เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ
1. สรุปผู้บริหาร (Executive Summary)
ราคาอ้างอิงปิด 16 ต.ค. 2026 · งบการเงินล่าสุดไตรมาส 2 FY2026 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 · ไตรมาส 3 FY2026 ยังไม่ประกาศ
มูลค่าตลาด (Market Cap)
$18.94B
ราคา $161.25 × หุ้น 117.6M (ยืนยันจำนวนหุ้นจาก 8-K Q2)
(8-K Q2)รายได้ 1H FY2026
$3,349M
+12.4% YoY (1H FY2025: $2,979M) คำนวณจาก Q1 + Q2
(8-K Q2)Adjusted EPS Q2 FY2026
$2.25
+13% YoY · ประมาณการ analyst $2.20 (FactSet ผ่านข่าว Dow Jones)
(8-K Q2)แนวทางรายได้ FY2026
$6.71B – $6.78B
โต 10.5%–11.6% · เดิม (กุมภาพันธ์ 2026) จุดกึ่งกลาง $6.72B
(8-K Q2)แนวทาง Adjusted EPS FY2026
$8.39 – $8.69
จุดกึ่งกลาง $8.54 · เดิมจุดกึ่งกลาง $8.50 (ปรับขึ้นเล็กน้อย)
(8-K Q2)ราคาเป้าหมายเฉลี่ย (นักวิเคราะห์)
$196.35
Equifax (NYSE: EFX) ทำธุรกิจข้อมูลเครดิตและข้อมูลการจ้างงานที่ธนาคารและผู้ให้สินเชื่อจำนองใช้ประกอบการอนุมัติ รวมถึงนายจ้างที่ต้องยืนยันรายได้พนักงาน รายได้ FY2025 อยู่ที่ $6,074.5M โดย Workforce Solutions เป็นส่วนงานที่ใหญ่ที่สุด (42.5%) ขณะที่ USIS ซึ่งเป็นธุรกิจเครดิตในสหรัฐฯ มีสัดส่วน 34.2% ไตรมาส 2 FY2026 รายได้โต 11% โดย USIS โต 17% และรายได้สินเชื่อจำนองทั้งบริษัทโต 25%
สิ่งที่ตลาดตอบรับในทางลบคือแนวทางไตรมาส 3 ที่รายได้ $1,680M–$1,710M ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดราว 1% อีกประเด็นคือส่วนหนึ่งของการเติบโตสินเชื่อจำนองมาจากค่าลิขสิทธิ์ FICO ซึ่งไม่ได้สะท้อนปริมาณสินเชื่อใหม่โดยตรง
ที่มา:
8-K Ex.99.1 Q2 FY2026 · รายละเอียดการเคลื่อนไหวราคาหุ้นหลังประกาศผลอ้างจากรายงานข่าว (Barchart ผ่าน Webull) ยังไม่ได้ตรวจกับข้อมูลราคาปิดรายวัน
ประเด็นสำคัญ 5 ข้อ
- การเติบโตกระจุกตัวในสินเชื่อจำนอง: USIS Mortgage โต 40% ใน Q2 แต่ถ้าไม่รวมค่าลิขสิทธิ์ FICO รายได้จากสินเชื่อจำนองโตราว 7% (8-K Q2)
- Workforce Solutions ยังเป็นฐานกำไรหลัก: Adjusted EBITDA margin 52.1% ใน Q2 แม้ลดลงจาก 53.3% ปีก่อน รายได้ Q2 $705.4M โต 7% (8-K Q2)
- Margin ของ USIS ถอยลง: Adjusted EBITDA margin ของ USIS ลดจาก 35.0% เป็น 32.8% ใน Q2 และลดจาก 34.1% เป็น 30.3% ใน Q1 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ควรติดตามที่สุด (8-K Q1)
- กำไร GAAP โตช้ากว่ากำไรปรับปรุง: Diluted EPS 1H FY2026 $2.96 เทียบกับ $2.59 (โต 14%) ขณะที่ Adjusted EPS 1H FY2026 โตราว 17% ความต่างมาจากรายการปรับปรุงที่บริษัทไม่รวมในตัวเลขปรับปรุง
- หนี้เพิ่มขึ้นขณะที่คืนทุนมาก: หนี้รวมเพิ่มจาก $5,093M (ธ.ค. 2025) เป็น $5,467M (มิ.ย. 2026) ขณะที่ 1H FY2026 บริษัทคืนทุนราว $693M (ซื้อหุ้นคืน $560M และจ่ายปันผล $133M) ในขณะที่ FCF 1H FY2026 ประมาณ $326M (8-K Q2)
แนวทางปีนี้ต้องพึ่งไตรมาส 4 พอสมควร
รายได้ 1H FY2026 $3,349M คิดเป็นราว 49%–50% ของแนวทางทั้งปี $6.71–6.78B ครึ่งปีหลังจึงต้องทำรายได้ราว $3.36–3.43B ซึ่งโตราว 9%–11% จากครึ่งปีหลัง 2025 ($3,096M คำนวณจาก FY2025 − 1H FY2025) ฝ่ายบริหารคาดรายได้ Q3 $1.68–1.71B และ Adjusted EPS Q3 $2.15–2.25 ดังนั้นการพลาดเป้าเพียงเล็กน้อยในไตรมาส 3 หรือ 4 อาจทำให้ต้องปรับแนวทางลง โดยเฉพาะหากปริมาณสินเชื่อจำนองชะลอ
Bull / Base / Bear ระดับผู้บริหาร (รายละเอียดในส่วนที่ 13)
Bull — $216 (+34%)
- Adjusted EPS FY2027 ราว $9.80 (+15%) เมื่อ VantageScore ลดต้นทุนสินเชื่อจำนองและการลดต้นทุนด้วย AI ถึงเป้า $150M
- ตลาดให้ P/E ราว 22x ใกล้ค่ากลุ่มข้อมูลคุณภาพสูง
- คำนวณเองจากสมมติฐาน ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์
Base — $177 (+10%)
- Adjusted EPS FY2027 ราว $9.30 (+9%) จากจุดกึ่งกลางแนวทาง FY2026 $8.54
- ตลาดให้ P/E ราว 19x ใกล้ระดับปัจจุบันที่ 18.9x บนแนวทางปี 2026
- สอดคล้องกับเป้าหมายของ RBC ที่ปรับลงเป็น $177
Bear — $117 (−27%)
- Adjusted EPS FY2027 ราว $7.80 (−9%) เมื่อปริมาณสินเชื่อจำนองลดและ margin USIS ถอยต่อเนื่อง
- ตลาดให้ P/E ราว 15x เพราะการเติบโตหยุดชะงัก
- คำนวณเองจากสมมติฐาน ราคาต่ำสุดของนักวิเคราะห์ที่ $148 (Goldman Sachs) ยังสูงกว่ากรณีนี้
ราคาอ้างอิง $161.25 เป็นราคาปิด 16 ต.ค. 2026 จาก Yahoo Finance ที่ค้นได้จากการค้นหาในวันจัดทำ ยังไม่ได้เปิดหน้าข้อมูลรายวันโดยตรง ควรตรวจราคาปิดล่าสุดก่อนใช้ตัวเลขนี้ตัดสินใจ มูลค่าตลาดใช้ $18.94B ตามข้อมูลในระบบ ซึ่งสอดคล้องกับราคาและจำนวนหุ้นที่ระบุ
2. Factsheet บริษัท
ข้อมูลตลาดอ้างอิงราคาปิด 16 ต.ค. 2026 · งบการเงินล่าสุดสิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 (ไตรมาส 2 FY2026)
ราคาหุ้น
$161.25
NYSE: EFX · ราคาปิด 16 ต.ค. 2026
(Yahoo)มูลค่าตลาด (Market Cap)
$18.94B
ข้อมูลในระบบ ยืนยันจากราคาและหุ้น 117.6M
(8-K Q2)P/E (TTM, Adjusted)
19.6x
Adjusted EPS TTM ≈ $8.24 (คำนวณเอง)
(8-K Q2)P/BV
4.2x
ส่วนของผู้ถือหุ้นของ Equifax $4,541M ณ 31 มี.ค. 2026 (คำนวณเอง)
(8-K Q1)อัตราเงินปันผลตอบแทน
1.39%
ปันผลไตรมาสละ $0.56 × 4 = $2.24 (คำนวณเอง)
(8-K Q2)หุ้นคงเหลือ
117.6M
ณ 30 มิ.ย. 2026 · หุ้นลดลงจากการซื้อคืน
(8-K Q2)
| รายการ |
ค่า |
หมายเหตุ |
ที่มา |
| สำนักงานใหญ่ |
แอตแลนตา รัฐจอร์เจีย สหรัฐฯ |
ข้อมูลทั่วไป |
IR |
| ตลาดที่จดทะเบียน |
NYSE (EFX) |
|
IR |
| รายได้ FY2025 |
$6,074.5M (+7%) |
ตามงบ FY2025 |
8-K FY2025 |
| กำไรสุทธิ FY2025 (GAAP) |
$660.3M |
EPS GAAP $5.32 |
8-K FY2025 |
| Adjusted EBITDA FY2025 |
$1,935.3M (margin 31.9%) |
นิยามของบริษัท |
8-K FY2025 |
| ปันผลต่อหุ้น FY2025 |
$1.89 |
จ่ายไตรมาสละ $0.50 ในไตรมาส 4 |
8-K FY2025 |
| หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026 |
$5,467.1M |
ระยะสั้น $1,410.3M + ระยะยาว $4,056.8M |
8-K Q2 |
| เงินสด ณ 30 มิ.ย. 2026 |
$170.1M |
|
8-K Q2 |
| ปันผลไตรมาส 2 FY2026 |
$0.56 ต่อหุ้น (เดิม $0.50) |
|
8-K Q2 |
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 และไตรมาส 4 FY2025 ค่า P/E และ P/BV คำนวณเองจากราคาที่ระบุและงบการเงินที่ยื่นแล้ว ตัวเลข Adjusted EBITDA เป็นนิยามของบริษัท ไม่เทียบกับ EBITDA ที่คำนวณจากงบกำไรขาดทุนโดยตรง
3. ลักษณะธุรกิจ (Business Overview)
โครงสร้างส่วนงานตามการรายงานล่าสุด · ตัวเลขรายได้ FY2025 และ 1H FY2026
Equifax เก็บรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับบุคคลและธุรกิจ แล้วขายข้อมูลนั้นเป็นบริการให้องค์กร รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผ่านสัญญาหรือการเรียกใช้ข้อมูลซ้ำ ซึ่งทำให้รายได้มีความต่อเนื่องสูงกว่าธุรกิจบริการโครงการทั่วไป ลักษณะนี้เป็นจุดแข็งหลักของบริษัท
สามส่วนงานและสิ่งที่แต่ละส่วนขาย
- Workforce Solutions (42.5% ของรายได้ FY2025): ให้บริการยืนยันการจ้างงานและรายได้ผ่านฐานข้อมูลการจ้างงาน (ชื่อการค้าหลักคือ The Work Number) ลูกค้าเป็นนายจ้างและธนาคารที่ต้องตรวจรายได้ผู้ขอสินเชื่อ ส่วนนี้มี Adjusted EBITDA margin สูงที่สุดของกลุ่มที่ 51.5% ใน FY2025 รายได้ Q2 FY2026 $705.4M โต 7%
- U.S. Information Solutions (USIS, 34.2%): ข้อมูลเครดิตผู้บริโภคในสหรัฐฯ และผลิตภัณฑ์วิเคราะห์ความเสี่ยงที่ขายให้ธนาคาร ผู้ให้สินเชื่อ และหน่วยงานรัฐ รวมถึง Mortgage Solutions ที่ผูกกับคะแนนเครดิตจำนอง รายได้ Q2 FY2026 $611.6M โต 17% แต่ margin ลดลงเป็น 32.8%
- International (23.3%): ข้อมูลเครดิตและบริการยืนยันตัวตนในละตินอเมริกา แคนาดา สหราชอาณาจักร และยุโรป รายได้ Q2 FY2026 $383.1M โต 8% (4% ในสกุลท้องถิ่น) margin ต่ำกว่าสองส่วนงานแรก อยู่ที่ 27.6%
สัดส่วนรายได้แยกตามส่วนงาน FY2025
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 รายได้ Workforce Solutions $2,582.3M · USIS $2,078.5M · International $1,413.7M รวม $6,074.5M ที่มาของคำอธิบายผลิตภัณฑ์เป็นการสรุปจากหน้าข้อมูลนักลงทุนของบริษัท
ความได้เปรียบเชิงแข่งขัน
- ข้อมูลที่ยากจะทำซ้ำ: ฐานข้อมูลการจ้างงานและเครดิตที่สะสมมานานเป็นต้นทุนที่ผู้เข้าใหม่ต้องใช้เวลาและเงินมากในการสร้าง
- การผูกกับกระบวนการตรวจสอบของลูกค้า: ธนาคารและนายจ้างฝังข้อมูลนี้ไว้ในระบบอนุมัติและจ่ายเงินเดือน การเปลี่ยนผู้ให้บริการจึงมีต้นทุนสูง
- Margin ระดับสูงในส่วนที่เติบโต: Workforce Solutions และ USIS รวมกันให้ Adjusted EBITDA margin ของทั้งบริษัท 31.9% ใน FY2025 ซึ่งสูงมากเมื่อเทียบกับธุรกิจบริการทั่วไป
ความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง: รายได้สินเชื่อจำนองขึ้นกับนโยบายคะแนนเครดิต
ในปี 2026 แนวทางของบริษัทสมมติว่าสินเชื่อจำนองทั้งหมดจะใช้คะแนน FICO ไม่ใช่ VantageScore ที่มีราคาต่ำกว่า ฝ่ายบริหารคาดว่าเมื่อลูกค้าเปลี่ยนไปใช้ VantageScore margin ของ USIS จะขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้นการเปลี่ยนนโยบายดังกล่าวมีผลได้ทั้งด้านบวกและด้านลบต่อส่วนนี้ ควรติดตามเป็นหลัก
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 (ข้อสมมติฐานแนวทาง 2026) และ Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026
FY2024–FY2025 และ TTM ถึง 30 มิ.ย. 2026 · 1H FY2026 เทียบ 1H FY2025
| หน่วย $M |
FY2024 |
FY2025 |
1H FY2025 |
1H FY2026 |
TTM มิ.ย. 2026 |
| รายได้ |
5,681.1 |
6,074.5 |
2,979.0 |
3,349.0 |
6,444.5 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (GAAP) |
1,042.1 |
1,095.2 |
546.6 |
601.9 |
≈ 1,150 |
| กำไรสุทธิ (GAAP) |
604.1 |
660.3 |
324.4 |
355.4 |
691.3 |
| Adjusted EBITDA |
1,836.1 |
1,935.3 |
n/a |
1,029.5 |
n/a |
| Diluted EPS GAAP ($) |
4.84 |
5.32 |
2.59 |
2.96 |
5.69 |
| Adjusted EPS ($) |
7.29 |
7.65 |
3.52 |
4.11 |
≈ 8.24 |
| ตัวชี้วัด |
FY2024 |
FY2025 |
TTM มิ.ย. 2026 |
| Adjusted EBITDA margin |
32.3% |
31.9% |
n/a |
| Net margin (GAAP) |
10.6% |
10.9% |
10.7% |
| อัตราการเติบโตของรายได้ |
8% |
7% |
n/a |
แนวโน้มรายได้ EBITDA และกำไรสุทธิ
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 สำหรับ FY2024–FY2025 และ Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 1–2 FY2026 สำหรับ TTM ค่า TTM คำนวณจาก FY2025 − 1H FY2025 + 1H FY2026 ค่า TTM ของ Adjusted EBITDA ไม่แสดงในกราฟเพราะไม่มี Q2 FY2025 ที่ตรวจกับแหล่งโดยตรง ค่า TTM กำไรจากการดำเนินงานและ Adjusted EPS เป็นค่าประมาณ
อัตรากำไร EBITDA และอัตรากำไรสุทธิ
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และ Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 Net margin คำนวณจากกำไรสุทธิและรายได้ ไม่มี Adjusted EBITDA margin ที่แน่นอนสำหรับ TTM ในแหล่งที่ตรวจ จึงเว้นว่าง
เปรียบเทียบผลประกอบการ 1H FY2025 กับ 1H FY2026
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 1 FY2026 และไตรมาส 2 FY2026 ตัวเลข 1H FY2025 คำนวณจาก Q1 FY2025 และ Q2 FY2025 ที่บริษัทแสดงเป็นงวดเปรียบเทียบในรายงานปี 2026 ตัวเลขกำไรจากการดำเนินงาน 1H FY2025 คำนวณจาก Q1 $235.8M + Q2 $310.8M
ขับเคลื่อนการเติบโต: ไตรมาสต่อไตรมาส
- Q1 FY2026: รายได้ $1,648.9M โต 14% (ท้องถิ่น 13%) สูงกว่าช่วงประมาณการเดิม ส่วนงาน USIS โต 21% และ International โต 11%
- Q2 FY2026: รายได้ $1,700.1M โต 11% (ท้องถิ่น 10%) Workforce Solutions โต 7% และ USIS โต 17% แต่ Adjusted EBITDA รวมคงที่ที่ 32.5% เพราะ margin ของ USIS ลดลง
- ความแตกต่างระหว่าง GAAP กับ Adjusted: Adjusted EPS เติบโตเร็วกว่า Diluted EPS มาก (Q2: +13% เทียบ +1%) ควรตรวจตารางปรับปรุงในรายงานไตรมาสที่จะประกาศถัดไป เพื่อดูว่าค่าใช้จ่ายส่วนใดถูกยกเว้น
ข้อสังเกต: การเติบโตของรายได้ไม่ได้แปลงเป็นกำไรเต็มจำนวน
Operating income 1H FY2026 โตราว 10% ขณะที่รายได้โตราว 12% และ Adjusted EBITDA margin ทั้งครึ่งปีอยู่ที่ราว 30.7% เทียบกับ 31.9% ทั้งปี FY2025 การรักษา margin ในไตรมาสที่เหลือจึงเป็นตัวกำหนดว่าการปรับแนวทางกำไรทั้งปีจะไปถึงจุดกึ่งกลางหรือไม่
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 1 และ 2 FY2026 Margin 1H FY2026 คำนวณจาก Adjusted EBITDA $1,029.5M (Q1 $477.4M + Q2 $552.1M) หารรายได้ $3,349.0M
5. งบแสดงสถานะการเงิน (Balance Sheet)
งบ ณ 31 ธ.ค. 2025 และ 31 มี.ค. 2026 · หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026
สินทรัพย์รวม (31 มี.ค. 2026)
$11,942M
เพิ่มจาก $11,864M ณ 31 ธ.ค. 2025
(8-K Q1)ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (31 มี.ค. 2026)
$4,562M
ลดลงจาก $4,624M หลังซื้อหุ้นคืน $260M ในไตรมาส 1
(8-K Q1)เงินสดและเทียบเท่า (30 มิ.ย. 2026)
$170M
โครงสร้างงบดุลและส่วนของผู้ถือหุ้น
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 1 FY2026 หนี้สินรวมคำนวณจากสินทรัพย์รวมหักส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมรวมส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม
กระแสเงินสด
| รายการ |
FY2024 |
FY2025 |
1H FY2026 |
| เงินสดจากการดำเนินงาน ($M) |
1,324.5 |
1,615.7 |
581.7 |
| ค่าใช้จ่ายลงทุน ($M) |
511.5 |
481.4 |
255.4 |
| FCF (คำนวณเอง, $M) |
813.0 |
1,134.3 |
326.3 |
| ซื้อหุ้นคืน ($M) |
0 |
927.5 |
560.0 |
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 2 FY2026 FCF คำนวณจากเงินสดจากการดำเนินงานหักค่าใช้จ่ายลงทุน ไม่ใช่นิยามที่บริษัทรายงานอย่างเป็นทางการ
อ่านอย่างไร: ปี 2026 บริษัทใช้เงินมากกว่าที่สร้างได้
1H FY2026 บริษัทคืนทุนผู้ถือหุ้นราว $693M ขณะที่ FCF ครึ่งปีอยู่ที่ $326M ส่วนต่างราว $367M ถูกเติมด้วยการก่อหนี้ เพราะหนี้รวมเพิ่มจาก $5,093M เป็น $5,467M ในช่วงเดียวกัน ถ้าการซื้อหุ้นคืนยังสูงต่อเนื่องและเงินสดจากการดำเนินงานไม่เพิ่มตาม สัดส่วนหนี้จะยิ่งสูงขึ้น
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 (ซื้อหุ้นคืนและปันผลรวม $366M ใน Q2 และ $560M ซื้อหุ้นคืนใน 1H) ปันผลครึ่งปีแรกคำนวณจากเงินจ่ายจริง Q1 $67.1M และ Q2 $66M
6. หนี้สินและเลเวอเรจ (Leverage)
อ้างอิงงบ ณ 31 ธ.ค. 2025 และ 31 มี.ค. 2026 · หนี้รวม ณ 30 มิ.ย. 2026 $5,467M
หนี้รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น
1.16x
31 มี.ค. 2026 (1.10x ณ 31 ธ.ค. 2025) · คำนวณเอง
(8-K Q1)หนี้สุทธิ / Adjusted EBITDA FY2025
2.5x
หนี้สุทธิ ณ 31 ธ.ค. 2025 $4,913M ÷ $1,935M (คำนวณเอง)
(8-K FY2025)หนี้ระยะสั้นที่ถึงกำหนด
$1,410M
ณ 30 มิ.ย. 2026 · ราว 26% ของหนี้รวม
(8-K Q2)อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 1 FY2026 หนี้สุทธิคำนวณจากหนี้รวมหักเงินสด ไม่มีค่าดอกเบี้ยจ่ายที่ตรวจกับแหล่งโดยตรง จึงไม่คำนวณ Interest coverage
ความสามารถในการชำระหนี้: เงินสดจากการดำเนินงานยังครอบคลุม
หนี้สุทธิ ณ 31 ธ.ค. 2025 ($4,913M) มากกว่าเงินสดจากการดำเนินงาน FY2025 ($1,616M) ราว 3 เท่า ระดับนี้ยังไม่น่าเป็นปัญหาการชำระในระยะสั้น แต่ทำให้ความยืดหยุ่นลดลงหากตลาดสินเชื่อจำนองชะลอต่อเนื่อง ประเด็นที่ต้องดูคือหนี้เพิ่มขึ้นจากการซื้อหุ้นคืนและการลงทุนใหม่ ไม่ใช่จากการดำเนินงานปกติ
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 2 FY2026 บริษัทซื้อหุ้นคืน $500M ใน Q4 FY2025 และ $560M ใน 1H FY2026 ตามที่รายงาน
7. สัดส่วนธุรกิจ (Segments)
รายได้และ Adjusted EBITDA margin ของแต่ละส่วนงาน · FY2025 และไตรมาส 2 FY2026
| ส่วนงาน |
รายได้ FY2025 ($M) |
สัดส่วน |
Adj. EBITDA margin FY2025 |
รายได้ Q2 FY2026 ($M) |
โตจากปีก่อน |
Margin Q2 FY2026 (ปีก่อน) |
| Workforce Solutions |
2,582.3 |
42.5% |
51.5% |
705.4 |
+7% |
52.1% (53.3%) |
| USIS |
2,078.5 |
34.2% |
35.2% |
611.6 |
+17% |
32.8% (35.0%) |
| International |
1,413.7 |
23.3% |
28.5% |
383.1 |
+8% |
27.6% (26.4%) |
สัดส่วนรายได้ FY2025 แยกตามส่วนงาน
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 2 FY2026 บริษัทไม่แยกรายได้สินเชื่อจำนองเป็นตัวเลขดอลลาร์ใน FY2025 จึงแสดงเป็นอัตราการเติบโตของ USIS Mortgage เท่านั้น
USIS โตเร็วที่สุดแต่ margin ลดลงที่สุด
USIS รายได้โต 17% ใน Q2 แต่ Adjusted EBITDA margin ลดจาก 35.0% เป็น 32.8% และใน Q1 ลดจาก 34.1% เป็น 30.3% ข้อมูลที่ตรวจได้ยังไม่แยกชัดว่าการลดลงมาจากค่าลิขสิทธิ์ FICO ที่มี margin ต่ำกว่า หรือจากต้นทุนอื่น ต้องรอรายละเอียดในรายงานไตรมาส 3
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 1 และ 2 FY2026 การเติบโต USIS ไตรมาส 1 คำนวณจากรายได้ $605.6M เทียบ $499.9M
8. ประวัติปันผล (Dividend History)
DPS ปีงบประมาณ 2024–2025 · อัตราไตรมาส 2 FY2026 ที่จ่ายจริง
อัตราจ่ายปี 2026 (คำนวณ)
$2.24
ไตรมาสละ $0.56 ตามการจ่ายจริงไตรมาส 2
(8-K Q2)Payout ratio (Adjusted EPS)
≈ 27%
$2.24 ÷ Adjusted EPS TTM ≈ $8.24 (คำนวณเอง)
(8-K Q2)ประวัติการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 4 FY2025 และไตรมาส 2 FY2026 DPS ปี 2024 และ 2025 ตามที่บริษัทรายงานในงบปี 2025 ยังไม่ได้ตรวจ DPS ปี 2023 จากแหล่งโดยตรง จึงไม่แสดงในกราฟ
ฐานะการเงินรองรับการปันผลได้ แต่ในปี 2026 การซื้อหุ้นคืนมีขนาดใหญ่กว่าเงินปันผลมาก ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่จึงมาจากการลดจำนวนหุ้นมากกว่าเงินปันผล
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 การจ่ายปันผลครึ่งปีแรก $133M เทียบซื้อหุ้นคืน $560M
9. เปรียบเทียบเพื่อน (Peer Comparison)
เทียบกับ Verisk (VRSK), S&P Global (SPGI) และ Moody’s (MCO) · ข้อมูลเพื่อนอ้างอิงช่วง 9–16 ต.ค. 2026
| บริษัท |
มูลค่าตลาด ($B) |
P/E (TTM) |
P/BV |
อัตราเงินปันผล |
วันที่ข้อมูล |
| Equifax (EFX) |
18.94 |
28.3x |
4.2x |
1.39% |
16 ต.ค. 2026 |
| Verisk (VRSK) |
24.85 |
29.4x |
ติดลบ |
1.05% |
16 ต.ค. 2026 |
| S&P Global (SPGI) |
120.21 |
24.8x |
3.8x |
0.95% |
9 ต.ค. 2026 |
| Moody’s (MCO) |
80.40 |
29.5x |
26.6x |
0.89% |
9 ต.ค. 2026 |
เปรียบเทียบมูลค่าตลาดและ P/E
ที่มา: ค่าของ VRSK, SPGI และ MCO คัดจากข้อมูลตลาดของแต่ละหุ้นในระบบ ณ วันที่ระบุ ซึ่งไม่ตรงกับวันเดียวกับ EFX ทั้งหมด นิยามกำไรที่ใช้คำนวณ P/E ของเพื่อนไม่ได้ยืนยันในแหล่งที่ตรวจ จึงควรอ่านเป็นภาพรวมมากกว่าตัวเลขที่เทียบกันพอดี P/E ของ EFX ตามกำไร Adjusted อยู่ที่ราว 19.6x
การอ่านการเปรียบเทียบ
- EFX ดูถูกกว่าเพื่อนเมื่อใช้ Adjusted EPS: แต่ Adjusted EPS เป็นนิยามของบริษัทเอง ไม่ควรเทียบตรง ๆ กับ P/E ของเพื่อนที่ใช้กำไรตามรายงาน
- VRSK และ MCO มี P/E ใกล้กัน แต่ P/BV ต่างกันมาก: P/BV ของ MCO สูงกว่า EFX มาก และ P/BV ของ VRSK ติดลบเพราะส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ทำให้ P/BV ใช้เปรียบเทียบข้ามกลุ่มนี้ได้จำกัด
- EFX มีอัตราเงินปันผลสูงกว่า SPGI และ MCO: แต่การซื้อหุ้นคืนในปี 2026 มีขนาดใหญ่กว่าเงินปันผลมาก
ที่มา: ข้อมูลเพื่อนจากระบบภายในของ stock-info-web ตามวันที่ที่ระบุในแต่ละหัวข้อ บทวิเคราะห์นี้เป็นการเปรียบเทียบเชิงตัวเลขเท่านั้น ยังไม่ได้เทียบอัตรากำไรขั้นต้นของเพื่อนแต่ละรายโดยตรง
10. มุมมองอนาคต (Outlook)
แนวทางฝ่ายบริหาร ณ 30 ก.ค. 2026 (ประกาศ Q2) · วันที่ประกาศที่คาดการณ์ยังไม่ยืนยัน
แนวทางที่บริษัทประกาศ
- รายได้ FY2026: $6.71–6.78B (โต 10.5%–11.6%)
- Adjusted EPS FY2026: $8.39–8.69
- รายได้ Q3 FY2026: $1.68–1.71B · Adjusted EPS Q3 $2.15–2.25
- เป้าหมายลดต้นทุนด้วย AI: เพิ่มเป็นสองเท่าเป็น $150M สำหรับปี 2026–2028 (รายงานข่าวระบุว่าเดิมราว $75M)
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 การรายงานข่าวบางแห่งให้ช่วงแนวทางต่างกันเล็กน้อย ยึดตามเอกสารของบริษัท
เหตุการณ์และหมุดหมายที่ควรติดตาม
| เวลา |
เหตุการณ์ |
สิ่งที่ต้องดู |
| 19–20 ต.ค. 2026 |
ประกาศผลไตรมาส 3 FY2026 (วันที่ยังไม่ตรงกันระหว่างแหล่งข้อมูล) |
รายได้เทียบช่วงแนวทาง $1.68–1.71B และ margin ของ USIS |
| ไตรมาส 4 FY2026 |
ปิดดีลซื้อ Círculo de Crédito (เม็กซิโก) มูลค่าองค์กร $750M |
ผลต่อหนี้สุทธิและ margin ของ International |
| ไตรมาส 4 FY2026 |
ฝ่ายบริหารให้แนวทางปีถัดไป (คาดว่าในช่วงต้นปี 2027) |
แนวทาง EPS FY2027 และการเปลี่ยนไปใช้ VantageScore |
| ตลอดปี 2026 |
การตัดสินใจเรื่องคะแนนเครดิตจำนอง |
รายได้ USIS Mortgage และ margin |
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 สำหรับข้อมูลดีลและแนวทาง วันประกาศไตรมาส 3 จากผลค้นหาที่ระบุไม่ตรงกัน (19 ต.ค. บางแหล่ง, 20 ต.ค. บางแหล่ง) ตรวจกับหน้านักลงทุนของบริษัทก่อนใช้
11. ปัจจัยเสี่ยง (Risk Factors)
หกหมวดความเสี่ยง พร้อมสัญญาณที่สังเกตได้ · อ้างอิงงบ ณ 30 มิ.ย. 2026
- นโยบายคะแนนเครดิตจำนอง (FICO กับ VantageScore): รายได้ USIS Mortgage ขึ้นกับว่าผู้ให้กู้จ่ายค่าคะแนนแบบใด ถ้าการเปลี่ยนมาใช้ VantageScore เร็วกว่าที่คาด รายได้อาจลด แม้ margin จะดีขึ้น
- สัญญาณที่ต้องดู: ประกาศจากหน่วยงานกำกับสินเชื่อจำนองของสหรัฐฯ และการอัปเดตแนวทางของบริษัทในไตรมาส 3
- วงจรตลาดสินเชื่อจำนอง: แนวทางสมมติว่าตลาดจำนองลดลงเพียงเล็กน้อยในปี 2026 หากอัตราดอกเบี้ยคงสูงต่อไป จำนวนการสอบถามสินเชื่อจำนองอาจลดลงอีก
- สัญญาณที่ต้องดู: จำนวนการสอบถามสินเชื่อจำนองรายไตรมาสและการเติบโตของ USIS Mortgage ที่ไม่รวมค่าลิขสิทธิ์
- margin ของ USIS ถอยต่อเนื่อง: Adjusted EBITDA margin ของ USIS ลดลงสองไตรมาสติดต่อกัน จาก 35.0% เป็น 32.8% ใน Q2
- สัญญาณที่ต้องดู: margin ของ USIS ต่ำกว่า 32% ในไตรมาส 3 จะเป็นสัญญาณว่าการลดลงไม่ได้เป็นเพียงเรื่องชั่วคราว
- ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: Workforce Solutions เป็นส่วนงานกำไรสูงสุด การชะลอการจ้างงานอาจกระทบปริมาณการยืนยันรายได้
- สัญญาณที่ต้องดู: การเติบโตรายได้ Workforce Solutions ที่ต่ำกว่า 5% ต่อไตรมาส
- หนี้และการคืนทุนที่เกินกระแสเงินสด: หนี้รวมเพิ่มเป็น $5.47B ขณะที่บริษัทซื้อหุ้นคืนเกินกระแสเงินสดในครึ่งปีแรก
- สัญญาณที่ต้องดู: หนี้สุทธิต่อ Adjusted EBITDA ที่สูงกว่า 2.5x และการซื้อหุ้นคืนที่ยังสูงกว่า FCF
- กฎระเบียบและความปลอดภัยของข้อมูล: ธุรกิจนี้อยู่ภายใต้กฎเกี่ยวกับการใช้ข้อมูลเครดิตและความเป็นส่วนตัว การเปลี่ยนกฎหรือเหตุการณ์ข้อมูลรั่วไหลอาจทำให้ต้นทุนและความเสี่ยงทางกฎหมายเพิ่มขึ้น
- สัญญาณที่ต้องดู: การประกาศกฎใหม่หรือการสอบสวนจากหน่วยงานกำกับ
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 1 และ 2 FY2026 สำหรับตัวเลขทั้งหมดข้างต้น หมวดกฎระเบียบเป็นการประเมินความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ไม่มีตัวเลขเฉพาะจากเอกสารที่ตรวจ
12. SWOT
ประเมินจากงบ FY2025 และไตรมาส 2 FY2026
| จุดแข็ง (Strengths) |
จุดอ่อน (Weaknesses) |
| ฐานข้อมูลการจ้างงานและเครดิตขนาดใหญ่ที่ผูกกับลูกค้าสถาบันการเงิน |
Margin ของ USIS ลดลงแม้รายได้โตเร็ว |
| Workforce Solutions มี Adjusted EBITDA margin ราว 52% |
หนี้รวมเพิ่มเป็น $5.47B และหนี้สุทธิต่อ EBITDA ราว 2.5x |
| เงินสดจากการดำเนินงาน FY2025 $1.6B และ FCF $1.1B |
กำไร GAAP โตช้ากว่า Adjusted EPS มาก |
| รายได้ 1H FY2026 โต 12% ทั้งที่แนวทางคาดตลาดจำนองลดลง |
ส่วนงาน International margin ต่ำที่สุดราว 28% |
| โอกาส (Opportunities) |
อุปสรรค (Threats) |
| การเปลี่ยนไปใช้ VantageScore อาจขยาย margin ของ USIS อย่างมีนัยสำคัญตามฝ่ายบริหาร |
การกำหนดคะแนนเครดิตจำนองที่ลดราคาหรือเปลี่ยนนโยบาย |
| โครงการลดต้นทุนด้วย AI เป้าหมาย $150M สำหรับ 2026–2028 |
วงจรดอกเบี้ยที่ทำให้ตลาดจำนองซบเซา |
| Círculo de Crédito เปิดตลาดเครดิตเม็กซิโกที่โตเร็ว |
การแข่งขันจากผู้ให้บริการเครดิตรายอื่นและข้อมูลทางเลือก |
| โอกาสในงานรัฐและการยืนยันตัวตนดิจิทัล |
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบข้อมูลและความเป็นส่วนตัว |
ที่มา: Form 8-K Ex.99.1 ไตรมาส 2 FY2026 และ FY2025 ข้อความที่อ้างถึงการแข่งขันและการสร้างโอกาสเป็นการประเมินเชิงคุณภาพ ไม่มีตัวเลขยืนยันเพิ่มเติม
13. มุมมองนักลงทุน (Investor View)
ประเมิน ณ ราคาปิด 16 ต.ค. 2026 $161.25 · ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย
ผลตอบแทนตามสมมติฐาน (12 เดือน)
Bull — $216 (+34%)
- ปรับ EPS FY2027 เป็น $9.80 จาก VantageScore ที่ขยาย margin USIS และการลดต้นทุน AI
- ตลาดให้ P/E 22x เมื่อการเติบโตกลับมาเป็นตัวเลขสองหลัก
- เกิดขึ้นได้หาก margin USIS กลับไปใกล้ 35% และตลาดจำนองไม่แย่ลง
Base — $177 (+10%)
- EPS FY2027 $9.30 เติบโตราว 9% จากแนวทางกลาง FY2026
- P/E 19x ใกล้ระดับปัจจุบัน
- ผลลัพธ์สอดคล้องกับความเห็นที่ปรับลงของนักวิเคราะห์หลายราย
Bear — $117 (−27%)
- EPS FY2027 $7.80 เมื่อตลาดจำนองชะลอและ margin USIS ลดต่อเนื่อง
- P/E 15x เมื่อตลาดมองว่าการเติบโตหยุดชะงัก
- เกิดขึ้นได้หากนโยบายคะแนนจำนองกระทบรายได้โดยตรง
ที่มา: ตัวเลขทั้งหมดในกรณีนี้คำนวณเองจากสมมติฐานที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ ค่ากลางของนักวิเคราะห์ตาม Investing.com อยู่ที่ $196.35 ช่วง $148–$245 ที่มา:
Investing.comราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์ (รายงานล่าสุด)
- Morgan Stanley: ลดเป้าเหลือ $205 จาก $225
- RBC: ลดเป้าเหลือ $177 จาก $194
- Goldman Sachs: ลดเป้าเหลือ $148 จาก $171
- Barclays: เป้า $155
- Oppenheimer: ปรับคำแนะนำลงเป็น Perform จาก Outperform
ที่มา: ข้อมูลจากรายงานข่าวและหน้าสรุปนักวิเคราะห์ที่ค้นได้ ณ 19 ต.ค. 2026 ยังไม่ได้เปิดรายงานต้นทางของแต่ละบ้านโดยตรง ระบุชื่อบ้านไว้เพื่อให้ตรวจสอบแยกได้
รายการติดตาม (Monitoring Checklist)
มุมมองสรุป
หุ้นอยู่ที่ราว 19x Adjusted EPS ปี 2026 การประเมินว่าราคานี้น่าสนใจหรือไม่ขึ้นกับคำถามหลักข้อเดียว คือ margin ของ USIS จะกลับมาหรือไม่ หาก margin กลับใกล้ 35% ผลลัพธ์จะใกล้กรณี Bull แต่ถ้า margin และรายได้สินเชื่อจำนองยังลดลง ผลลัพธ์จะใกล้กรณี Bear
ข้อจำกัดของการวิเคราะห์นี้
ราคาหุ้นอ้างอิงจากการค้นหาที่ยังไม่ยืนยันราคาปิดรายวัน ข้อมูลวันประกาศไตรมาส 3 ยังไม่แน่นอน และ P/E ของเพื่อนคำนวณจากข้อมูลที่ไม่ได้วันเดียวกัน ก่อนตัดสินใจต้องตรวจสอบทั้งหมดนี้กับแหล่งที่เป็นทางการ
รายงานนี้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน