Airbnb (ABNB) เป็นผู้นำระดับโลกด้านการจองที่พักและประสบการณ์ท่องเที่ยว ปี 2026 รายได้กลับมาเร่งตัว: 2Q26 รายได้โต +17% (+13% เมื่อตัดผลค่าเงิน) GBV โต +16% และบริษัทปรับแนวทางรายได้ทั้งปีขึ้นเป็น “อย่างน้อย mid-teens” ขณะที่ Adjusted EBITDA margin มีเป้าอย่างน้อย 35.5% ประเด็นที่ตลาดยังกังวลคือ กฎระเบียบที่พักระยะสั้นในยุโรปและนิวยอร์ก ภาษีท้องถิ่นที่ค้างอยู่ การพึ่งพาช่องทางค้นหา (รวมถึง AI search) ความเสี่ยงค่าเงิน และการซื้อหุ้นคืนที่เร็วกว่ากำไรสุทธิ จนส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง
การเติบโตเร่งตัว: 1H26 รายได้ $6,286M (+17.1%) และ GBV $56.4B (+17.7%) ขณะที่ nights เพิ่ม +10% ส่วนต่างมาจากราคาต่อคืน (ADR Q2 $184, +5%) และการขยาย Experiences กับ Services ซึ่งบริษัทไม่ได้แยกมูลค่า ที่มา: 8-K Ex.99.1 (6 ส.ค. 2026)
แนวทาง 2026 ถูกปรับขึ้นสองครั้ง: รายได้โตจาก low double digits (ก.พ.) เป็น low-to-mid teens (พ.ค.) และ at least mid-teens (ส.ค.) Adjusted EBITDA margin ≥35.5% ที่มา: 8-K Ex.99.1
กำไรสุทธิ GAAP ยังต่ำกว่า Adjusted EBITDA มาก: NI TTM $2.69B เท่ากับราว 58% ของ Adjusted EBITDA $4.62B และ NI margin 20.5% ในขณะที่ EBITDA margin 35.1% ที่มา: 10-K FY25
การซื้อหุ้นคืนเร็วกว่ากำไร: 1H26 ซื้อหุ้นคืน 16.0M หุ้น มูลค่า $2.1B มากกว่ากำไรสุทธิ 1H26 ($976M) ส่วนของผู้ถือหุ้นจึงลดลงจาก $8.2B (ธ.ค. 2025) เหลือ $7.8B (มิ.ย. 2026) ที่มา: 10-Q 2Q26
มุมมองนักวิเคราะห์เป็นบวก: consensus ของ 43 ราย คือ Buy (Strong Buy 21, Buy 4, Hold 16, Sell 2) เป้าเฉลี่ย $183.23 (+10.7%) ที่มา: StockAnalysis (S&P Global, อัปเดต 12 ต.ค. 2026)
| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อบริษัท | Airbnb, Inc. (ตลาด NASDAQ, ticker ABNB) |
| ดัชนีที่บริษัทอยู่ | S&P 500 · NASDAQ-100 |
| Sector / Industry | Consumer Services / Hotels, Resorts & Cruise lines |
| รหัส SEC (CIK) | 1559720 · ปีบัญชีสิ้นสุด 31 ธ.ค. · ยื่น 10-K/10-Q |
| ผู้บริหารสูงสุด | Brian Chesky (ผู้ร่วมก่อตั้ง, CEO และประธานกรรมการ) |
| CFO | Elinor Mertz (ดำรงตำแหน่งตั้งแต่ มี.ค. 2024) |
| พนักงาน | ประมาณ 8,200 คน + ผู้ทำงานภายนอกประมาณ 13,000 คน (31 ธ.ค. 2025) |
| จำนวนหุ้น (15 ก.ค. 2026) | Class A 419.5M · Class B 170.1M · Class H 9.2M (ดูหมายเหตุ) |
| ประกาศผลงวดล่าสุด | 2Q26 วันที่ 6 ส.ค. 2026 หลังปิดตลาด |
Airbnb ไม่เป็นเจ้าของที่พัก แต่เป็นตลาดกลางที่ hosts นำที่พักเข้ามาให้เช่า และนักเดินทางจองผ่านแอป เว็บ หรือระบบของพาร์ตเนอร์ บริษัทรับรายได้จาก ค่าบริการ (service fees) สุทธิจากส่วนลดและการคืนเงิน ซึ่งรับรู้เมื่อแขกเช็กอิน ที่มา: 10-K FY25 Item 1 และ MD&A
| สายผลิตภัณฑ์ | ชื่อที่ใช้ | สาระสำคัญจากเอกสาร |
|---|---|---|
| Stays (ที่พัก) | Airbnb, AirCover (ประกันสำหรับ host และ guest), Co-Host Network | ธุรกิจหลัก รายได้ “ส่วนใหญ่มาจาก stays” (10-K) |
| Experiences | Airbnb Experiences | ปรับใหม่ พ.ค. 2025 จำนวน supply เพิ่มเกือบ 80% YoY ใน 2Q26 และจำนวนที่นั่งที่จองเร่งตัว |
| Services | Airbnb Services | เปิดตัว พ.ค. 2025 ปี 2026 เพิ่มส่งของชำ เช่ารถ รับ-ส่งสนามบิน ฝากกระเป๋า และบัตรผ่านรีสอร์ต (พาร์ตเนอร์เป็นผู้ให้บริการ) |
| Hotels | Featured hotels (การันตีราคาเท่ากัน คืนเครดิตสูงสุด 15%), HotelTonight | คิดเป็นสัดส่วนหลักเดียวของ nights; nights ของโรงแรมโตเร็วกว่าที่พักราว 3 เท่า · HotelTonight ไม่นับในจำนวน listings |
| การชำระเงินและประกัน | Reserve Now Pay Later (RNPL), Pay Less Upfront, ประกันการเดินทางของแขก | RNPL ประมาณ 20% ของ GBV ไตรมาส 1 2026 · รายได้ประกันการเดินทางโตกว่า 60% YoY ใน 2Q26 |
| Airbnb for Work, โฆษณา | n/a | ไม่พบการเปิดเผยรายได้ในเอกสารที่ตรวจ |
| ตัวชี้วัด | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | YoY 1H26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GBV ($M) | 73,252 | 81,784 | 91,273 | 47,962 | 56,434 | +17.7% |
| Nights and Seats Booked (ล้าน) | 448 | 492 | 533 | 277 | 305 | +10.1% |
| ADR ($ต่อคืน) | n/a | +2% y/y | +3% y/y | n/a | 2Q26: $184 (+5%) | +5% (2Q) |
10-K ระบุคู่แข่งหลักเป็น 5 กลุ่ม: (1) OTA ได้แก่ Booking.com (Booking Holdings), Expedia และ Vrbo, Trip.com และ OTA ระดับภูมิภาค (2) เครื่องมือค้นหาและผู้ให้บริการ AI รวมถึง Google (3) เครือโรงแรม ได้แก่ Marriott, Hilton, Accor, Wyndham และโรงแรมอิสระ (4) บริษัทจัดการที่พัก (5) แพลตฟอร์มประสบการณ์ ได้แก่ Viator, GetYourGuide, Klook ที่มา: 10-K FY25 Item 1 “Competition”
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM 2Q26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 9,917 | 11,102 | 12,241 | 5,368 | 6,286 | 13,159 |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 1,518 | 2,553 | 2,544 | 650 | 844 | 2,738 |
| กำไรสุทธิ (ส่วนของ Class A+B) | 4,792 | 2,648 | 2,511 | 796 | 976 | 2,691 |
| กำไรสุทธิต่อหุ้นเจือจาง ($) | 7.24 | 4.11 | 4.03 | 1.27 | 1.62 | 4.38 |
| Adjusted EBITDA (ของบริษัท) | 3,653 | 4,041 | 4,297 | 1,460 | 1,780 | 4,617 |
| Adjusted EBITDA margin | 36.8% | 36.4% | 35.1% | 27.2% | 28.3% | 35.1% |
| Net margin | 48.3% | 23.9% | 20.5% | 14.8% | 15.5% | 20.5% |
| เงินสดจากการดำเนินงาน (OCF) | 3,884 | 4,518 | 4,646 | 2,764 | 2,978 | 4,860 |
| Free Cash Flow (OCF − PP&E) | 3,837 | 4,484 | 4,613 | 2,743 | 2,957 | 4,827 |
Margin ครึ่งปีแรกต่ำกว่าระดับทั้งปีตามฤดูกาลของธุรกิจ (1H25 27.2% เทียบ FY25 35.1%) 2Q26 margin 35.0% ยังต่ำกว่าเป้าทั้งปีอย่างน้อย 35.5% ดังนั้น 2H26 ต้องได้ margin สูงกว่าครึ่งแรก แต่แนวทางไตรมาส 3 ระบุว่า margin จะลดลงเล็กน้อย YoY เพราะจังหวะการลงทุน (8-K Ex.99.1) ความเสี่ยงของเป้า margin จึงอยู่ที่ไตรมาส 4 ซึ่งต้องติดตาม
| รายการ | 31 ธ.ค. 2023 | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 6,874 | 6,864 | 6,560 | 6,821 |
| Short-term investments | 3,197 | 3,747 | 4,454 | 5,248 |
| สินทรัพย์รวม | 20,645 | 20,959 | 22,208 | 28,754 |
| หนี้สินรวม | 12,480 | 12,547 | 14,009 | 20,955 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | 8,165 | 8,412 | 8,199 | 7,799 |
| หนี้ยืม (ค่าตามบัญชี) | 1,991 | 1,995 | 1,999 | 2,476 |
| เงินฝากลูกค้า (Customer funds, รับ/จ่าย) | n/a | n/a | 6,959 | 12,224 |
หนี้สินรวมเพิ่มจาก $14.0B เป็น $21.0B ระหว่าง ธ.ค. 2025 ถึง มิ.ย. 2026 โดยมีสองสาเหตุหลัก: (1) เงินฝากลูกค้าที่บริษัทถือแทนแขกเพิ่มเป็น $12.2B จาก $7.0B (ไม่ใช่เงินของบริษัท) และ (2) บริษัทออกพันธบัตร (senior notes) $2.5B ในมี.ค. 2026 แล้วใช้ $2.0B จ่ายคืน convertible notes ที่ครบกำหนด เหลือเงินสดส่วนเกินราว $0.5B ที่มา: 8-K 16 มี.ค. 2026
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2026 |
|---|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน | 3,884 | 4,518 | 4,646 | 2,978 |
| PP&E ที่ซื้อ (Capex) | (47) | (34) | (33) | (21) |
| ซื้อหุ้นคืน (งบกระแสเงินสด) | 2,252 | 3,430 | 3,789 | ราว 2,100 (หุ้น 16.0M) |
| Stock-based compensation (SBC) | 1,120 | 1,407 | 1,592 | n/a |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 44 | 65 | 91 | n/a |
FY25 ซื้อหุ้นคืน $3.79B คิดเป็น 82% ของ FCF $4.61B และ SBC $1.59B ยังทำให้จำนวนหุ้นลดลงช้ากว่าการซื้อคืน ใน 1H26 ซื้อคืน $2.1B ขณะที่ FCF 1H26 $2.96B ซึ่งยังเหลือเงินสดส่วนเกิน แต่ ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก $8.2B เป็น $7.8B
| รายการ | 31 ธ.ค. 2023 | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| หนี้ยืม IB (ล้าน $) | 1,991 | 1,995 | 1,999 | 2,476 |
| Net cash (ล้าน $) | 8,080 | 8,616 | 9,015 | 9,593 |
| IB Debt / Equity | 0.24x | 0.24x | 0.24x | 0.32x |
| Net IB Debt / Equity | −0.99x | −1.02x | −1.10x | −1.23x |
| Net IB Debt / Adjusted EBITDA TTM | ติดลบ (net cash) | ติดลบ | ติดลบ | ติดลบ |
IB Debt/Equity 0.32x ดูต่ำ แต่หนี้สินรวม $21.0B รวมเงินฝากลูกค้า $12.2B ที่ต้องคืนได้ทันที และเป็นเงินที่บริษัทถือแทนไม่ใช่กำไรของบริษัท จึงควรอ่านความแข็งแกร่งของงบจาก net cash $9.6B และ FCF ประจำปี ไม่ใช่จากอัตราส่วนหนี้ทั้งหมด
| ภูมิภาค | FY2023 | FY2024 | FY2025 | สัดส่วน FY25 | YoY FY25 | 1H2026 | YoY 1H26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| North America | 4,638 | 5,006 | 5,196 | 42.4% | +3.8% | 2,732 | +12.4% |
| EMEA | 3,615 | 4,135 | 4,729 | 38.6% | +14.4% | 2,172 | +18.7% |
| Latin America | 824 | 969 | 1,160 | 9.5% | +19.7% | 742 | +29.3% |
| Asia Pacific | 840 | 992 | 1,156 | 9.4% | +16.5% | 640 | +20.1% |
| รวม | 9,917 | 11,102 | 12,241 | 100% | +10.3% | 6,286 | +17.1% |
สัดส่วนนอกสหรัฐฯ ของรายได้เพิ่มจาก 56.7% ของ FY23 เป็น 60.7% ของ FY25 ภูมิภาค North America โตช้าที่สุด (FY25 +3.8%) แต่กลับเร่งตัวใน 1H26 (+12.4%) ส่วนรายได้จากสหรัฐฯ FY25 $4,814M (+3.8%) และนอกสหรัฐฯ $7,427M (+14.9%) ที่มา: 10-K FY25
Airbnb ไม่เคยจ่ายเงินปันผล และไม่มีนโยบายปันผลที่ประกาศ บริษัทใช้การซื้อหุ้นคืนเป็นช่องทางคืนทุนหลัก ดังนั้นกราฟด้านล่างแสดงมูลค่าซื้อหุ้นคืนแทนเงินปันผลต่อหุ้น · ที่มา: 10-Q 2Q26
| ปี | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|
| ปันผลเงินสดต่อหุ้น | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ซื้อหุ้นคืน | 2,252 | 3,430 | 3,789 |
หากการซื้อคืนยังเร็วกว่าการสร้างกระแสเงินสดอิสระ ส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงต่อเนื่อง (จาก $8.2B ปลาย 2025 เหลือ $7.8B มิ.ย. 2026) และมูลค่า equity ต่อหุ้นที่ต่ำลงทำให้ P/BV สูงขึ้นแม้ราคาไม่เปลี่ยน ผู้ลงทุนควรติดตามว่าการซื้อคืนยังอยู่ในระดับเดียวกับ FCF หรือไม่
| บริษัท | ราคา ($) | Mkt cap ($B) | รายได้ TTM ($B) | โต 2Q26 YoY | P/E TTM | P/E Fwd | EV/EBITDA TTM | ปันผล TTM | Op margin TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ABNB | 165.58 | 97.6 | 13.16 | +16.5% | 37.5 | 29.3 | 31.9* | 0% | 20.8% |
| BKNG | 157.51 | 118.4 | 28.24 | +8.1% | 17.4 | 14.2 | 11.7 | 1.04% | 34.9% |
| EXPE | 273.44 | 32.8 | 15.70 | +14.0% | 17.0 | 12.1 | 10.9 | 0.67% | 17.4% |
| MAR | 371.50 | 96.9 | 26.90** | +4.9% | 38.5 | 30.1 | 23.7 | 0.75% | 15.8% |
| HLT | 329.59 | 74.2 | 12.49** | +6.5% | 48.5 | 34.2 | 22.5*** | 0.18% | 23.3% |
ABNB โตรายได้เร็วกว่า BKNG และ MAR/HLT ชัดเจน (+16.5% เทียบกับ +8.1%, +4.9%, +6.5%) แต่ P/E TTM 37.5x สูงกว่า BKNG (17.4x) และ EXPE (17.0x) ในระดับใกล้ MAR (38.5x) และต่ำกว่า HLT (48.5x) ตลาดให้ ABNB พรีเมียมเทียบ OTA เดิม ขณะที่ forward P/E 29.3x ต่ำกว่า MAR และ HLT ข้อจำกัดคือ forward P/E ของทุกบริษัทมาจาก consensus ที่ basis ไม่เท่ากัน จึงควรใช้ประกอบกับการเติบโตและกระแสเงินสด
| วันที่ประกาศ | รายการ | แนวทาง | ที่มา |
|---|---|---|---|
| 12 ก.พ. 2026 | รายได้ทั้งปี 2026 | โตอย่างน้อย low double digits | Q4 letter |
| 12 ก.พ. 2026 | Adjusted EBITDA margin 2026 | คงที่เทียบปี 2025 (35%) | Q4 letter |
| 7 พ.ค. 2026 | รายได้ทั้งปี 2026 | ปรับเป็น low-to-mid teens | Q1 letter |
| 7 พ.ค. 2026 | Adjusted EBITDA margin 2026 | อย่างน้อย 35% | Q1 letter |
| 6 ส.ค. 2026 | รายได้ทั้งปี 2026 | ปรับเป็นอย่างน้อย mid-teens | Q2 letter |
| 6 ส.ค. 2026 | Adjusted EBITDA margin 2026 | อย่างน้อย 35.5% | Q2 letter |
| 6 ส.ค. 2026 | รายได้ไตรมาส 3 2026 | $4.69B–$4.77B (+15% ถึง +17%) รวม FX ช่วยราว 3 จุด | Q2 letter |
| 6 ส.ค. 2026 | GBV ไตรมาส 3 / take rate / margin | GBV โต mid-teens · take rate ทรงตัว · Adjusted EBITDA โต แต่ margin ลดลงเล็กน้อย | Q2 letter |
| 6 ส.ค. 2026 | อัตราภาษีประสิทธิผล 2026 | ช่วง high teens (%) | Q2 letter |
ถ้าให้รายได้ทั้งปี 2026 โตเท่ากับแนวทางขั้นต่ำ “mid-teens” (+15%) จะได้รายได้ประมาณ $14.1B ครึ่งปีแรกมี $6.29B แล้ว ดังนั้นครึ่งปีหลังต้องทำได้ประมาณ $7.8B หรือโตราว +13% จากครึ่งปีหลังปี 2025 ($6.87B) ผู้จัดทำคำนวณจากตัวเลขที่บริษัทให้ จึงเป็นเพียงการประมาณ ไม่ใช่แนวทางของบริษัท
| หมวด | ความเสี่ยง | สัญญาณที่ต้องเฝ้า | ที่มา |
|---|---|---|---|
| 1. กฎระเบียบที่พักระยะสั้น | นิวยอร์ก (ปี 2023) ออกกฎที่บริษัทเรียกว่า “de facto ban” EU Short-term Rental Regulation มีผลพฤษภาคม 2026 เพิ่มภาระจดทะเบียนและรายงาน สเปนเสนอปรับ ซึ่งบริษัทโต้แย้ง | รายได้ EMEA +18.7% ใน 1H26 · จำนวน listings ในเมืองที่ควบคุม · ค่าปรับหรือการตั้งสำรองเพิ่ม | 10-K FY25 Item 1, 1A, Note 13 |
| 2. ภาษี | อิตาลีมีข้อตกลงจ่ายเงิน €576M สำหรับการตรวจสอบปี 2017–2021 (ธ.ค. 2023) และข้อตกลงปี 2022 (ธ.ค. 2024) มีภาษีเพิ่มขั้นต่ำ (Pillar Two) 15% ภาระภาษีท้องถิ่นและภาษีทางอ้อมเพิ่มจาก $1,132M เป็น $1,357M | ยอดตั้งสำรองภาษีในงบ · อัตราภาษีประสิทธิผลที่สูงกว่า high teens · คำพิพากษาหรือข้อตกลงใหม่ | 10-K FY25 Item 1A “Tax” · 10-Q 2Q26 |
| 3. อุปสงค์การเดินทางและภูมิรัฐศาสตร์ | เศรษฐกิจถดถอยหรือความขัดแย้งทำให้การเดินทางลดลง ความขัดแย้งตะวันออกกลางกระทบอุปสงค์ EMEA ในไตรมาส 1 2026 | nights โต +10% ใน 2Q26 · แนวทาง 3Q: GBV โต mid-teens และรายได้ $4.69B–$4.77B | Q1 letter · 10-K FY25 MD&A |
| 4. อัตราแลกเปลี่ยน | รายได้ 56% ของ FY25 เป็นสกุลอื่นที่ไม่ใช่ดอลลาร์ การป้องกันความเสี่ยงอาจไม่ครบถ้วน | ช่องว่างระหว่างรายได้รายงานกับ ex-FX (2Q26: +17% กับ +13%) · แนวทาง Q3 รวม FX ช่วย ~3 จุด ซึ่งจะกลับเป็นลบหากดอลลาร์แข็งค่า | 10-K FY25 Item 1A “Foreign exchange” · Q2 letter |
| 5. การพึ่งพาช่องทางค้นหาและ AI | ต้องพึ่ง SEO และโฆษณาค้นหา ผู้ให้บริการค้นหาหรือแอปสโตร์อาจให้ความสำคัญกับบริการของตัวเอง ผู้ช่วย AI อาจลดการใช้เว็บค้นหาลง | ค่าการตลาดและการขายโต +27% YoY ใน 2Q26 · สัดส่วนการจองผ่านแอป (64%) · การรับจองครั้งแรกที่โต +11% | 10-K FY25 Item 1A “Marketing” · 10-Q 2Q26 MD&A |
| 6. การจัดหาที่พัก (Host supply) | มาตรการควบคุม เช่น หมายเลขทะเบียน host, เพดานจำนวนคืน หรือโควตาใบอนุญาต ลดจำนวน listings | listings (9M+ ปลายปี 2025) โตช้ากว่า nights · สัดส่วน host ที่ย้ายไปค่าธรรมเนียมรวม 15.5% (ระหว่างปี 2026) | Q4 letter (Supply) |
| 7. การคืนทุนและหนี้ | ซื้อหุ้นคืนและออกหุ้นกู้ทำให้ equity ลดลงและดอกเบี้ยเพิ่ม แม้ net cash ยังบวก | การซื้อคืนรายไตรมาสเทียบกับ FCF · ส่วนของผู้ถือหุ้นต่อเนื่อง (ปัจจุบัน $7.8B) · ดอกเบี้ยจ่ายจากหุ้นกู้ $2.5B | 10-Q 2Q26 Note 7, 10 · 8-K มี.ค. 2026 |
| 8. ไซเบอร์ ความเป็นส่วนตัว และการฟ้องร้อง | การโจมตีทางไซเบอร์ (รวมที่ใช้ AI) ระบบล่มจาก DDoS ในอดีต GDPR และ UK GDPR คดีแพ่งและการสอบสวนของหน่วยงานกำกับ | เหตุการณ์ความปลอดภัยที่เปิดเผย · ค่าปรับหรือการตั้งสำรองคดีในหมายเหตุ Legal ของ 10-Q | 10-K FY25 Item 1A “Technology, Data and Cybersecurity” |
| 9. โครงสร้างการควบคุม (Dual-class) | Class B มี 20 เสียงต่อหุ้น ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้บริหารควบคุมอำนาจโหวตราว 80.6% ข้อเสนอยกเลิกโครงสร้างไม่ผ่านปี 2026 | การเปลี่ยนผู้บริหารระดับสูง (CTO ยังไม่มีผู้สืบทอดที่ตรวจพบ) · การลงคะแนนในการประชุมผู้ถือหุ้น | DEF 14A 2026 · 8-K AGM 2026 |
Airbnb เป็นธุรกิจที่โตรายได้ราว 15–17% ต่อปี มี margin สูงและกระแสเงินสดแข็งแรง แต่หุ้นซื้อขายที่ forward P/E 29.3x ซึ่งกำหนดให้ผลประกอบการต้องยังเติบโตตามแนวทาง สิ่งที่ต้องชั่งน้ำหนักคือ (1) การเติบโตยังเร่งตัวได้หรือไม่ (2) กฎระเบียบยุโรปและภาษีจะกินกำไรเท่าไร (3) การซื้อคืนหุ้นเร็วกว่ากำไรนานแค่ไหน
| บ้านหลักทรัพย์ | นักวิเคราะห์ | คำแนะนำ | เป้า ($) | วันที่ (ตามแหล่ง) |
|---|---|---|---|---|
| Bernstein | Richard Clarke | Buy | 217 | 12 ต.ค. 2026 |
| Jefferies | ไม่ระบุในแหล่ง | Buy | 215 (จาก 175) | 1 ต.ค. 2026 |
| KeyBanc | Sergio Segura | Buy (อัปเกรด) | 191 (จาก 160) | 1 ต.ค. 2026 |
| RBC Capital | Brad Erickson | Buy | 195 | 21 ก.ย. 2026 |
| Wells Fargo | Ken Gawrelski | Overweight | 185 (จาก 186) | 7 ต.ค. 2026 |
| Consensus (43 ราย) | S&P Global ผ่าน StockAnalysis | Buy | 183.23 (มัธยฐาน 185 · ช่วง 135–220) | อัปเดต 12 ต.ค. 2026 |
| กรณี | ตัวคูณ Fwd P/E | ราคาที่ได้ ($) | เทียบ $165.58 | สมมติฐานหลัก |
|---|---|---|---|---|
| Bull | 35x | ~198 | +20% | รายได้โต mid-teens ต่อเนื่อง, margin ≥35.5% |
| Base | 32x | ~181 | +9% | แนวทางปี 2026 ทำได้ตามที่ให้ไว้ |
| Bear | 22x | ~124 | −25% | รายได้โตต่ำ low-teens, ความเสี่ยงกฎระเบียบหรือภาษีเกิดจริง |
(1) จำนวนหุ้น Class H ไม่ตรงกันระหว่างหน้าปกและงบดุล (2) forward P/E และ EV/EBITDA ของ aggregator ไม่ระบุนิยาม (3) ข้อมูลกฎระเบียบรายเดือนของ 3Q26 ไม่พบจากแหล่งที่ตรวจ จึงถือว่ายังไม่ยืนยัน (4) ราคาปิด BKNG และ EXPE ยังไม่ยืนยันสถานะ stock split (5) ไม่พบเป้าหมายระยะยาวหรือ investor day ล่าสุด
P/E TTM ที่ผู้จัดทำคำนวณจาก EPS เจือจางของ 10-K และ 10-Q ได้ 37.8x (ราคา $165.58 ÷ EPS $4.38) ซึ่งต่างจาก StockAnalysis 37.5x เล็กน้อย รายงานนี้แสดงทั้งสองค่าและใช้ค่าจาก StockAnalysis ในการเทียบเพื่อน เพื่อให้ตรงกับฐานของกลุ่มเปรียบเทียบ