เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ
1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)
ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · ผลประกอบการ 9M FY2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026) · Guidance FY2026 ปรับล่าสุด 29 ก.ค. 2026 · ปีงบประมาณ FY2026 สิ้นสุด 30 ก.ย. 2026 และยังไม่ปิดงบ
Market Cap
$19.40B
ราคา $328.47 · หุ้นที่ออก 59.05M หุ้น (ตามหน้า StockAnalysis)
(StockAnalysis)รายได้ 9M FY2026
$3,197M
+24% YoY · Aerospace +24% · Industrial +25%
(8-K Q3)Adjusted EPS 9M FY2026
$6.96
+45% YoY (9M FY25 $4.80) · GAAP diluted EPS $6.76 (+36%)
(8-K Q3)Guidance FY2026 · Adj. EPS
$9.30 ถึง $9.50
ปรับจาก $9.15 ถึง $9.45 · รายได้โต 20% ถึง 23% (ไม่เปลี่ยน)
(8-K Q3)Free Cash Flow 9M FY2026
$196M
+23% YoY (9M FY25 $159M) · ตามนิยามบริษัท (CFO $352M − CapEx $156M)
(8-K Q3)P/E TTM · GAAP · Adjusted
36.5x · 36.3x
GAAP TTM EPS $8.99 · Adj. TTM $9.05 · Forward ตามกึ่งกลาง guidance $9.40 ได้ 34.9x (คำนวณเอง)
(StockAnalysis)ประเด็นสำคัญ (Key Takeaways)
- การเติบโตเร่งตัวทั้งสองส่วนงาน: รายได้ 9M FY2026 $3,197M โต 24% โดย Aerospace โต 24% และ Industrial โต 25% (8-K Q3)
- อัตรากำไรส่วนงานขยาย: กำไรส่วนงานรวม 9M FY2026 $698M คิดเป็น 21.8% ของรายได้ เทียบ 19.3% ทั้งปี FY2025 Aerospace อยู่ที่ 23.3% (FY2025 21.9%) และ Industrial อยู่ที่ 19.2% (FY2025 14.6%) (8-K Q3) (10-K FY25)
- บริษัทยกประมาณการ adjusted EPS แต่ไม่เปลี่ยนกรอบรายได้: adjusted EPS FY2026 ปรับขึ้นเป็น $9.30 ถึง $9.50 ส่วนรายได้ยังคงโต 20% ถึง 23% และ adjusted tax rate ปรับขึ้นเป็นราว 22.5% (8-K Q3)
- ไตรมาส 4 ต้องทำได้ตามกรอบ: guidance ต้องการ adjusted EPS Q4 ราว $2.34 ถึง $2.54 (คำนวณเองจาก $9.30 ถึง $9.50 ลบ 9M $6.96) เทียบ Q4 FY2025 ที่ $2.09 (คำนวณเองจาก $6.89 ลบ $4.80) หมายความว่าต้องโตราว 12% ถึง 22%
- หนี้เพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้: หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026 $1,342M เพิ่มจาก $933M ปีก่อน (+44%) ขณะที่เงินสด $475M หนี้สุทธิ $867M เท่ากับ 1.0 เท่าของ EBITDA TTM ยังถือว่าไม่สูง แต่ควรดูว่าเงินกู้ไปใช้ทำอะไร (8-K Q3)
- ราคาสะท้อนการเติบโตไว้มาก: P/E GAAP TTM 36.5x สูงกว่ามัธยฐานของกลุ่มเพื่อนที่ใช้ในรายงานนี้ (34.6x) เล็กน้อย ส่วน P/BV 7.8x ใกล้มัธยฐานของเพื่อนที่มีค่า (8.3x) ดังนั้นความแตกต่างหลักอยู่ที่การคาดหวังกำไรมากกว่าสินทรัพย์
อ่านตัวเลข FY2025 ให้ถูกต้อง
กำไรสุทธิ FY2025 $442M โตจาก $373M ของ FY2024 แต่ EPS GAAP ($7.19) สูงกว่า adjusted EPS ($6.89) ซึ่งเป็นการกลับทิศจากปีอื่น ผู้อ่านควรดูตารางกระทบยอด non-GAAP ใน 10-K ก่อนสรุปว่าปีนั้นดีขึ้นมากแค่ไหน (10-K FY25)
Bull Case
- Aerospace โตตาม guidance 21% ถึง 23% และ segment margin ไปถึงระดับ 24% ขึ้นไป (8-K Q3)
- Industrial ได้ประโยชน์จากความต้องการพลังงานและ data center ทำให้ adjusted EPS FY2027 ไปถึงระดับ $11.50 (สมมติฐานของรายงานนี้ ราว +22%) และ P/E ยังคงอยู่ที่ 36x ได้ราคาราว $414 (+26%)
Base Case
- รายได้โตตาม guidance และ adjusted EPS FY2026 ออกที่กึ่งกลาง $9.40 จากนั้น FY2027 เติบโตราว 12% เป็น $10.50 (สมมติฐานของรายงานนี้ ยังไม่ได้ดึง consensus FY2027)
- คงตัวคูณ forward ราว 32x ได้ราคาราว $336 (+2%)
Bear Case
- รอบการลงทุนของ gas turbine และโรงไฟฟ้าชะลอ หรือการลดการผลิตของ OEM การบินทำให้ FY2027 adjusted EPS เหลือราว $9.00 (ใกล้ระดับ FY2026 กึ่งกลาง ลดลงราว 4%)
- ตัวคูณหดเป็น 24x ได้ราคาราวหนึ่งในสามต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ($216, −34%) ซึ่งเป็นกรณีที่ทั้งกำไรชะลอและตลาดลดการให้ค่าพรีเมียม
ราคาใน Bull/Base/Bear เป็นการคำนวณของรายงานนี้จากสมมติฐาน EPS และตัวคูณที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ ราคาเป้าหมายรวมจาก StockAnalysis มีค่าเฉลี่ย $424.67 (+29%) จาก 13 ราย ระบุเป็น “Buy” และไม่ได้ระบุชื่อโบรกเกอร์แต่ละราย · P/E TTM GAAP = $328.47 ÷ $8.99 · Adj. P/E TTM = $328.47 ÷ $9.05 · Forward P/E FY26 = $328.47 ÷ $9.40 · ทั้งหมดคำนวณโดยรายงานนี้ ค่า Forward P/E ของ StockAnalysis (32.0x) ใช้ฐาน EPS ที่ต่างกันจึงไม่ใช้ในรายงาน
2. Factsheet
ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นที่ระบุ
ราคาปิด
$328.47
16 ต.ค. 2026 · ปรับลง 1.4% ในวันนั้น · ราคาเฉลี่ย 50 วัน $337.96 (StockAnalysis)
(StockAnalysis)Enterprise Value
$20.27B
Market Cap + หนี้รวม $1,342M − เงินสด $475M (คำนวณเอง) · StockAnalysis $20.30B
(8-K Q3)EV / EBITDA TTM
23.7x
EBITDA TTM $855M (คำนวณเอง ตามนิยาม EBITDA ที่บริษัทรายงาน)
(8-K Q3)P/E (TTM, GAAP)
36.5x
EPS GAAP TTM $8.99 (FY25 $7.19 − 9M FY25 $4.96 + 9M FY26 $6.76)
(StockAnalysis)P/BV
7.8x
Market Cap ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น Woodward $2,474M ณ 30 มิ.ย. 2026 (คำนวณเอง)
(8-K Q3)Dividend Yield
0.39%
อัตราปัจจุบัน $1.28 ต่อปี (ไตรมาสละ $0.32)
(IR)Analyst Consensus
Buy
13 ราย · PT เฉลี่ย $424.67 (+29%) · ไม่พบ PT สูงสุดและต่ำสุดในหน้าที่ดึงมา
(StockAnalysis)P/BV คำนวณเอง StockAnalysis ให้ 7.86x ซึ่งใกล้เคียงกัน · EV คำนวณเองจากยอดหนี้และเงินสด ณ 30 มิ.ย. 2026 · ค่า 52 สัปดาห์ไม่พบในหน้าที่ดึงมา (แสดงเฉพาะการเปลี่ยนแปลง +30.6% ในหนึ่งปี)
ข้อมูลบริษัท
| รายการ |
รายละเอียด |
| ชื่อบริษัท |
Woodward, Inc. (WWD) |
| ตลาด / สัญลักษณ์ |
NASDAQ: WWD |
| หมวดธุรกิจ |
Producer Manufacturing / Industrial Machinery (ตามทะเบียนในรายงานนี้) |
| ปีบัญชี |
สิ้นสุด 30 ก.ย. ปีงบประมาณ FY2026 = 1 ต.ค. 2025 ถึง 30 ก.ย. 2026 |
| พนักงาน |
ราว 10,200 คน (31 ต.ค. 2025) ราว 30% อยู่นอกสหรัฐฯ |
| หุ้นที่ออก |
59.9M หุ้น (24 พ.ย. 2025 จาก 10-K) · 59.05M หุ้น (StockAnalysis ปัจจุบัน) |
| งบล่าสุด |
10-Q Q3 FY2026 ตามข้อมูลใน 8-K วันที่ 29 ก.ค. 2026 · 10-K FY2025 ยื่นปลายปี 2025 · 10-K FY2026 ยังไม่ออก |
3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)
สองส่วนงานรายงาน ตาม 10-K FY2025 และ 8-K Q3 FY2026 · รายได้ 9M FY2026 $3.20B · ระบบควบคุมสำหรับเครื่องยนต์ อากาศยาน และอุปกรณ์พลังงาน
Woodward ออกแบบ ผลิต และให้บริการระบบควบคุม (control solutions) สำหรับสองตลาด ได้แก่ การบินและอวกาศ กับอุตสาหกรรมพลังงานและการขนส่ง ลูกค้าหลักคือ OEM และผู้ประกอบอุปกรณ์ (equipment packager) รวมถึงผู้ใช้งานปลายทางที่ต้องการอะไหล่และบริการหลังการขาย (10-K FY25, Item 1)
| ส่วนงาน |
รายได้ FY2025 |
สัดส่วน FY2025 |
รายได้ 9M FY2026 |
สัดส่วน 9M FY2026 |
Segment margin 9M FY2026 |
| Aerospace |
$2,313M |
65% |
$2,047M |
64% |
23.3% |
| Industrial |
$1,254M |
35% |
$1,150M |
36% |
19.2% |
| รวม |
$3,567M |
100% |
$3,197M |
100% |
21.8% |
1. Aerospace: รายได้ 9M FY2026 $2.0B
- สายผลิตภัณฑ์: ระบบควบคุมเชื้อเพลิง อากาศ การเผาไหม้ และการเคลื่อนไหว (motion control) สำหรับเครื่องบินเชิงพาณิชย์ เครื่องบินธุรกิจ เครื่องบินทหาร เฮลิคอปเตอร์ อาวุธนำวิถี และระบบป้องกันประเทศอื่น ๆ (10-K FY25, Item 1)
- บริการ: ซ่อมบำรุงและยกเครื่อง (MRO) และงานบริการหลังขาย ซึ่งช่วยให้รายได้ไม่พึ่งยอดส่งมอบเครื่องใหม่อย่างเดียว
- ลูกค้าที่เกิน 10% ของรายได้ส่วนงาน: RTX Corporation, GE Aerospace และ The Boeing Company (10-K FY25)
- ผลงานล่าสุด: รายได้ 9M FY2026 โต 24% และ segment margin ขยายเป็น 23.3% จาก 19.0% ใน FY2024 ตาม 10-K (FY2025 อยู่ที่ 21.9%) (8-K Q3)
2. Industrial: รายได้ 9M FY2026 $1.1B
- สายผลิตภัณฑ์: ระบบควบคุมและการจัดการพลังงานสำหรับกังหันก๊าซอุตสาหกรรม กังหันไอน้ำ คอมเพรสเซอร์ และเครื่องยนต์แบบลูกสูบ ใช้ในงานผลิตไฟฟ้า น้ำมันและก๊าซ การขนส่ง และงานอุตสาหกรรม
- ลูกค้าที่เกิน 10% ของรายได้ส่วนงาน: Rolls-Royce PLC, Caterpillar Inc. และ GE Vernova (10-K FY25)
- ผลงานล่าสุด: รายได้ 9M FY2026 โต 25% หลัง FY2025 ลดลง 3.2% ตาม 10-K การขนส่งลดลงราว 19% ใน FY2025 ส่วน segment margin 9M FY2026 อยู่ที่ 19.2% เทียบ 14.6% ของ FY2025
- จุดที่ต้องรู้: ยอดขายส่วนนี้ผูกกับการลงทุนด้านพลังงานและการขนส่ง ซึ่งยอดเปลี่ยนแปลงได้เร็วตามรอบการลงทุนของลูกค้า
3. การกระจายลูกค้าและความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง
- การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่: ห้าลูกค้ารายใหญ่ที่สุดรวมกันราว 36% ของรายได้ FY2025 (FY2024 อยู่ที่ 35%) ไม่มีลูกค้ารายใดเกิน 10% ของรายได้รวมของบริษัท (10-K FY25, Item 1)
- ภาครัฐสหรัฐฯ: การขายให้หน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ รวมทางอ้อมผ่านผู้ผลิตรายอื่นคิดเป็น 20% ของรายได้ FY2025 และ 17% ของ FY2024
- ต่างประเทศ: ราว 30% ของพนักงานอยู่นอกสหรัฐฯ บริษัทระบุว่ากรอบการค้าและภาษีศุลกากรเป็นความเสี่ยงสำคัญ
- Backlog: remaining performance obligations ณ 31 ต.ค. 2025 รวม $3,420M (78% ส่งมอบภายใน 30 ก.ย. 2026) เพิ่มจาก $2,903M ปีก่อน โดย Aerospace $2,683M และ Industrial $737M (10-K FY25, Note)
ข้อจำกัดของข้อมูล
ข้อมูลที่ดึงมาไม่รวมรายละเอียดระดับผลิตภัณฑ์รายตัวและการแบ่งรายได้ตามภูมิภาค จึงไม่ได้แสดงตัวเลขเหล่านี้ ส่วนความเสี่ยงที่ระบุใน Item 1A ของ 10-K ดึงมาได้เพียงบางส่วน ความเสี่ยงในหัวข้อ 11 อิงจากรายการที่ระบุใน forward-looking statements และตัวเลขที่ดึงได้เท่านั้น
FY2024 และ FY2025 (ปีงบประมาณ สิ้นสุด 30 ก.ย.) และ 9M FY2025 / 9M FY2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย.) · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นที่ระบุ · TTM มิ.ย. 2026 = FY2025 − 9M FY2025 + 9M FY2026
| รายการ |
FY2024 |
FY2025 |
9M FY2025 |
9M FY2026 |
TTM มิ.ย. 2026 |
| รายได้ (Net sales) |
3,324.2 |
3,567.1 |
2,571.8 |
3,196.7 |
4,192.0 |
| การเติบโตของรายได้ |
n/a |
+7.3% |
n/a |
+24.3% |
n/a |
| EBIT (non-GAAP) |
495.5 |
562.9 |
394.0 |
565.3 |
734.2 |
| EBITDA (non-GAAP ของบริษัท) |
611.6 |
676.2 |
478.0 |
656.3 |
854.5 |
| EBITDA margin |
18.4% |
19.0% |
18.6% |
20.5% |
20.4% |
| กำไรสุทธิ |
373.0 |
442.1 |
304.0 |
414.4 |
552.5 |
| Net margin |
11.2% |
12.4% |
11.8% |
13.0% |
13.2% |
| กำไรต่อหุ้นเจือจาง GAAP ($) |
6.01 |
7.19 |
4.96 |
6.76 |
8.99 |
| กำไรต่อหุ้น adjusted ($) |
6.11 |
6.89 |
4.80 |
6.96 |
9.05 |
| ดอกเบี้ยจ่าย |
n/a |
n/a |
35.5 |
37.2 |
n/a |
ที่มา: 10-K FY2025 (FY2024 และ FY2025) · 8-K Q3 FY2026 (9M ทั้งสองปี) · EBITDA และ EBIT เป็นนิยาม non-GAAP ที่บริษัทรายงานเอง · ค่า TTM และ margin คำนวณเอง · อัตรากำไรขั้นต้นและค่าใช้จ่ายขายบริหาร ไม่ได้อยู่ในข้อมูลที่ดึงมาจึงแสดงไม่ได้ · FY2023 ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้
ปัจจัยที่ควรรู้ก่อนอ่านตัวเลข
- ฐาน 9M FY2025 ไม่ใช่ปีที่ปกติ: รายได้ 9M FY2025 ยังอ่อนกว่าปีนี้ ดังนั้นการเติบโต 24% ของ 9M FY2026 จึงเทียบกับฐานที่ต่ำกว่าอัตราเฉลี่ยระยะยาว
- การเติบโตของกำไรสูงกว่ารายได้: กำไรสุทธิ 9M โต 36% ขณะที่รายได้โต 24% ซึ่งสอดคล้องกับ segment margin ของทั้งสองส่วนงานที่ขยายตามตาราง 9M FY2026
- ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายคงที่: จาก EBITDA ลบ EBIT ของ FY2025 ได้ค่าเสื่อมและตัดจำหน่ายราว $113M ซึ่งใกล้เคียงกับ FY2024 ที่ราว $116M (คำนวณเอง)
รายได้ EBITDA และกำไรสุทธิ: FY2024 ถึง TTM มิ.ย. 2026 ($M)
EBITDA Margin และ Net Margin: FY2024 ถึง TTM มิ.ย. 2026
9M FY2025 เทียบ 9M FY2026: รายได้ EBITDA กำไรสุทธิ ($M)
ที่มา:
8-K Q3 FY2026 · รายได้ +24% EBITDA +37% กำไรสุทธิ +36% (คำนวณเอง)
ไตรมาส 3 FY2026 (เดือน เม.ย. ถึง มิ.ย. 2026)
- รายได้ $1,110M (+21% YoY) และ GAAP diluted EPS $2.40 (+36%) adjusted EPS $2.52 (+43%) (8-K Q3)
- Aerospace รายได้ $709M (+19%) segment margin 24.0% ขณะ Industrial รายได้ $401M (+26%) segment margin 22.1% (+86% ในกำไรส่วนงาน)
- Free cash flow ไตรมาส 3 $87M ลดลง 12% เพราะ CapEx เพิ่มเป็น $60M (+125%) (8-K Q3)
5. งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)
ณ 30 ก.ย. 2025 และ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน · ยอด 30 ก.ย. 2024 ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้
| รายการ |
30 ก.ย. 2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
เปลี่ยนแปลง |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า |
327 |
475 |
+45% |
| สินทรัพย์รวม |
4,630 |
5,196 |
+12% |
| หนี้สินรวม |
2,064 |
2,723 |
+32% |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของ Woodward |
2,566 |
2,474 |
−4% |
| หนี้รวมมีดอกเบี้ย (short-term + current LTD + long-term) |
n/a |
1,342 |
n/a |
ที่มา: 8-K Q3 FY2026 (ยอดงบดุลทั้งสองวัน) · หนี้รวม 30 มิ.ย. 2026 ตามตารางเลเวอเรจของบริษัท · ยอดหนี้ 30 ก.ย. 2025 ตาม 10-K ที่แสดง $702M ดูเหมือนนับเฉพาะหุ้นกู้บางส่วน จึงไม่ใช้เทียบโดยตรง · ยอดหนี้ 30 มิ.ย. 2025 ที่ $933M มาจากตารางเดียวกันของบริษัท
กระแสเงินสด
| รายการ |
FY2024 |
FY2025 |
9M FY2025 |
9M FY2026 |
| เงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) |
439.1 |
471.3 |
238.0 |
351.9 |
| CapEx |
96.3 |
130.9 |
78.5 |
156.3 |
| FCF (ตามนิยามบริษัท) |
342.8 |
340.4 |
159.4 |
195.6 |
| FCF / กำไรสุทธิ |
92% |
77% |
52% |
47% |
| เงินปันผลจ่ายจริง |
n/a |
n/a |
48.2 |
n/a |
ที่มา: 10-K FY2025 (FY) · 8-K Q3 FY2026 (9M) · CapEx FY2024 และ FY2025 คำนวณเองจาก CFO ลบ FCF ตามที่บริษัทรายงาน · FCF / กำไรคำนวณเอง
การจ่ายเงินสดเพิ่มเร็วกว่าการสร้างกำไรเงินสด
FCF 9M FY2026 $196M ต่ำกว่ากำไรสุทธิ 9M $414M อย่างมาก CapEx 9M อยู่ที่ $156M (+99%) บริษัทตั้งกรอบ FCF FY2026 ไว้ที่ $300M ถึง $350M ดังนั้นไตรมาส 4 ต้องได้ FCF ราว $104M ถึง $154M (คำนวณเอง) (8-K Q3)
โครงสร้างงบดุล: สินทรัพย์ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น ($M)
ที่มา:
8-K Q3 FY2026 · หนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้นรวมกันเท่ากับสินทรัพย์รวม
6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)
ณ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน · ยอด 30 ก.ย. 2025 ที่เทียบได้ครบไม่ได้ดึงมาจึงแสดงเฉพาะงวดปัจจุบัน
หนี้รวม 30 มิ.ย. 2026
$1,342M
เพิ่มจาก $933M ณ 30 มิ.ย. 2025 (+44%) · D/E 0.54x
(8-K Q3)หนี้สุทธิ 30 มิ.ย. 2026
$867M
หนี้รวม − เงินสด $475M · 1.0x EBITDA TTM (คำนวณเอง) · Net D/E 0.35x
(8-K Q3)Interest Coverage 9M FY2026
15.2x
EBIT 9M $565M ÷ ดอกเบี้ยจ่าย 9M $37M (คำนวณเอง)
(8-K Q3)
| รายการ |
30 มิ.ย. 2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
| หนี้รวม |
933 |
1,342 |
| หนี้สุทธิ (หักเงินสด) |
n/a |
867 |
| หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) |
n/a |
0.54x |
| หนี้สุทธิ / EBITDA TTM |
n/a |
1.0x |
ที่มา: 8-K Q3 FY2026 · อัตราส่วนคำนวณเองจากยอดในงบดุลและ EBITDA TTM ของบริษัท · ส่วนของผู้ถือหุ้น 30 มิ.ย. 2025 และ EBITDA ที่ไม่ใช่ TTM ไม่ได้ดึงมาจึงแสดงเป็น n/a
เหตุผลของการกู้เพิ่มยังไม่ชัด
หนี้รวมเพิ่ม $409M ในหนึ่งปี ขณะที่ CapEx 9M FY2026 อยู่ที่ $156M ข้อมูลที่ดึงมาไม่รวมการซื้อคืนหุ้นและการซื้อกิจการของปีนี้ครบ จึงยังบอกไม่ได้ว่าเงินกู้ถูกใช้ไปกับอะไรบ้าง ควรตรวจหมายเหตุงบการเงินของ 10-Q Q3 FY2026
7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)
รายได้และกำไรส่วนงาน · หน่วย $ ล้าน · FY2025 และ 9M FY2026 ตามมุมมองของบริษัท
| ส่วนงาน |
รายได้ FY2024 |
รายได้ FY2025 |
YoY FY25 |
กำไรส่วนงาน FY2025 (margin) |
รายได้ 9M FY2026 |
YoY |
กำไรส่วนงาน 9M FY2026 (margin) |
| Aerospace |
2,029 |
2,313 |
+14.0% |
507 (21.9%) |
2,047 |
+24% |
476 (23.3%) |
| Industrial |
1,296 |
1,254 |
−3.2% |
183 (14.6%) |
1,150 |
+25% |
221 (19.2%) |
| รวมส่วนงาน |
3,324 |
3,567 |
+7.3% |
689 (19.3%) |
3,197 |
+24% |
698 (21.8%) |
ที่มา: 10-K FY2025 (FY) · 8-K Q3 FY2026 (9M) · YoY และ margin คำนวณเอง · ยอดกำไรส่วนงานรวมของ FY2025 คำนวณเองจากการบวกสองส่วนงาน
สัดส่วนรายได้ 9M FY2026 ตามส่วนงาน ($M)
Aerospace สร้างกำไรส่วนงานมากกว่าสองในสาม
Aerospace คิดเป็น 64% ของรายได้ 9M FY2026 และให้กำไรส่วนงาน 68% ของรวม (476 ÷ 698) ขณะที่ Industrial มีรายได้ 36% และให้กำไร 32% ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของ margin Aerospace จะกระทบ EPS มากกว่า
8. ประวัติปันผล (Dividend History)
DPS ที่จ่ายต่อปีงบประมาณ · อัตราปัจจุบันจากปันผลรายไตรมาสล่าสุด · ข้อมูล ณ 16 ต.ค. 2026
| รายการ |
FY2022 |
FY2023 |
FY2024 |
FY2025 |
อัตราปัจจุบัน |
| DPS ($) |
0.76 |
0.88 |
1.00 |
1.12 |
1.28 |
| การเติบโตของ DPS |
n/a |
+15.8% |
+13.6% |
+12.0% |
+14.3% |
| Payout ratio (GAAP EPS) |
n/a |
n/a |
16.6% |
15.6% |
14.2% |
ที่มา: DPS FY2022 ถึง FY2025 ตามตารางของ Chartrow ซึ่งเป็นแหล่งข้อมูลภายนอก ยังไม่ได้เทียบกับเอกสารของบริษัท · อัตราปัจจุบันจาก ประกาศเพิ่มปันผล Woodward ($0.32 ต่อไตรมาส) · Payout ratio คำนวณเองจาก DPS ÷ GAAP EPS ที่ดึงมา
DPS ต่อปี และอัตราปัจจุบัน ($ ต่อหุ้น)
ปันผลเพิ่มทุกปี แต่ยังเป็นส่วนเล็กของผลตอบแทน
DPS เพิ่มทุกปีในช่วงที่ดึงมา และอัตราจ่ายจาก GAAP EPS ยังต่ำกว่า 20% ผลตอบแทนปันผลจึงอยู่ที่ 0.39% เท่านั้น ผู้ถือหุ้นจึงได้ผลตอบแทนหลักจากราคา
นโยบายปันผลและการคืนทุน
- การขึ้นปันผล: ประกาศ 2 ก.พ. 2026 เพิ่มปันผลรายไตรมาสเป็น $0.32 จาก $0.28 (+14%) และยังคงอัตรานี้ในการประกาศเดือนเม.ย. และมิ.ย. 2026 (IR)
- เงินปันผลจ่ายจริง: 9M FY2025 จ่ายเงินปันผล $48M ตามงบกระแสเงินสด ส่วน 9M FY2026 ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้ (8-K Q3)
- การซื้อหุ้นคืน: คณะกรรมการอนุมัติวงเงินสูงสุด $600M ตั้งแต่ ม.ค. 2024 ณ 30 ก.ย. 2025 ยังเหลือราว $43M ตาม 10-K ส่วนการซื้อคืนในปี 2026 ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้ (10-K FY25, Item 5)
9. เปรียบเทียบเพื่อน (Peer Comparison)
ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · กลุ่มเพื่อนเป็นบริษัทการบินและอุตสาหกรรมที่มีขนาดใกล้เคียงหรือใหญ่กว่า
| บริษัท |
Market Cap ($B) |
P/E (TTM) |
P/E Forward |
P/BV |
Dividend Yield |
| Woodward (WWD) |
19.40 |
36.5x |
34.9x (คำนวณเอง) |
7.8x |
0.39% |
| HEICO (HEI) |
43.31 |
51.7x |
44.6x |
8.75x |
0.08% |
| TransDigm (TDG) |
62.98 |
34.6x |
23.8x |
n/a |
7.90% |
| Parker-Hannifin (PH) |
121.49 |
33.8x |
27.1x |
7.89x |
0.83% |
| มัธยฐานกลุ่มเพื่อน (3 ราย) |
|
34.6x |
27.1x |
8.3x |
0.83% |
ที่มา: StockAnalysis statistics ของแต่ละบริษัท (WWD, HEI, TDG, PH) · P/E Forward ของ WWD คำนวณเองจากกึ่งกลาง guidance ส่วนเพื่อนใช้ค่าของ StockAnalysis · TDG มี equity ติดลบ จึงไม่มี P/BV ที่มีความหมาย · ไม่รวม EV/EBITDA เพราะไม่ได้ดึงมาครบทุกบริษัท
Market Cap ($B) และ P/E (TTM) ของ WWD เทียบกลุ่มเพื่อน
ที่มา:
StockAnalysis และหน้าสถิติของเพื่อนแต่ละราย · ค่า P/E ของทุกบริษัทเป็น TTM ที่ StockAnalysis แสดง
การตีความ
WWD ซื้อขายที่ P/E TTM ใกล้มัธยฐานกลุ่ม แต่ P/E forward คำนวณจากกึ่งกลาง guidance ได้ 34.9x ซึ่งสูงกว่า TransDigm และ Parker-Hannifin มาก ดังนั้นถ้า EPS FY2027 ต่ำกว่าที่ตลาดคาด ราคาหุ้นอาจปรับลงมาก
10. มุมมองอนาคต (Outlook)
Guidance ที่ปรับล่าสุด 29 ก.ค. 2026 · ปีงบประมาณ FY2026 สิ้นสุด 30 ก.ย. 2026
| รายการ |
9M FY2026 (จริง) |
Guidance FY2026 ใหม่ |
Guidance เดิม (29 เม.ย. 2026) |
หมายเหตุ |
| การเติบโตของรายได้ |
+24% |
+20% ถึง +23% |
+20% ถึง +23% |
ไม่เปลี่ยน · ประมาณรายได้ $4.28B ถึง $4.39B บนฐาน FY2025 (คำนวณเอง) |
| Aerospace รายได้ |
+24% |
+21% ถึง +23% |
+21% ถึง +24% |
segment margin ประมาณ 23.5% (เดิม 23% ถึง 23.5%) |
| Industrial รายได้ |
+25% |
+19% ถึง +21% |
+18% ถึง +20% |
segment margin ประมาณ 19% (เดิม 18% ถึง 18.5%) |
| Adjusted EPS ($) |
6.96 |
$9.30 ถึง $9.50 |
$9.15 ถึง $9.45 |
ค่ากึ่งกลาง $9.40 (+36% เทียบ FY25 $6.89) |
| Free cash flow |
$196M |
$300M ถึง $350M |
$300M ถึง $350M |
ไม่เปลี่ยน |
| CapEx |
$156M |
ราว $290M |
ราว $290M |
ไม่เปลี่ยน |
| Adjusted tax rate |
n/a |
ราว 22.5% |
ราว 22% |
ปรับขึ้นตามที่บริษัทระบุ |
ที่มา: 8-K Q3 FY2026 (ตารางแนวโน้มปี 2026 ที่ปรับ 29 ก.ค. 2026) · ค่ากึ่งกลาง EPS และช่วงรายได้คำนวณเองจาก FY2025 $3,567M
ปัจจัยหลักที่ควรติดตาม
- ไตรมาส 4 ต้องเร่งจากไตรมาสก่อน: ผลต่าง adjusted EPS ที่ต้องการอยู่ราว $2.34 ถึง $2.54 ต่อหุ้น ขณะที่ 9M ทำได้ $6.96 ทำให้ไตรมาส 4 ต้องโตราว 12% ถึง 22% ในการเทียบปีต่อปี
- Industrial ต้องคงการเติบโตหลังไตรมาส 3 ที่โต 26%: ถ้า guidance ปีนี้ยังโตราว 19% ถึง 21% ไตรมาส 4 ต้องไม่ชะลอแรง
- อัตราภาษี: อัตราภาษี adjusted ที่ปรับขึ้นจาก 22% เป็น 22.5% กินกำไรราว $0.06 ต่อหุ้นเมื่อเทียบกับกรณี 22% (คำนวณเอง)
- CapEx และ FCF: บริษัทคงกรอบ FCF $300M ถึง $350M ทั้งที่ CapEx 9M อยู่ที่ $156M จึงต้องดูว่าไตรมาส 4 มีเงินสดเข้าเท่าไร
วันที่และเหตุการณ์ที่รู้ล่วงหน้า
| วันที่ / ช่วงเวลา |
เหตุการณ์ |
แหล่งที่มา |
| 2 ก.พ. 2026 (เกิดแล้ว) |
ประกาศเพิ่มปันผลรายไตรมาสเป็น $0.32 |
IR |
| 29 ก.ค. 2026 (เกิดแล้ว) |
รายงาน Q3 FY2026 และปรับ guidance FY2026 |
8-K Q3 |
| 3 ก.ย. 2026 (เกิดแล้ว) |
จ่ายปันผลไตรมาส $0.32 ตามประกาศวันที่ 25 มิ.ย. 2026 |
ผลการค้นหาข่าวประกาศ (ยังไม่ได้เปิดเอกสารต้นฉบับ) |
| 30 ก.ย. 2026 |
สิ้นสุดปีงบประมาณ FY2026 |
10-K FY25 |
| ปลายปี 2026 (คาด) |
ประกาศผล Q4 FY2026 และยื่น 10-K FY2026 วันที่ยังไม่ประกาศ อนุมานจากรอบปีก่อน |
อนุมานจากรอบปีก่อน |
ข้อสังเกตเรื่องเวลา
วันประกาศงบ Q4 และ 10-K FY2026 เป็นการอนุมานจากรอบปีก่อน ยังไม่ได้ยืนยันจากเอกสาร ควรตรวจบน SEC EDGAR ก่อนนำไปใช้เป็นกำหนดการ
11. ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)
อิงจาก forward-looking statements และ Item 1 ของ 10-K FY2025 รวมกับตัวเลขใน 8-K Q3 FY2026 · แต่ละหมวดมีสัญญาณที่ตรวจได้
1. ความเสี่ยงจากสัญญาภาครัฐสหรัฐฯ
- เหตุการณ์: การขายให้หน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ รวมทางอ้อมคิดเป็น 20% ของรายได้ FY2025 และบริษัทระบุว่าการบริหารความเสี่ยงจากสัญญารัฐและรูปแบบการใช้จ่ายด้านกลาโหมเป็นปัจจัยสำคัญ (10-K FY25)
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: งบประมาณกลาโหมสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงยอดขายของ Aerospace ที่เกี่ยวกับทหาร
2. การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่
- เหตุการณ์: ห้าลูกค้ารายใหญ่ราว 36% ของรายได้ FY2025 และลูกค้าแต่ละรายในสองส่วนงานมีสัดส่วนสูง เช่น RTX, GE Aerospace และ Boeing ในฝั่ง Aerospace (10-K FY25)
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: สัดส่วนห้าลูกค้ารายใหญ่ในรายงานปีถัดไป และการเปลี่ยนแปลงการสั่งซื้อของ OEM การบินรายใหญ่
3. วัฏจักรของ Industrial
- เหตุการณ์: ยอดขายส่วน Industrial ลดลง 3.2% ใน FY2025 เพราะการขนส่งลดลงราว 19% ก่อนจะกลับมาโต 25% ใน 9M FY2026 ผลประกอบการจึงผูกกับการลงทุนด้านพลังงานและการขนส่ง (10-K FY25) (8-K Q3)
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: การเติบโตรายไตรมาสของ Industrial ที่ต่ำกว่า 15% และ segment margin ที่ต่ำกว่า 18% (เกณฑ์ของรายงานนี้)
4. การค้าระหว่างประเทศและภาษีศุลกากร
- เหตุการณ์: ราว 30% ของพนักงานอยู่นอกสหรัฐฯ บริษัทระบุกรอบการค้า ภาษีศุลกากร และความพร้อมของวัตถุดิบและชิ้นส่วนเป็นความเสี่ยงทั้งในรายงานประจำปีและ forward-looking statements (10-K FY25)
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่บริษัทอธิบายในรายงานไตรมาส และอัตราภาษี adjusted ที่ปรับตัวทุกไตรมาส
5. หนี้และการใช้เงินสด
- เหตุการณ์: หนี้รวม 30 มิ.ย. 2026 $1,342M เพิ่ม 44% ใน 12 เดือน ขณะ FCF 9M FY2026 $196M ต่ำกว่ากำไรสุทธิมาก (8-K Q3)
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: หนี้สุทธิ / EBITDA ที่เกิน 2.0x (เกณฑ์ของรายงานนี้) และ FCF ทั้งปีที่ต่ำกว่าช่วง $300M ถึง $350M ที่ตั้งไว้
6. มูลค่าหุ้นและความคาดหวัง
- เหตุการณ์: P/E TTM 36.5x และ P/E forward คำนวณได้ 34.9x สูงกว่า TransDigm และ Parker-Hannifin ทำให้ราคาหุ้นอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลง guidance
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: การเปลี่ยนแปลงราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ (ปัจจุบันเฉลี่ย $424.67) และการปรับ guidance ในไตรมาส 4
7. ความเสี่ยงอื่นที่บริษัทระบุ
- เหตุการณ์: forward-looking statements ของบริษัทระบุความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ บำเหน็จบำนาญ ความปลอดภัยไซเบอร์ การคุ้มครองทรัพย์สินทางปัญญา และคดีความ ซึ่งข้อมูลรายละเอียดของแต่ละหมวดไม่ได้ดึงมาในรอบนี้
- สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: หมายเหตุคดีความและหมายเหตุบำเหน็จบำนาญใน 10-K FY2026
ความเสี่ยงที่ไม่ได้ประเมินเชิงปริมาณ
รายงานนี้ไม่ได้ประเมินผลของการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีต่อเครื่องยนต์และระบบควบคุมรุ่นต่อไป เพราะข้อมูลที่ดึงมาไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพียงพอ
12. SWOT
วิเคราะห์จากตัวเลข 9M FY2026 และ guidance ที่ปรับล่าสุด ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
Strengths (จุดแข็ง)
- Aerospace มี backlog $2.7B ณ 31 ต.ค. 2025 และ 74% ส่งมอบภายในปีงบประมาณ 2026
- Segment margin 9M FY2026 ขยายเป็น 21.8% และ Aerospace ทำได้ 23.3%
- รายได้ 9M FY2026 โต 24% และกำไรสุทธิโต 36%
- Free cash flow FY2025 $340M ราว 5 เท่าของเงินปันผลต่อปี (คำนวณเอง)
Weaknesses (จุดอ่อน)
- หนี้รวมเพิ่ม 44% ในหนึ่งปีเป็น $1,342M
- FCF 9M FY2026 ต่ำกว่ากำไรสุทธิ เพราะ CapEx เพิ่ม 99%
- ยอดขายพึ่งลูกค้ารายใหญ่ห้าราย ราว 36% ของรายได้
- ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก $2,566M เป็น $2,474M ใน 9 เดือนแรกของปี FY2026
Opportunities (โอกาส)
- Industrial โต 25% ใน 9M FY2026 จากพลังงานและ data center
- Backlog รวม $3.4B ณ 31 ต.ค. 2025 เพิ่มจาก $2.9B ปีก่อน
- Guidance adjusted EPS FY2026 ถูกยกขึ้นทั้งที่กรอบรายได้เดิม
- ปันผลเพิ่ม 14% ในปี 2026 แม้อัตรา yield ยังต่ำ
Threats (อุปสรรค)
- วัฏจักรการลงทุนพลังงานและการขนส่งที่กลับทิศ
- ภาษีศุลกากรและกรอบการค้าที่เปลี่ยนได้
- ความล่าช้าของโครงการป้องกันประเทศหรือการเปลี่ยนงบประมาณของสหรัฐฯ
- มูลค่าหุ้นสูงทำให้ราคาปรับลงได้ถ้า EPS ไม่ถึงกรอบ
SWOT อิงข้อมูลจาก 10-K FY2025 และ 8-K Q3 FY2026 ตัวเลขสนับสนุนอยู่ในหัวข้อ 4, 5, 6, 10 และ 11
13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)
สรุปเป็นกรอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย · ข้อมูลตลาด ณ 16 ต.ค. 2026
Bull: $414 (+26%)
- สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $11.50 (+22% จากกึ่งกลาง FY2026) และ P/E 36x
- เหตุผล: Aerospace โตตาม guidance และ margin ไปถึง 24% ขึ้นไป ขณะ Industrial ยังโตจากพลังงานและ data center
- ราคาเป้าหมายสูงสุดจากนักวิเคราะห์ยังไม่ได้ดึงมาในรอบนี้
Base: $336 (+2%)
- สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $10.50 (+12%) และ P/E forward 32x
- เหตุผล: รายได้และ margin เติบโตตามกรอบปัจจุบัน ตัวคูณคงที่ใกล้ระดับปัจจุบัน
- ราคาเป้าหมายเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $424.67 (+29%) (StockAnalysis)
Bear: $216 (−34%)
- สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $9.00 (ลดราว 4% จากกึ่งกลาง FY2026) และ P/E 24x
- เหตุผล: วัฏจักร Industrial กลับทิศ การใช้จ่ายด้านกลาโหมชะลอ และตัวคูณหดตามกลุ่ม
- ไม่ได้ดึงราคาเป้าหมายต่ำสุดมาในรอบนี้
Bull, Base และ Bear คำนวณโดยรายงานนี้จากสมมติฐาน EPS และตัวคูณที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายจากโบรกเกอร์ ค่าเฉลี่ยราคาเป้าหมาย $424.67 มาจาก StockAnalysis โดยไม่ได้ระบุชื่อโบรกเกอร์แต่ละราย
รายการที่ควรติดตาม