Lennox International (NYSE: LII) ออกแบบ ผลิต และจำหน่ายระบบทำความร้อน ปรับอากาศ และการทำความเย็นให้ทั้งตลาดที่อยู่อาศัยและอาคารพาณิชย์ในสหรัฐฯ และแคนาดา รายได้ FY2025 อยู่ที่ $5.20B และ TTM มิ.ย. 2026 อยู่ที่ $5.30B (10-K FY25) (10-Q Q2 26)
ครึ่งปีแรก 2026 รายได้เพิ่ม 4.2% เป็น $2.68B แต่กำไรสุทธิลดลง 4.3% เป็น $386M และ diluted EPS ลดลง 2.5% เป็น $11.06 ตัวเลขรวมนี้ซ่อนการแบ่งตัวของสองส่วนงานไว้ Home Comfort Solutions (HCS) ยอดขายลด 8.4% และกำไรส่วนงานลด 18.0% ตามอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อ่อนตัว ขณะที่ Building Climate Solutions (BCS) ยอดขายเพิ่ม 29.9% และกำไรส่วนงานเพิ่ม 39.9% โดยส่วนหนึ่งมาจากการซื้อกิจการ Duro Dyne และ Supco (10-Q Q2 26) (8-K Ex. 99.1)
ไตรมาส 2 2026 เป็นภาพเดียวกัน รายได้ $1.55B (+3.0%) และกำไรจากการดำเนินงาน $355M (+1.7%) แต่ HCS ยอดขายลด 7.3% และอัตรากำไรส่วนงานลด 130 bps ฝั่ง BCS ยอดขายเพิ่ม 24.0% โดย organic growth อยู่ที่ 15% และการซื้อกิจการเพิ่มอีก 9 จุด บริษัทระบุว่าได้รับคืนภาษีนำเข้า $30M ในกำไรส่วนงานของไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นรายการที่ไม่เกิดซ้ำ (8-K Ex. 99.1)
บริษัทปรับลดประมาณการ EPS FY2026 เป็น $23.00–24.00 จากเดิม $23.50–25.00 และคงประมาณการยอดขายเติบโตราว 8% (รวม acquisition ราว 5 จุด) กับ FCF $750–850M ไว้ตามเดิม การลดลงนี้ตรงกับแนวโน้มอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อ่อนลง โดยการอธิบายของบริษัทในเอกสารทางการไม่ได้ระบุสาเหตุไว้ตรง ๆ (8-K Ex. 99.1) (GuruFocus, แหล่งรอง)
| หัวข้อ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อนิติบุคคล | Lennox International Inc. (CIK 1069202) ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ จดทะเบียนที่ NYSE ใช้สัญลักษณ์ LII |
| ปีงบประมาณ | สิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. ของทุกปี (ปีปฏิทิน) |
| โครงสร้างส่วนงาน | 2 ส่วนงาน: Home Comfort Solutions (HCS) และ Building Climate Solutions (BCS) (10-K FY25) |
| ร่วมทุน (JV) 49.9% | Ariston (เครื่องทำน้ำอุ่น ส่วน HCS) และ Samsung (ระบบ ductless) รวมถึงร่วมทุน 50% ด้านการทำความเย็นในเม็กซิโก (10-K FY25) |
| CEO / CFO | ไม่ได้ดึงข้อมูลผู้บริหารในรอบนี้ ต้องตรวจจาก 8-K ล่าสุด |
หมายเหตุ: ไม่มีข้อมูล free float และ foreign holding ในแหล่งที่ใช้ จึงแสดงจำนวนหุ้นชำระแล้วจาก 10-Q cover แทน 52-week range และชื่อ CEO/CFO ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้ จึงเว้นไว้เป็น n/a · Market cap ใน StockAnalysis คือ $12.30B ซึ่งต่างจาก $12.36B ในรายการ usStocks เล็กน้อย ซึ่งอาจเป็นข้อมูลคนละวัน
Lennox ทำธุรกิจระบบ HVAC และการทำความเย็นผ่านสองส่วนงานที่มีลูกค้า ช่องทางขาย และวงจรความต้องการต่างกัน ส่วนงาน HCS ขายเครื่องทำความร้อน เครื่องปรับอากาศ และเครื่องทำความเย็นของที่อยู่อาศัยผ่านเครือข่าย Lennox Stores ในสหรัฐฯ และแคนาดา ส่วน BCS ขายระบบ HVAC เชิงพาณิชย์ ระบบ National Account และการทำความเย็นเชิงอุตสาหกรรมผ่าน Heatcraft Worldwide Refrigeration
| ส่วนงาน | แบรนด์ที่ระบุในเอกสาร | สายผลิตภัณฑ์หลัก |
|---|---|---|
| HCS | Lennox, Armstrong Air, Ducane, AirEase, Concord, MagicPak, ADP, Allied, Supco, LINEBACKER | ปั๊มความร้อน เตาเผา เครื่องปรับอากาศที่อยู่อาศัย อะไหล่และอุปกรณ์เสริม |
| BCS | Lennox (เชิงพาณิชย์), Model L, Duro Dyne, Bohn, AES Industries | HVAC อาคารพาณิชย์ ระบบ National Account การทำความเย็นเชิงอุตสาหกรรม |
| ร่วมทุน | Ariston (ร่วมทุน 49.9%), Samsung (ร่วมทุน 49.9%) | เครื่องทำน้ำอุ่น (HCS) และระบบ ductless (HCS) |
BCS ได้รับผลบวกจากการซื้อ AES (ต.ค. 2023) และ Duro Dyne กับ Supco (ต.ค. 2025) ในไตรมาส 2 2026 การซื้อกิจการเพิ่มกำไรส่วนงาน $17M ตามที่บริษัทระบุ (8-K Ex. 99.1)
แบรนด์ที่อยู่อาศัยมีฐานติดตั้งและเครือข่ายร้าน Lennox Stores ในสหรัฐฯ และแคนาดาที่กว้าง แต่ยอดขาย HCS ที่ลดลงสองไตรมาสติดกันบ่งชี้ว่าการพึ่งพาวงจรเปลี่ยนเครื่องทดแทนและอุปสงค์ใหม่ยังอ่อนไหวต่อต้นทุนดอกเบี้ย (10-Q)
รายได้ FY2025 ลดลง 2.7% จาก FY2024 ตามยอดขาย HCS ที่ลดลง 6.5% ขณะที่ BCS เพิ่มขึ้น 5.0% กำไรจากการดำเนินงานทรงตัวที่ราว $1.04B และอัตรากำไรขยายจาก 15.9% ในปี 2023 เป็น 20.0% ในปี 2025 ส่วนหนึ่งจากการขายธุรกิจยุโรปในไตรมาส 4 2023 ครึ่งปีแรก 2026 รายได้โตแต่กำไรลดลง
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับปี 2023–2025 และ 10-Q Q2 26 สำหรับ 6M 2026 · TTM = FY2025 + 6M 2026 − 6M 2025 · EBITDA ไม่ได้คำนวณในรอบนี้ เพราะยังไม่ได้ดึงค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายจากงบกระแสเงินสด
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 6M 2025 | 6M 2026 | TTM มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | 4,981.9 | 5,341.3 | 5,195.3 | 2,573.5 | 2,680.4 | 5,302.2 |
| กำไรขั้นต้น | 1,549.2 | 1,777.5 | 1,734.8 | 858.4 | 890.8 | 1,767.2 |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 31.1% | 33.3% | 33.4% | 33.4% | 33.2% | 33.3% |
| กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP) | 791.5 | 1,040.4 | 1,041.5 | 517.0 | 518.5 | 1,043.0 |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 15.9% | 19.5% | 20.0% | 20.1% | 19.3% | 19.7% |
| ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิ | 51.7 | 38.7 | 40.9 | 14.5 | 29.9 | 56.3 |
| กำไรสุทธิ | 591.2 | 811.1 | 805.8 | 403.5 | 386.2 | 788.5 |
| Diluted EPS ($) | 16.58 | 22.66 | 22.79 | 11.34 | 11.06 | 22.51 |
| เงินสดจากการดำเนินงาน | 736.2 | 945.7 | 757.6 | 51.0 | 188.1 | 894.7 |
| เงินลงทุน (Capex) | 250.0 | 164.0 | 119.0 | 54.0 | 91.2 | 156.2 |
หมายเหตุ: กำไรขั้นต้นปี 2023–2025 และ 6M ใช้ตัวเลขที่บริษัทรายงาน ส่วน TTM คำนวณจากสูตร FY2025 + 6M 2026 − 6M 2025 · EPS 6M 2026 และ 6M 2025 เป็น diluted GAAP ตามงบ 10-Q · 8-K Ex. 99.1 เรียก EPS ไตรมาส 2 $7.72 ว่า GAAP diluted แต่ข้อความผู้บริหารเรียกว่า adjusted ตารางนี้จึงใช้ค่าที่ตรงกับ 10-Q
ยอดขายสุทธิ $1,545.3M (+3.0%) · กำไรจากการดำเนินงาน $355.0M (+1.7%) · กำไรสุทธิ $269.0M (−1.8%) · Diluted EPS $7.72 (ทรงตัว) · กำไรส่วนงาน HCS $221.8M (−12.0%) · กำไรส่วนงาน BCS $155.3M (+28.8%) (8-K Ex. 99.1) (10-Q)
| รายการ | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 4,081.8 | 4,545.0 | +463.2 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 34.2 | 51.5 | +17.3 |
| สินทรัพย์หมุนเวียนรวม | 1,903.8 | 2,257.8 | +354.0 |
| หนี้สินรวม | 2,918.7 | 3,247.8 | +329.1 |
| หนี้สินหมุนเวียนรวม | 1,191.8 | 1,438.8 | +247.0 |
| Commercial paper | 226.0 | 412.0 | +186.0 |
| หนี้ระยะยาว (รวมส่วนที่ครบกำหนดใน 12 เดือน) | 1,162.4 | 1,169.3 | +6.9 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,163.1 | 1,297.2 | +134.1 |
| Goodwill | 497.2 | 503.7 | +6.5 |
ที่มา: 10-Q Q2 26 สำหรับงบดุล 30 มิ.ย. 2026 และ 10-K FY25 สำหรับงบดุล 31 ธ.ค. 2025 · หนี้ระยะยาวรวมส่วนที่ครบกำหนดใน 12 เดือนคำนวณจาก $1,144.1M + $18.3M (ปี 2025) และ $1,149.2M + $20.1M (มิ.ย. 2026) · การเปลี่ยนแปลงของ goodwill มาจากการปรับ purchase price allocation ของ Duro Dyne และ Supco ไม่มีการด้อยค่า
เงินสดจากการดำเนินงาน 6M 2026 อยู่ที่ $188.1M เทียบ $51.0M ปีก่อน สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงเงินทุนหมุนเวียนยังไม่ได้แยกในรอบนี้ แต่ FCF ครึ่งปียังเพียง $98M เทียบเป้าเต็มปี $750–850M (10-Q) (8-K Ex. 99.1)
Commercial paper เพิ่มจาก $226M เป็น $412M ใน 6 เดือน เพดานโครงการ $500M ทำให้ห้องว่างเหลือเพียง $88M และสินเชื่อหมุนเวียน $1.0B ยังเหลือ $586M การซื้อคืนหุ้น 6M 2026 อยู่ที่ $151M ลดจาก $295M ปีก่อน (10-Q)
| อัตราส่วน | 31 ธ.ค. 2025 | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|
| หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1.19x | 1.22x |
| (หนี้รวม − เงินสด) / ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1.16x | 1.18x |
| Net debt / กำไรจากการดำเนินงาน TTM (ใช้แทน EBITDA) | n/a | 1.47x |
| กำไรจากการดำเนินงาน TTM / ดอกเบี้ยจ่าย TTM | n/a | 18.5x |
หมายเหตุ: Net debt / EBITDA ยังคำนวณไม่ได้เพราะยังไม่ได้ดึงค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย ใช้กำไรจากการดำเนินงานแทนซึ่งจะสูงกว่าค่าที่บริษัทรายงานตามนิยาม EBITDA · ตาม 10-Q เพดานของ covenant อยู่ที่ Total Net Leverage Ratio ไม่เกิน 3.50 เท่า และบริษัทรายงานว่าปฏิบัติตามได้
หุ้นกู้ $300M ครบ 1 ส.ค. 2027 ที่อัตรา 1.70% และ term loan $300M ครบ 16 ต.ค. 2027 ที่อัตรา 4.55% รวมกับ commercial paper $412M ที่อัตราถ่วงน้ำหนัก 4.11% หมายความว่าปี 2027 ต้องรีไฟแนนซ์ประมาณ $600M ดอกเบี้ยใหม่อาจสูงกว่าอัตรา 1.70% เดิมอย่างชัดเจน (10-Q)
| ส่วนงาน | รายได้ FY25 | กำไรส่วนงาน FY25 | อัตรา FY25 | รายได้ 6M 26 (YoY) | กำไรส่วนงาน 6M 26 (YoY) | อัตรา 6M 26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Home Comfort Solutions | 3,343.4 | 728.5 | 21.8% | 1,585.6 (−8.4%) | 308.3 (−18.0%) | 19.4% |
| Building Climate Solutions | 1,851.9 | 434.2 | 23.4% | 1,094.8 (+29.9%) | 250.9 (+39.9%) | 22.9% |
| รวมส่วนงาน (ก่อนหักส่วนกลาง) | 5,195.3 | 1,162.7 | 22.4% | 2,680.4 (+4.2%) | 559.2 (+0.7%) | 20.9% |
| Corporate และอื่น ๆ | — | (105.0) | n/a | n/a | (40.7) | n/a |
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับ FY2025 และ 10-Q Q2 26 สำหรับ 6M 2026 · กำไรส่วนงานรวมคำนวณจากผลรวมของสองส่วนงานก่อนหักส่วนกลาง · ตัวเลขกำไรส่วนงาน 6M 2026 ตรงกับ 8-K Ex. 99.1
HCS ให้กำไรส่วนงานราว 63% ของรวมในปี 2025 และ 55% ใน 6M 2026 โดยกำไรลดลงทั้งไตรมาส 2 และครึ่งปีแรก ขณะที่ BCS เพิ่มอัตรากำไรเป็น 22.9% ครึ่งปี จากราว 21.3% ปีก่อน การซื้อกิจการเพิ่มกำไรส่วนงาน $17M ในไตรมาส 2 ตามที่บริษัทระบุ (10-Q)
ที่มา: 10-K FY25 สำหรับ DPS ที่ประกาศปี 2023–2025 · อัตราปัจจุบัน $5.44 ต่อปี มาจาก StockAnalysis และยังไม่ได้ยืนยันจากประกาศ 8-K ของบริษัท จึงควรตรวจสอบกับการประกาศปันผลล่าสุด
| ปี / งวด | DPS ที่ประกาศ ($) | Diluted EPS ($) | Payout (ตาม EPS) |
|---|---|---|---|
| FY2023 | 4.36 | 16.58 | 26% |
| FY2024 | 4.55 | 22.66 | 20% |
| FY2025 | 5.05 | 22.79 | 22% |
| TTM มิ.ย. 2026 (ตามอัตราปัจจุบัน) | 5.44 | 22.51 | 24% |
การจ่ายเงินปันผล 6M 2026 อยู่ที่ $90.5M เทียบ $81.7M ปีก่อน และอัตราจ่ายตาม EPS ราว 24% เหลือกำไรไว้ลงทุนและซื้อคืนหุ้นได้ค่อนข้างมาก (10-Q)
ปี 2025 การซื้อคืนหุ้นตามแผนอยู่ที่ $482M (ตาม MD&A) และ 6M 2026 เหลือ $151M ขณะที่ FCF ที่คาดการณ์ทั้งปีอยู่ที่ $750–850M การลดลงนี้เกิดขึ้นพร้อมกับ commercial paper ที่เพิ่ม จึงควรติดตามว่าบริษัทจัดลำดับการใช้เงินอย่างไร (10-K FY25) (10-Q)
| บริษัท (สัญลักษณ์) | ราคา ($) | Market cap ($ พันล้าน) | P/E ย้อนหลัง | P/E ล่วงหน้า | P/BV | Dividend yield |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LII (Lennox) | 355.78 | 12.30 | 15.80x | 15.2x (คำนวณจาก consensus FY26) | 9.48x | 1.53% |
| CARR (Carrier) | 55.21 | 45.51 | 39.73x | 18.04x | 3.46x | 1.74% |
| TT (Trane) | 465.04 | 102.32 | 35.25x | 28.08x | 11.88x | 0.90% |
| JCI (Johnson Controls) | 148.22 | 89.78 | 25.60x | 25.37x | 6.66x | 1.08% |
ที่มา: StockAnalysis LII, CARR, TT, JCI ทั้งหมดปิด 19 ต.ค. 2026 · ตัวเลข P/E ล่วงหน้าของ LII เป็นของ StockAnalysis ที่ 14.50x แต่ในตารางใช้ค่าที่ผู้จัดทำคำนวณจาก consensus FY26 เพื่อให้เทียบกับ CARR ได้ตรงกว่า
LII ซื้อขายต่ำกว่าทั้ง CARR, TT และ JCI บนหลัก P/E ล่วงหน้า ส่วนลดนี้สอดคล้องกับอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อ่อนของ HCS ตามหัวข้อ 4 การปิดส่วนลดน่าจะต้องเห็นการฟื้นตัวของ HCS ก่อน
| ตัวชี้วัด | ประมาณการเดิม | ประมาณการล่าสุด | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| ยอดขายรวม | เติบโตราว 8% | เติบโตราว 8% (คงเดิม) | รวมผลจากการซื้อกิจการราว 5 จุด |
| Diluted EPS | $23.50–25.00 | $23.00–24.00 | ลดลง ตามอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อ่อนลง (แหล่งรอง) |
| Free cash flow | $750–850M | $750–850M (คงเดิม) | H1 2026 อยู่ที่ $98M ต้องการ H2 ราว $650–750M |
| Capex | n/a | ~$250M ตามที่ 10-K FY25 ระบุ (ไม่มีประมาณการเดิมในเอกสารที่ดึง) | 6M 2026 ใช้ไป $91M |
ที่มา: 8-K Ex. 99.1 Q2 2026 สำหรับ EPS และ FCF · 10-K FY25 สำหรับ capex ปี 2026 · ฉันทามติ FY2026: รายได้ $5.59B และ EPS $23.45 จาก StockAnalysis
Strong Buy 3 · Buy 1 · Hold 13 · Strong Sell 1 · เป้าหมายเฉลี่ย $449 (มัธยฐาน $415, สูงสุด $600, ต่ำสุด $350) เทียบราคาปัจจุบัน $355.78 เป้าหมายนี้เป็นข้อมูลจาก S&P Global ผ่าน StockAnalysis ไม่ใช่ประมาณการของบริษัท (StockAnalysis)
| ช่วงเวลา | เหตุการณ์ | สิ่งที่ต้องดู |
|---|---|---|
| ไตรมาส 3 2026 (วันที่ยังไม่ยืนยัน) | ผลประกอบการไตรมาส 3 2026 | ยอดขาย HCS ยังติดลบหรือไม่ และอัตรากำไรส่วนงาน HCS ยังลดลงเกิน 100 bps หรือไม่ |
| ปี 2026 (ครึ่งหลัง) | FCF ครึ่งหลังต้องถึง $650–750M | ตัวเลข FCF รายไตรมาสและการลดสินค้าคงเหลือ |
| ส.ค. และ ต.ค. 2027 | หุ้นกู้ $300M และ term loan $300M ครบกำหนด | การออกหุ้นกู้ใหม่และ spread ที่ได้ |
| พ.ค. 2030 | สินเชื่อหมุนเวียนครบกำหนด | วงเงินที่ยังเหลือ ($586M ณ มิ.ย. 2026) |
| ความเสี่ยง | ผลกระทบ | สัญญาณที่สังเกตได้ |
|---|---|---|
| 1. อุปสงค์ที่อยู่อาศัยและการก่อสร้างในสหรัฐฯ | HCS เป็นส่วนงานที่ใหญ่ที่สุด และผลกระทบจากการก่อสร้างใหม่ที่ลดลงจะส่งต่อไปยังยอดขายเปลี่ยนเครื่อง | ยอด HCS ติดลบต่อเนื่องเกินสองไตรมาส และรายงานการเริ่มก่อสร้างบ้านของสหรัฐฯ ลดลง |
| 2. ภาษีนำเข้าและนโยบายการค้า | ต้นทุนชิ้นส่วนและสินค้าสำเร็จรูปที่นำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโกที่ไม่อยู่ภายใต้ USMCA อาจเพิ่ม | การคืนภาษีที่ไม่เกิดซ้ำ ($30M ไตรมาส 2) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง |
| 3. ต้นทุนวัตถุดิบและการขนส่ง | ปี 2025 ต้นทุนสินค้าเพิ่ม 160 bps และค่าขนส่งเพิ่ม 120 bps ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นกดดัน | อัตรากำไรขั้นต้น 6M 2026 ลดลงจาก 33.4% เป็น 33.2% และราคาทองแดง อลูมิเนียม หรือเหล็กที่เพิ่มขึ้น |
| 4. ความรับผิดต่อผลิตภัณฑ์และการรับประกัน | หนี้สินรับประกันสินค้า ณ 31 ธ.ค. 2025 อยู่ที่ $167.2M และการเรียกคืนสินค้าอาจเพิ่มต้นทุน | ค่าใช้จ่ายรับประกันที่เพิ่มเร็วกว่ายอดขาย หรือการประกาศเรียกคืนสินค้า |
| 5. การพึ่งพาโรงงานแห่งเดียวและซัพพลายเออร์สำคัญ | โรงงานบางแห่งเป็นจุดเดียวที่ผลิตสินค้าบางกลุ่ม และการหยุดชะงักอาจกระทบการส่งมอบ | การหยุดผลิตที่ไม่ได้วางแผน หรือการเปลี่ยนซัพพลายเออร์หลักในชิ้นส่วนสำคัญ |
| 6. การแข่งขันและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ | ตลาด HVACR แข่งขันสูงตามที่บริษัทระบุในปัจจัยเสี่ยง | ส่วนแบ่งตลาดในเครื่องปรับอากาศที่อยู่อาศัยลดลง หรืออัตรากำไรส่วนงานลดต่อเนื่อง |
| 7. ความเสี่ยงด้านแรงงานและกฎระเบียบ | แรงงานขาดแคลนและค่าจ้างเพิ่ม (กว่า 3,400 คนเป็นสมาชิกสหภาพ) รวมถึงกฎระเบียบสิ่งแวดล้อมและสภาพภูมิอากาศที่เปลี่ยนแปลง | การเจรจาสัญญาสหภาพ การหยุดงาน หรือการแก้กฎระเบียบที่กระทบมาตรฐานผลิตภัณฑ์ |
ที่มา: 10-K FY25 หัวข้อ 1A เป็นหลัก ตัวอย่างหัวข้อความเสี่ยงที่ดึงมาในรอบนี้ครอบคลุมการแข่งขัน ผลิตภัณฑ์ใหม่ โรงงานเดียว IP แรงงาน AI อุปสงค์ก่อสร้าง สภาพอากาศ วัตถุดิบ ความรับผิดต่อผลิตภัณฑ์ กฎระเบียบสิ่งแวดล้อม ภาษี และนโยบายการค้า ความเสี่ยงที่เหลือจะตรวจจากรายงานฉบับเต็ม
ราคา $355.78 ซื้อขายที่ 15.8 เท่ากำไร TTM และ 15.2 เท่า consensus EPS FY2026 ราคาลดลงมากกว่าผลประกอบการ ทำให้การประเมินขึ้นกับคำถามเดียวคือ HCS จะกลับมาเติบโตได้หรือไม่ภายในปี 2027 หากอุปสงค์ที่อยู่อาศัยกลับมา EPS FY2026 ที่ปรับลดแล้วจะเป็นฐานที่ใช้วัดการฟื้นตัวได้ หากไม่กลับ กำไรเริ่มกดดันจากต้นทุนดอกเบี้ยและภาษี
| สถานการณ์ | EPS FY2027 (สมมติ) | P/E (สมมติ) | ราคาประเมิน | เทียบ $355.78 |
|---|---|---|---|---|
| Bull | $27–28 | 17.5–18.5x | $473–518 | +33% ถึง +46% |
| Base | $25.80 (consensus) | 14.5–16x | $374–413 | +5% ถึง +16% |
| Bear | $22.50 | 12–13.5x | $270–304 | −24% ถึง −15% |
ตัวเลขทั้งหมดในตารางนี้เป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของบริษัทหรือของนักวิเคราะห์ กรอบราคาคำนวณจาก EPS × P/E: Bull 27 × 17.5 ถึง 28 × 18.5, Base 25.80 × 14.5 ถึง 25.80 × 16, Bear 22.50 × 12 ถึง 22.50 × 13.5 เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ $449 สูงกว่ากรอบ Base มาก ซึ่งอาจสะท้อนการฟื้นตัวของ HCS ที่เร็วกว่าที่กรอบนี้สมมติ