NSC เป็นหนึ่งในสองรถไฟ Class I ฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ (อีกรายคือ CSX) ปี 2025 มีรายได้จากการขนส่ง $12,180M และกำไรสุทธิ $2,873M (10-K FY2025) ไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้เป็นสถิติรายไตรมาสที่ $3,465M (+11%) จากปริมาณที่เพิ่มขึ้น 4% และค่าน้ำมันที่สูงขึ้น ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามงบ GAAP ลดลง 4% เพราะค่าน้ำมันเพิ่ม 85% และค่าใช้จ่ายจากการควบรวม (Press Release 2Q26)
ข้อตกลงควบรวมกำหนดให้ผู้ถือหุ้น NSC ได้รับ 1 หุ้นของ Union Pacific และเงินสด $88.82 (10-K FY2025, Item 1) เมื่อใช้ราคาปิด UNP $278.34 มูลค่าดีลต่อหุ้นอยู่ที่ $367.16 ราคา NSC $317.79 จึงต่ำกว่ามูลค่าดีลราว 13.4% ตัวเลขนี้เป็นการคำนวณของผู้จัดทำ (StockAnalysis UNP) ดูหัวข้อ 13 สำหรับกรอบ Bull / Base / Bear
Bull / Base / Bear เป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่ประมาณการของบริษัทหรือของนักวิเคราะห์ รายละเอียดการคำนวณอยู่ในหัวข้อ 13
EV/EBITDA: StockAnalysis รายงาน 15.44x (EV $87.46B) คำนวณเองจาก Market Cap $71.38B + หนี้สุทธิ $15.55B (30 มิ.ย. 2026) = EV $86.93B หารด้วย EBITDA ปรับปรุง TTM $5.72B ได้ 15.2x และหารด้วย EBITDA ตามงบ TTM $5.45B ได้ 16.0x ความต่างเกิดจากนิยาม EBITDA และการรวมหรือไม่รวมหนี้ลีส
| หัวข้อ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อทางการ / ชื่อย่อหลักทรัพย์ | Norfolk Southern Corporation (NYSE: NSC) · CIK 0000702165 |
| การจดทะเบียนและสำนักงานใหญ่ | จัดตั้งในรัฐเวอร์จิเนีย (1980) · สำนักงานใหญ่ Atlanta, Georgia |
| เครือข่ายรถไฟ | ราว 19,100 route miles ใน 22 รัฐและ DC · ควบคุมการเดินรถราว 16,200 route miles · locomotive 3,258 คัน (ณ 31 ธ.ค. 2025) |
| พนักงาน | เฉลี่ย 19,400 คนในปี 2025 · 19,300 คน ณ สิ้นปี 2025 · ราว 80% ของพนักงานรถไฟอยู่ภายใต้ข้อตกลงกับสหภาพแรงงาน |
| จำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้ว | 224,608,373 หุ้น ณ 30 มิ.ย. 2026 (ไม่รวมหุ้นทุนซื้อคืน 20.3M หุ้นที่บริษัทย่อยถือ) |
| ผู้บริหารสูงสุด | Mark George, President and CEO (ตามการแถลงผลประกอบการ 2Q26) |
| โครงสร้างการลงทุนร่วม | ถือ Conrail Inc. ร่วมกับ CSX ในสัดส่วน 58% economic และ 50% voting (10-Q) |
NSC ทำธุรกิจขนส่งทางรถไฟเพียงส่วนงานเดียว (railway operations) แม้จะแบ่งรายได้ตามกลุ่มสินค้า รายได้มาจากสามกลุ่มหลัก ได้แก่ Merchandise (สินค้าอุตสาหกรรมและการเกษตร) Intermodal (ตู้คอนเทนเนอร์และหางพ่วง) และ Coal (ถ่านหิน) บริษัทถือว่าเครือข่ายที่เชื่อมกันเป็นหน่วยเดียว (10-Q Note 2)
| กลุ่มสินค้า | FY2023 | FY2024 | FY2025 | สัดส่วน FY2025 | YoY 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Agriculture, forest & consumer products | 2,530 | 2,521 | 2,538 | 20.8% | +1% |
| Chemicals | 2,054 | 2,123 | 2,206 | 18.1% | +4% |
| Metals & construction | 1,634 | 1,682 | 1,724 | 14.2% | +2% |
| Automotive | 1,135 | 1,144 | 1,216 | 10.0% | +6% |
| Merchandise รวม | 7,353 | 7,470 | 7,684 | 63.1% | +3% |
| Intermodal | 3,090 | 3,042 | 3,009 | 24.7% | −1% |
| Coal | 1,713 | 1,611 | 1,487 | 12.2% | −8% |
| รวมรายได้จากการขนส่ง | 12,156 | 12,123 | 12,180 | 100% | +0.5% |
รายได้ Coal ลดลงต่อเนื่องใน FY2023–FY2025 แต่ 1H26 ปริมาณ utility coal เพิ่ม 8% และ export coal เพิ่ม 11% จากอุปสงค์ก๊าซธรรมชาติและตลาดส่งออก ขณะที่ domestic metallurgical coal ลดลง 16% (10-Q MD&A, Coal)
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้จากการขนส่ง | 12,156 | 12,123 | 12,180 | 6,103 | 6,463 | 12,540 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP) | 2,851 | 4,071 | 4,356 | 2,321 | 2,001 | 4,036 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (ปรับปรุง) | 3,967 | 4,146 | 4,268 | 2,099 | 2,135 | 4,304 |
| ค่าเสื่อมราคา | 1,298 | 1,353 | 1,393 | 692 | 710 | 1,411 |
| EBITDA (GAAP) = กำไรดำเนินงาน + ค่าเสื่อม | 4,149 | 5,424 | 5,749 | 3,013 | 2,711 | 5,447 |
| EBITDA (ปรับปรุง) | 5,265 | 5,499 | 5,661 | 2,791 | 2,845 | 5,715 |
| กำไรสุทธิ (GAAP) | 1,827 | 2,622 | 2,873 | 1,518 | 1,281 | 2,636 |
| กำไรสุทธิ (ปรับปรุง) | 2,673 | 2,684 | 2,816 | 1,350 | 1,390 | 2,856 |
| EPS เจือจาง GAAP ($) | 8.02 | 11.57 | 12.75 | 6.72 | 5.69 | 11.72 |
| EPS ปรับปรุง ($) | 11.74 | 11.85 | 12.49 | 5.97 | 6.17 | 12.69 |
| Operating Ratio GAAP (%) | 76.5 | 66.4 | 64.2 | 62.0 | 69.0 | 67.8 |
| Operating Ratio ปรับปรุง (%) | 67.4 | 65.8 | 65.0 | 65.6 | 67.0 | 65.7 |
| อัตรากำไร EBITDA GAAP (%) | 34.1 | 44.7 | 47.2 | 49.4 | 41.9 | 43.4 |
| อัตรากำไรสุทธิ GAAP (%) | 15.0 | 21.6 | 23.6 | 24.9 | 19.8 | 21.0 |
อ่านตารางอย่างระมัดระวัง: FY2023 รวม Eastern Ohio incident expense $1,116M ทำให้ EBITDA GAAP ต่ำกว่าปกติ FY2024 มีกำไรจากการขายสายทาง $433M และ FY2025 มีรายการ Incident สุทธิเป็นกำไร $254M ทำให้ GAAP ดูดีกว่าการดำเนินงานจริง EBITDA ปรับปรุงคำนวณโดยผู้จัดทำจากกำไรจากการดำเนินงานตามที่บริษัทปรับปรุงบวกค่าเสื่อมราคา (10-K FY2025, MD&A)
ที่มา: 10-K FY2025 · 10-Q 2Q26 · แกนนี้ใช้ค่า GAAP ทั้งหมด จึงรวมรายการ Incident ที่ทำให้ FY2023 ต่ำและ FY2025 สูง
ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2025 และ 10-Q 2Q26
ที่มา: 10-Q 2Q26, Consolidated Statements of Income · 1H25 GAAP รวมผลดีจาก Incident recovery สุทธิ $232M ส่วน 1H26 รวมค่าใช้จ่ายควบรวม $103M ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ GAAP ลดลงมากกว่าการดำเนินงานปรับปรุง
รายได้ 2Q26 โต 11% โดยปริมาณ +4% และ fuel surcharge มีส่วนประมาณ 6 จุดของการเติบโต Operating Ratio ที่ปรับปรุงแล้วเสียเพิ่ม 210 bps เป็น 65.5% โดย 110 bps มาจากค่าน้ำมัน ค่าเชื้อเพลิงเพิ่ม 85% YoY ในไตรมาสนี้ ปริมาณ Intermodal domestic โต 11% ขณะที่รายได้ Chemicals เพิ่ม 18% (PR 2Q26) (10-Q MD&A)
| รายการ | 31 ธ.ค. 2023 | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 41,652 | 43,682 | 45,236 | 45,122 |
| หนี้สินรวม | 28,871 | 29,376 | 29,689 | 28,869 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 12,781 | 14,306 | 15,547 | 16,253 |
| เงินสดและเทียบเท่า | 1,568 | 1,641 | 1,530 | 1,069 |
| หนี้มีดอกเบี้ย (ระยะสั้น + ระยะยาว) | 17,179 | 17,206 | 17,087 | 16,616 |
| หนี้สุทธิ | 15,611 | 15,565 | 15,557 | 15,547 |
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน (OCF) | 3,179 | 4,052 | 4,361 | 2,027 | 1,398 | 3,732 |
| รายจ่ายลงทุน (Property additions) | 2,327 | 2,381 | 2,204 | 924 | 821 | 2,101 |
| FCF = OCF − Capex | 852 | 1,671 | 2,157 | 1,103 | 577 | 1,631 |
| ปันผลจ่าย | 1,225 | 1,221 | 1,215 | 609 | 606 | 1,212 |
| ซื้อหุ้นคืน | 622 | 0 | 534 | 456 | 0 | 78 |
| ซื้อสินทรัพย์ CSR (Cincinnati Southern Railway) | 22 | 1,643 | 0 | 0 | 0 | 0 |
ซื้อหุ้นคืน TTM = FY2025 $534M + 1H26 $0 − 1H25 $456M = $78M ค่า Capex 2026 คาดการณ์ราว $1.9B ตามที่บริษัทระบุใน 10-K FY2025
ที่มา: ตาราง 5.1 · ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินรวมเรียงซ้อนกันเป็นสินทรัพย์รวม เส้นประคือ Total Assets
เงินสด $1,069M วงเงินสินเชื่อ $800M (หมดอายุ ม.ค. 2029 ยังไม่ได้ใช้) โปรแกรม commercial paper $800M และวงเงินขายลูกหนี้การค้า $400M ที่ยังว่างทั้งหมด (10-Q, Financial Condition and Liquidity) เงินทุนหมุนเวียนติดลบ $569M ซึ่งเป็นลักษณะปกติของรถไฟ บริษัทระบุว่าเงินสดและ OCF เพียงพอต่อภาระผูกพัน แต่ข้อตกลงควบรวมจำกัดการก่อหนี้ใหม่และการซื้อหุ้นคืน
| อัตราส่วน | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 30 มิ.ย. 2026 / TTM |
|---|---|---|---|---|
| Interest-bearing Debt / Equity (เท่า) | 1.34 | 1.20 | 1.10 | 1.02 |
| Net IB Debt / Equity (เท่า) | 1.22 | 1.09 | 1.00 | 0.96 |
| Net Debt / EBITDA GAAP (เท่า) | 3.76 | 2.87 | 2.71 | 2.85 |
| Net Debt / EBITDA ปรับปรุง (เท่า) | 2.97 | 2.83 | 2.75 | 2.72 |
| EBITDA GAAP / ดอกเบี้ยจ่าย (เท่า) | 5.75 | 6.72 | 7.26 | 6.93 |
| Debt / Total Capitalization (%) | 57.3 | 54.6 | 52.4 | 50.6 |
Debt / Total Capitalization ณ 30 มิ.ย. 2026 ตรงกับที่บริษัทรายงาน 50.6% ดอกเบี้ยจ่าย TTM $786M
ที่มา: คำนวณจาก 10-K FY2024, 10-K FY2025 และ 10-Q 2Q26
หนี้ครบกำหนดภายใน 12 เดือนที่ 30 มิ.ย. 2026 คือ $649M จาก $607M ณ สิ้นปี 2025 ข้อตกลงควบรวมจำกัดการก่อหนี้ใหม่ (10-Q, หมายเหตุเรื่องหนี้สิน) ขณะที่บริษัทจ่ายดอกเบี้ย $765M ในปี 2025 ซึ่งเป็นภาระกระแสเงินสดหลักก่อนค่าปันผล (10-K FY2025, Cash flows)
ที่มา: 10-K FY2025 + 10-Q 2Q26 − 1H25 · ผลรวม $12,540M
| กลุ่มสินค้า | 1H2025 | 1H2026 | YoY | TTM |
|---|---|---|---|---|
| Agriculture, forest & consumer | 1,281 | 1,298 | +1% | 2,555 |
| Chemicals | 1,081 | 1,213 | +12% | 2,338 |
| Metals & construction | 872 | 893 | +2% | 1,745 |
| Automotive | 601 | 614 | +2% | 1,229 |
| Merchandise รวม | 3,835 | 4,018 | +5% | 7,867 |
| Intermodal | 1,503 | 1,657 | +10% | 3,163 |
| Coal | 765 | 788 | +3% | 1,510 |
| ตลาด | 1H2025 | 1H2026 | YoY |
|---|---|---|---|
| Intermodal domestic (พันหน่วย) | 1,211.9 | 1,272.7 | +5% |
| Intermodal international (พันหน่วย) | 821.9 | 772.0 | −6% |
| Coal Utility (พันตัน) | 16,608 | 17,894 | +8% |
| Coal Export (พันตัน) | 15,764 | 17,575 | +11% |
| Coal Domestic metallurgical (พันตัน) | 4,827 | 4,061 | −16% |
| Coal Industrial (พันตัน) | 1,735 | 1,829 | +5% |
Intermodal ซึ่งคิดเป็น 25% ของรายได้ TTM โต 10% ในครึ่งปีแรกของ 2026 จากการขยาย domestic volume แต่ international volume ลดลงจากปีก่อนที่มีการเร่งตัวเพราะการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากร ขณะที่ Merchandise ยังเป็นฐานรายได้หลัก (10-Q MD&A)
ที่มา: 10-K FY2025 (DPS 2023–2025 $5.40) · 10-Q 2Q26 (ไตรมาสละ $1.35 ทั้งสองไตรมาสของ 2026) · แกน $ ใช้สกุลของหุ้น
| ปี | DPS ($) | ปันผลจ่ายรวม ($M) | Payout GAAP | Payout ปรับปรุง |
|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 5.40 | 1,225 | 67.3% | 46.0% |
| FY2024 | 5.40 | 1,221 | 46.7% | 45.6% |
| FY2025 | 5.40 | 1,215 | 42.4% | 43.2% |
| TTM มิ.ย. 2026 | 5.40 | 1,212 | 46.1% | 42.6% |
DPS คงที่ที่ $5.40 ต่อปี ตั้งแต่ปี 2023 ข้อตกลงควบรวมจำกัดการประกาศปันผลเพิ่ม และยังไม่มีการปรับในปี 2026 ผลตอบแทนปันผล 1.70% ต่ำกว่า UNP ที่ 2.04% และ CNI ที่ 2.24% (StockAnalysis NSC)
| บริษัท | ราคา ($) | Market Cap ($B) | P/E TTM | Forward P/E | Div Yield | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| NSC (เป้าหมาย) | 317.79 | 71.38 | 27.12 | 23.31 | 1.70% | 15.44 |
| UNP (คู่ควบรวม) | 278.34 | 165.35 | 22.54 | 20.46 | 2.04% | 15.09 |
| CSX | 47.26 | 87.54 | 27.32 | 22.02 | 1.19% | 15.46 |
| CP (Canadian Pacific Kansas City) | 84.46 | 74.29 | 27.28 | 22.05 | 0.85% | 15.90 |
| CNI (Canadian National) | 117.78 | 71.15 | 21.13 | 19.96 | 2.24% | 13.49 |
CP และ CNI ซื้อขายใน NYSE ในสกุล USD จึงไม่ต้องแปลงค่า ค่า Market Cap และ EV/EBITDA เป็นตามที่ StockAnalysis แสดง
P/E 27.1x (GAAP) ของ NSC สะท้อนราคาที่อิงกับโอกาสดีลสำเร็จ จึงไม่ใช่ค่าที่แสดงพื้นฐานเดี่ยวได้ตรงไปตรงมา ถ้าเทียบด้วยมูลค่าดีล $367.16 จะได้ P/E GAAP TTM ราว 31.3x (คำนวณเอง) ส่วน P/E ปรับปรุงที่ 25.0x ยังต่ำกว่า CSX ที่ 27.3x (GAAP) และ CNI มี P/E ต่ำสุดในกลุ่มที่ 21.1x
| รายการ | แนวทาง | ที่มา |
|---|---|---|
| Adjusted operating expenses 2026 | $8.8–8.9B (ปรับเพิ่มเพราะค่าน้ำมัน) | 8-K 23 ก.ค. 2026 |
| Property additions (Capex) 2026 | ประมาณ $1.9B | 10-K FY2025, MD&A |
| อัตราภาษีเงินได้ที่มีผลจริง 2026 | 23%–24% | 10-K FY2025, MD&A |
| Fuel surcharge revenue ที่เหลือของปี | คาดว่าจะเพิ่มเทียบปีก่อนตามราคาน้ำมันปัจจุบัน | 10-Q 2Q26, MD&A |
| Share repurchase | ระงับตามข้อตกลงควบรวม (ไม่ได้รับความยินยอมจาก UNP) | 10-Q 2Q26, Liquidity |
| ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 | ยังไม่ได้รับการยืนยันวันประกาศจากแหล่งที่ตรวจสอบได้ ณ วันที่จัดทำ | n/a |
| วันที่ | เหตุการณ์ | ที่มา |
|---|---|---|
| 28 ก.ค. 2025 | ลงนาม Merger Agreement กับ Union Pacific | 10-K, Item 1 |
| 14 พ.ย. 2025 | ผู้ถือหุ้นของทั้งสองบริษัทอนุมัติ | 10-K, Note 1 |
| ก่อน 9 ก.พ. 2026 | STB พิจารณาว่าคำขอเบื้องต้นไม่สมบูรณ์ บริษัทจัดทำคำขอฉบับแก้ไข | 10-K, Risk Factors |
| ส.ค. 2026 (ไม่ระบุวัน) | STB ตัดสินให้เดินหน้าการพิจารณาและกำหนดตารางงานใหม่ (ข่าวไม่ระบุวันที่ของคำสั่ง) | Pulse 2.0, ระดับ 4 |
| 18 พ.ย. 2026 | กำหนดส่งความเห็น คำร้องคัดค้าน และข้อเรียกร้องเงื่อนไข | Pulse 2.0, ระดับ 4 |
| 16 ก.พ. 2027 | กำหนดคำตอบต่อความเห็นและคำร้อง | Pulse 2.0, ระดับ 4 |
| ยังไม่กำหนด | การพิจารณาสาธารณะ (public hearing) ต้องเกิดก่อนการส่งบทสรุปสุดท้าย | n/a |
| หมวด | ความเสี่ยง | สัญญาณที่ต้องเฝ้าดู |
|---|---|---|
| 1. ดีลกับ UNP และ STB | ดีลอาจไม่สำเร็จ ล่าช้า หรือมีเงื่อนไขที่กระทบมูลค่า หากยกเลิกภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดอาจต้องจ่ายค่าเลิกสัญญา $2.5B บริษัทยังถูกจำกัดการก่อหนี้และการซื้อหุ้นคืน | ความเห็นและคำร้องภายใน 18 พ.ย. 2026 · คำตอบ 16 ก.พ. 2027 · ส่วนต่างราคา NSC เทียบ UNP + $88.82 · ข่าวเรื่องเงื่อนไขหรือการขาย |
| 2. Eastern Ohio incident | คดีแพ่งกลุ่ม คดีของ DOJ และการสอบสวนยังไม่จบ ยอดสำรองคงเหลือ $186M อาจไม่เพียงพอ | การปรับยอดสำรองในงบรายไตรมาส · การเจรจาหรือคำพิพากษา · เงินรับจากการประกันภัย (รับรู้แล้วราว $1.1B) |
| 3. ค่าเชื้อเพลิงและเงินเฟ้อ | ค่าเชื้อเพลิง 2Q26 เพิ่ม 85% YoY ทำให้ OR ที่ปรับปรุงแย่ลง 110 bps การผ่าน fuel surcharge มีช่วงหน่วงเวลา | ราคา diesel หัวรถจักร · ส่วนต่างระหว่างค่าน้ำมันกับ fuel surcharge revenue · ค่าแรงที่ปรับตามเงินเฟ้อ |
| 4. แรงงานและการเจรจา | ราว 80% ของพนักงานรถไฟอยู่ภายใต้ข้อตกลงสหภาพ การหยุดงานหรือการเจรจาที่ยืดเยื้อกระทบบริการทันที | ค่าจ้างต่อหัว (pay rates +$43M ใน 1H26) · จำนวนพนักงานปฏิบัติการ (ลดลงราว 320 คนใน 2Q26) · ข่าวการเจรจาสหภาพ |
| 5. วัฏจักรปริมาณสินค้า | Coal และ domestic metallurgical ลดลง รายได้ Merchandise ผูกกับการผลิตและการก่อสร้างในสหรัฐฯ | ดัชนี ISM ภาคการผลิต · ราคาก๊าซธรรมชาติ · ปริมาณ domestic metallurgical coal (−16% ใน 1H26) |
| 6. การแข่งขันและเครือข่ายคู่แข่ง | รถบรรทุกและรถไฟคู่แข่งแย่งส่วนแบ่ง ลูกค้าอาจกระจายผู้ให้บริการระหว่างดีล (บริษัทระบุว่าลูกค้าบางรายเริ่มทำแล้ว) | ปริมาณ domestic Intermodal · ข่าวลูกค้าย้ายเส้นทางหรือกระจายผู้ให้บริการ |
| 7. หนี้และดอกเบี้ย | หนี้สุทธิ $15.5B และหนี้ครบกำหนดระยะสั้น $649M การต่ออายุในอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเดิมเพิ่มภาระดอกเบี้ย | อัตราพันธบัตร 10 ปี · ต้นทุนการออกหุ้นกู้ · อันดับเครดิต (ยังไม่ได้ตรวจสอบ n/a) |
หมวดความปลอดภัยและกฎระเบียบ (FRA, DOT, DHS) ความเสี่ยงด้าน cybersecurity และสภาพอากาศ ยังมีอยู่ใน 10-K แต่ไม่ได้แยกเป็นหมวดหลักในรายงานนี้เพื่อความกระชับ
คำนวณจากข้อตกลงควบรวม: 1 หุ้น UNP + $88.82 เงินสด (10-K FY2025, Item 1) ราคา UNP ปิด 9 ต.ค. 2026 $278.34 (StockAnalysis) แท่งกว้างตามสัดส่วนของราคา
| รายการ | ค่า | หมายเหตุ |
|---|---|---|
| มูลค่าดีลต่อหุ้น | $367.16 | UNP $278.34 + เงินสด $88.82 ไม่รวมเงินปันผลระหว่างรอ |
| ส่วนต่างรวม (gross spread) | 15.5% | = 367.16 ÷ 317.79 − 1 |
| ส่วนต่างรายปี หากปิดดีล 30 มิ.ย. 2027 | 22.1% | สมมติฐาน ระยะเวลา 0.72 ปี |
| ส่วนต่างรายปี หากปิดดีล 31 ธ.ค. 2027 | 12.5% | สมมติฐาน ระยะเวลา 1.23 ปี |
| ความอ่อนไหวต่อ UNP ±10% | ±$27.83 | มูลค่าดีลอยู่ที่ $339.33–$394.99 |
| EPS ไปข้างหน้า (ที่ตลาดคาด) | $13.63 | = ราคา ÷ Forward P/E 23.31x (StockAnalysis) ไม่ใช่ consensus EPS ของบริษัท |
| มูลค่าเดี่ยวหากดีลล้ม (18x–20x) | $245–273 | สมมติฐาน 13.63 × P/E 18–20x |
| ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดว่าดีลสำเร็จ | ราว 48%–60% | แก้สมการ ราคา = p × มูลค่าดีล + (1 − p) × มูลค่าเดี่ยว ผลลัพธ์ขึ้นกับ P/E ที่สมมติ |
ความน่าจะเป็นเป็นการคำนวณย้อนกลับจากราคาตลาดและสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่ความเห็นของนักวิเคราะห์ ค่าจะเปลี่ยนเมื่อราคา UNP หรือ P/E ที่ใช้ประเมินมูลค่าเดี่ยวเปลี่ยน
รายงานนี้ไม่ได้คำนวณค่าคาดหมายถ่วงน้ำหนักความน่าจะเป็น เพราะผลลัพธ์จะขึ้นกับสมมติฐาน P/E และราคา UNP ที่ยังไม่มีแหล่งอ้างอิงเพียงพอ
| บ้าน | ความเห็น | เป้าหมาย ($) | วันที่ |
|---|---|---|---|
| BMO Capital (Fadi Chamoun) | Hold | 355 (จาก 360) | 7 ต.ค. 2026 |
| Citi (Ariel Rosa) | Hold | 347 (จาก 376) | 7 ต.ค. 2026 |
| TD Cowen (Jason Seidl) | Buy | 376 | 7 ต.ค. 2026 |
| Wells Fargo (Christian Wetherbee) | Buy | 385 | 6 ต.ค. 2026 |
| Bernstein (David Vernon) | Buy | 396 | 5 ต.ค. 2026 |
| ค่าเฉลี่ยของ 21 ราย | Hold (4 Strong Buy · 1 Buy · 16 Hold) | 356.11 (สูง 400 · ต่ำ 297) | ฉบับ ต.ค. 2026 |
ค่าเฉลี่ย $356.11 สูงกว่าราคาปัจจุบัน 12.1% ผู้จัดทำไม่ได้ปรับแก้เป้าหมายของแต่ละบ้าน
ราคา NSC ซื้อขายตามกรอบดีลมากกว่าพื้นฐานเดี่ยว ส่วนต่างราคา 13.4% จากมูลค่าดีลสะท้อนความไม่แน่นอนของ STB และระยะเวลาการปิดดีล ผู้อ่านควรตัดสินใจจากการประเมินความน่าจะเป็นของการอนุมัติและจังหวะเวลาของตนเอง