หุ้น ROK (Rockwell Automation, Inc.) วิเคราะห์งบการเงิน ปันผล 2026

เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ 16 ตุลาคม 2026

1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)

ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · ผลประกอบการ 9M FY2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026) · Guidance FY2026 ปรับล่าสุด 4 ส.ค. 2026 · ปีงบประมาณ FY2026 ยังไม่สิ้นสุด (30 ก.ย. 2026)

Market Cap

$47.33B

ราคา $426.23 · 111.1M หุ้น (ประมาณจาก 141.4M ที่ออก − 30.3M ในพอร์ต ณ 30 มิ.ย. 2026)(StockAnalysis)

รายได้ 9M FY2026

$6,657M

+10.5% YoY · organic +9% · Q3 FY26 +8% (organic +10%)(10-Q Q3)

Adjusted EPS 9M FY2026

$9.55

+33% YoY (9M FY25 $7.20) · GAAP diluted EPS $9.44 (+47%)(10-Q Q3)

Guidance FY2026 · Adj. EPS

$13.00 – $13.30

ปรับขึ้นจาก $12.50 – $13.10 · รายได้โต 7.5% ถึง 9.5% · ไม่รวม Sensia ครึ่งปีหลัง(Q3 Release)

Free Cash Flow 9M FY2026

$1,099M

+15% YoY (9M FY25 $953M) · ตามนิยามบริษัท (CFO $1,278M − CapEx $179M)(10-Q Q3)

P/E TTM · Adj. · Forward FY26

39.9x · 33.1x · 32.4x

GAAP TTM EPS $10.68 · Adj. TTM $12.88 · Forward ใช้กึ่งกลาง guidance $13.15 (คำนวณเอง)(StockAnalysis)

ประเด็นสำคัญ (Key Takeaways)

การเติบโตกลับมาเร่งตัวหลังปีฐานที่อ่อน: รายได้ 9M FY2026 $6,657M โต 10.5% เทียบกับ FY2025 ที่รายได้เกือบทรงตัว (+0.9%) ส่วน Software & Control โต 20% และ organic โต 17% ใน 9M FY2026 (10-Q Q3)
อัตรากำไรส่วนงานขยายชัด: segment operating margin 9M FY2026 อยู่ที่ 22.8% เทียบ 19.6% ปีก่อน โดย Software & Control อยู่ที่ 33.7% และ Intelligent Devices อยู่ที่ 19.5% (10-Q Q3, Note 15)
บริษัทยกประมาณการปีงบ FY2026: รายได้โต 7.5% ถึง 9.5% (จาก 5% ถึง 9%) adjusted EPS $13.00 ถึง $13.30 (จาก $12.50 ถึง $13.10) ตัวเลขนี้ไม่รวม Sensia ครึ่งปีหลังซึ่งถูกยุบไปแล้วตั้งแต่ 1 เม.ย. 2026 (Q3 Release)
คุณภาพรายได้ยังมีจุดที่ต้องดู: organic ARR โต 6% YoY และ software ARR โตระดับ high single digit ในไตรมาส 3 ขณะที่เป้าระยะยาวที่บริษัทประกาศไว้ใน 10-K คือ double-digit growth ของ ARR (Q3 Release) (10-K FY25)
งบดุลแข็งแรงพอรับแรงกดดัน: หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026 $3,258M เงินสด $479M หนี้สุทธิ $2,779M เท่ากับ 1.57 เท่าของ EBITDA TTM (คำนวณเอง) อันดับเครดิต A- (S&P), A3 (Moody’s), A (Fitch) ทุกค่ามีแนวโน้มคงที่ (10-Q Q3)
ปันผลเพิ่มทุกปีแต่ yield ต่ำ: อัตราปันผลรายไตรมาสเพิ่มจาก $1.31 เป็น $1.38 (+5.3%) อัตราปัจจุบัน $5.52 ต่อปี yield 1.30% ณ ราคาปิด (10-Q Q3) (StockAnalysis)
ราคาสะท้อนการเติบโตไว้แล้วค่อนข้างมาก: P/E GAAP TTM 39.9x และ P/BV 13.5x สูงกว่ากลุ่มเพื่อนที่ใช้ในรายงานนี้มาก (มัธยฐาน P/E TTM 35.3x, P/BV ประมาณ 4.4x–7.9x) ผู้ลงทุนต้องเชื่อว่าการเติบโตของกำไรยังดำเนินต่อเพื่อรักษาระดับนี้

อ่านกำไร FY2025 ให้ถูกต้อง

FY2025 กำไรสุทธิ $869M ลดจาก $953M ในปี 2024 และ GAAP EPS $7.67 ลดจาก $8.28 เหตุผลหลักคือไตรมาส 4 ของปี FY2025 ที่มีการด้อยค่า goodwill และ intangible $224M และค่าใช้จ่าย legacy asbestos และ environmental ทั้งปี $154M (9M FY2025 มีเพียง $13M) ปีฐานจึงต่ำกว่าปกติ และอัตราการเติบโต 9M FY2026 ที่สูงเมื่อเทียบ 9M FY2025 ควรอ่านควบคู่กับรายการนี้ (10-K FY25) (10-Q Q3)

ช่องว่าง GAAP กับ Adjusted EPS ของปี FY2026

ที่จุดกึ่งกลาง guidance GAAP EPS อยู่ที่ราว $12.87 และ adjusted EPS อยู่ที่ $13.15 ต่างกัน $0.28 ต่อหุ้น รายการหลักคือการตัดจำหน่ายจากการซื้อกิจการ $0.80 (ทำให้ adjusted สูงขึ้น) หักด้วยกำไรจาก Sensia $0.49 และเครดิตเงินบำนาญ $0.09 ตัวเลขนี้เป็นการคำนวณจากตาราง guidance ของบริษัท และบริษัทไม่ได้พยากรณ์รายการ Sensia และค่าเงินลงทุน (Q3 Release)

Guidance บอกอะไรเกี่ยวกับไตรมาส 4

adjusted EPS 9M FY2026 $9.55 ดังนั้นไตรมาส 4 ที่ guidance ต้องการคือ $3.45 ถึง $3.75 (คำนวณเอง) เทียบกับ adjusted EPS ไตรมาส 4 FY2025 $3.33 (คำนวณจาก $10.53 − $7.20) หมายความว่าต้องโตราว 4% ถึง 13% ในไตรมาสสุดท้ายของปี ซึ่งต่ำกว่าอัตราการโตของ 9M อย่างมาก (Q3 Release) (10-K FY25)

Bull Case

Software & Control รักษาการเติบโตระดับสองหลักและ margin ใกล้ 35% ทำให้ ARR เข้าใกล้เป้า double-digit ที่บริษัทตั้งไว้ใน 10-K (10-K FY25)
ดัชนี Manufacturing PMI เดือนมิ.ย. 2026 อยู่ที่ 53.3 สูงสุดในรอบสี่ปี และ IP index ขยับขึ้น ถ้าการลงทุนในโรงงานต่อเนื่อง บริษัทอาจยกประมาณการปี FY2027 ได้ตามรอบ (10-Q Q3)
Adjusted EPS FY2027 ที่ $15.90 (ต่อเนื่องจาก FY26 กึ่งกลาง $13.15 ราว +21%) คูณ 34x ได้ $541 (+27%) ใกล้ราคาเป้าหมายสูงสุดของนักวิเคราะห์ $550 (StockAnalysis)

Base Case

รายได้และ adjusted EPS เติบโตตามกรอบปัจจุบัน โดย FY2027 adjusted EPS ราว $14.90 ใกล้ consensus $14.91 ของ StockAnalysis และ margin ขยายต่อเนื่องจาก 9M FY2026 (StockAnalysis)
คูณ $14.90 ด้วย 30x ได้ราคาราว $447 (+5%) ซึ่งเป็นสมมติฐานของรายงานนี้
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $474.88 (+11%) ราคามัธยฐาน $490 สูงกว่าฐานของรายงานนี้ (StockAnalysis)

Bear Case

วงจรการลงทุนอุตสาหกรรมกลับตัว หรือการลงทุนใน data center ดึงทรัพยากรและทำให้ต้นทุนชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และพลังงานสูงกว่าที่ pricing จะชดเชยได้ทัน จน adjusted EPS FY2027 เหลือราว $12.90 (ต่ำกว่าช่วงล่าง FY26 เล็กน้อย) (10-Q Q3)
ตัวคูณหดเป็น 24x ได้ราคาราว $310 (−27%) ยังสูงกว่าราคาเป้าหมายต่ำสุดของนักวิเคราะห์ $282 ราว 10%
Sensia และ Lifecycle Services ยังเป็นส่วนที่กำไรต่ำที่สุด (margin 14.6% 9M FY2026) ถ้าการปรับโครงสร้างไม่ได้ผล margin รวมจะไม่ขยายต่อเนื่อง

ราคาใน Bull/Base/Bear เป็นการคำนวณของรายงานนี้จาก EPS สมมติฐานและตัวคูณที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ EPS FY2027 ใช้ consensus ของ StockAnalysis เป็นจุดอ้างอิง ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์เป็นข้อมูลรวม 27–28 ราย (หน้า StockAnalysis ระบุจำนวนไม่ตรงกัน) ไม่ได้ระบุชื่อโบรกเกอร์แต่ละราย · P/E TTM = $426.23 ÷ GAAP EPS TTM $10.68 (7.67 − 6.43 + 9.44) · Adj. P/E TTM = $426.23 ÷ $12.88 (10.53 − 7.20 + 9.55) · Forward P/E FY26 = $426.23 ÷ $13.15 · ทั้งหมดคำนวณโดยรายงานนี้

2. Factsheet

ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นที่ระบุ

ราคาปิด

$426.23

16 ต.ค. 2026 · ราคา 52 สัปดาห์ไม่พบในหน้าที่ดึงมา (n/a)(StockAnalysis)

Market Cap

$47.33B

ราคา × 111.1M หุ้น (ตรงกับตัวเลขของ StockAnalysis)(StockAnalysis)

Enterprise Value

$50.1B

Market Cap + หนี้สุทธิ $2,779M (คำนวณเอง) · StockAnalysis $50.47B(10-Q Q3)

EV / EBITDA TTM

28.2x

EBITDA TTM $1,775M (คำนวณเอง) · StockAnalysis ให้ 24.1x ด้วยนิยามต่างกัน(10-Q Q3)

P/E (TTM, GAAP)

39.9x

EPS GAAP TTM $10.68 (คำนวณจาก FY25 − 9M FY25 + 9M FY26)(StockAnalysis)

P/BV

13.55x

ส่วนของผู้ถือหุ้น Rockwell $3,494M ณ 30 มิ.ย. 2026 (Market Cap ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น)(10-Q Q3)

Dividend Yield

1.30%

อัตราปัจจุบัน $1.38 ต่อไตรมาส = $5.52 ต่อปี (ที่จ่ายจริง 9M FY26 $4.14)(10-Q Q3)

Analyst Consensus

Buy

27–28 ราย · PT เฉลี่ย $474.88 · มัธยฐาน $490 · สูง $550 · ต่ำ $282(StockAnalysis)

P/BV คำนวณเอง: Market Cap $47,330M ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น Rockwell $3,494M = 13.55x · EV และ EV/EBITDA คำนวณเอง ตัวหาร EBITDA ไม่ตรงกับนิยามของ StockAnalysis · ค่า P/E ของ StockAnalysis ใช้ EPS TTM $10.67 ซึ่งใกล้เคียงกับการคำนวณเอง

ข้อมูลบริษัท

รายการ	รายละเอียด
ชื่อบริษัท	Rockwell Automation, Inc. (ROK)
ตลาด / สัญลักษณ์	NYSE: ROK · CIK 0001024478 · อยู่ใน S&P 500
หมวดธุรกิจ	Producer Manufacturing / Industrial Machinery (ตามทะเบียนในรายงานนี้)
จดทะเบียน / สำนักงาน	รัฐเดลาแวร์ (Delaware) · สำนักงานใหญ่ Milwaukee, Wisconsin
ประวัติ	สืบต่อธุรกิจ Allen-Bradley Company ที่ก่อตั้งปี 1903 จัดตั้งเป็นบริษัทนี้ในปี 1996 หลังแยกธุรกิจ A&D ให้ Boeing (10-K FY25)
ปีบัญชี	สิ้นสุด 30 ก.ย. ปีงบประมาณ FY2026 = 1 ต.ค. 2025 ถึง 30 ก.ย. 2026
พนักงาน	ราว 26,000 คน (30 ก.ย. 2025)
หุ้นที่ออกและถือ	ออก 141.4M หุ้น · หุ้นในพอร์ต (treasury) 30.3M หุ้น ณ 30 มิ.ย. 2026
ไตรมาสสุดท้ายที่ยื่น	10-Q งวด 30 มิ.ย. 2026 ยื่น 4 ส.ค. 2026 · 10-K FY2025 ยื่น 12 พ.ย. 2025 · 10-K FY2026 ยังไม่ยื่น

ที่มา: 10-Q Q3 FY2026 (จำนวนหุ้น งบดุล) · 10-K FY2025 (ประวัติ พนักงาน ปีบัญชี) · SEC EDGAR Submissions (ประเภทและวันที่ยื่นรายงาน) · ตัวเลขหุ้นที่ออกและอยู่ในพอร์ตมาจากงบดุล และ Market Cap ใช้จำนวนหุ้นที่ StockAnalysis แสดง

3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)

สามส่วนงานรายงาน ตาม 10-K FY2025 และ 10-Q Q3 FY2026 · รายได้ 9M FY2026 $6.66B · ระบบอัตโนมัติ ซอฟต์แวร์ และบริการตลอดอายุการใช้งานของโรงงาน

Rockwell Automation ระบุตัวเองว่าเป็น “บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่อุทิศตนเพื่อระบบอัตโนมัติอุตสาหกรรมและการเปลี่ยนแปลงสู่ดิจิทัล” บริษัทขายฮาร์ดแวร์ ซอฟต์แวร์ โซลูชัน และบริการให้โรงงานผลิตในกลุ่ม discrete (เช่น ยานยนต์รวม EV และแบตเตอรี่, semiconductor, e-Commerce และ warehouse automation) กลุ่ม hybrid (เช่น อาหารและเครื่องดื่ม, life sciences, ยาง) และกลุ่ม process (เช่น พลังงาน เหมืองแร่ และเคมี) บริษัทรายงานว่าให้บริการลูกค้ามากกว่า 100 ประเทศ (10-K FY25, Item 1)

ส่วนงาน	รายได้ 9M FY2026	สัดส่วน	กำไรส่วนงาน 9M FY2026 (margin)	รายได้ 9M YoY	รายได้ FY2025
Intelligent Devices	$3,041M	45.7%	$592M (19.5%)	+13.9%	$3,756M
Software & Control	$2,064M	31.0%	$696M (33.7%)	+19.6%	$2,383M
Lifecycle Services	$1,552M	23.3%	$227M (14.6%)	−4.8%	$2,203M
รวมส่วนงาน	$6,657M	100%	$1,515M (22.8%)	+10.5%	$8,342M

ที่มา: 10-Q Q3 FY2026, Note 15 (9M) · 10-K FY2025, Note 20 (FY2025) · กำไรส่วนงานรวมก่อนหัก amortization ของ intangible จากการซื้อกิจการ $91M, corporate $90M และรายการอื่น · ตัวเลข YoY คำนวณเองจากตัวเลข 9M ทั้งสองปี

1. Intelligent Devices — รายได้ 9M FY2026 $3.0B

สายผลิตภัณฑ์: ไดรฟ์ และ motion control, advanced material handling, safety, sensing, industrial components และผลิตภัณฑ์แบบ configured-to-order ตามที่ระบุใน 10-K
แบรนด์ที่บริษัทระบุ: Allen-Bradley (แบรนด์หลักตั้งแต่ปี 1903) และ PowerFlex สำหรับ AC drives (10-K FY25)
ผลงานล่าสุด: รายได้ Q3 FY2026 โต 12% (organic โต 10%) และ margin ขยายเป็น 20.0% จาก 18.8% ปีก่อน ส่วนหนึ่งจากปริมาณขายและ mix ที่ดีขึ้น (10-Q Q3)

2. Software & Control — รายได้ 9M FY2026 $2.1B

สายผลิตภัณฑ์: ซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ควบคุมและแสดงผล digital twin, simulation และซอฟต์แวร์ข้อมูล รวมถึง network และ security infrastructure
แบรนด์ที่บริษัทระบุ: Logix (ControlLogix และระบบควบคุม), FactoryTalk (ซอฟต์แวร์ข้อมูลและการแสดงผล), PlantPAx (ระบบอัตโนมัติกระบวนการ) และ Plex Systems (ระบบ MES บนคลาวด์) (10-K FY25)
เป็นส่วนงานที่ทำกำไรสูงสุด: segment margin 9M FY2026 อยู่ที่ 33.7% (9M FY2025 29.1%) จากปริมาณขายที่สูงขึ้น บางส่วนถูกหักด้วย input costs ที่สูงกว่า price realization (10-Q Q3)

3. Lifecycle Services — รายได้ 9M FY2026 $1.6B

สายบริการ: digital consulting, professional services แบบ engineered-to-order และบริการที่เกิดซ้ำ เช่น cybersecurity, safety, remote monitoring และ asset management
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง: Sensia joint venture ถูกยุบเมื่อ 1 เม.ย. 2026 โดยมีการโอนธุรกิจบางส่วนให้พันธมิตร และรายได้ Q3 FY2026 ลดลง 12% เพราะ divestiture ลด 11% (Q3 Release)
ผลงานที่ควรติดตาม: organic ลด 2% ใน Q3 แต่ margin ขยายเป็น 15.1% จาก 13.3% (จากการดำเนินงานที่ดีขึ้นและผลของ Sensia) (10-Q Q3)

4. การกระจายรายได้และช่องทางขาย

ตามภูมิภาค (ประเทศปลายทาง): North America 63.6% ของรายได้ 9M FY2026 ยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา 18.1% เอเชียแปซิฟิก 12.0% และละตินอเมริกา 6.3% ประเทศนอกสหรัฐฯ ที่มียอดขายสูงสุดคือ Canada, China, Italy, United Kingdom และ Mexico (10-Q Q3) (10-K FY25)
ช่องทาง: ราว 65% ของยอดขายทั่วโลกผ่านดิสทริบิวเตอร์อิสระ และดิสทริบิวเตอร์สองรายที่ใหญ่ที่สุดรวมกันราว 20% ของยอดขายรวมในปี 2025, 2024 และ 2023 (10-K FY25, Item 7)
คู่แข่งที่บริษัทระบุ: Siemens, ABB, Schneider Electric, Emerson, Mitsubishi Electric, Honeywell และ Dassault Systèmes (10-K FY25)

5. ทิศทางและการลงทุนที่กำลังดำเนินการ

โรงงานใหม่: ยืนยันพื้นที่ New Berlin, Wisconsin สำหรับโรงงานที่จะเป็นศูนย์การผลิตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัททั่วโลก และซื้อโรงงาน Mequon, Wisconsin ในเดือนมกราคม 2026 เป็นส่วนหนึ่งของโปรแกรมลงทุนราว $2B ในห้าปีสำหรับโรงงาน ดิจิทัล และบุคลากร
การเติบโตตามกรอบระยะยาว: 10-K ตั้งเป้า ARR ที่โตสองหลัก (double-digit) และ 10-Q ระบุกรอบการเติบโตเฉลี่ยปีละ 1% จาก ARR และอีก 1% จากการซื้อกิจการ
ความเสี่ยงที่ต้องรู้: ยอดขายส่วนใหญ่ผ่านดิสทริบิวเตอร์ ทำให้การสต็อกของดิสทริบิวเตอร์และการเปลี่ยนแปลงลูกค้าปลายทางมีผลต่อรายได้รายไตรมาส (10-K FY25, Item 1A)

ข้อจำกัดของข้อมูล

ตัวเลขแบรนด์ระดับผลิตภัณฑ์และจำนวนโรงงานจำแนกเป็นรายตัวไม่ได้จากเอกสารที่ดึงมา (10-K ระบุเพียงสายผลิตภัณฑ์และแบรนด์หลัก) ยอด ARR เป็นดอลลาร์ไม่ได้เปิดเผยในรอบนี้ จึงแสดงเพียงอัตราการเติบโต ตัวเลขการเติบโต organic ของกลุ่มย่อยลึกกว่าส่วนงานไม่ได้ดึงมา และแสดงเป็น n/a

4. ผลประกอบการ (Financial Performance)

FY2023–FY2025 และ 9M FY2025 / 9M FY2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย.) · หน่วย $ ล้าน ยกเว้นที่ระบุ · TTM มิ.ย. 2026 = FY2025 − 9M FY2025 + 9M FY2026

รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	9M FY2025	9M FY2026
รายได้ (Sales)	9,058	8,264	8,342	6,026	6,657
การเติบโตของรายได้	n/a	−8.8%	+0.9%	n/a	+10.5%
กำไรขั้นต้น	4,423	3,851	4,016	2,896	3,285
Gross margin	48.8%	46.6%	48.1%	48.1%	49.3%
กำไรส่วนงานรวม (Total segment operating earnings)	1,929	1,595	1,703	1,183	1,515
Segment operating margin	21.3%	19.3%	20.4%	19.6%	22.8%
กำไรก่อนภาษี	1,608	1,100	917	854	1,252
อัตราภาษีที่แท้จริง	20.5%	13.8%	18.3%	15.8%	15.3%
กำไรสุทธิที่เป็นของบริษัท	1,387	953	869	731	1,063
Net margin	15.3%	11.5%	10.4%	12.1%	16.0%
กำไรต่อหุ้นเจือจาง GAAP ($)	11.95	8.28	7.67	6.43	9.44
กำไรต่อหุ้น adjusted ($)	12.25	9.85	10.53	7.20	9.55
ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย	135	154	156	119	101
EBITDA (คำนวณเอง)	1,993	1,571	1,398	1,213	1,590
EBITDA margin	22.0%	19.0%	16.8%	20.1%	23.9%
จำนวนหุ้นเจือจางเฉลี่ย (ล้านหุ้น)	115.6	114.5	113.1	113.2	112.3

ที่มา: 10-K FY2025 (FY2023–FY2025) · 10-Q Q3 FY2026 (9M) · adjusted EPS FY2023–FY2025 ตามนิยามเดิมในการรายงาน 10-K เพราะบริษัทปรับนิยามใน FY2026 (ไม่รวม gain จาก Sensia) · EBITDA คำนวณเองเป็นกำไรก่อนภาษี + ค่าดอกเบี้ยจ่าย + ค่าเสื่อมราคา + ค่าตัดจำหน่าย ไม่หักรายการด้อยค่า ดังนั้นปี FY2025 ที่มี impairment $224M จึงต่ำลง · Segment operating margin คำนวณจากกำไรส่วนงานรวม ÷ รายได้

ปัจจัยที่ควรรู้ก่อนอ่านตัวเลข

ปีฐาน FY2025 ต่ำจากรายการพิเศษในไตรมาส 4: impairment $224M และ legacy asbestos ที่เพิ่มขึ้นเป็น $154M ทั้งปี ทำให้ EBITDA FY2025 ลดลง 11% ขณะที่รายได้เกือบเท่าเดิม (10-K FY25)
อัตราภาษีแปรปรวนจากรายการครั้งเดียว: FY2024 อัตราภาษี 13.8% และ 9M FY2026 15.3% ต่ำกว่า FY2025 ดังนั้นการเทียบกำไรสุทธิข้ามปีต้องดูกำไรก่อนภาษีประกอบ และไตรมาส 3 FY2026 ได้รับประโยชน์จากรายการ discrete ของ Sensia
ค่าตัดจำหน่ายจากการซื้อกิจการทำให้ GAAP ต่ำกว่า adjusted: 9M FY2026 amortization ของ intangible จากการซื้อกิจการ $91M ก่อนภาษี และ guidance FY2026 ระบุผลต่อ EPS ที่ $0.80
ดอกเบี้ยจ่ายลดลง: 9M FY2026 ดอกเบี้ยจ่าย $101M เทียบ $119M ปีก่อน (ตัวเลขในงบกำไรขาดทุน)

EBITDA TTM โต 27% ขณะที่รายได้โต 8% เมื่อเทียบ FY2025

EBITDA TTM มิ.ย. 2026 ที่ $1,775M เทียบ FY2025 $1,398M และ margin TTM ขยายเป็น 19.8% เพราะ segment margin ขยายและรายการด้อยค่าปี 2025 ไม่เกิดซ้ำ ส่วนที่แยกไม่ได้ระหว่างการปรับโครงสร้างต้นทุนกับผลของค่าเงินจากข้อมูลที่ดึงมา (10-Q Q3)

รายได้ EBITDA และกำไรสุทธิ — FY2023 → TTM มิ.ย. 2026 ($M)

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q Q3 FY2026 · EBITDA คำนวณเองตามนิยามข้างต้น

EBITDA Margin และ Net Margin — FY2023 → TTM มิ.ย. 2026

ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2025 และ 10-Q Q3 FY2026 · ค่า TTM มาจากผลรวมสามงวด ดูคำอธิบายด้านบน

9M FY2025 vs 9M FY2026 — รายได้ EBITDA กำไรสุทธิ ($M)

ที่มา: 10-Q Q3 FY2026 · รายได้ +10.5% EBITDA +31% กำไรสุทธิ +45% (EBITDA คำนวณเองตามนิยามข้างต้น)

ไตรมาส 3 FY2026 (เดือน เม.ย.–มิ.ย. 2026)

รายได้ $2,313M (+8% YoY, organic +10%) และ diluted EPS $3.65 (จาก $2.60) adjusted EPS $3.49 (จาก $2.85) โต 22% (Q3 Release)
Enterprise operating margin ไตรมาส 3 อยู่ที่ 22.3% จาก 19.5% ปีก่อน (ตัวชี้วัดของบริษัทเป็น non-GAAP) (10-Q Q3)
FCF ไตรมาส 3 อยู่ที่ $654M (จาก $489M) ผลจากกำไรก่อนภาษีที่สูงขึ้น (Q3 Release)

5. งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)

ณ 30 ก.ย. 2024, 30 ก.ย. 2025 และ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน · FY2026 ยังไม่ปิดงบ

รายการ	30 ก.ย. 2024	30 ก.ย. 2025	30 มิ.ย. 2026
เงินสดและรายการเทียบเท่า	471	468	479
สินทรัพย์รวม	11,232	11,219	11,091
Goodwill	3,993	3,839	3,814
Other intangible assets, net	1,066	864	710
Goodwill + intangible รวม (% ของสินทรัพย์รวม)	45.1%	42.5%	40.8%
หนี้สินรวม	7,557	7,508	7,595
ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม	3,675	3,711	3,496
ส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นของ Rockwell	3,498	3,654	3,494

ที่มา: 10-K FY2025 (30 ก.ย. 2024 และ 30 ก.ย. 2025) · 10-Q Q3 FY2026 (30 มิ.ย. 2026) · หนี้สินรวมคำนวณจากสินทรัพย์รวมลบส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (ครอบคลุม NCI) · Goodwill + intangible คิดเป็นราว 129% ของส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นของ Rockwell ณ 30 มิ.ย. 2026 (คำนวณเอง)

กระแสเงินสด

รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	9M FY2025	9M FY2026
เงินสดจากการดำเนินงาน (CFO)	1,374	864	1,544	1,090	1,278
CapEx	161	225	186	137	179
FCF (ตามนิยามบริษัท)	1,213	639	1,358	953	1,099
FCF / กำไรสุทธิที่เป็นของบริษัท	87%	67%	156%	130%	103%
เงินปันผลจ่ายจริง	542	571	591	444	464
ซื้อหุ้นคืน (เส้นเงินสดในงบ)	n/a	n/a	n/a	356	754

ที่มา: 10-K FY2025 (FY) · 10-Q Q3 FY2026 (9M) · FCF คำนวณตามนิยามของบริษัท (CFO − CapEx) และสัดส่วน FCF ÷ กำไรคำนวณเอง · ซื้อหุ้นคืนรายปีไม่ได้ดึงมาในรอบนี้จึงแสดงเป็น n/a

FCF สูงกว่ากำไรและครอบคลุมปันผลได้ราว 2.4 เท่า

FCF 9M FY2026 $1,099M เท่ากับ 103% ของกำไรสุทธิ ขณะที่เงินปันผลจ่ายจริง 9M $464M ทำให้ FCF ครอบคลุมปันผลได้ราว 2.4 เท่า ส่วนที่เหลือถูกใช้ซื้อหุ้นคืน $754M ในช่วงเดียวกัน (คำนวณเอง)

โครงสร้างงบดุล — ส่วนของผู้ถือหุ้น หนี้สิน สินทรัพย์ ($M)

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q Q3 FY2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและหนี้สินรวมรวมกันเท่ากับสินทรัพย์รวมในทุกงวด

6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)

ณ 30 ก.ย. 2024, 30 ก.ย. 2025 และ 30 มิ.ย. 2026 · หน่วย $ ล้าน · ยังไม่รวมผลดีลที่เกิดขึ้นหลังงวด

หนี้รวม 30 มิ.ย. 2026

$3,258M

Short-term debt $686M + Long-term $2,570M + Current LTD $2M · D/E 0.93x(10-Q Q3)

หนี้สุทธิ 30 มิ.ย. 2026

$2,779M

หนี้รวม − เงินสด $479M · 1.57x EBITDA TTM (คำนวณเอง)(10-Q Q3)

Interest Coverage TTM

10.5x

(กำไรก่อนภาษี + ดอกเบี้ย) ÷ ดอกเบี้ยจ่าย TTM $138M (FY25: 6.9x)(10-Q Q3)

รายการ	30 ก.ย. 2024	30 ก.ย. 2025	30 มิ.ย. 2026
หนี้รวมที่มีดอกเบี้ย	3,639	3,224	3,258
หนี้สุทธิ (หักเงินสด)	3,168	2,756	2,779
หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (D/E)	0.99x	0.87x	0.93x
หนี้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม	0.86x	0.74x	0.79x
หนี้สุทธิ / EBITDA (ปี หรือ TTM)	2.02x	1.97x	1.57x
Interest coverage (กำไรก่อนภาษี + ดอกเบี้ย) ÷ ดอกเบี้ย	8.1x	6.9x	10.5x

ที่มา: 10-K FY2025 (ยอด 30 ก.ย.) · 10-Q Q3 FY2026 (30 มิ.ย. 2026) · หนี้รวม = short-term debt + current portion of LTD + long-term debt · อัตราส่วนทั้งหมดคำนวณเอง · หนี้สุทธิ / EBITDA ใช้ EBITDA ที่ปี FY2025 รวม impairment ซึ่งทำให้ค่าอยู่สูงกว่าปกติ

ข้อจำกัดเรื่องอันดับและวงเงิน

วงเงิน revolving $1.5B ระยะ 5 ปีหมดอายุพฤศจิกายน 2030 และบริษัทไม่ได้เบิกไว้ในไตรมาส 3 FY2026 การออกหุ้นกู้และ commercial paper ยังอยู่ในระดับที่เข้าถึงได้ตามที่บริษัทระบุ ส่วนการเพิ่มหนี้เพื่อซื้อกิจการในอนาคตยังไม่มีในเอกสารที่ดึงมา (10-Q Q3)

IB Debt/Equity และ Net IB Debt/Equity — 30 ก.ย. 2024 → 30 มิ.ย. 2026

ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2025 และ 10-Q Q3 FY2026 · ส่วนของผู้ถือหุ้นใช้ยอดรวมรวม NCI

7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)

รายได้และกำไรส่วนงาน · หน่วย $ ล้าน · FY2025 และ 9M FY2026 ตามมุมมองของบริษัท

ส่วนงาน	รายได้ FY2024	รายได้ FY2025	YoY FY25	กำไรส่วนงาน FY2025 (margin)	รายได้ 9M FY2026	YoY	กำไรส่วนงาน 9M FY2026 (margin)
Intelligent Devices	3,804	3,756	−1.3%	676 (18.0%)	3,041	+13.9%	592 (19.5%)
Software & Control	2,187	2,383	+8.9%	708 (29.7%)	2,064	+19.6%	696 (33.7%)
Lifecycle Services	2,273	2,203	−3.1%	319 (14.5%)	1,552	−4.8%	227 (14.6%)
รวมส่วนงาน	8,264	8,342	+0.9%	1,703 (20.4%)	6,657	+10.5%	1,515 (22.8%)

ที่มา: 10-K FY2025, Note 20 (FY) · 10-Q Q3 FY2026, Note 15 (9M) · YoY คำนวณเองจากรายได้ของสองงวดปีเดียวกัน

สัดส่วนรายได้ 9M FY2026 ตามส่วนงาน ($M)

ที่มา: 10-Q Q3 FY2026, Note 15 · ส่วนงานรายงานมีสามส่วนตามที่บริษัทระบุ

ส่วนงานที่ทำกำไรสูงสุดมีสัดส่วนรายได้เพียงหนึ่งในสาม

Software & Control คิดเป็น 31% ของรายได้ 9M FY2026 แต่ให้กำไรส่วนงาน 46% ของผลรวมส่วนงาน (696 ÷ 1,515) ขณะที่ Lifecycle Services มีรายได้ 23% แต่ให้กำไรเพียง 15% การเติบโตของส่วนงานที่ทำกำไรสูงจึงเป็นตัวกำหนดทิศทาง margin รวมมากกว่ารายได้ส่วนใหญ่

รายได้ตามภูมิภาค 9M FY2026

9M FY2026 North America $4,233M (63.6%) เพิ่ม 12% ทั้งยอดรวมและ organic EMEA $1,206M เพิ่ม 11% (organic 7%) เอเชียแปซิฟิก $800M เพิ่ม 8% (organic 7%) และละตินอเมริกา $418M เพิ่ม 2% (organic −6%) (10-Q Q3)

8. ประวัติปันผล (Dividend History)

DPS ที่ประกาศต่อปีงบประมาณ · อัตราปัจจุบันจากปันผลรายไตรมาสล่าสุด · ข้อมูล ณ 16 ต.ค. 2026

รายการ	FY2023	FY2024	FY2025	FY2026 (9M จ่ายจริง)
DPS ที่ประกาศ ($)	4.72	5.00 (+5.9%)	5.24 (+4.8%)	4.14 จ่ายจริง 9M (ไตรมาสละ $1.38)
กำไรต่อหุ้น GAAP ($)	11.95	8.28	7.67	9.44 (9M)
Payout ratio (GAAP)	39.5%	60.4%	68.3%	n/a
Payout ratio (adjusted EPS)	38.5%	50.8%	49.8%	n/a
เงินปันผลจ่ายจริง ($M)	542	571	591	464 (9M)

ที่มา: 10-K FY2025 (DPS ที่ประกาศ เงินปันผลจ่าย กำไรต่อหุ้นปี 2023–2025) · 10-Q Q3 FY2026 (ปันผลจ่ายจริงต่อไตรมาส $1.38 และ $1.31 และ 9M) · Payout ratio คำนวณเองจาก DPS ÷ EPS

DPS ที่ประกาศและอัตราปัจจุบัน ($ ต่อหุ้น)

ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q Q3 FY2026 · อัตราปัจจุบัน $5.52 = ปันผลรายไตรมาส $1.38 × 4 (ไม่ใช่การประกาศทั้งปี)

ปันผลโตทุกปี แต่ payout จาก GAAP สูงขึ้น

DPS เพิ่มทุกปีในสามปีที่ดึงมา แต่ payout จาก GAAP เพิ่มจาก 40% เป็น 68% เพราะกำไร FY2025 ต่ำจากรายการพิเศษ ถ้า FY2026 ได้ EPS กึ่งกลาง $12.87 (GAAP) ตามกรอบ payout ปัจจุบันจะอยู่ราว 43% ซึ่งยังครอบคลุมได้สบาย

นโยบายปันผลและการคืนทุน

การขึ้นปันผล: ปันผลรายไตรมาสเพิ่มจาก $1.31 (ปี FY2025) เป็น $1.38 ในปี FY2026 (+5.3%) (10-Q Q3)
การซื้อหุ้นคืน: 9M FY2026 ซื้อหุ้นคืนราว 2.0M หุ้น ราคาทุน $754M ณ 30 มิ.ย. 2026 ยังเหลือวงเงินตามโปรแกรม $1.2B (10-Q Q3) (Q3 Release)
จำนวนหุ้น: ค่าเจือจางเฉลี่ยลดลงจาก 113.1M (FY2025) เป็น 112.3M (9M FY2026) จากการซื้อคืน

9. เปรียบเทียบเพื่อน (Peer Comparison)

ข้อมูลตลาด ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · กลุ่มเพื่อนเป็นบริษัทระบบอัตโนมัติและอุตสาหกรรมที่มีขนาดใกล้เคียง

บริษัท	Market Cap ($B)	P/E (TTM)	P/E Forward	P/BV	EV/EBITDA	Dividend Yield
Rockwell Automation (ROK)	47.33	39.9x	29.4x	13.55x	24.1x	1.30%
Emerson (EMR)	90.07	35.3x	22.7x	4.42x	16.8x	1.38%
Parker-Hannifin (PH)	121.49	33.8x	27.1x	7.89x	22.9x	0.83%
AMETEK (AME)	56.90	36.3x	27.9x	5.05x	23.5x	0.55%
มัธยฐานกลุ่มเพื่อน (3 ราย)		35.3x	27.1x	5.05x	22.9x	0.83%

ที่มา: StockAnalysis statistics ของแต่ละบริษัท (ROK, EMR, PH, AME) · EV/EBITDA และ Forward P/E ของ StockAnalysis ใช้นิยามที่ไม่ตรงกับการคำนวณของรายงานนี้ ตัวเลขนี้ใช้เทียบกันได้ระดับหนึ่ง · ไม่รวม ITW, IR และ Honeywell เพราะไม่ได้ดึงตัวเลขมาในรอบนี้

Market Cap ($B) และ P/E (TTM) ของ ROK เทียบกลุ่มเพื่อน

ที่มา: StockAnalysis · ค่า P/E TTM ของ ROK เป็น GAAP และเพื่อนก็ใช้ GAAP ตามที่ StockAnalysis แสดง · ป้ายชื่อ legend ในกราฟนี้เป็นหน่วยบาทตามไฟล์ใช้ร่วม ค่าที่แสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐ ($B)

การตีความ

ROK มี P/E TTM สูงกว่ามัธยฐานกลุ่มราว 4.6 จุด และ P/BV สูงกว่าเพื่อนมาก ส่วนหนึ่งเพราะส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการซื้อคืนหุ้น ตัวเลข P/E forward ของ ROK ที่ 29.4x สูงกว่า EMR (22.7x) ผู้ลงทุนจึงควรดูว่า ROK จะยังเติบโตเร็วกว่า EMR ต่อไปได้หรือไม่

10. มุมมองอนาคต (Outlook)

Guidance ที่ปรับล่าสุด 4 ส.ค. 2026 · ปีงบประมาณ FY2026 สิ้นสุด 30 ก.ย. 2026 · guidance ไม่รวมผลของ Sensia ในครึ่งปีหลัง

รายการ	9M FY2026 (จริง)	Guidance FY2026 ใหม่	Guidance เดิม (5 พ.ค. 2026)	หมายเหตุ
การเติบโตของรายได้ (reported)	+10.5%	+7.5% ถึง +9.5%	+5% ถึง +9%	ประมาณรายได้ $8.97B–$9.13B บนฐาน FY2025 (คำนวณเอง) · consensus $9.06B
การเติบโต organic	+9%	+7.5% ถึง +9.5%	+5% ถึง +9%	การปรับ divestiture −1.5% และค่าเงิน +1.5%
Diluted EPS ($)	9.44	$12.72 ถึง $13.02	$11.88 ถึง $12.48	ค่ากึ่งกลาง $12.87 (+68% เทียบ FY25 $7.67)
Adjusted EPS ($)	9.55	$13.00 ถึง $13.30	$12.50 ถึง $13.10	ค่ากึ่งกลาง $13.15 (+25% เทียบ FY25 $10.53)
Adjusted effective tax rate	n/a	ประมาณ 19.5%	n/a	ประมาณการจาก guidance

ที่มา: Q3 FY2026 Earnings Release (Fiscal Year 2026 Outlook และตารางกระทบยอด) · ตัวเลขประมาณรายได้เป็นการคำนวณของรายงานนี้จาก FY2025 $8,342M · ค่ากึ่งกลาง EPS เป็นการคำนวณเอง · Consensus ของ StockAnalysis (S&P Global) สำหรับ FY2026 รายได้ $9.1B และ EPS $13.24

ปัจจัยหลักที่ควรติดตาม

Q4 ต้องเร่งจากไตรมาสก่อนหน้า: guidance ต้องการ adjusted EPS Q4 ที่ $3.45–$3.75 ซึ่งโตราว 4–13% จากไตรมาส 4 ปีก่อน ขณะที่ 9M โต 33% ถ้าบริษัททำได้เพียงช่วงล่าง การประกาศปี FY2027 จะเป็นตัวชี้วัดหลัก
Sensia หายไปจากครึ่งปีหลัง: guidance ไม่รวมยอดขายและกำไรของธุรกิจที่โอนให้พันธมิตรในครึ่งปีหลัง จึงต้องเทียบการเติบโตของ Lifecycle Services กับฐานที่ไม่เท่ากัน
ต้นทุนเพิ่มจากความต้องการ data center: บริษัทคาดว่าราคาชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นหน่วยความจำ วัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่งจะสูงขึ้น และตั้งใจจะชดเชยด้วยการปรับราคา (10-Q Q3)
การคืนภาษีศุลกากร IEEPA: หลังคำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ 2026 บริษัทยื่นขอคืนภาษีส่วนใหญ่ที่จ่ายไปแล้วในเดือนกรกฎาคม 2026 ผลกระทบต่อกำไรยังไม่ได้ระบุยอดชัดเจนในเอกสารที่ดึงมา (10-Q Q3)
เป้า ARR: organic ARR +6% ในไตรมาส 3 ต่ำกว่าเป้าโตสองหลัก ตัวเลขนี้เป็นตัวชี้วัดที่ตลาดให้ค่า P/E สูงจึงควรติดตามทุกไตรมาส

วันที่และเหตุการณ์ที่รู้ล่วงหน้า

วันที่ / ช่วงเวลา	เหตุการณ์	แหล่งที่มา
1 เม.ย. 2026 (เกิดแล้ว)	ยุบ Sensia joint venture และโอนธุรกิจบางส่วนให้พันธมิตร	10-Q Q3
4 ส.ค. 2026 (เกิดแล้ว)	รายงาน Q3 FY2026 และปรับ guidance FY2026	Q3 Release
24 ก.ย. 2026 (เกิดแล้ว)	ประกาศการเกษียณของ Chief Revenue Officer มีผล 31 ธ.ค. 2026 (ลาออกจากตำแหน่ง CRO มีผล 30 ก.ย. 2026)	8-K
30 ก.ย. 2026	สิ้นสุดปีงบประมาณ FY2026	10-K FY25
พ.ย. 2026 (คาด)	ประกาศผล Q4 FY2026 และยื่น 10-K FY2026 (วันที่ยังไม่ประกาศ อนุมานจากรอบปีก่อนที่ยื่น 10-K วันที่ 12 พ.ย. 2025)	อนุมานจากรอบปีก่อน
พ.ย. 2030	วันหมดอายุวงเงิน revolving $1.5B	10-Q Q3

ข้อสังเกตเรื่องเวลา

วันประกาศงบ Q4 และ 10-K FY2026 เป็นการอนุมานจากรอบปีก่อน ไม่ได้ยืนยันจากเอกสาร ให้ตรวจบน SEC EDGAR ก่อนใช้เป็นกำหนดการ ตัวเลข guidance ของ FY2026 จะถูกแทนที่ด้วยผลจริงเมื่องบ 10-K ออก

11. ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)

อิงจาก Item 1A ของ 10-K FY2025 และการอัปเดตใน 10-Q Q3 FY2026 · แต่ละหมวดมีสัญญาณที่สังเกตได้จากตัวเลขที่ดึงมา

1. วัฏจักรการลงทุนอุตสาหกรรมและอุปสงค์

เหตุการณ์: รายได้ผูกกับการลงทุนของโรงงานทั่วโลก และบริษัทระบุว่าความต้องการชะลอเมื่อเศรษฐกิจถดถอยหรือเครดิตตึงตัว (10-K FY25, Item 1A)
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: Manufacturing PMI ของสหรัฐฯ เดือนมิ.ย. 2026 อยู่ที่ 53.3 จาก 47.9 ในเดือนธ.ค. 2025 ถ้า PMI กลับลงมาต่ำกว่า 50 และ organic growth ของ Intelligent Devices ตามลงมาต่ำกว่า 10% คือสัญญาณว่าวัฏจักรกลับทิศ (10-Q Q3)

2. การพึ่งพาช่องทางดิสทริบิวเตอร์

เหตุการณ์: ราว 65% ของยอดขายทั่วโลกผ่านดิสทริบิวเตอร์อิสระ และสองรายใหญ่รวมกันราว 20% ของยอดขาย ดิสทริบิวเตอร์อาจลดสต็อกหรือเปลี่ยนพันธมิตร และ 10-K ระบุว่าความเสี่ยงนี้กระทบรายได้ได้โดยตรง (10-K FY25)
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: การเปลี่ยนแปลงสต็อกของดิสทริบิวเตอร์ที่บริษัทระบุในรายงาน และการเติบโตรายไตรมาสของ North America ซึ่งคิดเป็น 64% ของรายได้

3. การเปลี่ยนแปลงของซอฟต์แวร์และ ARR

เหตุการณ์: Software & Control ให้กำไรสูงสุดและเป็นส่วนสำคัญของ margin แต่ ARR ที่โต 6% ในไตรมาส 3 ต่ำกว่าเป้าที่บริษัทประกาศไว้ (double-digit)
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: organic ARR รายไตรมาส และ segment margin ของ Software & Control (เกณฑ์ของรายงานนี้: ต่ำกว่า 30% ถือว่าการเติบโตชะลอ)

4. ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า

เหตุการณ์: บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนนโยบายภาษีระหว่างสหรัฐฯ เม็กซิโก แคนาดา และจีนกระทบต้นทุนและยอดขาย บริษัทยังหวังว่าการปรับราคาจะชดเชยต้นทุนภาษีทั้งหมดในปีนี้ (10-K FY25) (10-Q Q3)
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: ยอด IEEPA refund ที่บริษัทรับรู้ในงบ และ margin ของ Intelligent Devices ที่ต้นทุนวัตถุดิบสูงกว่าราคาที่ชดเชยได้ซึ่งระบุว่าเป็นปัจจัยลบใน 9M FY2026

5. ต้นทุนชิ้นส่วนและห่วงโซ่อุปทาน

เหตุการณ์: บริษัทพึ่งพาซัพพลายเออร์สำหรับชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และวัตถุดิบ และ 10-Q ระบุว่าความต้องการ data center ทำให้ราคาหน่วยความจำและพลังงานสูงขึ้น
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: ค่าใช้จ่ายขายสินค้า (cost of sales) ต่อรายได้รายไตรมาส และคำอธิบายของบริษัทเรื่อง input costs ที่สูงกว่า price realization ซึ่งปรากฏใน segment ของ Intelligent Devices

6. ความรับผิดด้านสิ่งแวดล้อมและ legacy asbestos

เหตุการณ์: ค่าใช้จ่าย legacy asbestos และ environmental เพิ่มจาก $21M ใน FY2024 เป็น $154M ใน FY2025 โดย 9M FY2026 อยู่ที่ $3M เท่านั้น ค่าใช้จ่ายนี้ไม่ได้อยู่ใน adjusted EPS ของบริษัท (10-K FY25) (10-Q Q3)
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: รายการ legacy charge ในงบไตรมาส 4 ที่จะประกาศพ.ย. และการเปิดเผยเพิ่มเติมเรื่องคดี

7. การด้อยค่าและการปรับโครงสร้าง

เหตุการณ์: FY2025 มี impairment $224M ซึ่งส่วนใหญ่มาจาก Lifecycle Services และยุบ Sensia ในปี 2026 Lifecycle Services ยังมี margin ต่ำที่สุดในสามส่วนงาน
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: margin ของ Lifecycle Services รายไตรมาส และผลของ Sensia ที่รับรู้ในไตรมาส 4 รวมถึง goodwill ทั้งบริษัท $3.8B ณ 30 มิ.ย. 2026

8. การเปลี่ยนผู้บริหารและการลงทุนขนาดใหญ่

เหตุการณ์: Chief Revenue Officer ประกาศเกษียณ มีผลสิ้นปี 2026 ระหว่างที่บริษัทลงทุนโรงงานใหม่และโปรแกรม $2B
สัญญาณที่ควรเฝ้าดู: การประกาศตัว CRO คนใหม่ และ CapEx ที่เพิ่มขึ้นจาก 9M FY2026 $179M (ปี FY2025 ทั้งปี $186M)

ความเสี่ยงที่ไม่ได้ประเมินเชิงปริมาณ

รายงานนี้ไม่ได้ประเมินผลของเทคโนโลยีใหม่ต่อโมเดลธุรกิจ เพราะเอกสารที่ดึงมาไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเพียงพอ

12. SWOT

วิเคราะห์จากตัวเลข 9M FY2026 และ guidance ล่าสุด ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

Strengths (จุดแข็ง)

Segment margin 9M FY2026 ขยายเป็น 22.8% จาก 19.6% และ Software & Control ทำกำไร 33.7%
FCF 9M FY2026 $1,099M เท่ากับ 103% ของกำไรสุทธิ และครอบคลุมปันผลได้ราว 2.4 เท่า
อันดับเครดิต A- / A3 / A ทุกค่าแนวโน้มคงที่ และวงเงิน revolving $1.5B ถึงปี 2030
ฐานแบรนด์ระยะยาวจาก Allen-Bradley, Logix และ FactoryTalk ที่บริษัทระบุในรายงาน

Weaknesses (จุดอ่อน)

Goodwill และ intangible ยังคิดเป็น 129% ของส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นของ Rockwell ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่เป็นค่าความนิยมและสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน
Lifecycle Services มี margin 14.6% และรายได้ลดลง 4.8% ใน 9M FY2026
ARR โต 6% ต่ำกว่าเป้าโตสองหลักที่บริษัทประกาศ
ยอดขายพึ่งดิสทริบิวเตอร์สองรายใหญ่ราว 20% ของรายได้

Opportunities (โอกาส)

Guidance FY2026 ยกขึ้นทั้งรายได้และ EPS ทั้งที่ Sensia ถูกยุบแล้ว ไตรมาส 4 ที่ต้องการโตราว 4–13%
โรงงาน New Berlin และโปรแกรมลงทุน $2B ที่ตั้งเป้าเพิ่ม share และ margin ในห้าปี
Manufacturing PMI เดือนมิ.ย. 2026 อยู่ที่ 53.3 สูงสุดในรอบสี่ปี
ผลคืนภาษี IEEPA อาจเพิ่มกำไรครั้งเดียวถ้าการยื่นขอสำเร็จ

Threats (อุปสรรค)

วงจรอุตสาหกรรมที่กลับทิศ และการลงทุนเพื่อ data center ที่ดึงทรัพยากรและทำให้ต้นทุนสูงขึ้น
ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้าที่เปลี่ยนได้ตลอดเวลา
คู่แข่งขนาดใหญ่ที่ระบุในรายงาน เช่น Siemens, ABB, Schneider Electric และ Emerson
ตัวคูณ P/E 39.9x (TTM) ที่สูงทำให้ราคาหุ้นอ่อนไหวมากหาก guidance พลาด

SWOT อิงข้อมูลตาม 10-K FY2025, 10-Q Q3 FY2026 และ Q3 Release ตัวเลขสนับสนุนอยู่ในหัวข้อ 4, 5, 6, 7, 10 และ 11

13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)

สรุปเป็นกรอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย · ข้อมูลตลาด ณ 16 ต.ค. 2026

Bull — $541 (+27%)

สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $15.90 (+21% จากกึ่งกลาง FY2026) และ P/E 34x
เหตุผล: Software & Control ไปถึงเป้า double-digit ARR, margin รวมแตะ 24% ขึ้นไป และ Lifecycle Services กลับมาโตหลัง Sensia
ราคาเป้าหมายสูงสุดจากนักวิเคราะห์ $550 (StockAnalysis)

Base — $447 (+5%)

สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $14.90 (ใกล้ consensus $14.91) และ P/E 30x
เหตุผล: เติบโตตามกรอบ margin ขยายต่อเนื่อง ตัวคูณ 30x ใกล้ระดับ P/E forward บน consensus FY2027 ที่ 28.6x
ราคาเป้าหมายเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $474.88 (+11%) (StockAnalysis)

Bear — $310 (−27%)

สมมติฐาน: adjusted EPS FY2027 $12.90 (ต่ำกว่า FY2026 กึ่งกลาง 2%) และ P/E 24x
เหตุผล: วัฏจักรอุตสาหกรรมกลับทิศ, ต้นทุน data center สูงกว่าที่ชดเชยได้ และตัวคูณหดตามกลุ่ม
ราคาเป้าหมายต่ำสุดจากนักวิเคราะห์ $282 (StockAnalysis)

Bull/Base/Bear คำนวณโดยรายงานนี้จากสมมติฐาน EPS และตัวคูณที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายจากโบรกเกอร์ ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์เป็นข้อมูลรวมจาก StockAnalysis (S&P Global) ไม่ได้ระบุชื่อโบรกเกอร์แต่ละราย

รายการที่ควรติดตาม

ผลประกอบการ Q4 FY2026 และ guidance FY2027 ที่จะออกราวพ.ย. 2026 เทียบกับ adjusted EPS Q4 ที่ $3.45–$3.75
organic ARR และ software ARR รายไตรมาสเทียบเป้า double-digit
Segment margin ของ Lifecycle Services หลังยุบ Sensia (9M FY2026 14.6%)
Manufacturing PMI และการเติบโต organic ของ Intelligent Devices (Q3 FY2026 +10%)
ยอด IEEPA refund ที่รับรู้ในงบ และผลต่อ adjusted EPS
Legacy asbestos และ environmental charge ในไตรมาส 4
การสต็อกของดิสทริบิวเตอร์และสัดส่วนยอดขายผ่านดิสทริบิวเตอร์สองรายใหญ่
หนี้สุทธิ / EBITDA และ CapEx ของโรงงาน New Berlin

ข้อจำกัดของการวิเคราะห์

ตัวเลขตลาดและ consensus มาจาก StockAnalysis ซึ่งอ่านผ่าน WebFetch ไม่ใช่ข้อมูลดิบ จึงถือเป็นแหล่งรอง เอกสารที่ดึงมาไม่มี EBITDA ที่บริษัทรายงานเอง ดังนั้น EBITDA ในรายงานนี้เป็นการคำนวณ ราคา 52 สัปดาห์และ organic growth ของกลุ่มย่อยเป็น n/a