หุ้น YUM (Yum! Brands, Inc.) วิเคราะห์งบการเงิน ปันผล 2026

เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ 16 ตุลาคม 2026

1. สรุปผู้บริหาร / Executive Summary

ข้อมูลตลาด ปิด 16 ต.ค. 2026 · ผลประกอบการล่าสุด 2Q26 (สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026) · งบ FY2023–FY2025 · TTM = FY2025 + 1H26 − 1H25

ราคาปิด · มูลค่าตลาด

$150.51 · $41.1B

ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · หุ้นสามัญ 272.9M หุ้น(StockAnalysis)

รายได้รวม 1H2026

$4.23B

+14% YoY · 2Q26 $2.17B (+12%)(8-K Ex. 99.1)

กำไรสุทธิ 2Q26 (GAAP)

$853M

+128% YoY · รวมประโยชน์ภาษีรอตัดบัญชี $359M จากแผนขาย Pizza Hut(8-K Ex. 99.1)

EPS ไม่รวม Special Items 2Q26

$1.62

+12% YoY · GAAP diluted EPS $3.08(8-K Ex. 99.1)

System sales 2Q26 (ex F/X)

+5%

ไม่รวม Pizza Hut +7% · Core Operating Profit +5%(8-K Ex. 99.1)

เป้าหมายราคาเฉลี่ยนักวิเคราะห์

$171.06

+13.7% · 26 ราย (Buy 12 / Hold 14 / Sell 0) · ช่วง $147–$200(StockAnalysis)

สาระสำคัญ: ธุรกิจแฟรนไชส์ที่กำไรคงที่ แต่ปี 2026 เป็นปีเปลี่ยนผ่านจาก Pizza Hut

KFC และ Taco Bell ยังโตทั้งยอดขายและกำไรในไตรมาส 2 ขณะที่ Pizza Hut ลดลง บริษัทลงนามข้อตกลงขาย Pizza Hut เมื่อ 16 มิ.ย. 2026 และปิดดีลสองส่วนแล้วในเดือน ส.ค.–ก.ย. 2026 รวมราว $2.7B ก่อนปรับราคา กำไรสุทธิ GAAP ของไตรมาสนี้ได้รับผลจากรายการพิเศษและภาษี จึงควรดู EPS ไม่รวม Special Items และ Core Operating Profit ประกอบ (8-K Ex. 99.1)

ประเด็นสำคัญสำหรับผู้บริหารและนักลงทุน

ตัวขับเคลื่อนหลักคือ KFC และ Taco Bell: ไตรมาส 2 system sales ของ KFC $9.57B (+6% ex F/X) และ Taco Bell $4.68B (+9%) Taco Bell มี same-store sales +7% และ Core Operating Profit +19% (8-K Ex. 99.1)
Pizza Hut อ่อนแอและขายสำเร็จแล้ว: system sales −2% ex F/X, same-store sales −1% และ Core Operating Profit −14% ในไตรมาส 2 ผู้ซื้อคือ LongRange Capital (ยกเว้นจีนแผ่นดินใหญ่ ปิด 1 ก.ย. 2026 ราว $1.5B) และ Yum China (จีนแผ่นดินใหญ่ ปิด 7 ส.ค. 2026 ราว $1.2B) บริษัทคาดว่าจะรับรู้กำไรทางบัญชีจำนวนมาก (8-K Ex. 99.1)
โมเดลแฟรนไชส์เกือบทั้งหมด: ร้านทั้งหมด 63,285 แห่ง ร้อยละ 97 เป็นของแฟรนไชส์ซีหรือไลเซนซี ทำให้รายได้หลักเป็นค่าธรรมเนียมและกำไรมีความผันผวนต่ำกว่าธุรกิจร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของ (10-K FY2025)
GAAP กับ Core ต่างกันมาก: GAAP operating profit 1H2026 $1.30B (+11%) และ Core Operating Profit $1.30B ใกล้เคียงกัน แต่ GAAP EPS 1H26 $4.62 (+107%) ได้ผลจากประโยชน์ภาษีและรายการพิเศษ ขณะที่ EPS ไม่รวม Special Items $3.12 (+14%) (8-K Ex. 99.1)
กระแสเงินสดและการคืนทุน: OCF TTM $2.08B และ FCF TTM $1.68B ตามที่ StockAnalysis คำนวณ จ่ายปันผล TTM $807M และซื้อคืนหุ้น TTM $888M (StockAnalysis Cash Flow)
ปันผลเพิ่มแล้ว: ปันผลรายไตรมาสจาก $0.71 เป็น $0.75 ตั้งแต่ก.พ. 2026 อัตราปันผลปัจจุบัน 1.99% ต่ำกว่า McDonald’s (3.18%) (StockAnalysis Dividend)

สรุปมุมมอง 3 สถานการณ์ (Bull / Base / Bear) — กรอบราคาจากนักวิเคราะห์

Bull · $200 (+33%)

สมมติฐาน: KFC SSS ≥ +3%, Taco Bell SSS ≥ +7% และ Core OP โต ≥ 8% ต่อเนื่องสองไตรมาส · สัญญาณ: Core OP ไตรมาส 3 โตเกิน 8%
สมมติฐาน: เงินรับสุทธิราว $2.3B ถูกใช้ลดหนี้หรือคืนทุนอย่างมีวินัย · สัญญาณ: การประกาศแผนใช้เงินและยอดซื้อคืนหุ้นรายไตรมาส
ถ้าตลาดยอมรับ forward P/E 23.7x ที่สูงกว่า MCD ได้ กำไรปกติต้องเร่งตัวขึ้นตามแนวทางระยะยาว

Base · $171.06 (+14%)

สมมติฐาน: unit growth ~5%, system sales ex F/X ~5–7%, Core OP โต 5–8% และ KFC SSS ~+2% · สัญญาณ: Core OP ไตรมาส 3 อยู่ในกรอบนี้
กำไรปกติเติบโตใกล้ระดับ 1H26 (+14% EPS ไม่รวมรายการพิเศษ) และยังไม่มีแนวทางตัวเลขปี 2026 อย่างเป็นทางการ
ปันผลคงอัตรา $0.75 ต่อไตรมาสและซื้อคืนหุ้นต่อเนื่อง

Bear · $147 (−2%)

สมมติฐาน: KFC SSS ≤ 0%, Taco Bell SSS < +3% และ Core OP โตต่ำกว่า 5% · สัญญาณ: Core OP ไตรมาส 3 โตต่ำกว่า 5% หรือ same-store sales ติดลบ
การชะลอตัวของ KFC/Taco Bell ในระบบ ทำให้ค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์โตช้า
ราคาปัจจุบัน $150.51 อยู่ใกล้เป้าต่ำสุดของนักวิเคราะห์ ราคาจึงสะท้อนสถานการณ์นี้บางส่วนแล้ว

ที่มา: เป้าหมาย High $200 / Low $147 / Average $171.06 จาก StockAnalysis (ข้อมูล S&P Global, 26 ราย) กรอบ Bull/Base/Bear ใช้ช่วงเป้าหมายของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่การคาดการณ์ของรายงานนี้ คำอธิบายสถานการณ์ย่อยเป็นสมมติฐานของผู้จัดทำจากตัวเลขไตรมาส 2 และแนวทางระยะยาวของบริษัท

2. Factsheet

ข้อมูลตลาดปิด 16 ต.ค. 2026 · งบ 2Q26 (30 มิ.ย. 2026) · P/E TTM ใช้ EPS GAAP 12 เดือนล่าสุด

ราคาปิด

$150.51

16 ต.ค. 2026(StockAnalysis)

มูลค่าตลาด

$41.1B

ราคา × 272.9M หุ้น(StockAnalysis)

P/E (TTM)

18.96x

EPS TTM $7.94 (GAAP)(StockAnalysis)

P/E ล่วงหน้า

23.70x

ตาม consensus S&P Global(StockAnalysis)

P/BV

−5.78x

มูลค่าตลาด ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ −$7.1B (คำนวณเอง)(StockAnalysis)

Dividend yield

1.99%

ปันผล $3.00/ปี (4 × $0.75)(StockAnalysis)

Enterprise value

$53.8B

มูลค่าตลาด + หนี้ $13.4B − เงินสด $0.7B(StockAnalysis)

Beta (5Y)

0.55

ผันผวนต่ำกว่าตลาด(StockAnalysis)

ข้อมูลนิติบุคคลของ Yum! Brands, Inc. — ที่มา: 10-K FY2025
หัวข้อ	รายละเอียด
ชื่อบริษัท	Yum! Brands, Inc.
สัญลักษณ์ / ตลาด	YUM (New York Stock Exchange)
CIK (SEC)	0001041061
แบรนด์หลัก	KFC, Taco Bell, Pizza Hut, Habit Burger & Grill
จำนวนหุ้นสามัญ	276.4M หุ้น (ตามหน้าปก 10-K ณ 17 ก.พ. 2026) · 272.9M หุ้น (StockAnalysis)
Free float และ 52-week range	n/a — ไม่ได้ดึงจากแหล่งหลักในรอบนี้

หมายเหตุ: จำนวนหุ้นสองค่าต่างกันเพราะวันที่และแหล่งต่างกัน (หุ้นที่ 10-K ใช้จากหน้าปกและยังไม่รวมการซื้อคืนหลังวันนั้น) ใช้ค่า StockAnalysis สำหรับมูลค่าตลาดเพื่อให้ตรงกับวันที่ราคาปิด P/BV ที่แสดงคำนวณเองและเป็นค่าลบ เพราะส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ จึงเปรียบเทียบกับบริษัทที่มีทุนเป็นบวกไม่ได้

3. ลักษณะธุรกิจ / Business Overview

โครงสร้างธุรกิจตามแบรนด์ · ตัวเลขร้าน ณ 31 ธ.ค. 2025 · ยอดขายระบบ FY2025

Yum! Brands เป็นบริษัทแฟรนไชส์ร้านอาหารที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก มีร้านกว่า 63,000 แห่งใน 155 ประเทศและดินแดน บริษัทไม่ได้บริหารร้านส่วนใหญ่เอง แต่ให้สิทธิ์แบรนด์และระบบแก่แฟรนไชส์ซีแล้วเก็บค่าธรรมเนียมต่อเนื่องเป็นสัดส่วนของยอดขาย แฟรนไชส์ซีจ่ายค่าธรรมเนียมต่อเนื่องราว 4% ถึง 6% ของยอดขาย ส่วน Yum China จ่าย 3% ของยอดขายระบบ

แบรนด์และโครงสร้างร้าน — ที่มา: 10-K FY2025 (Item 1)
แบรนด์	ลักษณะและกลุ่มสินค้า	ร้าน (ณ 31 ธ.ค. 2025)	% แฟรนไชส์	ยอดขายระบบ FY2025 ($ ล้าน)
KFC	ไก่ทอดและอาหารจานเดียว เป็นแบรนด์ใหญ่ที่สุดของ YUM	33,897	99%	36,434
Taco Bell	อาหารเม็กซิกันแบบ quick-service	9,030	93%	18,361
Pizza Hut	พิซซ่า อยู่ระหว่างการขาย (ดูหัวข้อ 10)	19,974	99%	12,794
Habit Burger & Grill	เบอร์เกอร์ย่างแบบ fast-casual	384	22%	706
รวม	155 ประเทศและดินแดน	63,285	97%	68,295

หมายเหตุ: ร้านที่ไม่ใช่แฟรนไชส์ของ Taco Bell และ KFC คิดเป็นส่วนน้อยมาก (7% และ 1%) ตามที่คำนวณจากเปอร์เซ็นต์แฟรนไชส์ใน 10-K ยอดขายระบบรวมยอดขายของทั้งร้านแฟรนไชส์และร้านของบริษัท ไม่ใช่รายได้ของบริษัท

โมเดลธุรกิจที่ควรเข้าใจ

รายได้จากค่าธรรมเนียม: บริษัทได้ค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์และค่าเช่าอาคารจากแฟรนไชส์ซี รายได้จากร้านของบริษัทเองมีสัดส่วนน้อย ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงและใช้เงินลงทุนต่ำกว่าเจ้าของร้าน
ระบบแฟรนไชส์หลายระดับ: ราว 40% ของร้านแฟรนไชส์ดำเนินงานภายใต้ master franchise รวมถึงมากกว่า 17,000 ร้านในจีนแผ่นดินใหญ่ การเติบโตจึงขึ้นกับความสามารถของผู้ถือสิทธิ์ระดับภูมิภาคเป็นสำคัญ
ดิจิทัลและ Byte by Yum!: ยอดขายดิจิทัลระบบใกล้ $40B หรือประมาณ 60% ของยอดขายระบบ บริษัทเปิดตัวแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์และ AI ชื่อ Byte by Yum! สำหรับการสั่งอาหาร POS ครัว และการจัดการทีมงาน (10-K FY2025)
Q2 2026 ยอดขายดิจิทัลยกเว้น Pizza Hut เกือบ $9B และสัดส่วนดิจิทัลเกิน 60% (8-K Ex. 99.1)

หมายเหตุ: ยอดขายดิจิทัลไตรมาส 2 ใช้ตัวเลขจากบริษัทโดยตรง ยอดรวมปี 2025 ใช้ “approaching $40 billion” จาก 10-K ซึ่งเป็นค่าประมาณ

ประเภทรายได้ของบริษัท — ที่มา: Form 10-Q 2Q26
ประเภทรายได้	2Q26	เทียบ 2Q25	1H26	เทียบ 1H25
รายได้จากร้านของบริษัท (Company sales)	837	+25%	1,622	+27%
ค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์และรายได้จากอสังหาริมทรัพย์	895	+7%	1,751	+8%
เงินสนับสนุนโฆษณาและบริการอื่น	438	+2%	856	+4%
รวม	2,169	+12%	4,228	+14%

หมายเหตุ: หน่วย $ ล้าน · รายได้จากร้านของบริษัทโตเร็วกว่าค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์ สาเหตุยังไม่ได้ตรวจจากเอกสาร ค่าธรรมเนียมแฟรนไชส์เป็นรายได้หลักที่เกิดซ้ำ

ความเสี่ยงโครงสร้าง: ธุรกิจพึ่งพาความแข็งแรงของแฟรนไชส์ซีและการเปิดร้านใหม่ที่ทำกำไรได้ ถ้าแฟรนไชส์ซีอ่อนแอ การเติบโตของร้านและค่าธรรมเนียมจะชะลอทันที ขณะที่ Pizza Hut ซึ่งเป็นธุรกิจที่โตช้ากว่าเป็นตัวถ่วงที่บริษัทกำลังจะตัดออก

4. ผลประกอบการ / Financial Performance

งบ FY2023–FY2025 และ TTM ณ 30 มิ.ย. 2026 · 2Q26 และ 1H26 เทียบปีก่อน · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นระบุ

งบกำไรขาดทุนสรุป — ที่มา: StockAnalysis (Income Statement) · ตรวจกับ 10-K FY2025
รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	TTM Jun-26
รายได้รวม	7,076	7,549	8,214	8,722
กำไรขั้นต้น	3,497	3,584	3,792	3,952
กำไรจากการดำเนินงาน (StockAnalysis)	2,380	2,552	2,704	2,832
กำไรสุทธิ	1,597	1,486	1,559	2,216
EPS (ดอลลาร์)	5.59	5.22	5.55	7.94
EBITDA	n/a	n/a	n/a	3,070

หมายเหตุ: StockAnalysis ไม่ระบุว่า EPS เป็น diluted หรือ basic EBITDA รายปีไม่มีในหน้าที่ดึงมา จึงใช้เฉพาะค่า TTM จากหน้าสถิติ กำไรจากการดำเนินงานของ StockAnalysis (FY2025 $2.70B) ต่างจากตัวเลข GAAP operating profit ที่บริษัทรายงาน (ราว $2.57B จากสรุปผลประกอบการ FY2025) เพราะนิยามต่างกัน ดูหัวข้อด้านล่างเพื่อใช้ตัวเลขบริษัท

2Q26 และ 1H26 เทียบปีก่อน — ที่มา: 8-K Ex. 99.1 (30 ก.ค. 2026)
รายการ	2Q26	เทียบ 2Q25	1H26	เทียบ 1H25
รายได้รวม	2,169	+12%	4,228	+14%
กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP)	655	+5%	1,299	+11%
Core Operating Profit	683	+5%	1,296	n/a
กำไรสุทธิ (GAAP)	853	+128%	1,285	+105%
Diluted EPS (GAAP, ดอลลาร์)	3.08	+131%	4.62	+107%
EPS ไม่รวม Special Items (ดอลลาร์)	1.62	+12%	3.12	+14%
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	n/a	n/a	923	+9% (จาก 850)

หมายเหตุ: ตัวเลข 1H26 และ 2Q26 เป็นตัวเลขปัดตามที่บริษัทรายงาน กำไรสุทธิไตรมาส 2 รวมประโยชน์ภาษีรอตัดบัญชี $359M ที่เกี่ยวข้องกับการขาย Pizza Hut ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ OCF ไม่ได้เปิดเผยรายไตรมาสในเอกสารที่อ่าน จึงแสดง n/a · OCF 1H26 และ 1H25 จาก Form 10-Q

รายได้และกำไรสุทธิ — FY2023 → FY2025 ($ ล้าน)

ที่มา: StockAnalysis (Income Statement) ตรวจกับ 10-K FY2025 · ยังไม่มี EBITDA รายปีจากแหล่งหลัก จึงไม่แสดงเส้น EBITDA

อัตรากำไรสุทธิ (Net margin) — FY2023 → FY2025 (%)

ที่มา: คำนวณจาก StockAnalysis กำไรสุทธิ ÷ รายได้ · FY2025 รวมผลของรายการพิเศษ EBITDA margin ยังไม่มีแหล่งหลักรายปี

เปรียบเทียบ 1H2025 และ 1H2026 — รายได้และกำไรสุทธิ ($ ล้าน)

ที่มา: Form 10-Q 2Q26 · กำไรสุทธิ 1H2026 รวมประโยชน์ภาษี $359M

Adjusted และรายการพิเศษ

EPS GAAP FY2025 $5.55 เทียบกับ EPS ไม่รวม Special Items $6.05 (+10%) ส่วนต่างเกิดจากรายการพิเศษที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างและการทบทวนกลยุทธ์ Pizza Hut (10-K FY2025)
บริษัทไม่สามารถคาดการณ์รายการพิเศษหรือผลกระทบ F/X ล่วงหน้าได้ จึงไม่มีการประมาณกำไรจากการดำเนินงานแบบ GAAP สำหรับปี 2026 (8-K Ex. 99.1)

5. งบแสดงสถานะการเงิน / Balance Sheet

งบ FY2024–FY2025 และ ณ 30 มิ.ย. 2026 (TTM) · หน่วย $ ล้าน

โครงสร้างสินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น — FY2024 → 30 มิ.ย. 2026 ($ ล้าน)

ที่มา: StockAnalysis (Balance Sheet) ตรวจกับ 10-K FY2025 · ค่า 30 มิ.ย. 2026 เป็นคอลัมน์ TTM ของ StockAnalysis ซึ่งอาจต่างจากงบ 10-Q เล็กน้อย

งบแสดงฐานะการเงินและกระแสเงินสด — ที่มา: StockAnalysis (Balance Sheet), StockAnalysis (Cash Flow)
รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	Jun-26
สินทรัพย์รวม	6,231	6,727	8,197	8,682
หนี้สินรวม	14,089	14,375	15,522	15,789
ส่วนของผู้ถือหุ้น	−7,858	−7,648	−7,325	−7,107
เงินสดและเทียบเท่า	512	616	709	674
หนี้รวม	12,031	12,286	13,189	13,414
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน	1,603	1,689	2,010	2,083 (TTM)
เงินลงทุน (Capex)	−285	−257	−371	−404 (TTM)
กระแสเงินสดอิสระ (FCF)	1,318	1,432	1,639	1,679 (TTM)
ปันผลจ่าย	−678	−752	−789	−807 (TTM)
ซื้อคืนหุ้น	−50	−441	−552	−888 (TTM)

หมายเหตุ: FCF ตาม StockAnalysis คือ OCF ลบ Capex และอาจต่างจากนิยามของบริษัท ควรใช้ตัวเลข 10-Q หรือ 10-K เป็นหลักก่อนนำไปตัดสินใจ งบ FY2023 ไม่อยู่ในกราฟเพราะกราฟใช้ FY2024–FY2025 เท่านั้น

ความหมายของส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ

ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ −$7.1B ณ 30 มิ.ย. 2026: ค่าติดลบนี้มีมาตั้งแต่ปี 2021 แม้กำไรสะสมจะเป็นบวก สาเหตุหลักคือการซื้อคืนหุ้นและการจ่ายปันผลที่ใช้มากกว่ากำไรสะสมในอดีต (ผู้จัดทำอนุมานจากตัวเลขงบ ยังไม่ได้ยืนยันจากตารางกระทบยอด) (StockAnalysis Balance Sheet)
สินทรัพย์รวม $8.7B เล็กกว่าหนี้สินรวม $15.8B: โครงสร้างนี้ไม่ได้บ่งชี้ว่าบริษัทขาดสภาพคล่อง เพราะรายได้หลักเป็นค่าธรรมเนียมที่เกิดซ้ำและ FCF TTM เป็นบวก (StockAnalysis Cash Flow)

6. หนี้สินและเลเวอเรจ / Leverage

อัตราส่วนคำนวณจากหนี้รวม เงินสด และ EBITDA TTM · ข้อมูล ณ 30 มิ.ย. 2026

อัตราส่วนหนี้รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น และหนี้สุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า, ค่าลบเพราะทุนติดลบ)

ที่มา: คำนวณจาก StockAnalysis (Balance Sheet) ค่าเป็นลบเพราะส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ไม่ได้หมายความว่าหนี้เป็นลบ ใช้ดูทิศทางเท่านั้น

ตัวชี้วัดหนี้และความสามารถชำระหนี้ — ที่มา: StockAnalysis (Balance Sheet), StockAnalysis (Statistics) · อัตราส่วนคำนวณเอง
ตัวชี้วัด	ค่า	วิธีคำนวณ
หนี้รวม (10-Q, 30 มิ.ย. 2026)	$12.3B	หนี้ระยะสั้น $2.8B + ระยะยาว $9.5B ตามงบ 10-Q
หนี้รวม (StockAnalysis, TTM Jun-26)	$13.4B	นิยามอาจรวมรายการอื่น ยังไม่ได้กระทบยอด
เงินสดและเทียบเท่า	$0.7B	รายงานโดย StockAnalysis
หนี้สินสุทธิ (10-Q)	≈ $11.6B	12,275 − 674
EBITDA TTM	$3.07B	ตาม StockAnalysis ซึ่งนิยามอาจต่างจากบริษัท
หนี้รวม ÷ EBITDA	≈ 4.0x – 4.4x	12,275 ÷ 3,070 (10-Q) · 13,414 ÷ 3,070 (StockAnalysis)
หนี้สินสุทธิ ÷ EBITDA	≈ 3.8x	11,601 ÷ 3,070 (10-Q)
หนี้รวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น	−1.89x	13,414 ÷ −7,107 (ค่าลบ ใช้ดูแนวโน้มเท่านั้น)
Interest coverage (1H26)	≈ 5.1x	กำไรจากการดำเนินงาน 1,299 ÷ ดอกเบี้ยสุทธิ 257 (10-Q)

ทำไม D/E จึงอ่านยากสำหรับ YUM

เมื่อส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ D/E จึงเป็นค่าลบและอ่านเป็นความแข็งแรงไม่ได้ ตัวชี้วัดที่ใช้ได้ดีกว่าคือหนี้ต่อ EBITDA ราว 4.0–4.4x และดอกเบี้ยที่ครอบคลุมด้วยกำไรจากการดำเนินงานราว 5 เท่า (StockAnalysis Cash Flow)

หมายเหตุ: หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026 ตาม 10-Q ($12.3B) ต่ำกว่า StockAnalysis ($13.4B) ผู้จัดทำยังไม่ได้ตรวจว่าต่างกันเพราะรายการใด จึงแสดงทั้งสองค่า EBITDA TTM มาจาก StockAnalysis แหล่งเดียว ควรตรวจกับ 10-Q ก่อนอ้างอิง

7. สัดส่วนธุรกิจ / Segments

สัดส่วนยอดขายระบบ FY2025 ตามแบรนด์ · ผลประกอบการแยกตามแบรนด์ 2Q26

สัดส่วนยอดขายระบบตามแบรนด์ — FY2025 ($ ล้าน)

ที่มา: 10-K FY2025 (Item 1) · กราฟนี้แสดงยอดขายระบบ (รวมยอดขายของแฟรนไชส์ซี) ไม่ใช่รายได้ของบริษัท เพราะบริษัทรับรู้รายได้จากค่าธรรมเนียมเท่านั้น

ผลประกอบการแยกตามแบรนด์ — ที่มา: 8-K Ex. 99.1 (2Q26) · FY2025 จาก10-K FY2025
แบรนด์	System sales 2Q26 ($ ล้าน)	SSS 2Q26	Units 2Q26	GAAP OP 2Q26	GAAP OP FY2025 ($ ล้าน)
KFC	9,566 (+6% ex F/X)	+2%	+7%	+13%	1,503
Taco Bell	4,677 (+9% ex F/X)	+7%	+3%	+19%	1,129
Pizza Hut	3,108 (−2% ex F/X)	−1%	+1%	−12%	340
Habit	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a

หมายเหตุ: ตัวเลข GAAP OP FY2025 ของ KFC, Taco Bell และ Pizza Hut มาจากสรุปผลประกอบการ FY2025 ที่สื่อรายงาน และตรงกับทิศทางที่ 10-K ระบุ ผู้จัดทำยังไม่ได้อ่านตารางส่วนงานใน 10-K โดยตรง ก่อนใช้ตัวเลขเหล่านี้ควรตรวจกับ 10-K (Segment note) ผลรวมของสามแบรนด์ไม่เท่ากับ GAAP OP รวม เพราะยังไม่รวม Habit และค่าใช้จ่ายส่วนกลาง

ผลของการขาย Pizza Hut ต่อโครงสร้างระบบ

ก่อนขาย KFC และ Taco Bell คิดเป็นราว 80% ของยอดขายระบบ FY2025 ($54.8B จาก $68.3B) หลังขายจะเหลือ KFC, Taco Bell และ Habit เป็นหลัก ส่วนจำนวนร้าน Pizza Hut ราว 32% ของร้านทั้งหมด คำนวณจาก 19,974 ÷ 63,285 (10-K FY2025)

8. ประวัติปันผล / Dividend History

DPS รวมตามวันที่ ex-dividend ในแต่ละปี · นโยบายปัจจุบัน · ข้อมูล ณ ก่อนวันที่ 16 ต.ค. 2026

เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) — FY2023 → 2026 อัตราปัจจุบัน ($)

ที่มา: StockAnalysis (Dividend) ค่า DPS รายปีรวมจากการจ่ายรายไตรมาสที่ระบุในตาราง ไม่ใช่ค่าที่บริษัทประกาศทั้งปี · ปี 2026 เป็นอัตรา $0.75 × 4 ยังไม่ใช่ยอดจ่ายจริงทั้งปี

นโยบายการคืนเงินสู่ผู้ถือหุ้น

ปันผลรายไตรมาส $0.75 ตั้งแต่ ก.พ. 2026 เพิ่มจาก $0.71 ประมาณ 5.6% · อัตราผลตอบแทนปันผล 1.99% · payout ratio ราว 38% ของ EPS GAAP TTM · ซื้อคืนหุ้น TTM $888M ทำให้ยอดคืนทุนรวมปี TTM ใกล้เคียงกับ FCF TTM (StockAnalysis Dividend)

ปันผลรายปี — ที่มา: StockAnalysis (Dividend)
ปี	DPS รวม ($)	หมายเหตุ
2022	2.28	จ่ายไตรมาสละ $0.57 สี่ครั้ง
2023	2.42	จ่ายไตรมาสละ $0.605 สี่ครั้ง
2024	2.68	จ่ายไตรมาสละ $0.67 สี่ครั้ง
2025	2.84	จ่ายไตรมาสละ $0.71 สี่ครั้ง · หน้าสรุปของ StockAnalysis แสดง $2.88
2026 YTD	2.25	จ่ายไตรมาสละ $0.75 สามครั้ง (ก.พ., พ.ค., ก.ย.)

หมายเหตุ: ค่า DPS ปี 2025 ที่ 2.84 รวมจากตารางวันที่ ex-dividend ส่วนหน้าสรุป StockAnalysis แสดง 2.88 ซึ่งต่างกันตามวิธีนับ ควรตรวจกับ 10-K FY2025 (Item 5) ก่อนอ้างอิงปันผลย้อนหลังอย่างเป็นทางการ

9. เปรียบเทียบเพื่อน / Peer Comparison

ข้อมูลตลาดปิด 16 ต.ค. 2026 · กลุ่มร้านอาหาร quick-service และ fast-casual ขนาดใหญ่ · P/E TTM ใช้ EPS GAAP

มูลค่าตลาด ($B) และ P/E TTM (เท่า) — YUM เทียบกลุ่ม

ที่มา: StockAnalysis (YUM), MCD, CMG, DPZ · MCD เป็นคู่เทียบที่ใกล้เคียงที่สุดเพราะเป็นแฟรนไชส์เป็นหลักเช่นกัน · CMG เป็นร้านของบริษัทเองเกือบทั้งหมด จึงไม่เทียบตรงกับโมเดลของ YUM

ตารางเปรียบเทียบมูลค่าและอัตราส่วน — ที่มา: YUM, MCD, CMG, DPZ (StockAnalysis)
บริษัท	ราคา ($)	มูลค่าตลาด ($B)	P/E TTM	P/E ล่วงหน้า	P/BV	Yield	รายได้ TTM ($B)	กำไรสุทธิ TTM ($B)
YUM (Yum! Brands)	150.51	41.07	18.96	23.70	−5.78	1.99%	8.72	2.22
MCD (McDonald’s)	242.97	171.94	19.74	18.41	n/a	3.18%	27.70	8.79
CMG (Chipotle)	29.89	37.82	27.70	23.55	17.23	n/a	12.42	1.42
DPZ (Domino’s)	308.64	10.15	16.98	15.05	n/a	2.58%	5.07	0.61

หมายเหตุ: P/BV ของ YUM คำนวณเองเป็นค่าลบจากทุนติดลบ ส่วน MCD และ DPZ แสดง n/a ตามหน้าสถิติ

การอ่านเปรียบเทียบ

YUM ซื้อขายที่ P/E TTM 18.96x ใกล้เคียง MCD (19.74x): แต่ P/E ล่วงหน้า 23.70x สูงกว่า MCD (18.41x) ซึ่งสะท้อนว่าตลาดคาดหวังกำไรปกติของ YUM ฟื้นตัวแรงกว่า หรือกำไร TTM ของ YUM ถูกดึงขึ้นจากรายการพิเศษ
ผลตอบแทนปันผลของ YUM 1.99% ต่ำกว่า MCD และ DPZ: ส่วนหนึ่งเพราะราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมาก ส่วนหนึ่งเพราะบริษัทให้ความสำคัญกับการซื้อคืนหุ้นมากกว่า
CMG มีอัตราการเติบโตสูงกว่าแต่เป็นโมเดลร้านของบริษัทเอง: P/E และ P/BV สูงกว่า YUM จึงไม่ใช่ตัวเปรียบเทียบที่ตรงที่สุด

10. มุมมองอนาคต / Outlook

เป้าหมายระยะยาวที่บริษัทระบุ · การขาย Pizza Hut · เหตุการณ์ที่ต้องติดตาม

เป้าหมายระยะยาวและสถานะแนวทางปี 2026 — ที่มา: 8-K Ex. 99.1 (30 ก.ค. 2026)
ตัวชี้วัด	เป้าหมายระยะยาว (เฉลี่ยในช่วงยาว)	สถานะล่าสุด
Unit growth	5%	2Q26: KFC +7%, Taco Bell +3%, Pizza Hut +1%
System sales growth (ex F/X)	7%	2Q26: +5% (ไม่รวม Pizza Hut +7%)
Core Operating Profit growth	อย่างน้อย 8%	2Q26: +5% · 1H26 Core OP $1.30B
แนวทางกำไรปี 2026 (GAAP)	ไม่ระบุ	บริษัทไม่คาดการณ์รายการพิเศษหรือผลกระทบ F/X

หมายเหตุ: เป้าหมายระยะยาวเป็นค่าเฉลี่ยที่บริษัทระบุไว้สำหรับช่วงยาว ไม่ใช่แนวทางของปี 2026 โดยตรง และ Core OP ไตรมาส 2 โต 5% ต่ำกว่าเป้าระยะยาว 8%

ตัวขับเคลื่อนบวก: KFC และ Taco Bell ยังเปิดร้านใหม่และ same-store sales เป็นบวก การขาย Pizza Hut ช่วยลดกำไรที่ไม่ยั่งยืนและอาจลดหนี้
ตัวขับเคลื่อนลบ: ค่าใช้จ่ายทบทวนกลยุทธ์ Pizza Hut $44M ในไตรมาส 2 และ $81M ตลอดครึ่งปี · การใช้เงินที่ได้จาก Pizza Hut ยังไม่มีแผนรายละเอียด · Yum China ซึ่งรับผิดชอบจีนแผ่นดินใหญ่มีความเสี่ยงเฉพาะตัว
สินทรัพย์ที่ถือเพื่อขาย: ณ 30 มิ.ย. 2026 สินทรัพย์ Pizza Hut $746M และหนี้สิน $262M ถูกจัดเป็นสินทรัพย์ถือเพื่อขาย (8-K Ex. 99.1)

วันที่ต้องติดตาม

ปิดดีลขาย Pizza Hut แล้ว: Yum China (จีนแผ่นดินใหญ่) 7 ส.ค. 2026 ราว $1.2B · LongRange Capital 1 ก.ย. 2026 ราว $1.5B · รวม $2.7B ก่อนการปรับราคา และ earn-out สูงสุด $75M ถึงปี 2030 (8-K 1 ก.ย. 2026)
งบ 3Q2026: ยังไม่มีประกาศทางการที่ยืนยันวัน ปฏิทินของบุคคลที่สามระบุราววันที่ 2–3 พ.ย. 2026 (EarningsWhispers) ควรตรวจกับ investors.yum.com
ปันผลไตรมาส 4 2026: ดูจากรูปแบบที่ผ่านมาที่บริษัทประกาศปันผลไตรมาส 4 ช่วงต้นธันวาคม ยังไม่มีการยืนยันอัตรา

11. ปัจจัยเสี่ยง / Risk Factors

ความเสี่ยงสำคัญ 9 หมวด พร้อมสัญญาณที่ต้องติดตาม · ข้อมูล ณ 30 มิ.ย. 2026

ตารางความเสี่ยงและตัวบ่งชี้ — ที่มา: 8-K Ex. 99.1 · 10-K FY2025 (Item 1A)
หมวด	ผลกระทบที่เห็นได้	สัญญาณที่ต้องติดตาม
1. การใช้เงินจากการขาย Pizza Hut	เงินรับสุทธิราว $2.3B หลังภาษีและการปรับราคา · earn-out สูงสุด $75M ถึงปี 2030 ยังไม่ชัดเจน	แผนใช้เงิน (ลดหนี้หรือซื้อคืนหุ้น) และการปรับราคาหลังปิดดีล
2. แฟรนไชส์ซีและการเปิดร้าน	ร้านร้อยละ 97 เป็นของแฟรนไชส์ซี การเติบโตขึ้นกับความแข็งแรงของผู้ดำเนินการ	Unit growth รายไตรมาส และ same-store sales ของ KFC/Taco Bell
3. จีนแผ่นดินใหญ่ (Yum China)	ร้านมากกว่า 17,000 แห่งอยู่ภายใต้ master franchise ในจีน	รายงานรายไตรมาสของ Yum China และการเปลี่ยนแปลงกฎการค้า
4. อาหารปลอดภัยและสาธารณสุข	เหตุการณ์อาหารเป็นพิษหรือโรคระบาดส่งผลต่อยอดขายทั้งระบบ	ข่าวเหตุการณ์และผลกระทบต่อยอดขายรายไตรมาส
5. คุณภาพกำไรและมูลค่า	GAAP EPS 2Q26 $3.08 สูงกว่า EPS ไม่รวมรายการพิเศษ $1.62 ส่วนต่างมาจากภาษีรอตัดบัญชี $359M (≈ $1.3 ต่อหุ้น) · forward P/E 23.7x สูงกว่า MCD	ส่วนต่าง GAAP กับ Core ในงบไตรมาส 3
6. หนี้และการคืนทุน	หนี้รวม $12.3B (10-Q) · 1H26 คืนทุน $1.08B (ซื้อคืน $670M + ปันผล $413M) มากกว่า OCF 1H26 $923M	อัตราหนี้ต่อ EBITDA และการตัดสินใจซื้อคืนหุ้นเมื่อ FCF ไม่เพิ่ม
7. อัตราแลกเปลี่ยนและการใช้จ่ายของผู้บริโภค	KFC system sales ไตรมาส 2 โต +10% ตามรายงาน แต่ +6% ex F/X → F/X ช่วยราว 4 จุด · หัวข้อ 1A ระบุความเสี่ยงการใช้จ่ายผู้บริโภคและ F/X	ส่วนต่าง reported กับ ex F/X และ same-store sales ของ KFC และ Taco Bell
8. ดิจิทัลและเทคโนโลยี	ยอดขายดิจิทัลราว 60% ของยอดขายระบบ · หัวข้อ 1A ระบุการพึ่งพาแพลตฟอร์มส่งอาหาร ความเสี่ยงไซเบอร์ และข้อมูลส่วนบุคคล	สัดส่วนดิจิทัลรายไตรมาส และเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยของข้อมูล
9. วัตถุดิบ ค่าแรง และต้นทุนอาหาร	หัวข้อ 1A ระบุการขาดแคลนอาหารและอุปกรณ์ ค่าแรงที่เพิ่ม และราคาอาหาร · ยังไม่มีตัวเลขผลกระทบจากเอกสารที่อ่านได้	ต้นทุนอาหารและค่าแรงในงบรายไตรมาส และอัตรา Core OP

หมายเหตุ: สรุปจากหัวข้อ 1A ของ 10-K ที่อ่านได้ ซึ่งยังไม่ครบทั้งหัวข้อ หัวข้อ 1A ยังระบุความเสี่ยงภาษีจากการแยก Yum China และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ/การฟ้องร้อง ซึ่งยังไม่ได้ประเมินผลเป็นตัวเลข

12. SWOT

วิเคราะห์จากตัวเลขที่ยืนยันใน 2Q26 และ FY2025 · สรุปเชิงคุณภาพ

จุดแข็ง (Strengths)

โมเดลแฟรนไชส์ร้อยละ 97 ให้รายได้ค่าธรรมเนียมที่ใช้เงินลงทุนต่ำ
KFC และ Taco Bell โตทั้งยอดขายระบบและกำไรในไตรมาส 2
ยอดขายดิจิทัลเกินร้อยละ 60 ของยอดขายระบบ
แบรนด์ระดับโลกในกว่า 155 ประเทศและดินแดน

จุดอ่อน (Weaknesses)

ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ −$7.1B
Pizza Hut หดตัวและ Core OP ลด 14% ในไตรมาส 2
หนี้รวม $13.4B ราว 4.4 เท่าของ EBITDA TTM
GAAP กับ Core ต่างกันมากในปีที่มีรายการพิเศษ

โอกาส (Opportunities)

ขาย Pizza Hut เพื่อให้โครงสร้างเน้น KFC และ Taco Bell
Byte by Yum! และ AI สำหรับการดำเนินงานของแฟรนไชส์ซี
เป้าหมายยูนิตโต 5% และ Core OP โต 8% ยังเป็นพื้นที่เติบโต
KFC และ Taco Bell ยังเปิดร้านใหม่ได้ในหลายตลาด

อุปสรรค (Threats)

การใช้เงินที่ได้จาก Pizza Hut และ earn-out ที่ยังไม่แน่นอน
การแข่งขันด้านราคาและเมนูในตลาดอาหารจานด่วน
ความเสี่ยงจากจีนแผ่นดินใหญ่และการเปลี่ยนแปลงระบบการค้า
ต้นทุนการกู้ยืมที่อาจสูงขึ้นเมื่อบริษัทรีไฟแนนซ์หนี้

ที่มา: ตัวเลขอ้างอิงจาก 8-K Ex. 99.1 (2Q26), 10-K FY2025 และ StockAnalysis

13. มุมมองนักลงทุน / Investor View

กรอบการลงทุน ความเห็นนักวิเคราะห์ที่ระบุชื่อ และรายการติดตาม · ข้อมูล ณ 12–16 ต.ค. 2026

Bull View · $200 (สูงสุด)

สมมติฐาน: KFC และ Taco Bell โต และ Core OP โตเกินเป้า 8%
แหล่ง: ราคาเป้าหมายสูงสุดของนักวิเคราะห์ (StockAnalysis)

Base View · $171.06 (เฉลี่ย)

สมมติฐาน: การเติบโตของ KFC และ Taco Bell ยังอยู่ในช่วงกลาง และการใช้เงินจาก Pizza Hut เป็นไปตามแผน
แหล่ง: ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 26 ราย (StockAnalysis)

Bear View · $147 (ต่ำสุด)

สมมติฐาน: การใช้เงินจาก Pizza Hut ไม่ได้ผลตอบแทนที่ดี และการเติบโตของ KFC/Taco Bell ชะลอ
แหล่ง: ราคาเป้าหมายต่ำสุดของนักวิเคราะห์ (StockAnalysis)

ความเห็นนักวิเคราะห์ที่ระบุชื่อ

ราคาเป้าหมายล่าสุดตามสำนัก — ที่มา: StockAnalysis (ข้อมูล S&P Global, ต.ค. 2026)
สำนัก (นักวิเคราะห์)	คำแนะนำ	เป้าหมาย ($)	วันที่
Morgan Stanley (Brian Harbour)	Buy	185	15 ต.ค. 2026
Bernstein (Danilo Gargiulo)	Hold	170	14 ต.ค. 2026
TD Cowen (Andrew Charles)	Buy	180 → 177	7 ต.ค. 2026
Guggenheim (Gregory Francfort)	Buy	180 → 155	6 ต.ค. 2026
J.P. Morgan (John Ivankoe)	Buy	160 → 150	29 ก.ย. 2026

หมายเหตุ: ราคาเป้าหมายเป็นความเห็นของสำนักวิเคราะห์ที่ระบุชื่อ ไม่ใช่ข้อเท็จจริง รายงานนี้ไม่ได้รับรองราคาเหล่านี้ การกระจายคำแนะนำจาก 26 ราย: Strong Buy 10 · Buy 2 · Hold 14 · Sell 0 · Strong Sell 0 · ตารางแสดง 5 รายล่าสุดที่หน้าเว็บระบุ ไม่ใช่รายการครบทุกสำนัก

รายการติดตาม

ประกาศปิดดีลขาย Pizza Hut และมูลค่าที่เปิดเผย
Same-store sales และ unit growth ของ KFC และ Taco Bell รายไตรมาส
Core Operating Profit เทียบกับเป้าระยะยาว 8%
ส่วนต่างระหว่าง GAAP EPS กับ EPS ไม่รวมรายการพิเศษในงบ 3Q2026
อัตราปันผลไตรมาส 4 2026 ว่ายังอยู่ที่ $0.75 หรือไม่
การซื้อคืนหุ้นเทียบกับ FCF และระดับหนี้รวม