เขียนโดย HypeTimes Staff · ข้อมูล ณ
1. สรุปผู้บริหาร / Executive Summary
ราคาช่วงเปิดตลาด 15 ตุลาคม 2026 · งบล่าสุด Q3 FY2026 สิ้นสุด 30 มิถุนายน 2026 (10-Q ยื่น 6 ส.ค. 2026) · ผลไตรมาส 4 และงบปี FY2026 จะประกาศ 5 พ.ย. 2026
Becton, Dickinson and Company (NYSE: BDX) เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์และระบบที่เกี่ยวข้องกับการให้ยาและการวินิจฉัย หลังการแยกและรวมธุรกิจ Biosciences & Diagnostic Solutions เข้ากับ Waters เมื่อ 9 ก.พ. 2026 (Biospace) BD เหลือธุรกิจต่อเนื่องสี่ส่วน ได้แก่ Medical Essentials, Connected Care, BioPharma Systems และ Interventional (BD Q3 FY2026) งบเปรียบเทียบจึงแยกระหว่างงบรวมก่อนรวมธุรกิจ (FY2024–FY2025) และงบธุรกิจต่อเนื่อง (9 เดือน FY2026)
ประเด็นที่ต้องดูพร้อมกันมี 3 เรื่อง
- การเติบโตของยอดขายยังเป็นบวก แต่กำไรจากการดำเนินงานลดลง: 9 เดือน FY2026 รายได้ $14,183M โต 4.8% (FXN +3.2%) แต่กำไรจากการดำเนินงาน $1,225M ลดลง 12.8% จาก SG&A ที่เพิ่มเป็น $3,703M จาก $3,435M (10-Q) ไตรมาส 3 ยอดขาย $4,983M โต 5.4% แต่ GAAP operating margin เหลือ 13.3% จาก 15.6% (BD Q3 FY2026)
- แนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วตั้งอยู่บนฐานใหม่: บริษัทปรับช่วงกลางของ adjusted EPS เป็น $12.62–$12.72 (จากเดิม $12.52–$12.72) และคาดรายได้โตช่วงบนของกรอบ (BD Q3 FY2026) ตัวเลขนี้ไม่สามารถเทียบกับ FY2025 adjusted EPS $14.40 ได้โดยตรง เพราะ FY2025 รวมธุรกิจที่แยกออกไปแล้ว (8-K FY2025)
- ความเสี่ยงด้านการแพทย์และคดียังไม่จบ: Alaris อยู่ระหว่างการแก้ไขและการกลับเข้าตลาดสหรัฐฯ ยังไม่มีกำหนดแน่นอน (8-K FY2025) โรงงาน El Paso ได้รับ Warning Letter จาก FDA เมื่อ 30 เม.ย. 2026 และ FDA ระบุว่า “likely to withhold the issuance of Export Certificates” (10-Q) จำนวน hernia claims อยู่ราว 7,090 รายการ เพิ่มจาก 6,905 ณ 30 ก.ย. 2025 (10-Q)
ณ ราคาช่วงเปิด $193.26 หุ้นซื้อขายที่ P/E GAAP TTM 32.43x ซึ่งสูงเพราะกำไร GAAP ถูกกระทบจากธุรกิจที่แยกออกไปและรายการปรับปรุงอื่น และที่ forward P/E 14.27x ตามที่ StockAnalysis คำนวณ (StockAnalysis) เมื่อใช้ guidance กลางของ adjusted EPS $12.67 จะได้ราว 15.3x (ผู้จัดทำคำนวณ) ราคาเป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 15 รายอยู่ที่ $194.08 ใกล้ราคาตลาดมาก (StockAnalysis)
รายได้ 9M FY2026 (ต่อเนื่อง)
$14,183M
+4.8% YoY · FXN +3.2% · Q3 $4,983M (+5.4%)
(10-Q)Adjusted EPS guidance FY2026
$12.62–$12.72
ปรับช่วงกลางขึ้น 6 ส.ค. 2026 · ฐานต่อเนื่อง
(BD Q3)Net debt / EBITDA TTM
2.63x
Free cash flow 9M FY2026
$1,728M
OCF $2,104M − Capex $376M (+44.6% YoY)
(10-Q)Forward P/E (guidance กลาง)
≈15.3x
ซื้อหุ้นคืน 9M FY2026
$2,250M
เทียบ $750M ในช่วงเดียวกันปีก่อน
(10-Q)Bull: ~$221 (+14%)
- ผลไตรมาส 4 และงบ FY2026 ออกมาเหนือกรอบบน EPS ได้ราว $13.00
- Alaris กลับเข้าตลาดสหรัฐฯ ได้เร็วและการคืนกำไรจากการลดต้นทุนชัดเจน
- EPS $13.00 × 17x (ผู้จัดทำสมมติ)
Base: ~$190 (−2%)
- EPS FY2026 อยู่ที่กลางกรอบ ราว $12.67 ตามที่บริษัทปรับ
- Margin ถูกกดด้วย SG&A และผลประกอบการ Interventional ที่ยังโตปานกลาง
- EPS $12.67 × 15x (ผู้จัดทำสมมติ) ใกล้ราคาเป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์
Bear: ~$142 (−27%)
- ปัญหา Alaris, El Paso และคดี hernia ลากยาว กดยอดขายและกำไรต่ำกว่ากรอบล่าง
- EPS ราว $11.80 (ต่ำกว่ากรอบล่างราว 6–7%) × 12x (ผู้จัดทำสมมติ)
- หนี้ใหม่ยังสูงในขณะที่ EBITDA ลดลง ทำให้ลดหนี้ได้ช้า
Scenario คำนวณโดยผู้จัดทำจาก EPS สมมติ × P/E สมมติ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของโบรกเกอร์ EPS ฐานเป็น adjusted (non-GAAP) เพื่อให้เทียบกับ guidance ได้ ราคาอ้างอิง $193.26 เป็นราคาช่วงเปิดตลาดวันที่ 15 ต.ค. 2026 ไม่ใช่ราคาปิด ตัวเลขนี้อาจต่างจากข้อมูลตลาดในระบบ (ณ ขณะจัดทำ มูลค่าตลาดในไฟล์ข้อมูลระบบอยู่ที่ $48.90B ซึ่งเก่ากว่า)
2. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท / Factsheet
ราคาช่วงเปิดตลาด 15 ตุลาคม 2026 (StockAnalysis) · ข้อมูลบริษัทจาก 10-Q Q3 FY2026 และ 8-K FY2025 · 52-week high/low: n/a
P/BV
2.11x
ส่วนของผู้ถือหุ้น $24,416M (30 มิ.ย. 2026, 10-Q)
(10-Q)52-week high/low ไม่แสดงในหน้า StockAnalysis ที่ดึงมา จึงเป็น n/a ไม่ได้เติมจากความจำ ช่วงราคาปี 2026 ที่พบจากแหล่งอื่นไม่ได้ยืนยันด้วยเอกสารต้นฉบับ จึงไม่นำมาใช้
| หัวข้อ |
รายละเอียด |
ที่มา |
| ชื่อบริษัท |
Becton, Dickinson and Company · CIK 10795 · ปีบัญชีสิ้นสุด 30 กันยายน |
10-Q Q3 FY2026 · SEC submissions |
| ตลาด / Ticker |
NYSE: BDX |
StockAnalysis |
| การรวมธุรกิจ |
Biosciences & Diagnostic Solutions รวมเข้ากับ Waters เมื่อ 9 ก.พ. 2026 (Reverse Morris Trust) BD ถือ 39.2% ของบริษัทรวม รับเงินสด $4B จาก Waters ใช้ลดหนี้ $2B และซื้อหุ้นคืน $2B |
Biospace |
| หนี้รวม |
$16,808M ณ 30 มิ.ย. 2026 (ระยะสั้น $3,297M + ระยะยาว $13,511M) |
10-Q งบดุล |
| พนักงาน / CEO / CFO |
n/a ไม่ได้ดึงมาในรอบนี้ (CEO ที่ปรากฏในข่าวคือ Tom Polen ไม่ได้ยืนยันจากเอกสารทางการ) |
n/a |
| ประกาศผลงวดถัดไป |
ผล Q4 และปี FY2026 วันที่ 5 พ.ย. 2026 (ก่อนตลาดเปิด) |
StockAnalysis |
3. ลักษณะธุรกิจ / Business Overview
โครงสร้างส่วนงานต่อเนื่องหลังแยก BLS (Q3 FY2026) · ยอดขายรายส่วนจาก 10-Q และ BD Q3 FY2026 · รายละเอียดแบรนด์จากเอกสารที่ดึงได้เท่านั้น
BD ผลิตและขายอุปกรณ์การแพทย์ ระบบให้ยา และระบบ BioPharma สำหรับโรงพยาบาลและผู้ผลิตยาเป็นหลัก (BD Q3) คำอธิบายลูกค้าและโมเดลรายได้ในย่อหน้านี้เป็นการสรุปของผู้จัดทำจากลักษณะธุรกิจทั่วไป ยังไม่ได้ตรวจกับ Item 1 ของ 10-K ฉบับล่าสุด
โครงสร้างส่วนงานต่อเนื่อง (9 เดือน FY2026)
| ส่วนงาน |
ยอด 9M FY2026 ($M) |
โต YoY |
สัดส่วน |
ยอด Q3 FY2026 ($M) |
ที่มา |
| Medical Essentials |
4,918 |
+3.3% |
34.7% |
1,675 (+4.5%) |
10-Q · BD Q3 |
| Connected Care |
3,475 |
+5.1% |
24.5% |
1,224 (+4.9%) |
10-Q · BD Q3 |
| BioPharma Systems |
1,689 |
+4.1% |
11.9% |
670 (+6.6%) |
10-Q · BD Q3 |
| Interventional |
4,101 |
+6.5% |
28.9% |
1,414 (+6.4%) |
10-Q · BD Q3 |
| รวม |
14,183 |
+4.8% |
100% |
4,983 (+5.4%) |
10-Q |
ตัวเลขอัตราการเติบโตคำนวณจากยอดเปรียบเทียบของงวดเดียวกันปีก่อนใน 10-Q (ผู้จัดทำคำนวณ) และรวมผลค่าเงินแล้ว · ส่วน Medical Essentials ของ 9M FY2026 เติบโต 3.3% ตามตัวเลขที่ปรากฏใน 10-Q (4,918 เทียบ 4,760) ส่วนยอดแบ่งตามภูมิภาคไตรมาส 3: สหรัฐฯ $3,081M (+6.9%) และนอกสหรัฐฯ $1,902M (+3.2%, FXN +0.6%) (
BD Q3)
ประเด็นการดำเนินงาน
- Interventional และ Connected Care โตเร็วที่สุดในช่วงหลัง: Interventional เพิ่ม 6.5% และ Connected Care เพิ่ม 5.1% ใน 9 เดือน (10-Q) ส่วน BioPharma Systems เติบโต 6.6% ในไตรมาส 3 (BD Q3)
- Medical Essentials เป็นฐานรายได้ใหญ่สุดแต่โตช้า: ราว 35% ของยอดขายและโตช้าที่สุดในสี่ส่วนงาน
- Alaris อยู่ภายใต้การควบคุมที่เข้มงวด: ระบบ infusion ตัวนี้ยังไม่กลับเข้าตลาดสหรัฐฯ และ FDA จัดการเรียกคืนโมดูลปั๊มเป็น Class I ปลายปี 2025 (CJON) เอกสารที่ดึงมาไม่ได้ระบุส่วนงานที่ Alaris สังกัดอย่างชัดเจน
- ต้นทุนการขายและการบริหาร: Gross margin 9 เดือนปรับดีขึ้นเป็น 46.0% (จาก 43.5%) แต่ SG&A และ R&D เพิ่มขึ้นมากกว่า จึงทำให้ operating margin ลดลง (10-Q)
- ภาษีและการค้า: BD ระบุผลของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และการคืนภาษีบางรายการ แต่ยังไม่ได้ให้ตัวเลขผลกระทบที่วัดได้ (BD Q3)
FY2024–FY2025 งบรวมก่อนแยก BLS (8-K FY2025) · 9M FY2025 และ 9M FY2026 ธุรกิจต่อเนื่อง (10-Q) · หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ ยกเว้นที่ระบุ
| รายการ |
FY2024 (รวม BLS) |
FY2025 (รวม BLS) |
9M FY2025 (ต่อเนื่อง) |
9M FY2026 (ต่อเนื่อง) |
| Revenues |
20,178 |
21,840 |
13,539 |
14,183 |
| การเติบโต (reported) |
n/a |
+8.2% |
n/a |
+4.8% |
| Cost of products sold |
n/a |
n/a |
7,646 |
7,662 |
| Gross profit (ผู้จัดทำคำนวณ) |
n/a |
n/a |
5,893 |
6,521 |
| Gross margin |
n/a |
n/a |
43.5% |
46.0% |
| SG&A |
n/a |
n/a |
3,435 |
3,703 |
| R&D |
n/a |
n/a |
706 |
742 |
| Operating income (GAAP) |
2,397 |
2,579 |
1,405 |
1,225 |
| Operating margin |
11.9% |
11.8% |
10.4% |
8.6% |
| Depreciation & amortization |
2,286 |
2,462 |
1,706 |
1,697 |
| EBITDA (OP + D&A, ผู้จัดทำคำนวณ) |
4,683 |
5,041 |
3,111 |
2,922 |
| EBITDA margin |
23.2% |
23.1% |
23.0% |
20.6% |
| Interest expense |
n/a |
n/a |
(458) |
(434) |
| Income tax provision |
n/a |
n/a |
151 |
179 |
| Net income |
1,705 |
1,678 |
755 (ต่อเนื่อง) |
725 (ต่อเนื่อง) |
| Net margin |
8.5% |
7.7% |
5.6% |
5.1% |
| Diluted EPS GAAP ($) |
5.86 |
5.82 |
2.62 (ต่อเนื่อง) |
2.58 (ต่อเนื่อง) |
| Adjusted diluted EPS ($) |
13.14 |
14.40 |
8.65 (ต่อเนื่อง) |
8.59 (ต่อเนื่อง) |
ที่มา:
8-K FY2025 Exhibit 99.1 สำหรับ FY2024–FY2025 ·
10-Q Q3 FY2026 สำหรับ 9M · D&A FY2024–FY2025 จากงบกระแสเงินสดใน 8-K · EBITDA ของ FY ยังเป็นนิยามผู้จัดทำ (OP + D&A) ไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทรายงาน ·
ข้อมูลไม่ตรงฐาน: FY2024–FY2025 รวมธุรกิจ Biosciences & Diagnostic Solutions ที่แยกไปแล้ว จึงไม่สามารถเทียบกับ 9M FY2026 ที่เป็นธุรกิจต่อเนื่องได้โดยตรง ใช้เทียบเพื่อเห็นแนวโน้มเท่านั้น · ไม่ได้ดึงงบ FY2025 ที่ปรับฐานต่อเนื่อง (recast) มา · ค่า adjusted EPS 9M FY2025 ในงบ 10-Q คือ $8.65 ซึ่งเป็นตัวเลขต่อเนื่องแล้ว (ใส่ในตารางด้วยหมายเหตุนี้) · ช่องที่ว่างเป็น n/a เพราะไม่พบในเอกสารที่ดึงมา
กำไรสุทธิ GAAP ถูกบิดเบือนจากการแยกธุรกิจ
กำไรสุทธิ 9 เดือน FY2026 รวมทั้งงบ (ไม่แยกต่อเนื่อง) อยู่ที่ $449M ลดลงจาก $1,185M ส่วนหนึ่งมาจากรายการ discontinued operations ที่เกี่ยวกับ BLS ไตรมาส 3 EPS GAAP รวมอยู่ที่ $1.37 เทียบกับ $2.00 ปีก่อน (10-Q) จึงควรใช้ EPS ต่อเนื่องหรือ adjusted EPS เป็นฐานเปรียบเทียบ ไม่ใช่ P/E GAAP TTM
รายได้ EBITDA และกำไรสุทธิ — FY2024 → 9M FY2026 ($M)
ที่มา:
8-K FY2025 ·
10-Q Q3 FY2026 · แกนของ FY และ 9M ไม่ได้อยู่บนฐานเดียวกัน ดูหมายเหตุในตารางหัวข้อ 4 · EBITDA คำนวณโดยผู้จัดทำ
EBITDA Margin และ Net Margin
9 เดือนแรก FY2025 vs FY2026 — ธุรกิจต่อเนื่อง ($M)
ที่มา:
10-Q Q3 FY2026 · ทั้งสองงวดเป็นธุรกิจต่อเนื่องเช่นกัน จึงเทียบได้โดยตรง · EBITDA คำนวณโดยผู้จัดทำจาก OP + D&A
ไตรมาส 3 FY2026 แสดงแรงกดดันที่ระดับ operating
ไตรมาส 3 รายได้ $4,983M และ adjusted EPS $3.23 (+4.9%) เหนือความคาดหมาย แต่ GAAP operating income $663M ลดลง 10.3% และ operating margin ลดลงจาก 15.6% เป็น 13.3% (BD Q3) รายการ adjusted operating margin ไม่ได้อยู่ในเอกสารที่ดึงมาจึงไม่นำมาแสดง
5. งบแสดงสถานะการเงิน / Balance Sheet
ณ 30 ก.ย. 2025 (ตัวเปรียบเทียบใน 10-Q) และ 30 มิ.ย. 2026 (10-Q) · หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ
| รายการ |
30 ก.ย. 2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
เปลี่ยนแปลง |
| Cash and equivalents |
567 |
708 |
+141 |
| Trade receivables, net |
2,396 |
2,364 |
−32 |
| Inventories |
3,149 |
3,316 |
+167 |
| Goodwill |
25,964 |
25,944 |
−20 |
| Developed technology, net |
6,564 |
5,661 |
−903 |
| Customer relationships, net |
2,206 |
1,912 |
−294 |
| Other intangibles, net |
456 |
448 |
−8 |
| Total assets |
55,325 |
50,731 |
−4,594 |
| Current debt obligations |
1,559 |
3,297 |
+1,738 |
| Long-term debt |
17,620 |
13,511 |
−4,109 |
| Total liabilities (สินทรัพย์ − ส่วนของผู้ถือหุ้น) |
29,935 |
26,315 |
−3,620 |
| Total shareholders’ equity |
25,390 |
24,416 |
−974 |
ที่มา:
10-Q Q3 FY2026 (ตารางงบดุลและตัวเปรียบเทียบ) · Total liabilities คำนวณจากสินทรัพย์รวมลบส่วนของผู้ถือหุ้น · งบ 30 ก.ย. 2025 ที่ปรากฏใน 10-K/8-K ฉบับเดิมแสดงเงินสด $641M และหนี้รวม $19,181M ต่างจากตัวเปรียบเทียบใน 10-Q เล็กน้อย ซึ่งน่าจะเป็นการปรับจาก BLS รายงานนี้ใช้ตัวเลขใน 10-Q เพื่อให้เทียบกันได้ในงบเดียวกัน · ยอดส่วนหนี้ระยะสั้นใช้ชื่อ “Current debt obligations” ตามที่ 10-Q ระบุ
| กระแสเงินสด |
FY2024 (รวม BLS) |
FY2025 (รวม BLS) |
9M FY2025 (ต่อเนื่อง) |
9M FY2026 (ต่อเนื่อง) |
| Operating cash flow |
3,844 |
3,430 |
1,578 |
2,104 |
| Capex |
(725) |
(760) |
(383) |
(376) |
| Free cash flow (OCF − Capex, ผู้จัดทำคำนวณ) |
3,119 |
2,670 |
1,195 |
1,728 |
| Acquisitions, net of cash acquired |
n/a |
n/a |
13 |
(22) |
| Share repurchases |
(500) |
(1,000) |
(750) |
(2,250) |
| Dividends paid |
(1,100) |
(1,196) |
(899) |
(875) |
| Payments of debt |
n/a |
n/a |
(1,208) |
(2,696) |
ที่มา:
8-K FY2025 สำหรับ FY2024–FY2025 ·
10-Q Q3 FY2026 สำหรับ 9 เดือน · FCF 9 เดือน FY2026 $1,728M ตรงกับที่บริษัทรายงานใน release ไตรมาส 3 · FCF FY2024–FY2025 คำนวณเอง
ซื้อหุ้นคืนสูงกว่า FCF และหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น
9 เดือน FY2026 BD ซื้อหุ้นคืน $2,250M และจ่ายชำระหนี้ $2,696M ในขณะที่ FCF เพียง $1,728M จึงเกิดส่วนต่างที่เติมด้วยเงินที่ได้จากการรวมธุรกิจ (BD Q3) หนี้ระยะสั้นเพิ่มเป็น $3,297M ซึ่งเป็นภาระการ refinance ที่ต้องติดตาม
6. หนี้สินและเลเวอเรจ / Leverage
ณ 30 ก.ย. 2025 · 30 มิ.ย. 2026 · Net debt = Total debt − Cash and equivalents · หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ
| อัตราส่วน |
30 ก.ย. 2025 |
30 มิ.ย. 2026 |
| Total debt ($M) |
19,179 |
16,808 |
| Net debt ($M) |
18,612 |
16,100 |
| Debt / Equity |
0.76x |
0.69x |
| Net debt / Equity |
0.73x |
0.66x |
| Gross debt / EBITDA TTM (StockAnalysis, EBITDA $6.12B) |
n/a |
2.75x |
| Net debt / EBITDA TTM (StockAnalysis, EBITDA $6.12B) |
n/a |
2.63x |
| Interest coverage (OP / Interest expense, 9 เดือน) |
3.07x (9M FY25) |
2.82x (9M FY26) |
ที่มา:
10-Q Q3 FY2026 สำหรับหนี้และเงินสด ·
StockAnalysis สำหรับ EBITDA TTM ซึ่งนิยามอาจต่างจาก OP + D&A ของผู้จัดทำ · Debt/Equity ตรงกับ 0.69 ที่ StockAnalysis รายงาน · Interest coverage ของ 9 เดือนยังไม่มี TTM ที่ตรวจได้ จึงใช้ค่า 9 เดือนแทน
Debt/Equity และ Net Debt/Equity
หนี้ลดลงจริงแต่ระยะสั้นเพิ่ม
หนี้รวมลดลง $2,371M ตั้งแต่ 30 ก.ย. 2025 แต่ส่วนระยะสั้นเพิ่ม $1,738M ซึ่งหมายความว่าบริษัทต้อง refinance หนี้ก้อนใหญ่ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า รายละเอียดกำหนดชำระต้องดูใน Note ของ 10-Q (ยังไม่ได้ดึงมา)
7. สัดส่วนธุรกิจ / Segments
9 เดือน FY2026 (ธุรกิจต่อเนื่อง, 10-Q) · หน่วย: ล้านดอลลาร์สหรัฐ · สัดส่วนคำนวณจากยอดรวม
| ส่วนงาน |
9M FY2025 |
9M FY2026 |
โต YoY |
สัดส่วน 9M FY2026 |
| Medical Essentials |
4,760 |
4,918 |
+3.3% |
34.7% |
| Connected Care |
3,307 |
3,475 |
+5.1% |
24.5% |
| BioPharma Systems |
1,622 |
1,689 |
+4.1% |
11.9% |
| Interventional |
3,849 |
4,101 |
+6.5% |
28.9% |
| Total |
13,539 |
14,183 |
+4.8% |
100% |
ที่มา:
10-Q Q3 FY2026 · สัดส่วนและอัตราการเติบโตคำนวณโดยผู้จัดทำ · ไม่มีกำไรแยกตามส่วนงานในข้อมูลที่ดึงมา จึงไม่แสดงสัดส่วนกำไร
สัดส่วนยอดขายตามส่วนงาน 9M FY2026 (%)
8. ประวัติปันผล / Dividend History
FY2025 (ตัวเลขรอง ยังไม่ยืนยันจากเอกสารทางการ) · DPS ปัจจุบันจาก StockAnalysis · หน่วย: ดอลลาร์สหรัฐ
BD จ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง โดยการจ่ายเงินสดรวมในงบกระแสเงินสดอยู่ที่ $1,100M ในปี FY2024 และ $1,196M ในปี FY2025 (8-K FY2025) ส่วนงบ 9 เดือน FY2026 จ่ายไป $875M (10-Q)
DPS ที่ตรวจพบในแหล่งข้อมูลรายปีอยู่ที่ประมาณ $4.16 สำหรับ FY2025 (แหล่งรอง StockTitan ยังไม่ได้ตรวจกับประกาศของบริษัท) และอัตราปัจจุบันที่ StockAnalysis แสดงคือ $4.20 ต่อปี ให้ yield 2.18% (StockAnalysis) ส่วนอัตราจ่ายต่อกำไร (payout) ตาม StockAnalysis คือ 126% ซึ่งคำนวณจากกำไร TTM ที่ถูกกระทบจากรายการ GAAP ดังนั้นควรดู payout จากกำไรต่อเนื่องหรือ adjusted EPS แทน ($4.20 / $12.67 ≈ 33%, ผู้จัดทำคำนวณ)
เงินปันผลต่อหุ้น FY2025 ($)
ที่มา:
StockTitan (ตัวเลข FY2025 ยังไม่ได้ยืนยันกับประกาศ/10-K) · FY2024 DPS ไม่ได้ดึงมา จึงแสดงเพียงปีเดียว · ไม่มีรายการ DPS ในงบ 8-K ที่ใช้อ้างอิง
9. เปรียบเทียบเพื่อน / Peer Comparison
ราคาช่วงเปิดตลาด 15 ตุลาคม 2026 (StockAnalysis) · P/E เป็นแบบ TTM GAAP · ข้อมูล peer ทั้งหมดดึงในรอบนี้
| บริษัท |
Market Cap ($B) |
P/E (TTM) |
Forward P/E |
P/BV |
Dividend Yield |
Revenue TTM ($B) |
| Becton Dickinson (BDX) |
52.64 |
32.43x |
14.27x |
2.11x |
2.18% |
22.48 |
| Medtronic (MDT) |
116.97 |
23.21x |
15.69x |
2.40x |
3.01% |
37.54 |
| Stryker (SYK) |
111.32 |
29.19x |
17.74x |
4.50x |
1.21% |
25.84 |
| Abbott (ABT) |
181.48 |
33.32x |
17.77x |
3.49x |
2.41% |
46.59 |
| Boston Scientific (BSX) |
63.70 |
17.42x |
13.34x |
2.50x |
ไม่จ่าย |
21.00 |
ที่มา:
BDX ·
MDT ·
SYK ·
ABT ·
BSX · ราคาช่วงเปิดตลาดวันที่ 15 ต.ค. 2026 ซึ่งต่างกันไปตามเวลาที่ดึง · Revenue TTM ของ BDX ตาม StockAnalysis ยังไม่ได้ตรวจว่าครอบคลุมธุรกิจใด จึงควรใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น
Market Cap ($B) และ P/E (TTM) — BDX เทียบกลุ่ม MedTech
BDX ซื้อขายที่ forward P/E 14.27x ซึ่งต่ำกว่า MDT (15.69x), SYK (17.74x) และ ABT (17.77x) แต่ P/E TTM สูงกว่าเพื่อนหลายรายจากกำไร GAAP ที่ถูกกระทบ ผู้จัดทำตีความว่าส่วนลดนี้สะท้อนการลดความคาดหวังของ Medical Essentials และความเสี่ยง Alaris (เป็นการตีความ ไม่ใช่ข้อมูลจากบริษัท) BSX มีส่วนลดกว่ามากจากปัญหาการปรับเป้าของตัวเอง จึงไม่ควรใช้เป็นฐานเทียบโดยตรง
10. มุมมองอนาคต / Outlook
Guidance ล่าสุดที่บริษัทเผยแพร่ (6 ส.ค. 2026) · วันที่ประเมิน 15 ต.ค. 2026
| ตัวชี้วัด |
Guidance FY2026 (6 ส.ค. 2026) |
สถานะปัจจุบัน |
ที่มา |
| Reported revenue growth |
Low single-digit plus, คาดช่วงบนของกรอบ |
ยอด 9M โต 4.8% |
BD Q3 |
| Revenue growth (FXN) |
Low single-digit |
9M FXN +3.2% |
BD Q3 |
| FX impact |
ประมาณ +100 bps |
n/a |
BD Q3 |
| Adjusted diluted EPS |
$12.62–$12.72 (จาก $12.52–$12.72) |
9M $8.59 · Q3 $3.23 |
BD Q3 |
| GAAP EPS |
ไม่ได้ให้กรอบในเอกสาร |
9M ต่อเนื่อง $2.58 |
BD Q3 |
Guidance FY2026 ที่ปรับปรุงแล้วเป็นฐานธุรกิจต่อเนื่อง ส่วน guidance เดิมของ FY2026 ที่ออกเมื่อ 6 พ.ย. 2025 ($14.75–$15.05) ยังรวม BLS จึงไม่ควรใช้เปรียบเทียบโดยตรง
ปัจจัยเร่ง (Catalysts)
- ผลไตรมาส 4 และงบปี FY2026 (5 พ.ย. 2026): เป็นการยืนยันแรกว่า guidance ฐานต่อเนื่องถูกต้องและจะให้ FY2027 outlook ครั้งแรกหลังแยกธุรกิจ (StockAnalysis)
- การกลับเข้าตลาดสหรัฐฯ ของ Alaris: BD ระบุว่าการ replacement หรือ remediation และการกลับเข้าตลาดยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ ไม่มีกำหนดแน่นอน (8-K FY2025)
- การคืนภาษีศุลกากรบางรายการ: BD กล่าวถึง “developments regarding refunds of certain tariffs” แต่ยังไม่ได้ระบุมูลค่า (BD Q3)
- การซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง: ซื้อ $2,250M ใน 9 เดือน ซึ่งเป็นการกลับมาคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นแรงที่สุดในปีนี้ (10-Q)
ปฏิทินเหตุการณ์ (Dated milestones)
| วันที่ |
เหตุการณ์ |
| 5 พ.ย. 2026 |
ประกาศผลไตรมาส 4 และปี FY2026 ก่อนตลาดเปิด (StockAnalysis) |
| 30 เม.ย. 2026 |
โรงงาน El Paso ได้รับ Warning Letter จาก FDA (10-Q) |
| 9 ก.พ. 2026 |
ปิดการรวมธุรกิจ BLS กับ Waters (Biospace) |
| ไม่มีวันที่ยืนยัน |
Alaris กลับเข้าตลาดสหรัฐฯ และการคืนภาษี |
11. ปัจจัยเสี่ยง / Risk Factors
ตามงบ 10-Q Q3 FY2026, 8-K FY2025, BD Q3 release และข่าวที่ตรวจได้ ณ 15 ต.ค. 2026
| ความเสี่ยง |
รายละเอียด |
สัญญาณที่สังเกตได้ (trigger) |
ที่มา |
| 1. Alaris และการควบคุมคุณภาพ |
ระบบ infusion ที่ยังไม่กลับเข้าตลาดสหรัฐฯ และ FDA จัดการเรียกคืนโมดูลระดับ Class I |
ประกาศการ remediation และการกลับเข้าตลาด, ยอด Connected Care ไตรมาส 4 |
8-K FY2025 · CJON |
| 2. Warning Letter โรงงาน El Paso |
FDA ระบุว่าอาจไม่ออก Export Certificates ซึ่งกระทบการส่งออก |
การปิดเรื่องกับ FDA หรือการปรับ guidance |
10-Q |
| 3. คดี hernia และค่าชดเชยผลิตภัณฑ์ |
จำนวน claim ราว 7,090 รายการ ณ มิ.ย. 2026 เพิ่มจาก 6,905 และ accrual ลดลงเป็น ~$1.6B จาก ~$1.8B |
ค่าคดีที่รับรู้ในไตรมาสถัดไป และยอดรวมของ claim |
10-Q |
| 4. Operating margin ที่ลดลง |
SG&A เพิ่ม 7.8% ใน 9 เดือน ทำให้ OP margin ลงจาก 10.4% เป็น 8.6% |
SG&A ไตรมาส 4 เทียบกับ guidance และการลดต้นทุนที่ประกาศ |
10-Q |
| 5. หนี้ระยะสั้นและการ refinance |
หนี้ระยะสั้น $3,297M เพิ่มจาก $1,559M และยังมีการจ่ายชำระหนี้ 9 เดือน $2,696M |
การออกหุ้นกู้ใหม่หรือการใช้เงินสดเพื่อชำระ |
10-Q |
| 6. ค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน |
Goodwill $25,944M และ intangibles รวม ~$8,021M คิดเป็นราว 2/3 ของสินทรัพย์รวม (ผู้จัดทำคำนวณ) การด้อยค่ามีแนวโน้มเกิดหากธุรกิจต่อเนื่องโตต่ำ |
การประเมินด้อยค่าประจำปี (ไตรมาส 4) |
10-Q งบดุล |
| 7. ภาษีศุลกากรและการค้าระหว่างประเทศ |
BD ระบุผลของภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า รวมถึงความตึงเครียดด้านซัพพลายเชนตะวันออกกลาง |
การประกาศภาษีใหม่และการคืนภาษี |
BD Q3 |
| 8. การแข่งขันในจีนและการจัดซื้อแบบปริมาณ |
BD ระบุ China volume-based procurement เป็นความเสี่ยง |
ยอดขายในจีนและราคาในการประมูล |
BD Q3 |
ความเสี่ยงข้อ 1–2 มาจากเหตุการณ์ที่ยังไม่ปิด ควรตรวจซ้ำหลังผลไตรมาส 4 ข้อ 6 เป็นการคำนวณของผู้จัดทำจากงบดุล ไม่ได้มาจากบริษัท
12. SWOT
ประเมินจากข้อมูลที่ตรวจได้ ณ 15 ต.ค. 2026 · ข้อความเป็นการประเมินของผู้จัดทำ
Strengths (จุดแข็ง)
- FCF 9 เดือน $1,728M เพิ่ม 44.6% และ OCF เพิ่ม 33.3% (10-Q)
- Gross margin 9 เดือนดีขึ้นเป็น 46.0% จาก 43.5% (10-Q)
- พอร์ตกระจายอยู่สี่ส่วนงาน ไม่พึ่งส่วนใดเกิน 35% ของยอดขาย
- Leverage ลดลงจาก 0.76x เป็น 0.69x D/E และ net debt/EBITDA 2.63x (10-Q)
Weaknesses (จุดอ่อน)
- OP ลดลง 12.8% ใน 9 เดือน และ OP margin ต่ำกว่าปีก่อน 1.8 จุด (10-Q)
- ผลิตภัณฑ์หลักอย่าง Alaris ยังอยู่ระหว่างแก้ไขและไม่ได้ขายในสหรัฐฯ
- หนี้ระยะสั้นเพิ่มเป็น $3,297M จากเดิม $1,559M
- GAAP EPS ต่ำลงจากการแยกธุรกิจ ทำให้เปรียบเทียบกับปีก่อนยาก
Opportunities (โอกาส)
- Interventional โต 6.5% ใน 9 เดือน เป็นพอร์ตที่โตเร็วที่สุด (10-Q)
- BioPharma Systems โต 6.6% ในไตรมาส 3 (BD Q3)
- การคืนภาษีศุลกากรบางรายการอาจช่วยต้นทุน ยังไม่มีตัวเลข
- ราคาหุ้นอยู่ใกล้ค่าเป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ซึ่งอาจสะท้อนการคาดการณ์ที่ปรับแล้ว
Threats (ภัยคุกคาม)
- FDA อาจไม่ออก Export Certificates จากโรงงาน El Paso ซึ่งกระทบการส่งออก (10-Q)
- จำนวน hernia claims เพิ่มเป็นราว 7,090 รายการ
- การแข่งขันและการจัดซื้อแบบปริมาณในจีน (BD Q3)
- ภาษีศุลกากรที่เปลี่ยนแปลงและความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
SWOT เป็นการประเมินของผู้จัดทำจากข้อมูลในรายงานนี้ ไม่ใช่ข้อมูลจากบริษัท · ตัวเลขที่อ้างแต่ละข้ออยู่ในหัวข้อก่อนหน้า
13. มุมมองนักลงทุน / Investor View
ราคาอ้างอิง $193.26 (ช่วงเปิดตลาด 15 ต.ค. 2026) · ข้อมูลงบถึง 30 มิ.ย. 2026 · กรณีศึกษาเป็นการคำนวณของผู้จัดทำ ไม่ใช่คำแนะนำ
| กรณี |
สมมติฐาน adjusted EPS FY2026 |
P/E สมมติ |
ราคาประเมิน |
เทียบราคาอ้างอิง |
| Bull |
$13.00 (เหนือกรอบบน) |
17x |
~$221 |
+14% |
| Base |
$12.67 (กลางกรอบ) |
15x |
~$190 |
−2% |
| Bear |
$11.80 (ต่ำกว่ากรอบล่าง ~6–7%) |
12x |
~$142 |
−27% |
ราคาประเมินคำนวณจาก EPS สมมติ × P/E สมมติ ไม่ใช่เป้าของโบรกเกอร์ · P/E ฐานอ้างอิง forward ปัจจุบัน ≈15.3x (ผู้จัดทำคำนวณ) และ peer 15.7x–17.8x · เป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ $194.08 จาก 15 ราย (
StockAnalysis) ใกล้ราคาอ้างอิงมาก
Bull: ปัจจัยที่ต้องเกิด
- ไตรมาส 4 ยืนยันว่า FY2026 อยู่เหนือกรอบบนและ guidance FY2027 ดี
- Alaris กลับเข้าตลาดสหรัฐฯ ได้ตามกำหนด
- การคืนภาษีศุลกากรและการลด SG&A ช่วย operating margin กลับขึ้น
Base: ปัจจัยที่คาด
- FY2026 ได้ adjusted EPS กลางกรอบ และ margin ยังถูกกดด้วยต้นทุนการขายและบริหาร
- Leverage ลดลงช้าเพราะหนี้ระยะสั้นต้อง refinance
- หุ้นซื้อขายใกล้เป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ซึ่งเป็นการประเมินที่ราคาสะท้อนไปแล้วส่วนใหญ่
Bear: ปัจจัยที่ต้องระวัง
- Alaris และ El Paso ลากยาวทำให้ยอดขายในสหรัฐฯ และส่งออกต่ำกว่า guidance
- คดี hernia เพิ่มขึ้นและค่าชดเชยต้องรับรู้เพิ่ม
- หนี้ระยะสั้นกดการซื้อหุ้นคืนและทำให้ EPS กลับลดลง
รายการที่ต้องติดตาม (monitoring checklist)
แหล่งข้อมูลที่ใช้ในการตัดสินใจ
รายงานฉบับนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและการตัดสินใจเชิงข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน ผู้อ่านควรพิจารณาปัจจัยและความเสี่ยงทั้งหมดก่อนตัดสินใจ โดยเฉพาะผลไตรมาส 4 FY2026 ที่จะประกาศ 5 พ.ย. 2026 ซึ่งยังไม่ได้รวมในรายงานนี้