้าใหญ่รวมกลุ่มมากขึ้นอาจกดดันราคา และความต้องการผู้บริโภคที่ลดลงกระทบปริมาณขาย | ไม่มีลูกค้ารายใดเกิน 10% ของยอดขายรวมในสามปี · volume Q4 FY2026 เพิ่มเล็กน้อย | 10-K FY26, Item 1A |
| การกำกับดูแลและนโยบายการค้า | กฎด้านสิ่งแวดล้อม ESG และภาษี รวมถึงนโยบายการค้า อาจเพิ่มต้นทุนหรือจำกัดการดำเนินงาน | บริษัทจดทะเบียนในเจอร์ซีย์ ผู้ถือหุ้นสหรัฐอาจบังคับใช้สิทธิตามกฎหมายได้ยาก | 10-K FY26, Item 1A |
| กรณี | สมมติฐาน | ตัวคูณ EV / Adj. EBIT | Adj. EBIT ($M) | ราคาที่ได้ | ผลตอบแทน |
|---|---|---|---|---|---|
| Bull | Adj. EBIT โตอีก 5% จากฐาน FY2026 และตลาดให้ตัวคูณ 13.5 เท่า | 13.5x | 2,954 | +33% | |
| Base | Adj. EBIT คงที่ที่ระดับ FY2026 และตลาดคงตัวคูณปัจจุบัน | 12.2x | 2,813 | $46 | +6% |
| Bear | Adj. EBIT ลด 10% จากฐาน FY2026 และตลาดให้ตัวคูณ 10 เท่า | 10.0x | 2,532 | $27 | −39% |
StockAnalysis แสดงค่าเฉลี่ยราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ 14 ราย ที่ $49.76 และคำแนะนำเฉลี่ยเป็น “Buy” ยังไม่ได้ตรวจสอบราคาเป้าหมายรายสำนักเนื่องจากแหล่งที่ดึงมาไม่ได้ระบุ ค่าเฉลี่ยนี้เป็นความเห็นของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ข้อเท็จจริง (StockAnalysis)