ข้อมูลตลาด ณ 9 ตุลาคม 2026 · งบการเงินรวมปีสิ้นสุด 31 กรกฎาคม 2026 (ตรวจสอบแล้ว) · หน่วยล้านบาท ยกเว้นระบุเป็นอย่างอื่น
ข้อมูล ณ 9 ตุลาคม 2026 · ที่มา: SET Factsheet TNH
| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อบริษัท (อังกฤษ) | Thai Nakarin Hospital Public Company Limited (งบ FY2026) |
| ชื่อบริษัท (ไทย) | บริษัท โรงพยาบาลไทยนครินทร์ จำกัด (มหาชน) · จากแหล่งรวบรวมภายนอก ยังไม่ได้ตรวจกับงบภาษาไทย |
| ที่อยู่ | 345 ดีบรัตน์ กม.3.5 ต.บางนาเหนือ อ.บางนา กรุงเทพฯ 10260 (SET) งบการเงินระบุถนนเทพรัตน์ |
| ก่อตั้ง · เข้า SET | ก่อตั้งบริษัท 8 ส.ค. 1988 · เปิดโรงพยาบาล 14 มิ.ย. 1993 · เข้าจดทะเบียน SET 16 ธ.ค. 2005 (IPO ฿1.75 พาร์ ฿1.00) |
| ทุนชำระแล้ว · หุ้น | 180,000,000 หุ้น พาร์ ฿1 · ไม่มีหุ้นทุนซื้อคืนในงบ FY2026 |
| ปีบัญชี | สิ้นสุด 31 กรกฎาคม |
| ผู้สอบบัญชี · ความเห็น | EY Office Limited · ความเห็นไม่มีเงื่อนไข (SET) |
| ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ | SET ไม่แสดงรายชื่อ ข้อมูลรวบรวมภายนอก: สยามสินทรัพย์พัฒนา 27.78% และ Vibhavadi Medical Center 20% ยังไม่ยืนยันกับเอกสารทางการ |
| นโยบายปันผล | ไม่พบข้อความนโยบายจากการตรวจครั้งนี้ (n/a) งบ FY2026 ระบุว่าสำรองตามกฎหมายครบแล้ว (หมายเหตุ 18) |
SET ไม่แสดง dividend yield และไม่แสดงรายได้หรือกำไรในหน้า factsheet ที่ดึงมา ตัวเลขงบการเงินทั้งหมดดึงจากไฟล์ ZIP ของ ก.ล.ต. โดยตรง
ข้อมูลจากงบการเงิน FY2026 (หมายเหตุ 1, 6, 19, 23, 25) เว็บไซต์บริษัท และ SET Factsheet
TNH ดำเนินธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนครบวงจรภายใต้ชื่อ “โรงพยาบาลไทยนครินทร์” ย่านบางนา กรุงเทพฯ ให้บริการผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยในตลอด 24 ชั่วโมง ที่ตั้งเดียวที่พบในข้อมูลคือโรงพยาบาลบางนา ฝ่ายบริหารรายงานผลเป็นธุรกิจโรงพยาบาลส่วนเดียว และรายได้ทั้งหมดมาจากประเทศไทย (หมายเหตุ 23)
| รายการ (ล้านบาท) | FY2026 | FY2025 | YoY | สัดส่วน FY2026 |
|---|---|---|---|---|
| รายได้จากการให้บริการโรงพยาบาล | 2,726.9 | 2,770.5 | -1.6% | 99.4% |
| รายได้ค่าเช่า | 4.1 | 3.8 | +6.5% | 0.1% |
| รายได้อื่น | 12.0 | 13.9 | -13.4% | 0.4% |
| รายได้รวม | 2,743.0 | 2,788.2 | -1.6% | 100% |
รายได้โรงพยาบาลคิดตามการใช้บริการของผู้ป่วย ราคาของลูกค้าทั่วไปคิดตามราคาขาย ส่วนรายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องคิดตามสัญญา (หมายเหตุ 6) งบการเงินไม่แยกผู้ป่วยนอก ผู้ป่วยใน หรือประเภทผู้จ่ายเงิน จึงวิเคราะห์สัดส่วนนี้ไม่ได้ (n/a)
บริษัทมีศูนย์เฉพาะทางมากกว่าสองโหลตามเว็บไซต์ ได้แก่ ศูนย์หัวใจ (2005) ศูนย์มะเร็งแบบองค์รวม (2007) ศูนย์มะเร็งกรุงเทพ (พ.ศ. 2566) ศูนย์ควบคุมน้ำหนักสุขภาพ (พ.ศ. 2567) ศูนย์ Precision Oncology (TPOC) และศูนย์ปัสสาวะและไต (พ.ศ. 2568) นอกจากนี้มีศูนย์ปลูกถ่ายไต ศูนย์ฟอกไต ศูนย์กระดูกและข้อ ศูนย์เต้านม ศูนย์ทันตกรรม และห้องฉุกเฉิน (เว็บไซต์บริษัท) เว็บไซต์ไม่เปิดเผยรายได้แยกตามศูนย์
รายจ่ายใหญ่ที่สุดคือค่าแพทย์ ซึ่งจ่ายตามอัตราที่ตกลงในสัญญา ไม่ใช่เงินเดือนประจำ (หมายเหตุ 19) ค่าแพทย์ FY2026 เท่ากับ 25.4% ของรายได้โรงพยาบาล ใกล้เคียงกับเงินเดือนพนักงาน (25.1%) ค่าแพทย์ที่เพิ่มเร็วกว่ารายได้จะกดอัตรากำไรขั้นต้นโดยตรง
| รายการ (ล้านบาท) | FY2026 | FY2025 | YoY | % รายได้โรงพยาบาล FY2026 |
|---|---|---|---|---|
| ค่าแพทย์ | 691.9 | 709.2 | -2.4% | 25.4% |
| เงินเดือนและผลประโยชน์พนักงาน | 684.1 | 674.6 | +1.4% | 25.1% |
| ยาและเวชภัณฑ์ วัสดุการแพทย์ | 527.1 | 535.9 | -1.6% | 19.3% |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 154.9 | 125.9 | +23.0% | 5.7% |
| วัสดุใช้ทั่วไป | 51.2 | 42.4 | +20.8% | 1.9% |
| ค่าบริการส่งต่อรักษานอก | 27.8 | 26.6 | +4.7% | 1.0% |
ไม่พบจำนวนเตียง แพทย์ และพยาบาลปัจจุบันที่ยืนยันได้จากแหล่งที่ตรวจ (n/a) ตัวเลขเก่าจากแหล่งรวบรวมภายนอกไม่ได้ใช้ในรายงาน
ที่มา: งบกำไรขาดทุนรวม FY2026 (ดูลิงก์ในหัวข้อผลประกอบการ) · รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ = ดอกเบี้ยรับ 20.4 หัก ดอกเบี้ยจ่าย 0.05
FY2024–FY2026 (ปีสิ้นสุด 31 ก.ค.) · ล้านบาท · ที่มา: งบ FY2026, งบ FY2025
| รายการ | FY2024 | FY2025 | FY2026 | YoY FY26 |
|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 2,717.5 | 2,788.2 | 2,743.0 | -1.6% |
| ต้นทุนการให้บริการโรงพยาบาล | 1,935.3 | 2,051.5 | 2,072.9 | +1.0% |
| ค่าใช้จ่ายบริหาร | n/a | 271.1 | 289.9 | +6.9% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 518.4 | 465.7 | 380.2 | -18.4% |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 122.5 | 125.9 | 154.9 | +23.0% |
| EBITDA ปฏิบัติการ | 641.0 | 591.6 | 535.1 | -9.6% |
| EBITDA ตามนิยาม SET | 660.8 | 614.7 | 555.4 | -9.6% |
| กำไรก่อนภาษี | 538.3 | 488.8 | 400.5 | -18.1% |
| กำไรสุทธิ | 434.9 | 394.8 | 316.4 | -19.9% |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 2.42 | 2.19 | 1.76 | -19.9% |
| อัตรากำไรขั้นต้นโรงพยาบาล | 28.5% | 26.0% | 24.0% | -2.0 pp |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 19.1% | 16.7% | 13.9% | -2.8 pp |
| อัตรากำไรสุทธิ | 16.0% | 14.2% | 11.5% | -2.7 pp |
EBITDA ปฏิบัติการ = กำไรจากการดำเนินงาน + ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย EBITDA ตามนิยาม SET = กำไรก่อนภาษี + ดอกเบี้ยจ่าย + D&A ซึ่งรวมดอกเบี้ยรับ 20.4 ไว้ด้วย FY2026 ตรงกับ SET Factsheet ที่ ฿555.42M ค่าใช้จ่ายบริหารของ FY2024 ไม่อยู่ในไฟล์ที่ตรวจ จึงเป็น n/a
| รายการ (ล้านบาท) | 9M FY2025 | 9M FY2026 | YoY | Q3 FY2025 (3 เดือน) | Q3 FY2026 (3 เดือน) | YoY 3 เดือน |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม | 2,088.9 | 2,033.9 | -2.6% | 669.7 | 635.4 | -5.1% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | 357.5 | 280.5 | -21.5% | 102.4 | 72.4 | -29.3% |
| กำไรสุทธิ | 303.2 | 234.8 | -22.6% | 87.6 | 59.9 | -31.6% |
| EPS (บาท) | 1.68 | 1.30 | -22.6% | 0.49 | 0.33 | -31.6% |
ไตรมาส 4 ของปีงบ (พ.ค.–ก.ค. 2026) ที่คำนวณจากงบปีหักงบ 9M รายได้รวม ฿709.1M (+1.4%) และกำไรสุทธิ ฿81.6M (-10.9%) การลดลงของกำไรจึงเกิดต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาส 3
อัตรากำไรขั้นต้นของโรงพยาบาลลด 2.0 จุดในปีเดียว และค่าเสื่อมราคาเพิ่ม ฿29.0M หรือ 23% ซึ่งสอดคล้องกับการลงทุนที่เริ่มเข้าระบบ แต่รายได้ไม่โตตาม สาเหตุที่ฝ่ายบริหารอธิบายใน MD&A ยังไม่ได้ตรวจในรายงานนี้ เพราะไฟล์ MD&A ไม่อยู่ในชุดที่ดาวน์โหลดได้
ณ 31 ก.ค. 2024, 2025, 2026 และ 30 เม.ย. 2026 (ไตรมาส 3) · ล้านบาท · ที่มา: งบ FY2026, งบ 9M FY2026
| รายการ | 31 ก.ค. 2024 | 31 ก.ค. 2025 | 31 ก.ค. 2026 | 30 เม.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 1,300.9 | 1,266.3 | 1,408.0 | 1,199.5 |
| เงินลงทุนชั่วคราว | 422.7 | 661.5 | 576.2 | 692.6 |
| สินทรัพย์รวม | 3,564.2 | 3,855.9 | 4,041.3 | 3,982.2 |
| หนี้สินรวม | 502.6 | 513.0 | 475.1 | 512.5 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 3,061.6 | 3,342.9 | 3,566.3 | 3,469.7 |
| หนี้สินที่มีดอกเบี้ย (หนี้สินตามสัญญาเช่า) | 0.0 | 0.0 | 1.2 | 0.9 |
| มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (บาท) | 17.01 | 18.57 | 19.81 | 19.28 |
| รายการ (ล้านบาท) | FY2024 | FY2025 | FY2026 |
|---|---|---|---|
| เงินสดจากการดำเนินงาน (หลังภาษี) | 563.9 | 520.2 | 422.9 |
| ลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ | (189.1) | (227.2) | (263.3) |
| ลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตน | (2.1) | (3.7) | (8.9) |
| กระแสเงินสดอิสระ (FCF) | 372.7 | 289.3 | 150.8 |
| เงินปันผลจ่าย | (108.0) | (108.0) | (108.0) |
FY2024 ใช้ตัวเลขจากงบ FY2025 งบ FY2026 ปรับตัวเลขเปรียบเทียบ FY2025 เงินสดจากการดำเนินงานจาก 525.5 เป็น 520.2 ผู้จัดทำใช้ตัวเลขที่ปรับแล้ว
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นทุกปีแม้กำไรลดลง เพราะบริษัทจ่ายปันผลประมาณ 25–30% ของกำไรสุทธิ และหนี้สินรวมคงที่ราว ฿475–513M ที่เหลือคือเงินสดที่สะสมไว้
ณ 31 ก.ค. 2024–2026 · เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเป็นศูนย์ตลอดช่วงที่ตรวจ · ที่มา: งบ FY2026
| ตัวชี้วัด | FY2024 | FY2025 | FY2026 |
|---|---|---|---|
| หนี้ที่มีดอกเบี้ย / ส่วนของผู้ถือหุ้น (IB D/E) | 0.00x | 0.00x | 0.00x |
| หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น | 0.16x | 0.15x | 0.13x |
| เงินสดสุทธิ (ล้านบาท) | 1,723.6 | 1,927.8 | 1,983.0 |
| เงินสดสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น | -0.56x | -0.58x | -0.56x |
| ดอกเบี้ยจ่าย (ล้านบาท) | 0.0 | 0.0 | 0.05 |
| ดอกเบี้ยรับ (ล้านบาท) | 19.9 | 23.1 | 20.4 |
| ROE (เฉลี่ยส่วนของผู้ถือหุ้น) | n/a | 12.3% | 9.2% |
เงินสดสุทธิ = เงินสดและรายการเทียบเท่า + เงินลงทุนชั่วคราว − หนี้สินตามสัญญาเช่า ต่างจากนิยาม EV ของ SET ซึ่งหักเฉพาะเงินสด จึงทำให้ EV ต่างกัน ความครอบคลุมดอกเบี้ยไม่มีนัยสำคัญเพราะดอกเบี้ยจ่ายเกือบเป็นศูนย์
ภาระผูกพันตามสัญญาบริการ ณ 31 ก.ค. 2026 ฿35.1M (ระยะสั้น ฿23.8M) ภาระผูกพันการลงทุนเหลือ ฿29.6M จาก ฿199.2M ปีก่อน หนังสือค้ำประกันธนาคาร ฿3.2M และวงเงินสินเชื่อธนาคารรวม ฿30M ที่งบไม่แสดงยอดเงินกู้คงค้าง (หมายเหตุ 25)
บริษัทมีส่วนงานเดียวคือธุรกิจโรงพยาบาล ตามหมายเหตุ 23 · ที่มา: งบ FY2026
เนื่องจากมีส่วนงานเดียว การแยกรายได้ตามส่วนงานจึงไม่มีความหมาย ผู้จัดทำแสดงองค์ประกอบรายได้ตามประเภทแทน เพื่อให้เห็นว่ารายได้นอกเหนือจากการให้บริการโรงพยาบาลมีสัดส่วนน้อยมาก
ตามปีงบที่ประกาศ · ที่มา: งบ FY2026 หมายเหตุ 22 และ 29
| ปีงบ | DPS (บาท) | เงินปันผลรวม (ล้านบาท) | วันที่อนุมัติ | Payout ratio | Yield (ราคา ฿28.50) |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2024 | 0.60 | 108.0 | AGM 20 พ.ย. 2024 | 24.8% | 2.11% |
| FY2025 | 0.60 | 108.0 | AGM 13 พ.ย. 2025 | 27.4% | 2.11% |
| FY2026 (เสนอ) | 0.55 | 99.0 | คณะกรรมการ 28 ก.ย. 2026 รอ AGM | 31.3% | 1.93% |
Payout ratio = DPS × 180M หุ้น ÷ กำไรสุทธิของปีงบเดียวกัน Yield ใช้ราคาปัจจุบัน ไม่ได้ปรับตามราคาในอดีต SET Factsheet ไม่แสดง dividend yield ของ TNH
ปันผลลดลงทั้งที่เงินสดสุทธิยังมาก เพราะ payout เพิ่มจาก 24.8% เป็น 31.3% กระแสเงินสดอิสระ FY2026 ฿150.8M ยังครอบคลุมปันผล ฿99–108M แต่ถ้า FCF ต่ำกว่าปันผลต่อเนื่อง บริษัทจะต้องใช้เงินสดสะสม
ข้อมูลตลาด ณ 9 ตุลาคม 2026 · ที่มา: SET Factsheet ของแต่ละบริษัท P/E ของ SET ไม่ระบุงวดชัดเจน ผู้จัดทำถือเป็น TTM
| หุ้น | ราคา (฿) | มูลค่าตลาด (ล้านบาท) | P/E | P/BV | EV/EBITDA (SET) |
|---|---|---|---|---|---|
| TNH (เป้าหมาย) | 28.50 | 5,130 | 16.22x | 1.44x | 6.70x |
| RJH | 15.90 | 4,770 | 12.54x | 2.06x | 10.82x |
| CHG | 1.60 | 17,600 | 18.09x | 2.27x | 9.64x |
| BDMS | 19.00 | 301,948 | 19.71x | 2.92x | 11.91x |
| BH | 188.00 | 149,454 | 19.69x | 5.46x | 13.84x |
| มัธยฐานเพื่อน (4 ราย) | — | — | 18.9x | 2.6x | 11.4x |
แหล่งข้อมูล: RJH · CHG · BDMS · BH. EV/EBITDA ของ SET ไม่ระบุงวด EBITDA ของเพื่อนและอาจใช้นิยามต่างจาก TNH จึงใช้เป็นภาพรวมเท่านั้น ตัวเลข EV ÷ EBITDA ของ RJH ใน SET ไม่สอดคล้องกันภายในหน้าเดียว จึงไม่ใช้เป็นฐานเปรียบเทียบ
TNH ซื้อขายที่ P/BV ต่ำที่สุดในกลุ่ม ขณะที่ P/E อยู่ระดับกลาง ผู้จัดทำเห็นว่าส่วนหนึ่งอาจมาจาก ROE ที่ลดลงเป็น 9.2% จาก 12.3% ปีก่อน การฟื้นตัวของ ROE น่าจะทำให้ตัวคูณขยับเข้าหามัธยฐาน (เป็นความเห็นของผู้จัดทำ)
ไม่พบแนวทางหรือเป้าหมายจากฝ่ายบริหารที่ยืนยันได้จากเอกสารที่ตรวจ รายการด้านล่างเป็นเหตุการณ์และช่วงเวลาที่ประมาณจากรอบการยื่นงบในสามปีที่ผ่านมา ไม่ใช่กำหนดการทางการ
| ช่วงเวลา (ประมาณ) | เหตุการณ์ | ที่มา |
|---|---|---|
| พ.ย. 2026 | AGM อนุมัติปันผล FY2026 ฿0.55 | หมายเหตุ 29 |
| ธ.ค. 2026 | งบไตรมาส 1 FY2027 (สิ้นสุด 31 ต.ค. 2026) | งบ Q1 FY2026 |
| มี.ค. 2027 | งบไตรมาส 2 FY2027 (สิ้นสุด 31 ม.ค. 2027) | งบ Q2 FY2026 |
| มิ.ย. 2027 | งบ 9M FY2027 (สิ้นสุด 30 เม.ย. 2027) | งบ Q3 FY2026 |
| ก.ย. 2027 | งบปี FY2027 (สิ้นสุด 31 ก.ค. 2027) | งบ FY2026 |
หกหมวด แต่ละหมวดมีสัญญาณที่สังเกตได้ · ที่มา: งบ FY2026, งบ 9M FY2026, SET Price
| หมวดความเสี่ยง | ระดับ | ตัวอย่างที่เกิดขึ้นแล้ว | สัญญาณที่ต้องติดตาม |
|---|---|---|---|
| 1. รายได้และปริมาณผู้ป่วย | สูง | รายได้ไตรมาส 3 ลด 5.1% YoY | รายได้โรงพยาบาลรายไตรมาสติดลบสองไตรมาสติดต่อกัน |
| 2. ต้นทุนการให้บริการและค่าแพทย์ | สูง | กำไรขั้นต้นโรงพยาบาลลดเป็น 24.0% | กำไรขั้นต้นโรงพยาบาลต่ำกว่า 24% ต่อเนื่อง |
| 3. ค่าเสื่อมราคาและการลงทุน | ปานกลาง | ค่าเสื่อมโต 23% ต่อปี | ค่าเสื่อมเกิน 6% ของรายได้ (FY2026 = 5.7%) |
| 4. การแข่งขันในย่านตะวันออกกรุงเทพฯ | ปานกลาง | ไม่มีข้อมูลส่วนแบ่งตลาด (n/a) | รายได้เติบโตต่ำกว่าเพื่อนติดต่อกันสองปี |
| 5. ผู้ถือหุ้นรายใหญ่และรายการเกี่ยวโยง | ปานกลาง | มีรายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้องทั้งค่าแพทย์และค่าเช่า (หมายเหตุ 6) | มูลค่ารายการเกี่ยวโยงเพิ่มเร็วกว่ารายได้ |
| 6. สภาพคล่องหุ้น | ปานกลาง | Free float 31.5% ช่วงที่ดึงข้อมูลมูลค่าซื้อขายเพียง ฿605k | มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยรายวันลดต่ำต่อเนื่อง |
ตัวเลข 9M และไตรมาส 3 บ่งชี้ว่าการลดลงของกำไรยังไม่หยุด หากไตรมาสแรกของปีงบ 2027 ลดลงอีก ฉากทัศน์ Bear จะกลายเป็นกรณีฐาน และเงินปันผลอาจถูกทบทวนซ้ำ
ประเมินจากตัวเลขงบการเงินและข้อมูลบริษัท ณ 10 ตุลาคม 2026
ข้อมูล ณ 10 ตุลาคม 2026 · รายงานนี้เป็นการประเมินเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย
สมมติฐานตัวคูณ P/E (14x, 16x, 18x) และอัตราการลดของกำไรในกรณี Bear เป็นการเลือกของผู้จัดทำ ไม่ได้มาจากการประเมินของบริษัทหรือโบรกเกอร์ ไม่พบรายงานของโบรกเกอร์ที่ยืนยันได้ในการตรวจครั้งนี้
| สัญญาณ | ค่าปัจจุบัน | ระดับที่บ่งชี้ว่าต้องทบทวนสมมติฐาน |
|---|---|---|
| รายได้โรงพยาบาลรายไตรมาส YoY | Q3 FY2026 -5.1% | ติดลบต่อเนื่องสองไตรมาส หรือกลับเป็นบวกเกิน 5% |
| กำไรขั้นต้นโรงพยาบาล | 24.0% (FY2026) | ต่ำกว่า 23% หรือสูงกว่า 26% |
| ค่าเสื่อมราคาต่อรายได้ | 5.7% | สูงกว่า 6% |
| เงินสดสุทธิ | ฿1,983M | ลดลงเกิน 10% ในหนึ่งปี |
| ปันผลจริงและมติ AGM | เสนอ ฿0.55 | ต่ำกว่า ฿0.55 หรือกลับเป็น ฿0.60 |