เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ
สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)
งบการเงินล่าสุด Q2 ปี 2026 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 (ยื่นต่อ SEC 23 ก.ค. 2026) · ราคาอ้างอิงคำนวณจากมูลค่าตลาดที่ให้มา
รายได้ FY2025
$2,530.2M · +20.0%
จาก $2,109.1M ปี 2024 · รายได้ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บคืนโตเพียง +11.5% ·
10-K FY2025กำไรสุทธิ GAAP FY2025
$451.1M · +11.5%
การจองงานใหม่ไตรมาส 2 ปี 2026
Book-to-bill 1.13 เท่า
การจองสุทธิ $795.7M หารด้วยรายได้ $707.3M · ไตรมาสแรกอยู่ที่ 0.88 เท่า ·
Ex.99.1 Q2 2026Backlog ณ 30 มิ.ย. 2026
$3,014.2M · +4.9% YoY
ลดลงจาก $3,027.2M ณ สิ้นปี 2025 · คาดว่าราว $1,950–1,970M จะรับรู้เป็นรายได้ใน 12 เดือนข้างหน้า ·
10-Q Q2 2026ประมาณการรายได้ FY2026 (ปรับขึ้น)
$2,805M – $2,885M
ปรับจาก $2,755M – $2,855M ในเดือน ก.พ. 2026 · EPS GAAP $17.25–17.95 ·
Ex.99.1 Q2 2026เงินสดและเงินสดเทียบเท่า
$502.7M · ไม่มีหนี้ยืม
วงเงิน revolver $10.0M ยังไม่ได้ใช้ · ความรับผิดตามสัญญาเช่า $144.1M ·
10-Q Q2 2026ประเด็นสำคัญ (Key Takeaways)
- กำไรโตช้ากว่ายอดขาย เพราะรายได้จำนวนมากเป็นค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บคืนจากลูกค้า (reimbursed out-of-pocket) รายได้จากบริการที่แท้จริงในงวด 6 เดือนแรกของ 2026 อยู่ที่ $798.8M โตเพียง 10.6% ขณะที่รายได้รวมโต 21.7% ตัวเลขนี้คำนวณจากงบกำไรขาดทุนใน 10-Q 10-Q Q2 2026
- การจองงานใหม่ผันผวนมาก ไตรมาส 1 ปี 2026 อยู่ที่ 0.88 เท่า ก่อนฟื้นเป็น 1.13 เท่าในไตรมาส 2 ตัวเลขทั้งปี 2025 อยู่ที่ 1.05 เท่า ฝ่ายบริหารเรียกการยกเลิกโครงการว่าอยู่ในระดับ “well-behaved” ในไตรมาส 2 ตามบทสรุปการประชุมนักลงทุนที่รายงานโดยสื่อ MarketBeat และ Ex.99.1 Q1 2026
- ประมาณการปี 2026 ถูกปรับขึ้นในไตรมาส 2 โดยจุดกึ่งกลางรายได้เพิ่มจาก $2,805M เป็น $2,845M (+1.4%) และ EPS กึ่งกลางจาก $17.09 เป็น $17.60 หลังจากประมาณการเดือนเมษายนยังคงเดิมจากเดือนกุมภาพันธ์ Ex.99.1 Q2 2026
- Metabolic เป็นสาขาการรักษาที่ใหญ่ที่สุดแล้ว โดยรายได้ FY2025 โต 62.8% เป็น $745.0M และ 6 เดือนแรกปี 2026 โตอีก 54.3% คิดเป็น 32.3% ของรายได้ ความเสี่ยงคือถ้าโครงการกลุ่มยาลดน้ำหนักหรือเมแทบอลิกหลายโครงการถูกยกเลิกพร้อมกัน ผลกระทบจะกระจุกตัว 10-K FY2025
- ปัจจัยที่ส่งผลต่อหุ้นโดยตรงในปีนี้คือคดีความและความไม่แน่นอนด้านผู้บริหาร คดีแบบกลุ่มยื่นในเดือนเมษายน 2026 กล่าวหาว่าบริษัทรายงาน book-to-bill ผิดพลาด และมีคดีผู้ถือหุ้นฟ้องแทนบริษัทในเดือนมิถุนายน บริษัทยังไม่ได้บันทึกหนี้สินจากคดีเหล่านี้ 10-Q Q2 2026
Bull / Base / Bear
Bull · ประมาณ $736 (+19%)
- ใช้ EPS $17.95 (ขอบบนของประมาณการ 2026) คูณ 41 เท่า ซึ่งสูงกว่าตัวคูณ TTM ปัจจุบันราว 35 เท่า จึงต้องอาศัยการยอมรับตัวคูณที่สูงขึ้นจากตลาด
- Book-to-bill กลับไปอยู่เหนือ 1.1 เท่าอย่างต่อเนื่อง และ backlog เริ่มเติบโตเร็วกว่ารายได้
- Metabolic และ oncology ยังขยายตัวได้โดยไม่มีการยกเลิกโครงการเป็นกลุ่ม
Base · ประมาณ $616 (ราวทรงตัว)
- ใช้ EPS $17.60 (จุดกึ่งกลางประมาณการ 2026) คูณ 35 เท่า ใกล้ตัวคูณปัจจุบันที่ราคาอ้างอิง
- รายได้เติบโตราว 11–14% ตามประมาณการ และกำไรเติบโตตามรายได้โดยมีแรงหนุนจากการซื้อหุ้นคืน
- Book-to-bill เฉลี่ยรอบ 1.0–1.1 เท่า ทำให้ backlog ทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบัน
Bear · ประมาณ $417 (−33%)
- ใช้ EPS $16.68 (ขอบล่างของประมาณการ 2026 ตอนเดือน ก.พ.) คูณ 25 เท่า เพื่อจำลองกรณีที่ตลาดลดตัวคูณลงหลังมีข่าวลบ
- Book-to-bill กลับลงต่ำกว่า 1.0 อีกครั้งเหมือนไตรมาส 1 และ backlog ลดลงต่อเนื่อง
- คดีความขยายผลหรือผู้บริหารคนสำคัญลาออกเพิ่มเติม ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง
หมายเหตุ: กรอบ Bull / Base / Bear เป็นการจำลองจากตัวคูณ P/E ที่เราสมมติ ไม่ใช่เป้าราคาที่บริษัทหรือนักวิเคราะห์ให้ไว้ EPS ทั้งสามกรณีมาจากประมาณการที่บริษัทเผยแพร่ใน Ex.99.1 ปี 2026 ส่วนตัวคูณสมมติเอง
ข้อมูลสรุปบริษัท (Factsheet)
ราคาอ้างอิงคำนวณ ณ 19 ต.ค. 2026 · งบการเงินล่าสุด Q2 ปี 2026 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026
สัญลักษณ์ / ตลาด
MEDP · NASDAQ
P/E (ประมาณการ 2026)
35.1x
P/BV
39.8x
ส่วนของผู้ถือหุ้น $433.9M ณ 30 มิ.ย. 2026 · บริษัทซื้อหุ้นคืนมากจนฐานทุนลดลง จึงตัวเลขนี้มีความหมายน้อย ·
10-Q Q2 2026อัตราปันผล
0%
ไม่เคยจ่ายปันผล และบริษัทระบุว่าจะเก็บกำไรไว้ ·
10-K FY2025
| รายการ |
รายละเอียด |
| ชื่อบริษัท |
Medpace Holdings, Inc. (NASDAQ: MEDP) · ก่อตั้งในรัฐเดลาแวร์ สำนักงานใหญ่ที่ Cincinnati, Ohio |
| ปีบัญชี |
ปีปฏิทิน สิ้นสุด 31 ธ.ค. |
| ส่วนงาน |
ส่วนงานรายงานเดียว (one reportable segment) แบ่งการดูรายได้ตามกลุ่มการรักษา |
| พนักงาน |
ประมาณ 6,500 คน ใน 46 ประเทศ ณ 30 มิ.ย. 2026 (10-Q Q2 2026) |
| จำนวนหุ้น |
27,911,655 หุ้น ณ 17 ก.ค. 2026 (10-Q Q2 2026) |
| ลูกค้า |
ไม่มีลูกค้ารายใดเกิน 10% ของรายได้ปี 2025 แต่ลูกค้า 10 รายแรกคิดเป็น 35.1% (10-K FY2025) |
| แนวทางปี 2026 |
รายได้ $2,805–2,885M · กำไรสุทธิ GAAP $494–514M · EBITDA $618–642M · EPS $17.25–17.95 (Ex.99.1 Q2 2026) |
หมายเหตุ: มูลค่าตลาด $17.26B เป็นค่าที่ให้มาและไม่ได้ตรวจสอบกับราคาปิดล่าสุด ราคาอ้างอิง $618 คำนวณจากมูลค่าตลาดหารด้วยจำนวนหุ้นตาม 10-Q ราคาที่พบจากแหล่งรองล่าสุดคือ $601.38 ณ 24 ก.ค. 2026 (
StockAnalysis) ตัวคูณทั้งหมดใช้ราคาอ้างอิงนี้และต้องปรับตามราคาจริง EBITDA ที่คำนวณเองในกราฟคือกำไรจากการดำเนินงานบวกค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ซึ่งอาจต่างจากคำนิยามของบริษัท
ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)
ข้อมูลจาก 10-K FY2025 และ 10-Q Q2 2026 · ยังไม่ได้ตรวจสอบเพิ่มจากเว็บไซต์ของบริษัท
Medpace เป็น CRO ที่ให้บริการพัฒนาทางคลินิกแบบ outsourced ให้กับบริษัทยา ไบโอเทค และบริษัทเครื่องมือแพทย์ โดยเน้นการทดลอง Phase I ถึง IV แบบครบวงจร บริษัทบรรยายตัวเองว่าเป็นพาร์ตเนอร์หลักของบริษัทขนาดกลางและเล็ก ซึ่งต้องการผู้ให้บริการที่ทำงานครบจบในรายเดียว แทนการแบ่งงานให้หลายเจ้า (10-K FY2025)
บริการหลักประกอบด้วยการออกแบบแผนการทดลอง การบริหารโครงการ การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ การติดตามการทดลองที่ไซต์ การจัดการข้อมูล การวิเคราะห์ทางสถิติ การยื่นขออนุมัติยาใหม่ (NDA) และบริการหลังการตลาด รวมถึงห้องปฏิบัติการ การถ่ายภาพทางการแพทย์ และการอ่านคลื่นไฟฟ้าหัวใจสำหรับการทดลอง รายได้ราว 99% มาจากสหรัฐฯ ตามที่ระบุใน 10-K (10-K FY2025)
สาขาการรักษาที่บริษัทเน้น
บริษัทระบุจุดแข็งในสาขาเมแทบอลิก มะเร็ง หัวใจ ระบบประสาทส่วนกลาง (CNS) และ AVAI (ยาต้านไวรัสและต้านการติดเชื้อ) ในปี 2025 เมแทบอลิกและมะเร็งรวมกันเป็นราว 59% ของรายได้ปี 2025 เพิ่มจากราว 53% ในปี 2024
รูปแบบรายได้และเงินล่วงหน้า
สัญญาส่วนใหญ่เป็นแบบ fixed fee หรือคิดตามหน่วยบริการ บริษัทเก็บเงินบางส่วนตอนเซ็นสัญญา ที่เหลือเก็บตามตารางหรือเมื่อถึงเป้าหมายที่กำหนด ยอด advanced billings ณ 30 มิ.ย. 2026 อยู่ที่ $904.7M ซึ่งเป็นเงินลูกค้าที่จ่ายล่วงหน้าแล้วแต่ยังไม่ได้รับรู้เป็นรายได้ จึงช่วยหนุนกระแสเงินสดของบริษัทมาก (10-Q Q2 2026)
สัญญายกเลิกได้โดยมีระยะเวลาแจ้งสั้น
ลูกค้าส่วนใหญ่ยกเลิกสัญญาได้ด้วยการแจ้งล่วงหน้า 30 วัน บริษัทได้รับค่าบริการจนถึงวันยกเลิกและค่าปิดงาน ยอดจองงานและ backlog จึงเปลี่ยนได้ตามการตัดสินใจของลูกค้าในเวลาอันสั้น (10-K FY2025)
หมายเหตุ: รายได้รวมรวมค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บคืนจากลูกค้า และบริษัทบันทึกทั้งสองฝั่งในงบกำไรขาดทุน การเปรียบเทียบการเติบโตควรใช้รายได้จากบริการที่คำนวณในหัวข้อผลประกอบการ
FY2023–FY2025 และ Q2 2026 เทียบ Q2 2025 · $ ล้าน ยกเว้นระบุ · งบที่ยังไม่ได้ตรวจสอบสำหรับ Q2
| ปี |
รายได้รวม |
รายได้จากบริการ (ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เรียกคืน) |
กำไรจากการดำเนินงาน |
กำไรสุทธิ |
| FY2023 |
1,885.8 |
1,162.8 |
336.8 |
282.8 |
| FY2024 |
2,109.1 |
1,338.4 (+15.1%) |
446.9 |
404.4 |
| FY2025 |
2,530.2 |
1,492.7 (+11.5%) |
534.9 |
451.1 |
| H1 2026 |
1,413.9 |
798.8 (+10.6%) |
288.3 |
245.2 |
ที่มา:
10-K FY2025 สำหรับ FY2023–FY2025 และ
10-Q Q2 2026 สำหรับ H1 2026 ค่าใช้จ่ายที่เรียกคืนและรายได้จากบริการเป็นค่าที่คำนวณเองจากงบกำไรขาดทุน
รายได้ · EBITDA · กำไรสุทธิ ($ ล้าน)
ที่มา:
10-K FY2025 · EBITDA คำนวณเองจากกำไรจากการดำเนินงานบวกค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย
อัตรากำไร EBITDA และกำไรสุทธิ (%)
ที่มา: คำนวณจาก
10-K FY2025 อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 19.2% เป็น 17.8% ในปี 2025 ทั้งที่กำไรเพิ่มขึ้น เพราะอัตราภาษีและค่าใช้จ่ายภาษีเพิ่มขึ้น
ไตรมาส 2 ปี 2026 เทียบไตรมาส 2 ปี 2025 ($ ล้าน)
ที่มา:
Ex.99.1 Q2 2026 กำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 2 โต 16.2% ช้ากว่ารายได้ เพราะค่าใช้จ่ายเรียกคืนโตเร็วกว่า
การจองงานใหม่และ backlog
| ช่วงเวลา |
การจองสุทธิ ($M) |
Book-to-bill |
Backlog สิ้นงวด ($M) |
| FY2024 |
2,230.0 |
ไม่มีข้อมูลในบทนี้ |
2,902.2 |
| Q4 2025 |
736.6 |
1.04 |
ไม่มีข้อมูลในบทนี้ |
| FY2025 |
2,646.8 |
1.05 |
3,027.2 |
| Q1 2026 |
618.4 |
0.88 |
ไม่มีข้อมูลในบทนี้ |
| Q2 2026 |
795.7 |
1.13 |
3,014.2 |
การจองสุทธิ H1 2026 รวม $1,414.2M เท่ากับรายได้ H1 ($1,413.9M) จึงได้ book-to-bill รวม 1.00 เท่า backlog ณ 30 มิ.ย. สูงกว่าปีก่อนราว 4.9% แต่ต่ำกว่าสิ้นปี 2025 ราว $13M
ยอดรายได้ตามกลุ่มการรักษา
| กลุ่มการรักษา |
FY2025 ($M) |
สัดส่วน FY2025 |
H1 2026 ($M) |
สัดส่วน H1 2026 |
| Metabolic |
745.0 |
29.4% |
456.6 |
32.3% |
| Oncology |
747.6 |
29.5% |
410.6 |
29.0% |
| Other |
408.5 |
16.1% |
191.6 |
13.6% |
| Central Nervous System |
254.8 |
10.1% |
163.1 |
11.5% |
| Cardiology |
239.4 |
9.5% |
116.2 |
8.2% |
| AVAI |
134.9 |
5.3% |
75.8 |
5.4% |
งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)
ณ 30 มิ.ย. 2026 · $ ล้าน · กระแสเงินสด FY2023–FY2025 และ H1 2026
เงินสดจากการดำเนินงาน H1 2026
$313.8M
ลงทุนในทรัพย์สิน $30.7M · กระแสเงินสดอิสระ $283.1M (คำนวณเอง) ·
10-Q Q2 2026ซื้อหุ้นคืน FY2025
$917.4M
มากกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงาน $713.2M ของปีเดียวกัน ·
10-K FY2025ที่มา:
10-Q Q2 2026 และ
10-K FY2025 หนี้สินส่วนใหญ่เป็น advanced billings $904.7M และ accrued expenses $451.1M ซึ่งเป็นเงินที่ลูกค้าหรือค่าใช้จ่ายโครงการยังไม่ได้จ่ายหรือรับรู้
ทรัพย์สินที่มีสภาพคล่องสูงมีเพียงเงินสด $502.7M และลูกหนี้ $441.8M ซึ่งรวมลูกหนี้ที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก $459.1M เป็น $433.9M ในครึ่งปีแรก ขณะที่บริษัทซื้อหุ้นคืน $294.8M ในงวดเดียวกัน
การใช้เงินสดและการซื้อหุ้นคืน
บริษัทมีวงเงินซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่ $527.0M ณ 30 มิ.ย. 2026 การซื้อหุ้นคืนลดจำนวนหุ้นจาก 28.37M ณ สิ้นปี 2025 เหลือ 27.91M ณ 30 มิ.ย. 2026 ตามงบ ซึ่งช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นแต่ไม่ได้เพิ่มกำไรของบริษัท ตัวเลขนี้ควรอ่านควบคู่กับจำนวนเงินสดที่ลดลงจากเดิม (10-Q Q2 2026)
หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)
ณ 30 มิ.ย. 2026 · คำนวณจากงบดุลและหมายเหตุหนี้สิน
บริษัทไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ย ณ 31 ธ.ค. 2025 และ 30 มิ.ย. 2026 วงเงิน revolver $10.0M ยังว่างอยู่และจะหมดอายุ 30 เม.ย. 2027 (10-Q Q2 2026) หนี้สินตามสัญญาเช่าอยู่ที่ $144.1M ตามข้อมูลหมายเหตุ ซึ่งเป็นภาระตามสัญญาที่บริษัทต้องจ่ายแม้ไม่มีหนี้ยืม
อัตราส่วนหนี้ต่อทุน (เท่า)
หมายเหตุ: กราฟ net debt / equity คำนวณจาก (หนี้ที่มีดอกเบี้ย − เงินสด) ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น ค่าติดลบหมายถึงมีเงินสดสุทธิ ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า · ที่มา:
10-Q Q2 2026ประเด็นเลเวอเรจ
โครงสร้างทุนของบริษัทไม่มีความเสี่ยงด้านหนี้ แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงคือสัญญาสำนักงานและห้องปฏิบัติการที่ยาวหลายสิบปี รวมถึงสัญญาเช่ากับบุคคลที่เกี่ยวข้องกับซีอีโอ ซึ่งบริษัทระบุไว้ในหมายเหตุ 12 ของ 10-Q (10-Q Q2 2026)
สัดส่วนธุรกิจ (Revenue Mix)
FY2025 · ส่วนงานรายงานเดียว จึงแสดงสัดส่วนตามกลุ่มการรักษาแทน
Medpace รายงานส่วนงานเดียวทั้งบริษัท ดังนั้นตัวเลขด้านล่างคือการแบ่งรายได้ตามกลุ่มการรักษาใน 10-K กลุ่ม Metabolic และ Oncology รวมกันราว 59% ของรายได้ ส่วนที่เหลือรวมกันเป็นกลุ่มย่อยหลายกลุ่มที่แต่ละกลุ่มไม่เกิน 17%
สัดส่วนรายได้ตามกลุ่มการรักษา (FY2025, $ ล้าน)
ที่มา:
10-K FY2025 · กลุ่ม “อื่น ๆ” รวม CNS $254.8M, Cardiology $239.4M, AVAI $134.9M และ Other $408.5M
ประวัติการปันผล (Dividend History)
ไม่มีการจ่ายปันผลในช่วงที่ตรวจสอบ · นโยบายจ่ายคืนผู้ถือหุ้นเป็นการซื้อหุ้นคืน
บริษัทระบุว่าไม่เคยจ่ายปันผลและไม่คาดว่าจะจ่ายในอนาคตอันใกล้ บริษัทจะเก็บกำไรไว้เพื่อการดำเนินงาน การขยายธุรกิจ และการชำระหนี้ ตามที่ระบุใน 10-K (10-K FY2025) ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทนผ่านการซื้อหุ้นคืนแทน ซึ่งในปี 2025 ใช้เงิน $917.4M
เงินปันผลต่อหุ้นต่อปี ($)
มุมมองอนาคตธุรกิจ (Outlook)
ประมาณการที่บริษัทประกาศ ณ 22 ก.ค. 2026 และเหตุการณ์ที่กำลังจะเกิดขึ้น
ประมาณการปี 2026 คงเดิมในเดือนเมษายนหลังไตรมาสแรกที่ book-to-bill ต่ำ และปรับขึ้นในเดือนกรกฎาคมหลังไตรมาสที่สอง นักลงทุนต้องติดตามว่าการจองงานจะหนุนรายได้ปี 2027 ได้หรือไม่
| รายการ |
ก.พ. 2026 |
เม.ย. 2026 |
ก.ค. 2026 |
| รายได้ ($M) |
2,755–2,855 |
2,755–2,855 |
2,805–2,885 |
| กำไรสุทธิ GAAP ($M) |
487–511 |
487–511 |
494–514 |
| EBITDA ($M) |
605–635 |
605–635 |
618–642 |
| EPS GAAP ($) |
16.68–17.50 |
16.68–17.50 |
17.25–17.95 |
ปัจจัยที่ต้องจับตา
- ตัวเลข Q3 2026 จะประกาศหลังปิดตลาดวันที่ 21 ต.ค. 2026 และมีการประชุมนักลงทุนวันที่ 22 ต.ค. 2026 (ข่าวกำหนดการจาก EarningsWhispers)
- Backlog ที่คาดว่าจะรับรู้ภายใน 12 เดือนอยู่ที่ราว $1,950–1,970M ถ้าไตรมาสที่ 3 การจองงานยังต่ำกว่า 1.0 เท่า ช่องว่างนี้จะกดรายได้ปี 2027
- ฝ่ายบริหารบอกว่าสภาพแวดล้อมยังเอื้อต่อธุรกิจ “constructive into July” ตามบทสรุปการประชุมที่รายงานโดยสื่อ ยังไม่มีการยืนยันจากเอกสารทางการ (MarketBeat)
ความเปลี่ยนแปลงทีมบริหาร
ตามข้อมูลรองจากบริษัทกฎหมายที่ดำเนินคดี ประธานบริษัท (President) ประกาศแผนลาออกในเดือนเมษายน 2026 ยังไม่ได้ยืนยันจากเอกสารทางการของบริษัทที่อ่านมาในรอบนี้ ส่วนเอกสาร 8-K ฉบับวันที่ 1 มิ.ย. 2026 ระบุว่า Brad W. Hansman ได้รับแต่งตั้งเป็น EVP Operations พร้อมทำหน้าที่ principal operating officer ร่วมกับ Susan E. Burwig (8-K มิ.ย. 2026)
ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)
ระดับความเสี่ยงเป็นการประเมินจากเอกสารนี้ · แต่ละหมวดมีตัวชี้วัดที่สังเกตได้ · อ้างอิงหัวข้อ Item 1A ใน
10-K FY2025 และ
10-Q Q2 20261. การยกเลิกโครงการและความผันผวนของการจองงาน · ระดับสูง
ลูกค้ายกเลิกโครงการได้ด้วยการแจ้งล่วงหน้า 30 วัน และบริษัทระบุว่าการจองงานอาจผันผวนมากระหว่างไตรมาส ตัวอย่างเช่นไตรมาส 1 ปี 2026 ได้ 0.88 เท่า ตัวชี้วัด: book-to-bill รายไตรมาส การยกเลิกที่บริษัทรายงาน และ backlog ที่จะรับรู้ภายใน 12 เดือน
2. การกระจุกตัวในกลุ่มการรักษา · ระดับสูง
Metabolic คิดเป็น 32.3% ของรายได้ H1 2026 เพิ่มจาก 29.4% ในปี 2025 หากโครงการในกลุ่มนี้ถูกยกเลิกหรือเลื่อนพร้อมกันจะกระทบรายได้มาก ตัวชี้วัด: สัดส่วนรายได้ของ Metabolic และ Oncology รายไตรมาส
3. คดีความด้านหลักทรัพย์และผู้ถือหุ้น · ระดับสูง
คดีแบบกลุ่ม Durbin v. Medpace ยื่นเมื่อ 6 เม.ย. 2026 ในศาลแขวงสหรัฐฯ เขตใต้ของรัฐโอไฮโอ กล่าวหาว่าบริษัทบิดเบือนข้อมูล book-to-bill ส่วนคดี Bushansky เป็นคดีผู้ถือหุ้นฟ้องแทนบริษัทที่ยื่นเมื่อ 22 มิ.ย. 2026 บริษัทยังไม่ได้บันทึกหนี้สินเพราะเห็นว่าความเสียหายยังไม่น่าจะเกิดขึ้นและประเมินไม่ได้ (10-Q Q2 2026) ตัวชี้วัด: คำสั่งศาล การยื่นคดีเพิ่ม และการตั้งสำรอง
4. การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง · ระดับกลาง
บริษัทมีการปรับทีมผู้บริหารในปี 2026 รวมถึงการแต่งตั้ง EVP Operations ใหม่ ตัวชี้วัด: การลาออกหรือการแต่งตั้งที่ประกาศผ่าน 8-K และความสม่ำเสมอของคำแนะนำประมาณการ
5. การรับรู้รายได้จากค่าใช้จ่ายที่เรียกคืนและสัญญาแบบ fixed fee · ระดับกลาง
รายได้รวมรวมค่าใช้จ่ายที่เรียกคืนจึงทำให้อัตรากำไรดูต่ำลงและผันผวนตามจังหวะโครงการ บริษัทยังรับความเสี่ยงจากสัญญาแบบ fixed fee ที่ต้นทุนเกินประมาณการ ตัวชี้วัด: รายได้จากบริการที่ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เรียกคืน และอัตราการเปลี่ยนแปลง change order
6. ความเข้มข้นของลูกค้าและการระดมทุนของลูกค้าขนาดกลางและเล็ก · ระดับกลาง
ลูกค้า 10 รายแรกคิดเป็น 35.1% ของรายได้ปี 2025 และบริษัทระบุว่าลูกค้าขนาดกลางและเล็กบางรายอาจเข้าถึงเงินทุนยากในช่วงตลาดตึงตัว ตัวชี้วัด: ความเข้มข้นของลูกค้า และการระดมทุนของบริษัทชีวเภสัชขนาดเล็ก
หมายเหตุ: หัวข้อความเสี่ยงสรุปจาก 10-K FY2025 และ 10-Q Q2 2026 ยังไม่ได้อ่านทุกรายการใน Item 1A ระดับความเสี่ยงเป็นการประเมินของเรา
SWOT
ประเมินจากข้อมูลถึง Q2 2026 และประมาณการปี 2026 · ไม่ใช่ข้อเท็จจริง
จุดแข็ง (Strengths)
ความสามารถทำกำไรสูง
EBITDA margin ประมาณ 22% ตลอดปี 2024–2025 ไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ย · advanced billings ช่วยหนุนเงินสด ·
10-K FY2025จุดอ่อน (Weaknesses)
ความผันผวนของการจองงาน
ไตรมาส 1 ปี 2026 ได้ 0.88 เท่า backlog ลดลงจากสิ้นปี 2025 ·
10-Q Q1 2026โอกาส (Opportunities)
ตลาดยาเมแทบอลิกที่ขยายตัว
Metabolic โตเร็วที่สุดในปี 2025 และ H1 2026 ·
10-K FY2025อุปสรรค (Threats)
คดีความและการยกเลิกโครงการ
คดีแบบกลุ่มและคดีผู้ถือหุ้นฟ้องแทนบริษัท · ลูกค้ายกเลิกได้เร็ว ·
10-Q Q2 2026หมายเหตุ: SWOT เป็นการประเมินจากข้อมูลในรายงานนี้ ไม่ใช่การสรุปจากคำพูดของบริษัทหรือนักวิเคราะห์
มุมมองนักลงทุน (Investor View)
ข้อมูล ณ 19 ต.ค. 2026 · ราคาอ้างอิงต้องยืนยันก่อนตัดสินใจ · ข้อมูลประมาณการนักวิเคราะห์เป็นข้อมูลรองช่วงปลายก.ค. 2026
Bull · ประมาณ $736
- รายได้ไปถึงขอบบนของประมาณการ และ EPS ได้ $17.95 ตามเป้า
- Book-to-bill กลับไปเหนือ 1.1 เท่า และ backlog โตเร็วกว่ารายได้ ทำให้มั่นใจรายได้ปี 2027
Base · ประมาณ $616
- ผลประกอบการเป็นไปตามประมาณการกลาง ราคาทรงตัวตามตัวคูณปัจจุบัน
Bear · ประมาณ $417
- ไตรมาส 3 และ 4 ได้ book-to-bill ต่ำกว่า 1.0 และมีการยกเลิกโครงการเพิ่ม ทำให้ตลาดลดตัวคูณลง
- คดีความขยายหรือผู้บริหารคนสำคัญลาออกเพิ่ม
นักวิเคราะห์ที่ถูกรวบรวมในช่วงปลายก.ค. 2026 ให้คำแนะนำเฉลี่ยเป็น Hold ค่าเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนอยู่ราว $558–571 และช่วงเป้าหมายอยู่ระหว่าง $450 ถึง $692 โดยตัวเลขนี้เป็นข้อมูลรองจาก StockAnalysis และ StreetInsider ยังไม่ได้ตรวจสอบจากรายงานของนักวิเคราะห์โดยตรง
รายการตรวจสอบก่อนติดตาม
หมายเหตุ: กรอบ Bull / Base / Bear เป็นการจำลองจากตัวคูณที่สมมติบนประมาณการ 2026 ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อหรือขาย เป้าราคาของนักวิเคราะห์มาจากข้อมูลรองและไม่ได้ระบุชื่อหลักทรัพย์แต่ละราย