| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อบริษัท | W. R. Berkley Corporation |
| ตลาด / สัญลักษณ์ | NYSE: WRB |
| หมวดธุรกิจ | Finance / Property & Casualty Insurance |
| สำนักงานใหญ่ | 475 Steamboat Road, Greenwich, Connecticut, USA |
| ก่อตั้ง / พนักงาน | ปี 1967 · พนักงาน 8,804 คน |
| CEO | William Robert Berkley Jr. (President, CEO และ Chairman) |
| ปีบัญชี | สิ้นสุด 31 ธันวาคม |
| ส่วนงานหลัก | Insurance, Reinsurance & Monoline Excess |
| การคืนทุน 2025 | ปันผลปกติ $132.7M · ปันผลพิเศษ $567.6M · ซื้อหุ้นคืน $270.2M |
ที่มา: StockAnalysis company (CEO, สำนักงานใหญ่, พนักงาน, ปีก่อตั้ง) · FY2025 Release (การคืนทุนปี 2025) · หน้า StockAnalysis ไม่ระบุ subsidiary หรือชื่อแบรนด์ย่อย จึงไม่แสดงในตารางนี้
W. R. Berkley รับประกันความเสี่ยงให้ธุรกิจเป็นหลัก ทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ ผ่านหน่วยงานรับประกันหลายแห่งที่แต่ละแห่งเน้นตลาดเฉพาะ ซึ่งต่างจากบริษัทประกันที่ทำตลาดแบบรวมศูนย์ จุดเด่นของโมเดลนี้คือการกระจายความเสี่ยงไปหลายสาย และการเลือกรับความเสี่ยงที่ผู้เชี่ยวชาญของแต่ละหน่วยประเมินได้ดี รายได้หลักคือเบี้ยประกันที่รับรู้ตามระยะเวลาคุ้มครอง ส่วนรายได้รองคือผลตอบแทนจากเงินลงทุนของเงินสำรองค่าสินไหมและทุนของบริษัท (StockAnalysis)
| ส่วนงาน | เบี้ยรวม (GWP) FY2025 | เบี้ยรวม (GWP) Q2 2026 | ผลิตภัณฑ์หลัก |
|---|---|---|---|
| Insurance | $13,465M (+6.3%) | $3.8B (+5.4%) | Excess & surplus lines, admitted lines, commercial general liability, umbrella, professional liability, D&O, commercial property, surety, cyber, crime, medical professional, workers’ compensation, management liability, employment practices, energy และ marine, Lloyd’s marketplace รวมถึงประกันส่วนบุคคลบางประเภท เช่น บ้าน รถยนต์ และ collector vehicle |
| Reinsurance & Monoline Excess | $1,640M (+5.8%) | $341M (ไม่มีข้อมูลเทียบปีก่อน) | Treaty และ facultative reinsurance สำหรับทรัพย์สินและความรับผิด และผลิตภัณฑ์ turnkey เช่น cyber, liquor liability และ violent events |
ที่มา: GWP FY2025 จาก FY2025 10-K ตารางส่วนงาน (อ้างจากผลค้นหา ยังไม่ได้เปิดเอกสารเต็ม) · GWP Q2 2026 จาก Insurance Journal และ Reinsurance News · รายการผลิตภัณฑ์จาก StockAnalysis company · คำอธิบายโมเดลธุรกิจด้านบนเป็นความรู้ทั่วไปของอุตสาหกรรม ยังไม่ได้ตรวจกับเอกสารในรอบนี้
Combined ratio 90.0% เป็นตัวเลขรวมที่รวม cat loss ส่วน accident-year ex-cat อยู่ที่ 88.1% ซึ่งใกล้เคียงกันมาก หมายความว่าไตรมาสนี้ผลประกอบการไม่ได้ถูกกระทบจากภัยพิบัติมากนัก การเปรียบเทียบกับไตรมาสที่มี cat รุนแรงจึงควรใช้ตัวเลข ex-cat ด้วย
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 12,143 | 13,639 | 14,708 | n/a | n/a | 14,896 |
| รายได้จากการลงทุนสุทธิ (NII) | n/a | n/a | n/a | 739 | 823 | n/a |
| กำไรสุทธิผู้ถือหุ้นสามัญ | 1,381 | 1,756 | 1,779 | 818 | 967 | 1,928 |
| EPS เจือจาง ($) | 3.37 | 4.36 | 4.45 | n/a | n/a | 4.86 |
| Net margin (%) | 11.4 | 12.9 | 12.1 | n/a | n/a | 12.9 |
| Operating ROE (%) | n/a | n/a | n/a | n/a | 20.5 (ไตรมาส 2) | n/a |
ที่มา: StockAnalysis annual (รายได้รวม, กำไรสุทธิ, EPS ปีเต็มและ TTM, ซึ่ง StockAnalysis แสดงเป็น “Earnings Per Share” โดยไม่ระบุว่าเจือจาง) · Reinsurance News (NII และกำไร 1H) · Insurance Journal (Operating ROE ไตรมาส 2) · TTM กำไรสุทธิ = FY2025 − 1H2025 + 1H2026 (คำนวณเอง ได้ $1,928M ตรงกับ StockAnalysis) · Net margin คำนวณเอง · n/a คือยังไม่ได้ดึงจากแหล่งที่ยืนยันได้ ไม่ได้เติมจากความจำ
| ตัวชี้วัด | Q2 2025 | Q2 2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| เบี้ยประกันรับรวม (GWP) | 3,970 | 4,100 | +3.3% (สถิติสูงสุด) |
| เบี้ยประกันรับสุทธิ (NWP) | 3,400 | 3,430 | +0.9% |
| เบี้ยรับสุทธิ (NPE) | 3,100 | 3,200 | ประมาณ +3% |
| Pre-tax underwriting income | ประมาณ 261 | 317.5 | +21.8% |
| Combined ratio (%) | 91.6 | 90.0 | −1.6 จุด |
| Cat loss | 99.2 | 62 | −37.5% |
| รายได้จากการลงทุนสุทธิ | 379 | 418.7 | +10.4% |
| กำไรสุทธิ | ประมาณ 401 | 452.3 | +12.7% |
| EPS เจือจาง ($) | 1.00 | 1.15 | +15.0% |
| ROE (annualized) | n/a | 18.6 | n/a |
ไตรมาสนี้เบี้ยโตเล็กน้อยแต่ underwriting ดีขึ้นมาก ปัจจัยหลักมาจาก Reinsurance ที่ combined ratio ลดลงจาก 87.4% เป็น 79.3% และ cat loss ที่ลดลง 37.5% ส่วน Insurance ปรับตัวได้เล็กน้อยจาก 92.1% เป็น 91.4%
| รายการ | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 44,071 | 45,677 |
| หนี้สินรวม | 34,359 | 35,834 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม non-controlling interest) | 9,712 | 9,843 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ | 9,701 | 9,833 |
| หุ้นกู้ระยะยาว | 2,833 | 2,840 |
| หนี้รวม | 3,100 | 3,103 |
| เงินสดและเทียบเท่า | 2,540 | 2,607 |
| จำนวนหุ้นรวม (ล้านหุ้น) | 394.53 | 388.44 |
ที่มา: StockAnalysis balance sheet · ค่า 30 มิ.ย. 2026 ใช้คอลัมน์ “TTM” ของหน้านั้นซึ่งมีวันสิ้นงวดเป็น 30 มิ.ย. 2026 · งบ 10-Q ยังไม่ได้เปิดตรวจโดยตรงในรอบนี้ ต้องยืนยันตัวเลขนี้ก่อนใช้ตัดสินใจ
ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเพิ่มจาก $9,701M เป็น $9,833M ในครึ่งปีแรก 2026 แม้ไตรมาส 2 2026 จะคืนทุนรวม $335M (ปันผล $223M และซื้อหุ้นคืน $112M ตามข่าว) กำไรสุทธิ $967M ครึ่งปีแรกจึงยังสูงกว่าเงินที่คืนผู้ถือหุ้นในไตรมาสนั้น ต่างจาก ACGL ที่ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการซื้อหุ้นคืนมากกว่ากำไร
หนี้รวมแทบไม่เปลี่ยนจาก $3,100M เป็น $3,103M ในครึ่งปีแรก ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่ม D/E จึงคงอยู่ที่ราว 0.32x ซึ่งต่างจาก ACGL ที่หนี้เพิ่มเร็วกว่าทุน จุดที่ควรติดตามคือหนี้จะถูกเรียกใช้เพื่ออะไรหากมีการซื้อกิจการหรือภัยพิบัติใหญ่
| ส่วนงาน | GWP FY2024 | GWP FY2025 | สัดส่วน FY2025 | Combined ratio Q2 2026 | Combined ratio Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Insurance | 12,662 | 13,465 | 89.2% | 91.4 | 92.1 |
| Reinsurance & Monoline Excess | 1,549 | 1,640 | 10.8% | 79.3 | 87.4 |
ที่มา: GWP ตามตาราง segment ของ FY2025 10-K (อ้างจากผลค้นหา ยังไม่ได้เปิดเอกสารเต็ม) · Combined ratio ตาม Insurance Journal · สัดส่วนคำนวณจาก GWP ของสองส่วนงานรวมกัน ($15,105M ตามยอดรวมของบริษัท) · ส่วนงาน Reinsurance & Monoline Excess มี GWP เพียง 11% แต่ combined ratio ต่ำกว่ามาก จึงให้ underwriting income ต่อบาทของเบี้ยสูงกว่า
WRB จ่ายปันผลเป็นงวดตลอดปี ตามประวัติ ex-dividend ของ StockAnalysis ปี 2025 มีปันผลพิเศษสูงในเดือนธันวาคม รวม $567.6M ซึ่งมากกว่าปันผลปกติ $132.7M เกือบ 4.3 เท่า ทำให้ DPS ของแต่ละปีเปลี่ยนมากตามปันผลพิเศษ
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 2026 (ถึง ก.ย.) |
|---|---|---|---|---|
| ปันผลรวมต่อหุ้น ($) | 1.287 | 1.397 | 1.850 | 0.790 |
| ปันผลปกติ ($M) | n/a | n/a | 132.7 | n/a |
| ปันผลพิเศษ ($M) | n/a | n/a | 567.6 | n/a |
| ซื้อหุ้นคืน ($M) | n/a | n/a | 270.2 | 112 (ไตรมาส 2) |
ที่มา: StockAnalysis dividend (DPS ปรับตาม split ตามที่แหล่งระบุ และหน้านี้ไม่แยกปันผลพิเศษออกจากปันผลปกติ) · FY2025 Release (ปันผลปกติ ปันผลพิเศษ และซื้อหุ้นคืนปี 2025) · Insurance Journal (ปันผลและซื้อหุ้นคืนไตรมาส 2 2026) · ยังไม่ได้แยก DPS ปกติและพิเศษของปี 2023–2024 จึงแสดงเป็น n/a
คืนเงิน $970.5M จากกำไรสุทธิ $1,779M ส่วนที่เหลือเพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้น นโยบายนี้ไม่ได้มีตัวเลขเป้าหมายชัดเจนในเอกสารที่ดึงมา ถ้าปีถัดไปไม่มีปันผลพิเศษ DPS จะลดลงมากและ dividend yield จะเหลือส่วนของปันผลปกติ ซึ่งคือราว 2.5% ณ ราคาปัจจุบัน
| Ticker | ราคา ($) | Market Cap ($B) | P/E TTM | Forward P/E | P/BV | จุดเด่นของธุรกิจ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| WRB | 75.42 | 29.31 | 15.52x | 15.68x | 2.98x | Commercial specialty และ reinsurance ROE ปี 2025 21.2% |
| CB | 359.79 | 138.81 | 12.73x | 12.62x | 1.84x | P&C ทั่วโลก |
| TRV | 389.54 | 79.83 | 10.20x | 12.83x | 2.75x | P&C ในสหรัฐฯ เป็นหลัก |
| HIG | 135.12 | 36.60 | 9.30x | 10.18x | 1.90x | Commercial และ personal P&C ในสหรัฐฯ |
| CINF | 171.25 | 26.28 | 8.08x | 19.10x | 1.58x | P&C ในสหรัฐฯ พอร์ตการลงทุนใหญ่ |
| ACGL | 101.27 | 34.56 | 7.89x | 10.20x | 1.48x | Reinsurance และ Mortgage ทำกำไรสูง |
ที่มา: StockAnalysis WRB · CB · TRV · HIG · CINF · ACGL · ราคาปิดวันที่ 16 ต.ค. 2026 · คำอธิบายธุรกิจของ CB, TRV, HIG และ CINF เป็นความรู้ทั่วไปของอุตสาหกรรม ยังไม่ได้ตรวจกับเอกสารในรอบนี้ · ค่า ROE 21.2% ของ WRB มาจาก FY2025 Release ไม่ได้เทียบ ROE ของเพื่อนในรอบนี้
WRB มี P/E และ P/BV สูงกว่าค่ามัธยฐานของกลุ่ม ตลาดอาจให้พรีเมียมเพราะ ROE ปี 2025 อยู่ที่ 21.2% แต่ตัวเลข ROE ของเพื่อนยังไม่ได้ดึงมาเทียบโดยตรง จึงควรยืนยันก่อนสรุปว่าพรีเมียมนี้สมเหตุสมผล
บริษัทไม่ได้ให้ตัวเลขเป้าหมายทางการเงินปี 2026 ในข่าวประกาศที่ตรวจได้ CEO ระบุเพียงว่าเห็นโอกาสที่น่าสนใจในสาย liability บางสาย ซึ่งเป็นภาษาการเลือกรับความเสี่ยง ไม่ได้เป็นตัวเลขคาดการณ์ เมื่อบริษัทให้ข้อมูลเพิ่มเติม รายงานนี้จะต้องอัปเดตตัวเลขนี้
| วันที่ | เหตุการณ์ | ผลต่อการวิเคราะห์ |
|---|---|---|
| 20 ก.ค. 2026 | ประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 2026 | กำไรสุทธิ $452.3M, combined ratio 90.0%, GWP สถิติ $4.1B (Business Wire) |
| 21 ก.ย. 2026 | Ex-dividend ปันผล $0.10 ต่อหุ้น (ผ่านแล้ว ณ วันที่อ้างอิง) | ตามข้อมูลประวัติปันผลของ StockAnalysis (StockAnalysis) |
| ไม่ระบุ | ผลประกอบการไตรมาส 3 2026 | วันที่ยังไม่ได้ยืนยันจากแหล่งทางการ ตามรอบปกติน่าจะเป็นช่วงปลายตุลาคม |
| ไม่ระบุ | ปันผลพิเศษปลายปี 2026 | ปี 2025 จ่ายปันผลพิเศษในเดือนธันวาคม แต่ยังไม่มีประกาศสำหรับปีนี้ที่ยืนยันได้ |
P/E 15.52x และ P/BV 2.98x สูงกว่าเพื่อนหลายราย ถ้า ROE ลดลงจากระดับ 19–21% พรีเมียมนี้จะหายไปเร็ว · ตัวชี้วัด: ROE รายไตรมาสต่ำกว่า 15% หรือ operating ROE ลดลงต่อเนื่องสองไตรมาส
Insurance combined ratio ไตรมาส 2 2026 อยู่ที่ 91.4% ซึ่งเป็นส่วนงานใหญ่ที่สุดของบริษัท · ตัวชี้วัด: Insurance combined ratio รายไตรมาสเกิน 92%
Cat loss ครึ่งปีแรก 2026 $138M แม้จะต่ำกว่าปีก่อน แต่บริษัทรับความเสี่ยงจากภัยพิบัติทั้งในสาย Reinsurance และ Insurance · ตัวชี้วัด: cat loss ไตรมาสเกิน $200M หรือ accident-year ex-cat combined ratio เกิน 92%
สาย liability ใช้เวลาจ่ายค่าสินไหมหลายปี ถ้า reserve ที่ตั้งไว้ต่ำกว่าความจริง ผลกระทบจะปรากฏช้าและกระทบกำไรในหลายงวด · ตัวชี้วัด: prior-year development กลายเป็นลบอย่างมีนัยสำคัญในงบรายไตรมาส (รายงานนี้ยังไม่ได้ดึงตัวเลข PYD ของ WRB มาตรวจ)
การเติบโตของ NWP ใน Insurance ไตรมาส 2 2026 เพียง 3.7% CEO ระบุว่าเลือกรับเฉพาะราคาที่ดี ซึ่งหมายความว่าการเติบโตอาจชะลอหากคู่แข่งยอมรับราคาต่ำกว่า · ตัวชี้วัด: NWP รายไตรมาสโตต่ำกว่า 0% หรือ Reinsurance NWP ลดลงต่อเนื่อง
NII ไตรมาส 2 2026 $418.7M เป็นส่วนสำคัญของกำไร หากดอกเบี้ยลดหรืออัตราผลตอบแทนลดลง รายได้จะลดลง ขณะเดียวกันปี 2025 คืนทุนราว 55% ของกำไร · ตัวชี้วัด: NII รายไตรมาสโตต่ำกว่า 5% หรือการคืนทุนรวมเกินกำไรสุทธิติดต่อกันสองปี
| กรณี | สมมติฐานหลัก | ราคาอ้างอิง | เทียบราคาปิด |
|---|---|---|---|
| Bull | P/BV 3.5x บน BVPS $25.31 (ROE ยืนที่ระดับ 19–21%) | $88.59 | +17.5% |
| Base | เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 18 ราย | $69.06 | −8.4% |
| Bear | P/BV 1.84x (ค่ามัธยฐานของกลุ่ม) บน BVPS $25.31 | $46.57 | −38.2% |