Sunbelt Rentals Holdings, Inc. (NYSE: SUNB) ให้เช่าเครื่องจักรและอุปกรณ์ก่อสร้าง อุปกรณ์อุตสาหกรรม และอุปกรณ์งานโยธา มีสาขา 1,611 แห่งในอเมริกาเหนือและสหราชอาณาจักร บริษัทอยู่ในกลุ่มเดียวกับ Ashtead Group เดิม และผู้ถือหุ้น Ashtead ได้รับหุ้น SUNB ในอัตรา 1 ต่อ 1 เมื่อย้ายการจดทะเบียน ตั้งแต่ 2 มี.ค. 2026 หุ้นซื้อขายหลักที่ NYSE และยังมีการจดทะเบียนรองที่ LSE
คณะกรรมการประกาศปันผลไตรมาสละ $0.30 ต่อหุ้น วันที่ผู้ถือหุ้นมีสิทธิ์ (record date) 18 ก.ย. 2026 และจ่ายเมื่อ 2 ต.ค. 2026 หากคงอัตรานี้ตลอดปี จะเท่ากับ $1.20 ต่อหุ้นต่อปี หรือ Yield 1.60% ที่ราคา $75.17 ซึ่งเป็นตัวเลขคำนวณจากการจ่ายจริงไม่ใช่แนวทางของบริษัท (Q1 FY27)
สถานการณ์ด้านล่างคำนวณจาก EV/EBITDA ของ FY27 ที่จุดกึ่งกลางแนวทาง ตัวคูณที่ใช้เป็นสมมติฐานของผู้เขียนเอง รายละเอียดอยู่ในหมวดที่ 13
ที่มา: ราคาจาก StockAnalysis (ปิด 9 ต.ค. 2026) จำนวนหุ้นจากปกของ 10-Q Q1 FY27 มูลค่าตลาดและ P/E คำนวณจากทั้งสองค่านี้ ไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทรายงาน P/E แบบ GAAP ใช้ EPS TTM $3.35 (3.15 + 1.07 − 0.87) P/E แบบปรับปรุงใช้ Adj. EPS TTM $3.92 (3.72 + 1.18 − 0.98)
| หัวข้อ | รายละเอียด | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|
| ชื่อนิติบุคคล | Sunbelt Rentals Holdings, Inc. | 10-Q ปก |
| ปีบัญชี | สิ้นสุดวันที่ 30 เม.ย. ของทุกปี ดังนั้นงวดล่าสุดคือไตรมาส 1 FY2027 (สิ้นสุด 31 ก.ค. 2026) | 10-K FY2026 |
| ตลาดจดทะเบียน | New York Stock Exchange (NYSE: SUNB) และ London Stock Exchange (รอง) ตั้งแต่ 2 มี.ค. 2026 | Investor Relations |
| ที่มาของบริษัท | แยกตัวจาก Ashtead Group plc (บริษัทแม่ที่จดทะเบียนที่ LSE) ผ่านการเปลี่ยนที่ตั้งบริษัทเป็นสหรัฐฯ เสร็จสิ้น 27 ก.พ. 2026 และเปลี่ยนมาใช้ US GAAP | 10-K FY2026 |
| ฝูงเครื่องจักร (Fleet OEC) | $20,102M ณ 31 ก.ค. 2026 (เพิ่มจาก $19,231M ณ 30 เม.ย. 2026) อายุเฉลี่ยราว 53 เดือน | 10-K Item 1 |
| จำนวนสาขา | 1,611 แห่ง ณ 30 เม.ย. 2026: อเมริกาเหนือ 1,428 แห่ง (General Tool 814, Specialty 614) และสหราชอาณาจักร 183 แห่ง | 10-K Item 1 |
| ผู้สอบบัญชี / ผู้บริหารระดับสูง | ยังไม่ได้ตรวจสอบจากแหล่งข้อมูลที่ใช้ในรายงานนี้ จึงไม่ระบุ | n/a |
Sunbelt ให้เช่าอุปกรณ์เป็นรายวัน รายสัปดาห์ และรายเดือน แก่ผู้รับเหมาและลูกค้าในอุตสาหกรรม ตามข้อมูลใน 10-K บริษัทเป็นผู้ให้เช่าอุปกรณ์รายใหญ่อันดับ 2 ในอเมริกาเหนือ และอันดับ 1 ในสหราชอาณาจักรตามรายได้ค่าเช่า รายได้ประมาณ 93% มาจากการให้เช่า อีกราว 4% มาจากการขายเครื่องจักรมือสอง และ 3% จากการขายเครื่องใหม่ สินค้าคงคลังและวัสดุสิ้นเปลือง
| สายธุรกิจ | อุปกรณ์หลัก | รายได้รวม FY2026 | สัดส่วน FY2026 | แหล่งอ้างอิง |
|---|---|---|---|---|
| North America General Tool | เครื่องขุดและงานดิน รถยกและลิฟต์ทั่วไป เครื่องกำเนิดไฟฟ้า และเครื่องมือก่อสร้างทั่วไป | $6,507M | 58.3% | 10-K Segment |
| North America Specialty | ระบบความปลอดภัยงานขุด ระบบไฟฟ้าและปรับอากาศชั่วคราว ระบบของเหลว และห้องเก็บของ/สำนักงานเคลื่อนที่ | $3,715M | 33.3% | 10-K Segment |
| United Kingdom | เครื่องมือก่อสร้างทั่วไปและอุปกรณ์เช่าเป็นหลักในตลาดสหราชอาณาจักร | $932M | 8.4% | 10-K Segment |
รายละเอียดชนิดอุปกรณ์ในแต่ละสายและรายชื่อแบรนด์ยังไม่ได้ดึงจาก 10-K ฉบับเต็มในรอบนี้ จึงยังไม่ระบุในรายงาน
รายได้รวมปี FY2026 อยู่ที่ $11,154M เพิ่มขึ้น 3.4% จากปีก่อน รายได้ TTM ถึงเดือน ก.ค. 2026 อยู่ที่ $11,468M กำไร Adj. EBITDA ของปี FY2026 ลดลง 1.6% มาอยู่ที่ $4,677M ขณะที่มาร์จิ้นลดลงจากการปรับสัดส่วนธุรกิจ
ที่มา: SEC Form 10-K FY2026 (ตัวเลข FY2024 และ FY2025 เป็นเปรียบเทียบในเอกสารฉบับนี้ตามเกณฑ์ US GAAP) และ SEC Form 10-Q Q1 FY2027 · TTM = FY2026 + Q1 FY2027 − Q1 FY2026 · EBITDA ในกราฟคือ Adjusted EBITDA ที่บริษัทรายงาน
| รายการ (ล้านดอลลาร์) | FY2024 | FY2025 | FY2026 | Q1 FY2026 | Q1 FY2027 | TTM Jul-26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ค่าเช่าอุปกรณ์ (Equipment rentals) | 9,630 | 9,980 | 10,320 | 2,601 | 2,927 | 10,646 |
| ขายอุปกรณ์เช่ามือสอง | 859 | 467 | 451 | n/a | n/a | n/a |
| รายได้รวม (Total revenues) | 10,859 | 10,791 | 11,154 | 2,801 | 3,115 | 11,468 |
| กำไรขั้นต้น (Gross profit) | 4,477 | 4,320 | 4,290 | 1,123 | 1,249 | 4,416 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (Operating income) | 2,511 | 2,499 | 2,181 | n/a | n/a | n/a |
| Adjusted EBITDA | 4,661 | 4,752 | 4,677 | 1,210 | 1,315 | 4,782 |
| ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ (Interest expense, net) | 428 | 425 | 387 | n/a | n/a | n/a |
| กำไรสุทธิ (Net income) | 1,572 | 1,553 | 1,325 | 373 | 438 | 1,390 |
| EPS ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS, $) | n/a | $3.78 | $3.72 | $0.98 | $1.18 | $3.92 |
| EPS แบบเจือจาง (GAAP, $) | n/a | $3.56 | $3.15 | $0.87 | $1.07 | $3.35 |
ที่มา: 10-K FY2026 (FY2024–FY2026), Q4 FY26 release (EBITDA, EPS, FCF), Q1 FY27 release และ 10-Q (งวดไตรมาส) · TTM คำนวณเอง · ค่า “n/a” แสดงว่าไม่พบตัวเลขในแหล่งที่ใช้ ไม่ได้เติมจากความจำ
มาร์จิ้นที่คำนวณเอง: Adj. EBITDA / รายได้รวม และกำไรสุทธิ / รายได้รวม ปี FY2026 มาร์จิ้นลดลงจาก 44.0% เหลือ 41.9% ตามที่บริษัทอธิบายว่าเกิดจากสัดส่วนธุรกิจและต้นทุนซ่อมบำรุง
ที่มา: SEC Form 10-Q Q1 FY2027 (งวดสิ้นสุด 31 ก.ค. 2026) · รายได้รวม +11.2% · กำไรสุทธิ +17.4% · Adj. EBITDA +8.7% · มาร์จิ้น Adj. EBITDA ลดจาก 43.2% เป็น 42.2%
สินทรัพย์รวม ณ 31 ก.ค. 2026 อยู่ที่ $23,613M เพิ่มจาก $22,268M ณ 30 เม.ย. 2026 โดยหลักเป็นเครื่องจักรให้เช่าสุทธิที่เพิ่มขึ้นเป็น $11,856M และค่าความนิยม (goodwill) ที่เพิ่มขึ้นเป็น $3,778M จากการซื้อกิจการ ส่วนของผู้ถือหุ้นเกือบคงที่ที่ $7,447M
ที่มา: SEC Form 10-K FY2026 (ณ 30 เม.ย. 2025 และ 2026) และ SEC Form 10-Q Q1 FY2027 (ณ 31 ก.ค. 2026) · ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินรวมของ 30 เม.ย. 2025 ดึงจาก XBRL ของ SEC · ไม่มีตัวเลขงบดุล ณ 30 เม.ย. 2024 ในแหล่งที่ใช้ จึงไม่แสดง
| รายการงบดุล (ล้านดอลลาร์) | 30 เม.ย. 2025 | 30 เม.ย. 2026 | 31 ก.ค. 2026 |
|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 21 | 29 | 32 |
| เครื่องจักรให้เช่าสุทธิ (Rental equipment, net) | 11,340 | 11,224 | 11,856 |
| ค่าความนิยม (Goodwill) | 3,348 | 3,476 | 3,778 |
| สินทรัพย์รวม (Total assets) | 21,970 | 22,268 | 23,613 |
| หนี้สินระยะสั้นและส่วนที่ถึงกำหนดใน 1 ปี | n/a | 550 | 550 |
| หนี้สินระยะยาว (Long-term debt) | 7,500 | 7,033 | 8,006 |
| หนี้สินรวม (Total liabilities) | 14,171 | 14,859 | 16,166 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (Stockholders’ equity) | 7,799 | 7,409 | 7,447 |
| รายการ (ล้านดอลลาร์) | FY2024 | FY2025 | FY2026 | Q1 FY2026 | Q1 FY2027 |
|---|---|---|---|---|---|
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 3,664 | 3,844 | 3,784 | 868 | 840 |
| จ่ายซื้อเครื่องจักรให้เช่า (Gross rental capex) | (3,759) | (2,251) | (1,842) | (394) | (759) |
| เงินสดจากการขายเครื่องจักรเช่า | 832 | 462 | 424 | 92 | 77 |
| กระแสเงินสดอิสระ (FCF, ตามบริษัท) | 126 | 1,675 | 2,055 | 468 | 70 |
| จ่ายเงินปันผล | n/a | (544) | (464) | 0 | (307) |
| ซื้อหุ้นคืน | n/a | (342) | (1,413) | (330) | (56) |
ที่มา: 10-K FY2026 (ตารางกระทบยอด FCF และ Cash Flows) · 10-Q Q1 FY2027 · FCF ของบริษัทคำนวณจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ลบการซื้อเครื่องจักร บวกเงินสดจากการขาย ในปี FY2024 FCF ต่ำกว่าปกติเพราะการซื้อเครื่องจักรสูงมาก
บริษัทตั้งเป้าเลเวอเรจสุทธิ (Net debt / Adjusted EBITDA) ไว้ที่ 1x ถึง 2x ณ 31 ก.ค. 2026 อยู่ที่ 1.8x เพิ่มจาก 1.6x ปีก่อน หนี้รวมเพิ่มเป็น $8,556M จาก $7,583M ณ 30 เม.ย. 2026 ตามการกู้เพื่อซื้อเครื่องจักรและซื้อกิจการ
ที่มา: คำนวณจาก SEC Form 10-K FY2026 และ 10-Q Q1 FY2027 · หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเท่ากับหนี้ระยะสั้นรวมหนี้ระยะยาว · ไม่มีตัวเลขหนี้รวมของ 30 เม.ย. 2024 ในแหล่งที่ใช้ จึงไม่แสดงปีนั้น
| ตัวชี้วัดหนี้สินและเลเวอเรจ | FY2025 | FY2026 | Q1 FY2027 (ก.ค. 2026) |
|---|---|---|---|
| หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยรวม (Total debt) | $7,500M | $7,583M | $8,556M |
| เงินสด | $21M | $29M | $32M |
| หนี้สินสุทธิ (Net debt, ตามบริษัท) | $7,479M | $7,554M | $8,524M |
| หนี้ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 0.96x | 1.02x | 1.15x |
| Net debt / Adj. EBITDA (ตามบริษัท) | 1.6x | 1.6x | 1.8x |
| Adj. EBITDA / ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ (คำนวณเอง) | 11.2x | 12.1x | n/a |
หมายเหตุ: ตัวเลข Net debt / Adj. EBITDA เป็นของบริษัท เราไม่ได้คำนวณใหม่ ส่วนค่า EBITDA / ดอกเบี้ย (FY2026 = 4,677 / 387 และ FY2025 = 4,752 / 425) เป็นการคำนวณเองจากตัวเลขในหมวดที่ 4
ในปี FY2026 North America General Tool ยังเป็นกลุ่มรายได้ใหญ่สุด (58.3%) แต่ NA Specialty มีกำไรจากการดำเนินงานต่อรายได้สูงกว่ามาก โดยเฉพาะ Specialty ที่โตเร็วกว่ากลุ่มอื่นในปีนี้
ที่มา: SEC Form 10-K FY2026 (Results of Operations และ Segment information) · ใช้รายได้รวมของแต่ละกลุ่ม · สัดส่วนคำนวณเอง
| กลุ่มธุรกิจ | รายได้ FY2025 | รายได้ FY2026 | การเติบโต YoY | กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุง FY2026 | มาร์จิ้นการดำเนินงาน FY2026 (คำนวณเอง) |
|---|---|---|---|---|---|
| NA General Tool | $6,397M | $6,507M | +1.7% | $1,932M | 29.7% |
| NA Specialty | $3,487M | $3,715M | +6.5% | $1,176M | 31.7% |
| United Kingdom | $907M | $932M | +2.8% | $59M | 6.3% |
ที่มา: 10-K FY2026 · กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงของแต่ละกลุ่มเป็นตัวเลขตามนิยามของ 10-K ไม่ใช่ EBITDA รวมของบริษัท และผลรวมของสามกลุ่มไม่เท่ากับ Adj. EBITDA ทั้งบริษัท
บริษัทเพิ่งเปลี่ยนจากการจ่ายปันผลปีละสองครั้งมาเป็นรายไตรมาส เริ่มจ่ายงวดแรกเมื่อ 2 ต.ค. 2026 ในปี FY2026 รวมปันผลทั้งปี $1.125 ต่อหุ้น โดยมีปันผลระหว่างกาลและปันผลงวดสุดท้ายงวดละ $0.375 และ $0.75 เพิ่มขึ้น 4% จากปีก่อน
ที่มา: FY2026 จาก Q4 FY26 release และ 10-K (การปันผลระหว่างกาลและงวดสุดท้าย) · FY2024 และ FY2025 จาก HL ประวัติเงินปันผลของ Ashtead Group plc ซึ่งเป็นบริษัทแม่เดิมก่อนการย้ายการจดทะเบียน ตัวเลขเหล่านี้ยังไม่ได้ตรวจกับเอกสารของ SUNB โดยตรง
| ปีงบประมาณ | เงินปันผลต่อปี (DPS, $) | การเปลี่ยนแปลง YoY | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| FY2024 | $1.05 | n/a | ปันผลระหว่างกาล $0.1575 และงวดสุดท้าย $0.8925 (ตามแหล่งข้อมูลที่ใช้) |
| FY2025 | $1.08 | +2.9% | ปันผลระหว่างกาล $0.36 และงวดสุดท้าย $0.72 |
| FY2026 | $1.125 | +4.2% | ปันผลระหว่างกาล $0.375 และงวดสุดท้าย $0.75 (ตามรายงานของบริษัท บริษัทระบุว่า +4%) |
| FY2027 (อัตราปัจจุบัน) | $1.20 (คิดเอง) | n/a | $0.30 ต่อไตรมาสที่ประกาศแล้ว × 4 ไม่ใช่แนวทางของบริษัท |
SUNB และ URI เป็นผู้ให้เช่าอุปกรณ์รายใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ ส่วน Herc Holdings (HRI) เป็นรายที่สามที่มีขนาดใกล้เคียงกันในตลาดสหรัฐฯ ข้อมูลเปรียบเทียบของ HRI มาจากแหล่งเดียวที่ระบุวันที่ใกล้ช่วงเวลาเดียวกัน ค่า P/E ของ HRI จากแหล่งอื่นต่างกันมาก จึงควรใช้ตัวเลขนี้เป็นเพียงภาพคร่าว ๆ
ที่มา: SUNB คำนวณเองจากราคาปิด 9 ต.ค. 2026 และ 409.76M หุ้น · URI ตามข้อมูลในโปรไฟล์ URI ณ 9 ต.ค. 2026 · HRI จาก Syfe (4 ก.ย. 2026) ซึ่งเป็นวันที่ต่างจากอีกสองรายและแหล่งอื่นให้ P/E ที่ต่างกันมาก
| บริษัท (Ticker) | ลักษณะธุรกิจ | มูลค่าตลาด ($B) | P/E (TTM) | Adj. EBITDA margin ล่าสุด | Yield |
|---|---|---|---|---|---|
| Sunbelt Rentals (NYSE: SUNB) | ผู้ให้เช่าอันดับ 2 ในอเมริกาเหนือ และอันดับ 1 ในสหราชอาณาจักร | $30.80B | 22.44x (GAAP) | 41.7% (TTM) | 1.60% (อัตราปัจจุบัน) |
| United Rentals (NYSE: URI) | ผู้ให้เช่าอันดับ 1 ในอเมริกาเหนือ | $65.85B | 25.41x | 43.9% | 0.75% |
| Herc Holdings (NYSE: HRI) | ผู้ให้เช่าอุปกรณ์อุตสาหกรรมรายใหญ่อันดับ 3 ในอเมริกาเหนือ | $5.41B | 14.80x (แหล่งเดียว) | n/a | n/a |
ค่า Adj. EBITDA margin ของ URI ดึงจากโปรไฟล์ URI · ไม่มีข้อมูลมาร์จิ้นและ yield ที่เทียบได้ของ HRI ในแหล่งที่ใช้ จึงแสดงเป็น n/a
แนวทางปี FY2027 ที่บริษัทปรับเพิ่มเมื่อ 9 ก.ย. 2026 มีรายละเอียดดังนี้
| แนวทางปี FY2027 | แนวทางเดิม (มิ.ย. 2026) | แนวทางใหม่ (ก.ย. 2026) | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| การเติบโตรายได้รวม | 4.5% – 7.5% | 6% – 9% | ปรับเพิ่มทั้งกรอบ |
| การเติบโตรายได้ค่าเช่า | 5% – 8% | 7% – 10% | ปรับเพิ่มทั้งกรอบ |
| Adj. EBITDA | $4.85B – $5.05B | $4.92B – $5.12B | กรอบกลางจาก $4.95B เป็น $5.02B (+1.4%) |
| Net rental equipment capex | $2.05B – $2.45B | $2.4B – $2.8B | เพิ่มการลงทุนเครื่องจักรสุทธิ |
| Gross rental capex | $2.45B – $2.85B | $2.75B – $3.15B | เพิ่มการลงทุนเครื่องจักรรวม |
ที่มา: แนวทางเดิมจาก Q4 FY26 release · แนวทางใหม่จาก Q1 FY27 release (9 ก.ย. 2026) · บริษัทไม่ได้ระบุแนวทาง EPS
ปัจจัยเสี่ยงด้านล่างมาจากหัวข้อความเสี่ยงใน 10-K และตัวเลขใน 10-Q ไตรมาสแรก แต่ละข้อมีสัญญาณที่วัดได้ ค่าเกณฑ์บางตัวเป็นข้อเสนอของผู้เขียนและระบุไว้ในคอลัมน์สัญญาณ
| มิติความเสี่ยง | ข้อมูลล่าสุดที่เกี่ยวข้อง | สัญญาณเตือนที่ต้องติดตาม |
|---|---|---|
| 1. วัฏจักรงานก่อสร้างทั่วไป | NA General Tool ยังเป็นกลุ่มใหญ่สุด (58.3%) และ utilization ทรงตัวที่ 47% โดยการเติบโตรายได้ค่าเช่าไตรมาสแรกอยู่ที่ 7.4% | Utilization ของ General Tool ต่ำกว่า 47% สองไตรมาสติดต่อกัน (เกณฑ์เสนอโดยผู้เขียน) |
| 2. หนี้สินและดอกเบี้ย | Net debt ต่อ Adj. EBITDA เพิ่มจาก 1.6x เป็น 1.8x และหนี้รวมเพิ่มเป็น $8,556M | เลเวอเรจสุทธิเกิน 2.0x ซึ่งเป็นขอบบนของเป้าหมายของบริษัท |
| 3. ภาระการลงทุนเครื่องจักร | FCF ไตรมาสแรก $70M เทียบกับ $468M ปีก่อน เพราะการซื้อเครื่องจักรเกือบเท่าตัว | FCF ทั้งปี FY2027 ต่ำกว่าระดับ FY2026 ที่ $2,055M ในขณะที่แนวทาง capex ยังถูกปรับเพิ่ม |
| 4. ต้นทุนซ่อมบำรุงและอายุเครื่องจักร | อายุเฉลี่ยฝูงเพิ่มจาก 49 เป็น 53 เดือน ค่าซ่อมเพิ่มจาก $571M เป็น $644M (+12.8%) | ค่าซ่อมโตเร็วกว่ารายได้ต่อเนื่องสองปี หรือ Adj. EBITDA margin ต่ำกว่า 40% |
| 5. ซัพพลายเออร์และภาษีนำเข้า | ซัพพลายเออร์ 5 รายใหญ่คิดเป็น 39% ของการซื้อเครื่องจักรปี FY2026 และบริษัทระบุความเสี่ยงด้านภาษีนำเข้าและการคว่ำบาตร | ราคาซื้อเครื่องจักรเพิ่มสูงกว่าที่ประเมินไว้ในไตรมาสถัดไป หรือบริษัทรายงานการขาดแคลนเครื่องจักรในแหล่งที่ใช้ |
| 6. กลุ่ม UK | กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงของ UK อยู่ที่ $59M จากรายได้ $932M (มาร์จิ้น 6.3%) ลดจาก $73M ปีก่อน | รายได้ค่าเช่า UK ลดลงต่อเนื่องหรือมาร์จิ้นของกลุ่มต่ำกว่า 5% |
| 7. การซื้อกิจการและค่าความนิยม | Goodwill เพิ่มเป็น $3,778M ในไตรมาสแรก จากการซื้อกิจการรวม $669M ซึ่งมีความเสี่ยงด้านการผสานกิจการ | การด้อยค่า (impairment) ของ goodwill หรือการซื้อกิจการเพิ่มโดยที่ไม่เห็นการเติบโตอินทรีย์ |
| 8. การย้ายการจดทะเบียนและสิทธิผู้ถือหุ้น | การย้ายที่ตั้งบริษัทเป็นสหรัฐฯ ทำให้ผู้ถือหุ้นไม่ได้รับการคุ้มครองตาม UK Takeover Code ตาม 10-K | มีข้อเสนอควบรวมหรือการซื้อหุ้นจำนวนมากโดยที่กฎของสหรัฐฯ ไม่ได้คุ้มครองผู้ถือหุ้นรายย่อยเทียบเท่า |
ราคา $75.17 ณ 9 ต.ค. 2026 ให้ P/E แบบ GAAP ที่ 22.4x และ P/E แบบปรับปรุงที่ราว 19.2x มูลค่าองค์กร (EV = มูลค่าตลาด + หนี้สินสุทธิ) อยู่ที่ราว $39.3B ซึ่งเท่ากับ 7.8 เท่าของ Adj. EBITDA กึ่งกลางแนวทาง FY2027 ($5.02B)
ราคาเป้าหมายด้านล่างคำนวณเองจาก EV/EBITDA ที่ใช้กับ Adj. EBITDA กึ่งกลางแนวทาง FY2027 ลบหนี้สินสุทธิ ณ 31 ก.ค. 2026 ($8,524M) แล้วหารด้วยหุ้น 409.76M หุ้น ตัวคูณ 7.0x, 8.5x และ 10.0x เป็นสมมติฐานของผู้เขียน ไม่ได้มาจากแหล่งข้อมูลภายนอก ไม่มีราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ในรายงานนี้
| สถานการณ์ | สมมติฐานหลัก | EV / Adj. EBITDA FY27 | ราคาต่อหุ้น (คำนวณ) | Upside / Downside |
|---|---|---|---|---|
| Bull Case | Adj. EBITDA อยู่ระดับบนของแนวทาง และกลับมาเห็นตลาดให้ค่าคูณใกล้ค่าเฉลี่ยของ URI | 10.0x | $101.71 | +35.3% |
| Base Case | Adj. EBITDA เข้ากรอบกลาง และค่าคูณสูงกว่าปัจจุบันเล็กน้อย | 8.5x | $83.33 | +10.9% |
| Bear Case | Adj. EBITDA ต่ำกว่าแนวทาง และค่าคูณลดลงจากปัจจุบัน | 7.0x | $64.95 | -13.6% |
ค่าที่ใช้คำนวณ: Adj. EBITDA FY27 กลาง $5,020M · หนี้สินสุทธิ $8,524M · หุ้น 409.76M · ปัจจุบัน EV/EBITDA FY27 คำนวณได้ราว 7.8x (EV $39,326M / $5,020M) ผลลัพธ์นี้ไม่รวมดอกเบี้ยรอตัดบัญชีหรือหนี้เช่าดำเนินงานเพิ่มเติม ซึ่งไม่พบในแหล่งที่ใช้
ประกาศผลประกอบการระบุมูลค่า $650M สำหรับ Reliant (Aries) ส่วน 10-Q ระบุการซื้อกิจการ NA Specialty รวม $669M ในไตรมาสนี้โดยไม่ได้เอ่ยชื่อ Reliant และยังมีการซื้อกิจการอีก $56M หลังสิ้นงวด ตัวเลขทั้งสองไม่ได้ขัดแย้งกันโดยตรง แต่ยังไม่สามารถยืนยันว่าส่วนต่าง $19M เป็นการซื้อกิจการอื่นหรือไม่ จนกว่าจะเห็นหมายเหตุ Acquisitions ฉบับเต็ม