HEICO Corporation (NYSE: HEI) เป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนอะไหล่อากาศยานที่ได้รับการรับรองจาก FAA (PMA) โดยบริษัทระบุว่าเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลกนอกเหนือจาก OEM และผู้รับเหมาช่วงของ OEM ควบคู่กับธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์สำหรับการบิน กลาโหม และอวกาศ รายได้ของบริษัทพึ่งพาตลาด aftermarket (อะไหล่ทดแทนและงานซ่อม) เป็นหลัก ซึ่งให้อัตรากำไรสูงและรายได้ที่ต่อเนื่องตามจำนวนเที่ยวบินและอายุฝูงบิน (SEC 10-K FY2025)
ปัจจุบันกำลังการเติบโตของบริษัทเร่งขึ้นชัดเจน: ยอดขาย 9M FY2026 $3,967M (+21%) กำไรจากการดำเนินงาน $966M (+31%) และกำไรสุทธิที่เป็นของ HEICO $659M (+31%) (SEC 10-Q Q3 FY2026) ส่วนสำคัญของการเติบโตมาจากการซื้อกิจการ 6 รายการในปีงบประมาณ 2026 มูลค่ารวม $1,052M ซึ่งมีส่วนทำให้ยอดขาย 9M ราว $134M (SEC 10-Q Q3 FY2026)
ภาพรวมปี 2026 มี 3 เรื่องหลัก:
ตัวเลข market cap ถูกคำนวณจากจำนวนหุ้นตาม 10-Q cover page (HEI 55,241,647 หุ้น และ HEI.A 84,515,758 หุ้น ณ 25 ส.ค. 2026) คูณราคาปิดของแต่ละ class: 55.24M × $309.87 + 84.52M × $233.06 ≈ $36.81B ตัวเลขนี้ตรงกับ stocks-marketcap-us.json ที่ประมาณ $36.75B StockAnalysis แสดง $43.31B เพราะคำนวณทุกหุ้นด้วยราคา HEI ซึ่งสูงกว่าราคา HEI.A ราว 33% จึงไม่ใช้ตัวเลขนั้น P/E และ dividend yield ในหน้านี้อ้างอิงราคา HEI ตามที่ StockAnalysis ใช้ ส่วน P/BV 7.44x คำนวณจาก market cap รวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น HEICO ณ 31 ก.ค. 2026 ($4,948M) (StockAnalysis HEI.A, SEC 10-Q cover)
Scenario ทั้งสามเป็นการคำนวณของผู้จัดทำเอง โดยใช้ forward EPS ~$6.94 ที่ได้จาก $309.87 ÷ forward P/E 44.62x ของ StockAnalysis และสมมติ EPS และ multiple คนละชุด ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของโบรกเกอร์ บริษัทไม่ได้ให้ตัวเลขแนวทาง (guidance) EPS หรือยอดขายเชิงตัวเลขสำหรับ FY2026 ใน Earnings Release Q3 โดยกล่าวเพียงว่า “expect increased net sales at both the Flight Support Group and Electronic Technologies Group”
| หัวข้อ | รายละเอียด | ที่มา |
|---|---|---|
| ชื่อบริษัท | HEICO Corporation · CIK 46619 · ปีบัญชีสิ้นสุด 31 ต.ค. | SEC 10-K FY2025 |
| ตลาด / Ticker | NYSE: HEI (Common Stock) และ NYSE: HEI.A (Class A Common Stock) | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| สำนักงานใหญ่ | 3000 Taft Street, Hollywood, Florida 33021, USA | SEC 10-K FY2025 |
| พนักงาน | ประมาณ 11,100 คน ณ 31 ต.ค. 2025 (FSG ~5,300 · ETG ~5,800) | SEC 10-K FY2025 |
| ส่วนงานที่รายงาน | Flight Support Group (FSG) · Electronic Technologies Group (ETG) | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| จำนวนหุ้น | HEI 55,241,647 หุ้น · HEI.A 84,515,758 หุ้น (ณ 25 ส.ค. 2026) | SEC 10-Q cover |
| หนี้รวม | $2,541M ณ 31 ก.ค. 2026 (ปลายปี FY2025 $2,168M) | Earnings Release Q3 FY26 |
| เงินสด | $241M ณ 31 ก.ค. 2026 | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| การซื้อกิจการสะสม | ประมาณ 107 รายการตั้งแต่ปี 1990 | SEC 10-K FY2025 |
| ปันผล | จ่ายปีละ 2 ครั้ง (ม.ค. และ ก.ค.) · ล่าสุด $0.13 ต่อหุ้น (ก.ค. 2026) | StockAnalysis Dividend |
HEICO ทำธุรกิจโดยแบ่งเป็นสองส่วนงานหลัก ส่วนแรกคือการผลิตอะไหล่ทดแทนที่ได้รับการรับรอง FAA ซึ่งเป็นธุรกิจที่บริษัทระบุว่ากำแพงการเข้าสู่ตลาดสูงมาก เพราะผู้ผลิตรายใหม่ต้องได้รับ Parts Manufacturer Approval (PMA) ก่อนขายอะไหล่ทดแทน ส่วนที่สองคืออิเล็กทรอนิกส์สำหรับการบิน กลาโหม อวกาศ และอุตสาหกรรมอื่น โดยมีจุดแข็งที่การออกแบบชิ้นส่วนและอุปกรณ์เฉพาะทาง (SEC 10-K FY2025)
บริษัทระบุว่าแต่ละปีเพิ่ม PMA ประมาณ 400–550 รายการ (รวมจากการซื้อกิจการ) และพัฒนาอะไหล่ที่มี PMA แล้วประมาณ 20,000 รายการ อะไหล่เหล่านี้ใช้งานได้เทียบเท่าของ OEM แต่ราคาต่ำกว่า จึงดึงลูกค้าสายการบินและศูนย์ซ่อมจากอะไหล่ของ OEM ได้ และการได้รับ PMA แต่ละรายการทำให้เกิดรายได้ซ้ำยาวหลายปีตามอายุของฝูงบิน (SEC 10-K FY2025)
| ประเภทลูกค้า / ตลาด | สัดส่วนของยอดขาย | ที่มา |
|---|---|---|
| การบินพาณิชย์ (Commercial aviation) | ~58% (FY2025) | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| กลาโหม อวกาศ และความมั่นคงภายใน | ~31% (FY2025) | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| ลูกค้าต่างประเทศ (ราว 130 ประเทศ) | ~38% (FY2025) | SEC 10-K FY2025 Item 1A |
| ลูกค้ารายใหญ่ 5 ราย | ~20% (FY2025) · ไม่มีลูกค้ารายใดเกิน 10% ในสามปีล่าสุด | SEC 10-K FY2025 Item 1 |
ส่วนแบ่งยอดขายของส่วนงานตาม 10-K FY2025 คือ FSG 70% และ ETG 30% หลังหักรายการระหว่างส่วนงาน ส่วนกราฟในหน้านี้ใช้ยอดก่อนหักรายการระหว่างส่วนงานของ FY2025 ($3,117M และ $1,413M) ทำให้ได้ 68.8% และ 31.2% ตามลำดับ (Earnings Release Q4 FY2025)
| รายการ | ตัวเลข | ที่มา |
|---|---|---|
| จำนวนการซื้อกิจการ 9M FY2026 | 6 รายการ: Rockmart, Ethos, Sherwood, SWA, Cook Defence, CalRamic | SEC 10-Q Q3 FY26 Note 2 |
| มูลค่ารวม (Total consideration) | $1,052M (เงินสด $1,021M สุทธิ · หุ้นออก $42M · contingent $3M) | SEC 10-Q Q3 FY26 Note 2 |
| ค่าความนิยม (Goodwill) ที่รับรู้ | $705M | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| ยอดขายที่เกิดจากการซื้อกิจการ | $134M (9M) · $84M (Q3) | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| ค่าตัดจำหน่ายที่คาดการณ์ | $44M (ส่วนที่เหลือของ FY26) · $171M (FY2027) | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 9M FY2025 | 9M FY2026 | TTM ก.ค. 26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ | 2,968 | 3,858 | 4,485 | 3,276 | 3,967 | 5,177 |
| การเติบโต YoY | n/a | +30% | +16% | n/a | +21% | n/a |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 637 | 824 | 1,019 | 740 | 966 | 1,244 |
| EBITDA (นิยามของบริษัท) | n/a | 1,002 | 1,220 | 888 | 1,136 | 1,467 |
| กำไรสุทธิที่เป็นของ HEICO | 404 | 514 | 690 | 502 | 659 | 848 |
| EPS เจือจาง ($) | 2.91 | 3.67 | 4.90 | 3.57 | 4.67 | 6.00 |
| Operating margin | 21.5% | 21.4% | 22.7% | 22.6% | 24.3% | 24.0% |
| EBITDA margin | n/a | 26.0% | 27.2% | 27.1% | 28.6% | 28.3% |
| Net margin | 13.6% | 13.3% | 15.4% | 15.3% | 16.6% | 16.4% |
| ROE (ใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นปลายงวด) | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ~17% |
ที่มา: Earnings Release Q4 FY2025 (FY2024–FY2025 ตัวเลขบริษัท), Earnings Release Q3 FY2026 (9M และ EBITDA), SEC 10-Q Q3 FY26 (ยอดขายและกำไร 9M), StockAnalysis Financials (FY2023 และ EBITDA FY2023 ไม่มีในแหล่งนี้). TTM คำนวณจาก FY2025 + 9M FY2026 − 9M FY2025 ค่า operating income FY2023 มาจาก StockAnalysis ซึ่งนิยามอาจต่างจากบริษัท ใช้คำนวณเฉพาะ margin ของ FY2023 เท่านั้น. ROE คำนวณจากกำไรสุทธิ TTM ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมปลายงวด ($5,025M)
StockAnalysis แสดงกำไรจากการดำเนินงาน FY2025 ที่ $1,032M ขณะที่บริษัทรายงาน $1,019M ผู้จัดทำใช้ตัวเลขของบริษัท นอกจากนี้ EBITDA ของบริษัทนิยามจากกำไรสุทธิที่เป็นของ HEICO บวกค่าเสื่อมและตัดจำหน่าย ดอกเบี้ย ภาษี และส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม (Earnings Release Q4 FY2025) ดังนั้นตัวเลข EBITDA จึงไม่ควรเทียบกับนิยามอื่นโดยตรง
| ตัวชี้วัด | Q3 FY2025 | Q3 FY2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| ยอดขายสุทธิ ($M) | 1,148 | 1,413 | +23% |
| กำไรจากการดำเนินงาน ($M) | 265 | 355 | +34% |
| EBITDA ($M) | 316 | 415 | +31% |
| กำไรสุทธิที่เป็นของ HEICO ($M) | 177 | 235 | +33% |
| EPS เจือจาง ($) | 1.26 | 1.67 | +33% |
| FSG ยอดขาย ($M) | 803 | 948 | +18% |
| ETG ยอดขาย ($M) | 356 | 483 | +36% |
ที่มา: Earnings Release Q3 FY2026 และ SEC 10-Q Q3 FY26 · ตัวเลขยอดขายส่วนงานเป็นก่อนหักรายการระหว่างส่วนงาน
ที่มา: StockAnalysis Financials, Earnings Release Q4 FY2025, Earnings Release Q3 FY2026, SEC 10-Q Q3 FY26 · ค่า EBITDA FY2023 และ margin ของ FY2023 และ TTM ในกราฟ ไม่มีในแหล่งข้อมูลที่ตรวจสอบได้ จึงเว้นว่างไว้ ไม่ได้ประมาณ
| รายการ | 31 ต.ค. 2024 | 31 ต.ค. 2025 | 31 ก.ค. 2026 |
|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 162 | 218 | 241 |
| สินทรัพย์หมุนเวียนรวม | n/a | 2,356 | 2,725 |
| สินทรัพย์รวม | 7,593 | 8,500 | 9,937 |
| หนี้สินหมุนเวียนรวม | n/a | 832 | 1,003 |
| หนี้สินระยะยาว (ไม่รวมส่วนที่ถึงกำหนด) | 2,225 | 2,165 | 2,538 |
| หนี้สินรวม | 3,529 | 3,654 | 4,294 |
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมที่ต้องไถ่ถอน (Redeemable NCI) | 366 | 467 | 618 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม NCI ที่ไม่ต้องไถ่ถอน) | 3,697 | 4,379 | 5,025 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น HEICO | n/a | 4,305 | 4,948 |
ที่มา: Earnings Release Q4 FY2025 (31 ต.ค. 2024 และ 2025), SEC 10-Q Q3 FY26 (31 ก.ค. 2026 และ 31 ต.ค. 2025 บางรายการ). Redeemable NCI ของ 31 ก.ค. 2026 คำนวณเป็นส่วนต่างระหว่างสินทรัพย์รวมกับหนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ส่วนงวดอื่นตรงกับตัวเลขที่รายงาน ตัวเลขปลาย FY2024 ของยอดรวมบางรายการไม่อยู่ในแหล่งที่ใช้ จึงแสดงเป็น n/a
ที่มา: SEC 10-Q Q3 FY26, Earnings Release Q4 FY2025 · ส่วนของผู้ถือหุ้นในกราฟรวม NCI ที่ไม่ต้องไถ่ถอน ส่วนต่างระหว่างสินทรัพย์กับผลรวมนี้คือ Redeemable NCI
| รายการ ($M) | FY2024 | FY2025 | 9M FY2025 | 9M FY2026 | TTM ก.ค. 26 |
|---|---|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน | 672 | 934 | 639 | 816 | 1,111 |
| รายจ่ายลงทุน (Capex) | (58) | (73) | (46) | (54) | (81) |
| Free Cash Flow | 614 | 861 | 593 | 762 | 1,030 |
| จ่ายเงินปันผล | (29) | (32) | (32) | (35) | n/a |
| เงินลงทุนในการซื้อกิจการ (สุทธิจากเงินสดที่ได้มา) | n/a | n/a | n/a | (1,021) | n/a |
ที่มา: Earnings Release Q4 FY2025 (FY2024–FY2025), SEC 10-Q Q3 FY26 (9M), StockAnalysis Financials (TTM ของ OCF และ capex). งบ 9M FY2026 ไม่มีโครงการซื้อหุ้นคืน มีเพียงการไถ่ถอนหุ้นจากการใช้สิทธิออปชัน ($5M)
| รายการ | ปลาย FY2025 | 31 ก.ค. 2026 | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| หนี้รวม ($M) | 2,168 | 2,541 | รวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระ (ก.ค. 2026: $3.5M) |
| เงินสด ($M) | 218 | 241 | |
| Net debt ($M) | 1,950 | 2,300 | |
| D/E (หนี้รวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม) | 0.49x | 0.51x | |
| Net D/E | 0.45x | 0.46x | |
| Net debt / EBITDA TTM | 1.60x | 1.57x | ใช้นิยาม EBITDA ของบริษัท |
| ดอกเบี้ย (Interest coverage) | n/a | n/a | ไม่ได้ดึงข้อมูลดอกเบี้ยจ่ายในรอบนี้ |
ที่มา: Earnings Release Q3 FY2026, SEC 10-Q Q3 FY26 Note 5. D/E และ Net D/E ของผู้จัดทำคำนวณจากส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม NCI ที่ไม่ต้องไถ่ถอน) เพื่อให้สอดคล้องกับกราฟ หนี้รวมปลาย FY2024 = หนี้ระยะยาว $2,225M + ส่วนที่ถึงกำหนด $4M = $2,229M ตามงบดุลใน Earnings Release Q4 FY2025 (D/E 0.60x, Net D/E 0.56x)
ในเดือนกรกฎาคม 2026 บริษัทออกหุ้นกู้ $550M อัตรา 4.950% ครบกำหนด 2031 และ $650M อัตรา 5.400% ครบกำหนด 2036 เงินสุทธิ $1,191.5M ใช้ชำระวงเงินกู้หมุนเวียนที่ค้างอยู่ ทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยเฉลี่ยของหนี้ก้อนใหม่ราว 5.2% ต่อปี (ผู้จัดทำคำนวณ) ขณะที่ วงเงิน revolver ถูกปรับเป็น $2.2B และขยายถึงปี 2031 (SEC 10-Q Q3 FY26)
ที่มา: SEC 10-Q Q3 FY26, Earnings Release Q3 FY2026 · หนี้ปลาย FY2024 คำนวณจากงบดุลใน Earnings Release Q4 FY2025
| ส่วนงาน / ผลิตภัณฑ์ | FY2025 ยอดขาย | 9M FY2025 | 9M FY2026 | การเติบโต 9M | 9M FY2026 Op. Income | Op. margin |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Flight Support Group | 3,117 | 2,283 | 2,697 | +18% | 689 | 25.5% |
| — อะไหล่ทดแทน (Aftermarket replacement parts) | n/a | 1,412 | 1,640 | +16% | ||
| — งานซ่อมและปรับปรุง (Repair & overhaul) | n/a | 543 | 671 | +24% | ||
| — ผลิตภัณฑ์เฉพาะทาง (Specialty products) | n/a | 327 | 386 | +18% | ||
| Electronic Technologies Group | 1,413 | 1,028 | 1,314 | +28% | 321 | 24.4% |
| — อิเล็กทรอนิกส์ด้านกลาโหม อวกาศ และการบิน | n/a | 830 | 1,073 | +29% | ||
| — อุตสาหกรรมอื่น | n/a | 198 | 241 | +22% | ||
| รายการระหว่างส่วนงาน | n/a | (36) | (44) | |||
| รวมทั้งบริษัท | 4,485 (หลังหัก) | 3,276 | 3,967 | +21% | 966 | 24.3% |
ที่มา: SEC 10-Q Q3 FY26 (ยอดขายและกำไร 9M), Earnings Release Q4 FY2025 (FY2025). ยอดขายตามผลิตภัณฑ์ FY2025 ไม่อยู่ในแหล่งที่ตรวจแล้ว จึงเว้นว่าง ส่วน operating margin ของส่วนงานคำนวณจากยอดก่อนหักรายการระหว่างส่วนงาน ซึ่งทำให้ margin ต่ำกว่าค่าที่บริษัทอาจรายงานตามฐานอื่น
ที่มา: Earnings Release Q4 FY2025 · สัดส่วนคำนวณจากยอดก่อนหักรายการระหว่างส่วนงาน ($3,117M และ $1,413M) ต่างจากส่วนแบ่ง 70% / 30% ที่ 10-K ระบุหลังหักรายการระหว่างส่วนงาน
| ปี | DPS รวม ($) | งวดที่ 1 | งวดที่ 2 | ที่มา |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 0.20 | 0.100 | 0.100 | StockAnalysis |
| 2024 | 0.21 | 0.100 | 0.110 | StockAnalysis |
| 2025 | 0.23 | 0.110 | 0.120 | StockAnalysis |
| 2026 (ณ วันที่จัดทำ) | 0.25 | 0.120 | 0.130 | StockAnalysis |
ที่มา: StockAnalysis Dividend · หน้าดังกล่าวแสดงเงินปันผลรายปี $0.26 ซึ่งต่างจากผลรวมของงวดปี 2026 ที่เห็นได้ ($0.25) อาจเป็นเพราะช่วงเวลาที่ใช้คำนวณต่างกัน จึงรายงานเฉพาะผลรวมของงวดที่ยืนยันได้ ตัวเลขปี 2023 และ 2024 ของ StockAnalysis จัดกลุ่มตามวัน ex-dividend ซึ่งอาจเลื่อนไปปีถัดไปเล็กน้อย ยังไม่ได้ยืนยันกับประกาศของบริษัท
ที่มา: StockAnalysis Dividend · อัตราปันผล 0.08% ต่ำมาก ผู้จัดทำยังไม่พบนโยบายปันผลเชิงตัวเลขที่บริษัทระบุในแหล่งที่ตรวจแล้ว
| บริษัท | Market Cap ($B) | P/E TTM | Forward P/E | P/BV | P/S |
|---|---|---|---|---|---|
| HEICO (HEI) | 36.81 | 51.65 | 44.62 | 7.44 | n/a |
| TransDigm (TDG) | 62.98 | 34.56 | 24.45 | n/a (ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ) | 6.29 |
| Teledyne (TDY) | 28.68 | 29.93 | 28.36 | 2.63 | 4.50 |
| Curtiss-Wright (CW) | 18.55 | 34.56 | 31.20 | 6.70 | 5.08 |
ที่มา: StockAnalysis TDG, StockAnalysis TDY, StockAnalysis CW · HEI ใช้ P/BV คำนวณเองจาก market cap รวม ไม่ใช่ค่าจาก StockAnalysis ที่ใช้ $43.31B ตัวเลข P/E ของ CW ตรงกับ TDG ที่ 34.56x ผู้จัดทำตรวจแล้วว่า CW เป็น $502.32 ÷ EPS $14.54 = 34.5x จึงเป็นค่าที่ถูกต้องแม้ซ้ำกับ TDG. TDG มี dividend yield 7.90% ตามที่ StockAnalysis แสดง แต่ไม่ได้ตรวจว่าเป็นเงินปันผลพิเศษหรือไม่ จึงไม่ได้ใช้ในการเปรียบเทียบ
ที่มา: StockAnalysis และแหล่งของคู่แข่งด้านบน · ตัวอย่างกลุ่มนี้เลือกจากผู้ผลิตชิ้นส่วนและระบบการบินและกลาโหมที่มีขนาดใกล้เคียง ไม่ใช่รายชื่อที่บริษัทระบุว่าเป็นคู่แข่งโดยตรง
forward P/E ของ HEI 44.6x สูงกว่า TDG (24.5x) ราว 82% และสูงกว่า CW (31.2x) ราว 43% ผู้ลงทุนที่ซื้อ HEI ต้องเชื่อว่าการเติบโตของกำไรจะสูงกว่ากลุ่มต่อเนื่องหลายปี ตลาดกำลังจ่ายค่าเติบโตของ HEI ล่วงหน้า เทียบกับกำไร 9M FY2026 ที่โต +31% (SEC 10-Q Q3 FY26) ผู้จัดทำยังไม่ได้ดึงการเติบโตของ TDG และ TDY มาเทียบโดยตรง
คำกล่าวของบริษัทเกี่ยวกับ FY2026 (ข้อความตรง):
| ตัวชี้วัด | ค่า | ที่มา |
|---|---|---|
| Backlog (Remaining performance obligations) | $2,825M ณ 31 ก.ค. 2026 · รับรู้ใน FY26 ที่เหลือ $783M · หลังจากนั้น $2,041M | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| ค่าตัดจำหน่ายที่คาดการณ์ | $44M (ส่วนที่เหลือ FY26) · $171M (FY2027) | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| เป้าหมายของบริษัท (ตัวเลขยอดขาย EPS) | ไม่ได้ให้ไว้ในเอกสารที่ตรวจแล้ว | Earnings Release Q3 FY26 |
| Forward EPS ตามตลาด | ~$6.94 (คำนวณจาก forward P/E) | StockAnalysis |
| เป้าหมายเฉลี่ยนักวิเคราะห์ | $390.70 (24 คน, StockAnalysis, 16 ต.ค. 2026) · $386.53 (19 คน, Walnut, ส.ค. 2026) | StockAnalysis, Walnut |
| เหตุการณ์ | เวลา | สิ่งที่ต้องดู | ที่มา |
|---|---|---|---|
| ผลประกอบการไตรมาส 4 และ FY2026 | ราวปลายพฤศจิกายน–ธันวาคม 2026 (ตามปฏิทินเดิม) | ยอดขาย FSG/ETG และ margin ก่อนปีงบประมาณ 2027 | SEC 8-K ปีที่ผ่านมา |
| การรับรู้ Backlog $783M ในส่วนที่เหลือของ FY2026 | ส.ค.–ต.ค. 2026 | ยืนยันว่าคำสั่งซื้อแปลงเป็นรายได้ได้ตามกำหนด | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| ผลของการซื้อกิจการ 6 รายการ | ตลอด FY2026–FY2027 | ยอดขายจาก acquisition และค่าตัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น $171M ในปีงบฯ 2027 | SEC 10-Q Q3 FY26 |
| การชำระวงเงินกู้และหุ้นกู้ 2031 และ 2036 | ตลอด | ดอกเบี้ยเพิ่มจากหุ้นกู้ใหม่ ~5.2% ต่อปี | SEC 10-Q Q3 FY26 |
ผู้จัดทำไม่พบรายงานของบริษัทที่ระบุวันประกาศผลครั้งถัดไปในแหล่งที่ตรวจแล้ว ช่วงเวลาในตารางอ้างจากรอบการรายงานปกติของบริษัท ยังไม่ได้ยืนยันกับปฏิทินการลงทุน
| หมวด | ความเสี่ยง | สิ่งที่สังเกตได้ (Observable trigger) | ที่มา |
|---|---|---|---|
| 1. อุตสาหกรรมการบิน | การบินพาณิชย์เป็นสัดส่วน ~58% ของยอดขาย ถ้าการเดินทางทางอากาศชะลอหรือสายการบินเลื่อนซื้อ อะไหล่ aftermarket จะลดลง | จำนวนผู้โดยสารและชั่วโมงบินของสายการบินหลัก การปลดระวางเครื่องบินเก่าที่เร็วกว่าคาด | 10-K FY25 Item 1A |
| 2. งบกลาโหมและอวกาศ | กลาโหม อวกาศ และความมั่นคงภายใน ~31% ของยอดขาย งบประมาณที่ลดลงกระทบ ETG โดยตรง | งบประมาณกลาโหมสหรัฐและพันธมิตร สัดส่วนธุรกิจอวกาศใน ETG ที่ลดลง (ระบุใน 9M26) | 10-K FY25 Item 1A, Earnings Release Q3 FY26 |
| 3. การซื้อกิจการและค่าความนิยม | ค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนคิดเป็น ~60% ของสินทรัพย์รวม การซื้อกิจการ 6 รายการปี FY26 ใช้เงิน $1.05B | ผลประกอบการของบริษัทที่ซื้อเทียบกับราคาที่จ่าย การด้อยค่า goodwill ใน 10-K ถัดไป | 10-K FY25 Item 1A, 10-Q Q3 FY26 |
| 4. หนี้และต้นทุนดอกเบี้ย | หนี้รวม $2.54B เพิ่ม 17% ใน 9 เดือน ดอกเบี้ยหุ้นกู้ใหม่ ~5.2% | Net debt/EBITDA ที่เกิน 2.0x (ปัจจุบัน 1.57x) การต่ออายุวงเงินกู้ | Earnings Release Q3 FY26 |
| 5. วัตถุดิบและห่วงโซ่อุปทาน | บริษัทระบุว่าการได้มาซึ่งชิ้นส่วนและวัตถุดิบจากซัพพลายเออร์อาจกระทบธุรกิจ และมีชิ้นส่วนที่ใช้เวลาสั่งซื้อนาน (long-lead) | ระยะเวลาส่งมอบของซัพพลายเออร์ที่ยาวขึ้น ต้นทุนชิ้นส่วนที่ปรับขึ้น | 10-K FY25 Item 1A |
| 6. การแข่งขันและมูลค่า | การแข่งขันจากผู้เล่นเดิมและรายใหม่ และ valuation ที่สูงมาก ทำให้มีพื้นที่รับความผิดพลาดน้อย | อัตรากำไรส่วนต่างของ aftermarket ที่ลดลง ราคาหุ้นที่ลดลงแรงเมื่อผลงานไม่ตรงคาด | 10-K FY25 Item 1A, Wells Fargo ผ่าน Walnut |
| 7. ลูกค้าต่างประเทศและการค้า | ~38% ของยอดขายมาจากต่างประเทศ ใน ~130 ประเทศ และถูกกระทบจากข้อจำกัดการส่งออก | การเปลี่ยนแปลงกฎควบคุมการส่งออก ภาษีศุลกากร | 10-K FY25 Item 1A |
| 8. การพึ่งพาผู้บริหาร | บริษัทระบุการพึ่งพา co-CEO และ CFO ที่สำคัญ | การเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง | 10-K FY25 Item 1A |
หัวข้อความเสี่ยงสรุปจาก Item 1A ของ 10-K FY2025 ซึ่งเป็นรายการที่บริษัทระบุไว้เอง เนื้อหาเต็มมีมากกว่าที่สรุปในตารางนี้ อ่านต้นฉบับประกอบ
ราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 44.6x forward P/E และ 7.44x P/BV ถ้าการเติบโตของกำไรชะลอจากปัจจุบันที่ราว 30% ลงมาเหลือ 15% ราคาอาจปรับลงแรงแม้ไม่มีเหตุการณ์ผิดปกติในธุรกิจ นี่คือความเสี่ยงระดับตลาดที่ไม่ได้ขึ้นกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัทโดยตรง
รายงานนี้ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย ข้อสรุปด้านล่างนำเสนอเป็นหลักฐานประกอบการตัดสินใจ
สิ่งที่ทำให้มุมมองเป็นบวก: ยอดขาย กำไร และ FCF เติบโตพร้อมกัน ธุรกิจ aftermarket และ PMA ให้รายได้ซ้ำ และ backlog ครอบคลุมรายได้ที่คาดไว้หลายไตรมาส
สิ่งที่ทำให้มุมมองระวังตัว: ราคาสะท้อนการเติบโตที่สูงไว้ล่วงหน้าแล้ว (forward P/E 44.6x) หนี้และ goodwill เพิ่มขึ้นจากการซื้อกิจการ และบริษัทไม่ได้ให้ตัวเลขแนวทางที่ตรวจสอบได้
ข้อมูลประมาณการนักวิเคราะห์เป็นข้อมูลรวบรวมจากแหล่งที่ไม่ใช่ต้นฉบับของโบรก ดังนั้นให้ถือเป็นบริบทประกอบเท่านั้น โบรกที่ระบุในข่าว (ไม่ได้ตรวจกับรายงานต้นฉบับ): Wells Fargo (Equal Weight, $290, เม.ย. 2026) · Citi (Buy, ราคาเป้าหมายปรับหลายครั้งในปี 2026 ตัวเลขในแหล่งข่าวไม่ตรงกัน) · Deutsche Bank (Buy, $421) · Jefferies (Buy, $425) วันที่ของเป้าหมายบางรายการไม่ปรากฏในแหล่งข่าว