1H2026 กำไรสุทธิ ฿329.1 ล้าน เพิ่มขึ้น 39.5% YoY โดยมีสาเหตุจากสี่ปัจจัยหลัก ได้แก่ (1) พอร์ตสินเชื่อขยายตัว 11.3% YoY (2) รายได้นอกดอกเบี้ย (นายหน้าประกัน) ฿114.8 ล้านในไตรมาส 2 หรือ 15.0% ของรายได้รวม (3) ต้นทุนทางการเงินลดลง 14.8% YoY เหลือ ฿89.1 ล้าน (4) Stage 3 ลดลงต่อเนื่องเป็น 3.49% แม้ ECL ไตรมาส 2 จะเพิ่มขึ้น 23.1% QoQ เป็น ฿161.2 ล้าน ที่มา: MD&A 2Q26
หมายเหตุ: มูลค่าใน Bull/Base/Bear เป็นการคำนวณตัวอย่างจากสมมติฐานกำไรและ P/E ที่ระบุ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของรายงานนี้ ค่า P/E เทียบกับ TTM ของกลุ่มตาม หัวข้อ 9 ประมาณการกำไร ฿564 ล้าน มาจากรายงานข่าวอ้างบทวิเคราะห์ของ บล.หยวนตา (ยังไม่ได้เปิดต้นฉบับ) ณ วันที่รายงานนี้
| ลำดับ | รายชื่อผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น | สัดส่วน (%) |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย Adisak Tangmitrphracha | 400,000,000 | 14.98% |
| 2 | นาง Nattaya Tangmitrphracha | 400,000,000 | 14.98% |
| 3 | นาย สุธัช เรืองสุทธิภาพ (กรรมการผู้จัดการใหญ่) | 311,000,000 | 11.65% |
| 4 | น.ส. อริยา ตั้งมิตรประชา | 288,000,000 | 10.79% |
| 5 | นาย มารวย ตั้งมิตรประชา | 288,000,000 | 10.79% |
| 6 | นาง สลิลทิพ เรืองสุทธิภาพ | 288,000,000 | 10.79% |
| 7 | บริษัท กสิกร วิชั่น จำกัด | 133,000,000 | 4.98% |
| 8 | กองทุนเปิด เค Mid Small Cap หุ้นทุนเพื่อการเลี้ยงชีพ | 25,135,300 | 0.94% |
| 9 | Mr. Anan Raveesangsoon | 14,000,000 | 0.52% |
| 10 | Bangkok Life Assurance PCL (2) by BCAP | 11,626,400 | 0.44% |
หมายเหตุ: ผู้ถือหุ้น 6 รายแรกถือรวม 74.0% ของหุ้นที่ชำระแล้ว หลายรายใช้นามสกุลเดียวกับกรรมการ (เรืองสุทธิภาพ / ตั้งมิตรประชา) จึงควรถือเป็นกลุ่มเดียวกันจนกว่าจะตรวจยืนยัน ข้อมูลจาก SET Factsheet ณ 11 มี.ค. 2026 (SET)
หมายเหตุ: SET Factsheet แสดง Free Float เป็น “5,365” ซึ่งเป็นจำนวนผู้ถือหุ้น (ราย) ไม่ใช่จำนวนหุ้น จึงใช้สัดส่วน 24.69% แทน
บริษัท เงินเทอร์โบ จำกัด (มหาชน) ก่อตั้งเมื่อปี 2560 โดยครอบครัวเรืองสุทธิภาพและตั้งมิตรประชา โดยมีเป้าหมายให้บริการทางการเงินแก่กลุ่มลูกค้าที่ไม่สามารถเข้าถึงบริการของธนาคารพาณิชย์ได้ครบถ้วน (Unbanked/Underbanked) บริษัทจดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชนและเข้าซื้อขายใน SET เมื่อ 30 ก.ย. 2568 บริษัททำธุรกิจผ่านเครือข่ายสาขาเป็นหลัก มีสองกลุ่มธุรกิจ (One Report 2568 หน้า 10–15)
| ผลิตภัณฑ์ | หลักประกัน | วงเงินสูงสุด | อัตราดอกเบี้ยสูงสุด (ต่อปี) | ผู้กำกับดูแล |
|---|---|---|---|---|
| รถจักรยานยนต์ (ทะเบียนรถเป็นประกัน) | ใบคู่มือจดทะเบียนรถจักรยานยนต์ | ฿100,000 | 24.0% | ธปท. |
| รถยนต์ (ทะเบียนรถเป็นประกัน) | ใบคู่มือจดทะเบียนรถยนต์ | ฿500,000 | 24.0% | ธปท. |
| รถเพื่อการเกษตร (ทะเบียนรถเป็นประกัน) | ใบคู่มือจดทะเบียนรถเพื่อการเกษตร | ฿500,000 | 24.0% | ธปท. |
| สินเชื่อโฉนดที่ดิน | เอกสารแสดงกรรมสิทธิ์ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง | ฿500,000 | 15.0% | ประมวลกฎหมายแพ่งและพาณิชย์ |
| สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์ | ไม่มี | ฿100,000 | 33.0% | ธปท. |
หมายเหตุ: อัตราดอกเบี้ยเงื่อนไขขั้นสูงสุดตามที่ระบุในรายงานประจำปี ตัวเลขนี้เป็นเพดานตามกฎหมาย (Effective Rate) ไม่ใช่อัตราเฉลี่ยของพอร์ต ซึ่งเห็นได้จาก Yield on Loan 25.0% ใน 2Q26
บริษัทถือหุ้นบริษัทย่อยในสัดส่วน 99.99% ของทุกบริษัท ได้แก่ NTBX (ให้บริการค้ำประกันสินเชื่อ ระงับรับลูกค้าใหม่ตั้งแต่ 10 พ.ค. 2565), NTBI (นายหน้าประกันวินาศภัยและประกันชีวิต), NTBPL (จำหน่ายสินค้าเงินสดและเงินผ่อน), TURBODC (สถาบันฝึกอบรม) และ LAZY (ให้คำปรึกษาด้านประกันภัย) (One Report หน้า 10)
| ปี / ภูมิภาค | จำนวนสาขา | หมายเหตุ |
|---|---|---|
| สาขา 31 ธ.ค. 2566 / 2567 / 2568 | 1,030 / 1,036 / 989 | 2568 ลดลง 47 สาขา จากการปรับเครือข่าย |
| ตะวันออกเฉียงเหนือ / ตะวันออก / กรุงเทพฯและปริมณฑล | 282 / 243 / 240 | รวม 765 สาขา หรือ 77% ของทั้งหมด |
| กลาง / เหนือ / ใต้ | 127 / 48 / 49 | รวม 224 สาขา |
| สาขา 30 มิ.ย. 2026 | 1,004 | MD&A 2Q26 หน้า 2 (เพิ่มขึ้น 6 สาขา QoQ) |
บริษัทตั้งเป้าเครือข่ายสาขาไม่น้อยกว่า 1,200 แห่งในปี 2571 โดยใช้ข้อมูลพื้นที่ประกอบการพิจารณาเปิดสาขา (One Report หน้า 13)
ที่มา: One Report 2568 หน้า 11–13
โมเดลของ TURBO ต่างจาก KTC ซึ่งเน้นบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักประกัน เพราะ TURBO ให้สินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นสัดส่วนสูงถึง 80% ของพอร์ต ทำให้ Yield สูงกว่า (25.0%) แต่ความเสี่ยงของมูลค่าหลักประกัน (ราคารถมือสอง) ต่างจากกลุ่มที่ไม่มีหลักประกัน
ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 TURBO มีรายได้รวม ฿1,676.3 ล้าน เพิ่มขึ้น 10.5% YoY โดยรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเป็น ฿1,422.1 ล้าน (+7.4% YoY) และรายได้อื่นเพิ่มเป็น ฿218.8 ล้าน (+46.5%) ทำให้กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษี (PPOP) เพิ่มเป็น ฿580.3 ล้าน (+15.9%) และกำไรสุทธิ ฿329.1 ล้าน (+39.5%) ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 15.9% เร็วกว่ารายได้ แต่ ECL ลดลง 9.5% YoY เป็น ฿292.2 ล้าน (งบการเงินรวม 6M/2026 — Thai 6)
| รายการ | Q1/2025 | Q2/2025 | Q3/2025 | Q4/2025 | Q1/2026 | Q2/2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 748.6 | 769.0 | 762.9 | 814.2 | 816.7 | 859.6 |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร | 337.2 | 356.3 | 377.1 | 405.0 | 381.8 | 421.7 |
| ผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) | 123.6 | 199.4 | 132.1 | 145.0 | 131.0 | 161.2 |
| ต้นทุนทางการเงิน | 107.8 | 104.5 | 100.0 | 89.8 | 87.4 | 89.1 |
| กำไรสุทธิ | 145.0 | 90.9 | 125.7 | 141.5 | 175.0 | 154.1 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.065 | 0.041 | 0.056 | 0.053 | 0.066 | 0.058 |
หมายเหตุ: ค่าใช้จ่ายและ ECL ใน 2Q26 เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรไตรมาสนี้ลดลง 11.9% QoQ แต่ยังสูงกว่า 2Q25 ถึง 69.5%
| รายการ | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | % YoY (1H) |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้ดอกเบี้ย | 2,595.2 | 2,671.0 | 1,324.0 | 1,422.1 | +7.4% |
| รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ | 85.3 | 62.5 | 34.9 | 20.1 | −42.4% |
| รายได้จากการขาย | 27.3 | 27.2 | 9.4 | 15.3 | +62.7% |
| รายได้อื่น (รวมนายหน้าประกัน) | 325.4 | 334.0 | 149.3 | 218.8 | +46.5% |
| รวมรายได้ | 3,033.2 | 3,094.7 | 1,517.6 | 1,676.3 | +10.5% |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร | 1,650.7 | 1,475.6 | 693.5 | 803.5 | +15.9% |
| ผลขาดทุนด้านเครดิต (ECL) | 762.5 | 600.2 | 323.0 | 292.2 | −9.5% |
| ต้นทุนทางการเงิน | 451.4 | 402.1 | 212.3 | 176.5 | −16.9% |
| กำไรก่อนภาษีเงินได้ | 160.5 | 616.1 | 288.4 | 403.9 | +40.0% |
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ | (19.0) | (113.0) | (52.5) | (74.8) | +42.4% |
| กำไรสุทธิ | 141.6 | 503.1 | 235.9 | 329.1 | +39.5% |
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท) | 0.064 | 0.215 | 0.106 | 0.123 | +16.1% |
หมายเหตุ: “รายได้อื่น” ตามงบรวมรายได้นายหน้าประกัน (FY2025 ฿321.9 ล้าน) จึงใช้ดูการเติบโตของยอดรวมและรายบรรทัดในระดับงบเท่านั้น (One Report 2568 หน้า 16)
FY2024 กำไรสุทธิเพียง ฿141.6 ล้าน เพราะ ECL สูง ฿762.5 ล้าน และต้นทุนการเงิน ฿451.4 ล้าน ในปี 2025 ECL ลดลงเหลือ ฿600.2 ล้าน และต้นทุนการเงินลดลง 10.9% ทำให้กำไรเพิ่มเป็น ฿503.1 ล้าน ดังนั้น ฐานกำไรปี 2025 จึงมีความอ่อนไหวต่อ ECL ในระดับสูง ไม่ควรถือเป็นระดับปกติโดยไม่ปรับ
ณ 30 มิถุนายน 2026 TURBO มีสินทรัพย์รวม ฿13,761.2 ล้าน เพิ่มขึ้น 8.6% จากสิ้นปี 2025 โดยลูกหนี้เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อสุทธิคิดเป็นสัดส่วนหลัก (฿11,984.3 ล้าน หรือ 87%) หนี้สินรวม ฿9,651.1 ล้าน เพิ่มขึ้น 8.4% และส่วนของผู้ถือหุ้น ฿4,110.1 ล้าน เพิ่มขึ้น 8.8% จากกำไรสะสมและการออกหุ้นเพิ่มทุน IPO ในปี 2025 (งบฐานะการเงินรวม 2Q26 — Thai 2–4)
| รายการ | 31 Dec 2024 | 31 Dec 2025 | 30 Jun 2026 |
|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 222.0 | 239.7 | 217.6 |
| ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมหมุนเวียน (ถึงกำหนดภายใน 1 ปี) | 3,845.9 | 3,722.0 | 3,861.4 |
| ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมไม่หมุนเวียน | 7,283.4 | 7,380.5 | 8,123.0 |
| สินทรัพย์รวม | 12,817.0 | 12,677.2 | 13,761.2 |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและกิจการที่เกี่ยวข้อง | 2,364.6 | 2,144.6 | 2,374.6 |
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน (รวมส่วนที่ถึงกำหนด) | 6,635.9 | 5,396.7 | 5,985.5 |
| หุ้นกู้ (รวมส่วนที่ถึงกำหนด) | 735.9 | 917.5 | 562.3 |
| หนี้สินรวม | 10,205.9 | 8,899.9 | 9,651.1 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | 2,611.1 | 3,777.3 | 4,110.1 |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท) — 2,670 ล้านหุ้น | 1.17 | 1.41 | 1.54 |
หมายเหตุ: 31 ธ.ค. 2024 ใช้ 2,222 ล้านหุ้นก่อน IPO (มูลค่าพาร์ ฿0.50) จึงคำนวณ BVPS จาก 2,222 ล้านหุ้น ส่วน 31 ธ.ค. 2025 และ 30 มิ.ย. 2026 ใช้ 2,670 ล้านหุ้น · ยอดเงินกู้ยืมตามตารางรวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี เพื่อให้เทียบได้กับหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก ฿2,611 ล้าน ณ สิ้นปี 2024 เป็น ฿4,110 ล้าน ณ มิถุนายน 2026 หลังการเสนอขาย IPO ราคา ฿1.50 ต่อหุ้น (ได้รับเงิน ฿660.98 ล้าน) และกำไรสุทธิสะสม ทำให้ IB D/E ลดจาก 3.73 เท่า (ธ.ค. 2024) เป็น 2.24 เท่า (ธ.ค. 2025) และ 2.17 เท่า (มิ.ย. 2026)
ที่มา: งบการเงินรวม 2Q26 (Thai 7 — งบการเปลี่ยนแปลงส่วนของเจ้าของ) · FS FY2025 (Thai 10)
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิ 1H2026 ติดลบ ฿383.5 ล้าน เพราะเงินให้กู้ยืมสุทธิเพิ่มขึ้น ฿1,135.7 ล้าน ซึ่งเป็นการลงทุนในพอร์ตที่ยังขยายตัว ส่วนกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินสุทธิ ฿378.5 ล้าน มาจากการออกหุ้นกู้ เงินกู้ระยะยาวใหม่ และการชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนด ฿357.7 ล้าน ทำให้เงินสดคงเหลือ ณ สิ้นงวดเหลือ ฿217.6 ล้าน (MD&A 2Q26 หน้า 5)
หมายเหตุ: ตัวเลข “เงินสดจากการดำเนินงาน” ของธุรกิจสินเชื่อตามปกติจะติดลบเมื่อพอร์ตโต เพราะการปล่อยสินเชื่อจัดเป็นกิจกรรมดำเนินงาน ไม่ควรประเมินความสามารถชำระหนี้จากตัวเลขนี้เพียงอย่างเดียว
หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย (เงินกู้จากสถาบันการเงิน เงินกู้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน และหุ้นกู้) ณ 30 มิ.ย. 2026 รวม ฿8,922.4 ล้าน เพิ่มจาก ฿8,458.7 ล้าน ณ สิ้นปี 2025 โดย IB D/E (ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า) อยู่ที่ 2.17 เท่า และ Net IB D/E 2.12 เท่า ขณะที่ D/E ตามที่บริษัทรายงานใน MD&A (หนี้สินรวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น) อยู่ที่ 2.35 เท่า (MD&A 2Q26 หน้า 5 และ 2)
| ตัวชี้วัด | 31 Dec 2024 | 31 Dec 2025 | 30 Jun 2026 |
|---|---|---|---|
| หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย (฿ล้าน) | 9,736.5 | 8,458.7 | 8,922.4 |
| IB D/E (เท่า) | 3.73 | 2.24 | 2.17 |
| Net IB D/E (เท่า) | 3.64 | 2.18 | 2.12 |
| D/E รวม (หนี้สินรวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น) | 3.91 | 2.36 | 2.35 |
| ส่วนของเงินกู้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกันในหนี้มีภาระดอกเบี้ย | 21.7% | 25.0% | 23.7% |
| สัดส่วนหนี้ที่ถึงกำหนดภายใน 1 ปีต่อหนี้มีภาระดอกเบี้ยรวม | n/a | n/a | 65% |
หมายเหตุ: D/E 31 ธ.ค. 2024 คำนวณจากหนี้สินรวม ฿10,205.9 ล้าน ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น ฿2,611.1 ล้าน · สัดส่วนหนี้ที่ถึงกำหนดภายใน 1 ปี 30 มิ.ย. 2026 = (260.0 + 2,114.6 + 3,032.3 + 388.3) ÷ 8,922.4 ไม่รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า · ค่า n/a หมายถึงไม่ได้คำนวณสำหรับงวดนั้น
หนี้ที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปีรวม ฿5,795 ล้าน หรือ 65% ของหนี้มีภาระดอกเบี้ย และมีเงินกู้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ฿2,114.6 ล้าน ซึ่งจัดเป็นหนี้ระยะสั้นในงบ แต่รายละเอียดเงื่อนไขยังไม่ได้ตรวจในรอบนี้ ควรตรวจอัตราดอกเบี้ย เงื่อนไขการต่ออายุ และรายการในหมายเหตุงบการเงินเรื่องบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องก่อนสรุปผล เพราะเป็นความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและการกำกับดูแลกิจการ
ที่มา: งบการเงินรวม 2Q26 (Thai 2–4 และ Notes) · หมายเหตุประกอบงบการเงินไม่ได้เปิดอ่านละเอียดในรอบนี้ ต้องตรวจก่อนนำไปใช้
ณ 31 ธันวาคม 2025 พอร์ตสินเชื่อรวมก่อนหักค่าเผื่อ (Gross) อยู่ที่ ฿11,561.5 ล้าน แบ่งเป็นสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน ฿8,224.3 ล้าน (71.1%) นาโนไฟแนนซ์ ฿2,301.2 ล้าน (19.9%) สินเชื่อโฉนดที่ดิน ฿1,025.4 ล้าน (8.9%) และสินเชื่อผ่อนชำระ/อื่น ฿10.6 ล้าน (0.1%) สัดส่วนสินเชื่อทะเบียนรถเพิ่มขึ้นจาก 68.4% ในปี 2024 ขณะที่สินเชื่อโฉนดที่ดินลดลงจาก 12.2% (One Report 2568 หน้า 15)
| ประเภทสินเชื่อ | 2566 (ยอด) | 2567 (ยอด) | 2568 (ยอด) | 2568 (%) | 2568 vs 2567 |
|---|---|---|---|---|---|
| สินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน | 7,628.4 | 7,992.0 | 8,224.3 | 71.1% | +2.9% |
| สินเชื่อที่มีโฉนดที่ดินเป็นประกัน | 1,511.5 | 1,430.6 | 1,025.4 | 8.9% | −28.3% |
| สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์ | 1,487.3 | 2,241.3 | 2,301.2 | 19.9% | +2.7% |
| สินเชื่อผ่อนชำระ/เช่าซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้า | 4.3 | 21.5 | 10.6 | 0.1% | −50.7% |
| รวม | 10,631.5 | 11,685.4 | 11,561.5 | 100.0% | −1.1% |
หมายเหตุ: ยอดรวมปี 2568 ลดลง 1.1% จากปี 2567 หลักๆ จากสินเชื่อโฉนดที่ดิน (−28.3%) ขณะที่รายงานไตรมาส 2 ไม่ได้แยกพอร์ตตามประเภท จึงยังไม่ทราบสัดส่วนการเติบโตปี 2026 ตามประเภท
| รายได้ | 2566 | 2567 | 2568 | 2568 (%) |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ดอกเบี้ย | 2,025.2 | 2,595.2 | 2,671.0 | 86.3% |
| รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ | 110.2 | 85.3 | 62.5 | 2.0% |
| รายได้จากการขาย | 5.5 | 27.3 | 27.2 | 0.9% |
| รายได้ค่านายหน้าและค่าตอบแทนอื่นจากธุรกิจนายหน้าประกัน | 280.6 | 316.7 | 321.9 | 10.4% |
| รายได้อื่น | 9.3 | 8.7 | 12.1 | 0.4% |
| รวม | 2,430.7 | 3,033.2 | 3,094.7 | 100.0% |
หมายเหตุ: ตารางนี้ตามรายงานประจำปี 2568 (One Report หน้า 16) รวมรายได้ปี 2567 ตาม One Report ตรงกับงบการเงิน FY2025 Thai 9 ที่แสดงปี 2567 ไว้เป็นข้อมูลเปรียบเทียบ
TURBO ยังไม่เคยจ่ายเงินปันผลหุ้นสามัญ ตั้งแต่ปี 2566 ถึงปี 2568 (ตาราง “ประวัติการจ่ายเงินปันผล” ใน One Report ไม่มีรายการ) ตามนโยบาย บริษัทจะจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 20% ของกำไรสุทธิงบการเงินเฉพาะกิจการ หลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย แต่สามารถงดจ่ายได้ในปีที่บริษัทมีการเติบโตสูงและต้องใช้เงินทุนมาก และการจ่ายปันผลต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น (One Report 2568 หน้า 35)
หากจ่ายตามขั้นต่ำของนโยบาย 20% จากกำไรสุทธิงบเฉพาะกิจการ FY2025 ที่ ฿487.99 ล้าน จะได้ DPS ประมาณ ฿0.037 ต่อหุ้น (2,670 ล้านหุ้น) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 2.4% ที่ราคา ฿1.51 ค่านี้เป็นเพดานต่ำของนโยบายเท่านั้น ไม่ได้แสดงการจ่ายจริง ที่มา: งบการเงินเฉพาะกิจการ FY2025 (Thai 9)
เมื่อเทียบกับเพื่อนในกลุ่มสินเชื่อส่วนบุคคลและสินเชื่อมีหลักประกัน TURBO มีมูลค่าตลาดเล็กที่สุดในกลุ่ม (฿4.0 พันล้าน เทียบกับ KTC ฿89.0 พันล้าน) แต่ P/E (TTM) 6.76 เท่า ต่ำกว่าค่ามัธยฐานของกลุ่มที่ 8.13 เท่า ขณะที่ P/BV 0.98 เท่า ต่ำกว่า MTC, KTC และ TIDLOR แต่สูงกว่า SAWAD (0.90) และ AEONTS (0.79) ROE ตามการคำนวณแบบรายงานให้ 6 เดือนรายปี อยู่ที่ 16.0% ซึ่งใกล้เคียงกับ MTC และ TIDLOR (SET)
| หลักทรัพย์ | ราคา (บาท) | Market Cap (ลบ.) | P/E TTM (เท่า) | P/BV (เท่า) | Div Yield (%) | ROE (%) | D/E (เท่า) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TURBO | 1.51 | 4,031.7 | 6.76 | 0.98 | 0.0 | 16.0 (ก) | 2.35 |
| MTC | 27.75 | 58,830.0 | 8.13 | 1.28 | 1.05 | 16.91 | 3.24 |
| SAWAD | 21.50 | 35,722.4 | 6.62 | 0.90 | 3.26 | 14.37 | 1.52 |
| AEONTS | 90.25 | 22,562.5 | 7.49 | 0.79 | 6.13 | 10.88 | 1.96 |
| KTC | 34.50 | 88,952.5 | 10.56 | 2.02 | 5.13 | 20.02 | 1.43 |
| TIDLOR | 16.50 | 47,782.8 | 8.49 | 1.35 | 2.08 | 16.46 | 2.25 |
หมายเหตุ: (ก) ROE ของ TURBO คำนวณเองเป็นกำไรสุทธิ 6M2026 × 2 ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 30 มิ.ย. 2026 (฿4,110.1 ล้าน) ซึ่งให้ผลเท่ากับวิธี 6 เดือนรายปีที่ใช้กับเพื่อน · D/E ของทุกรายเป็นหนี้สินรวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น · Div Yield แต่ละรายคำนวณตามฐานที่ SET แสดง (บางรายใช้ DPS ปีก่อน บางรายรวมงวดระหว่างกาล) จึงเทียบกันตรง ๆ ไม่ได้ 100% · Div Yield ของ TURBO เป็น 0 เพราะไม่มีการจ่าย
TURBO มี Turnover Ratio YTD เพียง 125.6% และ Value Trade/Day ราว ฿28 ล้าน ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2025 (฿129 ล้านต่อวัน) และผู้ถือหุ้นรายย่อยมีสัดส่วนเพียง 24.7% ส่วนลดของ P/E ต่ำกว่ากลุ่มจึงอาจสะท้อนทั้งความเสี่ยงด้านคุณภาพรายได้และสภาพคล่องหุ้น ไม่ได้บ่งชี้ราคาที่ถูกเพียงอย่างเดียว
(1) ธปท. ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายรวม 1.00% ต่อปี ในธันวาคม 2025 และกุมภาพันธ์ 2026 ทำให้ Funding cost ลดลงต่อเนื่อง (2Q26 ลด 14.8% YoY) (2) รายได้นายหน้าประกันเติบโต 35.6% YoY ใน 2Q26 โดยไม่ต้องใช้เงินทุนมาก
ECL ไตรมาส 2 เพิ่ม 23.1% QoQ และ Stage 2 อยู่ที่ 5.1% ของพอร์ต (ลดจาก 5.7% ณ สิ้นปี 2025) ขณะที่ตลาดรถมือสองปี 2025 อ่อนตัวตามดัชนี UVPI (One Report หน้า 29) ซึ่งกระทบมูลค่าหลักประกันโดยตรง
ที่มา: MD&A 2Q26 หน้า 3, 6 · One Report 2568 หน้า 27–29 · ดัชนี UVPI และ Responsible Lending จาก One Report หน้า 29
| มิติความเสี่ยง | รายละเอียดความเสี่ยง | ระดับ | ตัวชี้วัดเฝ้าระวัง |
|---|---|---|---|
| 1. คุณภาพสินเชื่อและหลักประกันรถมือสอง | สินเชื่อ 71% มีหลักประกันเป็นรถ มูลค่าหลักประกันลดลงเมื่อราคารถมือสองอ่อนตัว ทำให้ Loss on Sale เพิ่ม | สูง | Stage 3 > 4% · ECL ต่อไตรมาส > ฿200 ล้าน · NPL Coverage < 100% |
| 2. โครงสร้างหนี้และการต่ออายุ | หนี้ถึงกำหนดภายใน 1 ปี 65% · เงินกู้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ฿2,114.6 ล้าน | สูง | Current portion ของหนี้ > 70% · ปริมาณวงเงินคงเหลือ · ต้นทุนหุ้นกู้ใหม่ |
| 3. กฎเกณฑ์กำกับการให้สินเชื่อ | เพดานดอกเบี้ย 24–33% และกฎ Responsible Lending ของ ธปท. อาจจำกัดการเติบโตและกำไรต่อสัญญา | ปานกลาง–สูง | ประกาศแก้ไขเพดานดอกเบี้ย · อัตรา NIM (ปัจจุบัน 21.0%) |
| 4. ดอกเบี้ยและต้นทุนเงิน | หากดอกเบี้ยนโยบายหยุดลดหรือ Spread ระหว่าง Yield และต้นทุนแคบลง NIM จะหด | ปานกลาง | Funding cost 2Q ต่ำกว่า ฿90 ล้าน · Yield on Loan ต่ำกว่า 24% |
| 5. การกำกับดูแลกิจการและผู้ถือหุ้นใหญ่ | ผู้ถือหุ้น 6 รายแรกถือรวม 74% และมีรายการกับกิจการที่เกี่ยวข้อง จึงต้องติดตามรายการระหว่างกันและนโยบายปันผล | ปานกลาง | รายการเกี่ยวโยงใหม่ · การปรับเพิ่มทุนที่ไม่ได้สัดส่วน · การจ่ายปันผลขัดกับนโยบาย |
| 6. สภาพคล่องหุ้นและ Free Float ต่ำ | Free Float 24.7% · Value trade/day ~฿28 ล้าน · ต่างชาติถือ 0.39% | ปานกลาง | Turnover ratio รายไตรมาส · สัดส่วนผู้ถือหุ้นรายย่อย |
หมายเหตุ: ระดับความเสี่ยงเป็นการประเมินของผู้จัดทำจากหลักฐานในรายงาน ไม่ใช่การจัดอันดับจากหน่วยงานภายนอก ตัวชี้วัด Stage 3 ที่ 3.49% และ credit cost 5.3% (2Q26 annualized) ที่มา: MD&A 2Q26 หน้า 2 (MD&A 2Q26)
ตามข้อมูล IAA Consensus ของ Settrade ณ 10 ต.ค. 2026 มีบทวิเคราะห์ TURBO 4 ราย ทุกรายให้คำแนะนำ “ซื้อ” (Buy) โดยราคาเป้าหมายปี 2026 อยู่ที่ ฿1.94 (ต่ำสุด) · ฿2.25 (เฉลี่ย) · ฿2.56 (สูงสุด) เทียบกับราคาปิด ฿1.51 เป้าเฉลี่ยให้ upside ~49% (Settrade IAA)
| บริษัทหลักทรัพย์ / แหล่ง | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | หมายเหตุ |
|---|---|---|---|
| IAA Consensus (4 ราย, เฉลี่ย) | Buy 4 / Hold 0 / Sell 0 | 2.25 | ช่วง 1.94–2.56 · Settrade ณ 10 ต.ค. 2026 (ไม่ระบุชื่อโบรกเกอร์รายตัว) |
| บล. กสิกรไทย (KS) | Buy | 2.37 | เป้าสิ้นปี 2026 · อ้างจากรายงานข่าว ยังไม่ได้เปิดต้นฉบับ |
| KS-YUANTA | Buy | 2.56 | อ้างจากหัวข้อข่าว ยังไม่ได้เปิดต้นฉบับ (แหล่งเปิดไม่ได้ 403) · P/E 2026 ประมาณ 6.3 เท่า |
| บล. ทิสโก้ | — | 1.94 | ประเมินก่อน IPO ไม่ใช่ราคาปัจจุบัน ไม่นำมาใช้เป็นฐาน |
หมายเหตุ: ราคาเป้าหมายจากบทวิเคราะห์เป็นความเห็นของผู้ให้ข้อมูลแต่ละราย ไม่ใช่ข้อเท็จจริง และช่วงเวลาของแต่ละรายงานต่างกัน การอ้างอิงในรายงานนี้ระบุชื่อบริษัทหลักทรัพย์ตามที่ปรากฏในแหล่งข่าวเท่านั้น
ข้อมูลที่รวบรวมชี้ว่า TURBO มีกำไรและ ROE ดีขึ้นอย่างเด่นชัดจากฐานปี 2024 และราคาหุ้นอยู่ที่ P/E และ P/BV ต่ำกว่าเพื่อนในกลุ่ม ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงสำคัญคือหลักประกันรถมือสอง การพึ่งหนี้ระยะสั้นและเงินกู้จากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน และสภาพคล่องหุ้นที่ต่ำ การตัดสินใจลงทุนจึงควรขึ้นกับการเห็น Stage 3 และ ECL ทรงตัวในงบ 3Q26 และการเปิดเผยรายละเอียดหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มเติม
หมายเหตุ: มูลค่าตัวอย่างคำนวณจากสมมติฐานกำไรและ P/E ที่ระบุ ตามสูตร กำไร × P/E ÷ 2,670 ล้านหุ้น ไม่ใช่ราคาเป้าหมายของผู้จัดทำ