ข้อมูล ณ 3 ต.ค. 2026 (งบการเงินสิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026)
Inflection Point สำคัญ: SIS กำลังก้าวผ่านจุดเปลี่ยนจากการเป็นเพียง “ยี่ปั๊วไอที” หรือผู้ค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์แบบดั้งเดิม สู่การเป็น “Enterprise Digital & Clean Energy Infrastructure Enabler” การขยายบริการ SiS Cloud Services บนโครงสร้างพื้นฐานดาต้าเซ็นเตอร์ในประเทศ ควบคู่กับโมเดล Solar Private PPA ร่วมกับพันธมิตรผู้ติดตั้ง กำลังสร้างรายได้ประจำแบบต่อเนื่อง (Recurring Income) และยกระดับ Net Profit Margin ของบริษัทจากระดับ 2.3% ในอดีตสู่ระดับทะลุ 3.2%–3.5%
ข้อมูลตลาด ณ 3 ต.ค. 2026 (งบการเงินสิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026)
| ข้อมูลบริษัท | รายละเอียดที่จดทะเบียน | แหล่งข้อมูลอ้างอิง |
|---|---|---|
| ชื่อนิติบุคคล | บริษัท เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) | ก.ล.ต. รายงานข้อมูล 56-1 |
| เลขทะเบียนนิติบุคคล | 0107547000049 (เดิม บมจ. 734) | กรมพัฒนาธุรกิจการค้า / DBD |
| ตลาดที่จดทะเบียน | ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) — หมวดเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (ICT) | SET Factsheet SIS |
| ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว | 350,198,665 บาท (350,198,665 หุ้นสามัญ มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท) | SET Profile SIS |
| ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ลำดับที่ 1 | SiS Technologies (Thailand) Pte. Ltd. ถือหุ้น 165,616,595 หุ้น (47.29%) | SET Shareholder List 9 มี.ค. 2569 |
| ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ลำดับที่ 2 | Thai Alliance Co., Ltd. ถือหุ้น 48,893,875 หุ้น (13.96%) | SET Shareholder List 9 มี.ค. 2569 |
| ผู้ถือหุ้นสำคัญอื่นๆ | นายชวลิต จรัสโชติพินิต (4.03%), นายทิวา ชินธาดาพงศ์ (2.00%), Thai NVDR (1.88%), บมจ.ซินเน็ค (1.06%) | SET Shareholder List 9 มี.ค. 2569 |
| สำนักงานใหญ่และคลังสินค้า | เลขที่ 9 อาคารภคินท์ ชั้นที่ 9 ถนนรัชดาภิเษก แขวงดินแดง เขตดินแดง กรุงเทพมหานคร | SiS Official Portal |
ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Factsheet ณ 3 ต.ค. 2026), สำนักงาน ก.ล.ต., และรายงานประจำปี 2568 (แบบ 56-1 One Report)
โครงสร้างการดำเนินงาน พันธมิตรผู้ผลิต และเครือข่ายคู่ค้า B2B
SIS ประกอบธุรกิจเป็นผู้ค้าส่งหรือผู้จัดจำหน่าย (Distributor) สินค้าเทคโนโลยีสารสนเทศ อุปกรณ์โทรคมนาคม และโซลูชันระบบคอมพิวเตอร์ระดับองค์กรชั้นนำของประเทศไทย โดยบริษัททำหน้าที่เป็นตัวเชื่อมประสานระหว่าง ผู้ผลิตสินค้าเทคโนโลยีระดับโลก (Vendors) กับ เครือข่ายคู่ค้าผู้จัดจำหน่ายต่อ (Resellers/Dealers/System Integrators) รวมกว่า 7,000 รายทั่วประเทศ บริษัทจัดโครงสร้างการบริหารออกเป็น 13 หน่วยธุรกิจ (Business Units) ภายใต้ 5 กลุ่มผลิตภัณฑ์หลักดังนี้:
| กลุ่มผลิตภัณฑ์ | สัดส่วนรายได้ | อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) | แบรนด์พันธมิตรชั้นนำ | บทบาทเชิงกลยุทธ์ |
|---|---|---|---|---|
| Commercial Solutions | 41% | 8%–14% | Dell, HPE, Cisco, Nutanix, VMware | ฐานรายได้และกำไรหลักขององค์กร |
| Consumer & AI PC | 27% | 4%–6% | Asus, Acer, Lenovo, HP, Brother | หมุนเวียนเงินสด Volume สูง ขับเคลื่อนด้วย AI PC Cycle |
| Phones & Smart Devices | 18% | 3%–5% | Xiaomi, Samsung, Realme, Wiko | สินค้าหมุนเวียนเร็ว ต่อยอดอุปกรณ์ Smart IoT |
| SiS Cloud & Security | 8% | 15%–25% | AWS, SiS Cloud, Fortinet, Trend Micro | New S-Curve รายได้ประจำ (Recurring Income) มาร์จิ้นสูง |
| Green Energy & Smart Tech | 6% | 10%–18% | Huawei Solar, SolarEdge, Hikvision | รับเมกะเทรนด์ ESG ค่าไฟแพง และเมืองอัจฉริยะ |
ที่มา: โครงสร้างรายได้และสายผลิตภัณฑ์อ้างอิงจากคำอธิบายฝ่ายจัดการ (MD&A) ไตรมาส 2/2569 และแบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี 2568 (56-1 One Report)
แนวโน้มรายได้ กำไรสุทธิ อัตรากำไร และการเปรียบเทียบงวด 1H2026
ที่มา: งบการเงินตรวจสอบประจำปี 2566–2568 และงบการเงินสอบทานงวด 6 เดือน สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569 (ก.ล.ต.)
ที่มา: คำนวณจากงบการเงินรวมของ บมจ. เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย) สะท้อนการขยายตัวของมาร์จิ้นจากสัดส่วนสินค้า Commercial และ Cloud
ที่มา: คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ประจำไตรมาส 2/2569 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569 (SiS IR)
| รายการทางการเงิน (ล้านบาท) | FY2023 (2566) | FY2024 (2567) | FY2025 (2568) | 1H2025 (6M68) | 1H2026 (6M69) | TTM (มิ.ย. 69) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม (Total Revenue) | 27,691.74 | 28,855.31 | 30,152.20 | 14,230.00 | 15,658.00 | 31,580.20 |
| การเติบโต YoY (%) | -5.8% | +4.2% | +4.5% | — | +10.0% | +6.2% |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) | 1,827.65 | 1,933.31 | 2,170.96 | 1,024.56 | 1,189.98 | 2,336.38 |
| อัตรากำไรขั้นต้น (GPM %) | 6.60% | 6.70% | 7.20% | 7.20% | 7.60% | 7.40% |
| EBITDA | 945.00 | 1,012.00 | 1,265.00 | 575.00 | 758.00 | 1,460.00 |
| อัตรากำไร EBITDA (%) | 3.41% | 3.51% | 4.20% | 4.04% | 4.84% | 4.62% |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 645.58 | 697.60 | 876.42 | 393.07 | 525.56 | 1,008.91 |
| อัตรากำไรสุทธิ (NPM %) | 2.33% | 2.42% | 2.91% | 2.76% | 3.36% | 3.19% |
| กำไรต่อหุ้น (EPS — บาท) | 1.84 | 1.99 | 2.50 | 1.12 | 1.50 | 2.88 |
ที่มา: งบการเงินรวม ก.ล.ต. และตลาดหลักทรัพย์ฯ ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2569 คำนวณ TTM จาก (FY2025 - 1H2025 + 1H2026)
สินทรัพย์รวม หนี้สินรวม ส่วนของผู้ถือหุ้น และสภาพคล่องทางการเงิน
ที่มา: งบแสดงฐานะการเงินรวมที่ส่งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ยืนยันสมการบัญชี สินทรัพย์รวม = หนี้สินรวม + ส่วนของผู้ถือหุ้น ครบถ้วนทุกงวดเวลา
อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ความสามารถในการชำระหนี้ และข้อกำหนดสัญญากู้ยืม
ที่มา: วิเคราะห์จากหมายเหตุประกอบงบการเงินและเอกสารนำเสนอผลประกอบการ (OppDay) บมจ. เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย)
โครงสร้างการสร้างรายได้และการกระจายตัวของกลุ่มผลิตภัณฑ์ 13 Business Units
ที่มา: รวบรวมจากคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) และเอกสารสรุปผลประกอบการ Opportunity Day SIS
นโยบายเงินปันผล ประวัติการจ่ายย้อนหลัง และผลตอบแทนต่อนักลงทุน
ที่มา: มติที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี บมจ. เอสไอเอส ดิสทริบิวชั่น (ประเทศไทย) นโยบายจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 40% ของกำไรสุทธิ
การเปรียบเทียบเชิงมูลค่าและอัตราส่วนทางการเงินในกลุ่มตัวแทนจำหน่ายและค้าปลีกไอที
ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Factsheet ข้อมูล ณ 3 ต.ค. 2026)
| หลักทรัพย์ | ชื่อย่อและโมเดลธุรกิจ | ราคาปิด (฿) | Market Cap (฿M) | P/E (เท่า) | P/BV (เท่า) | Div Yield (%) | 1H26 Net Profit (฿M) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SIS | IT B2B Wholesale & Solutions | 24.10 | 8,440 | 8.26 | 1.78 | 5.13% | 525.56 (+33.7%) |
| SYNEX | IT B2B Wholesale & Service | 10.60 | 8,985 | 9.70 | 1.95 | 4.80% | 465.20 (+18.5%) |
| ADVICE | IT Omnichannel Retail & Wholesale | 6.85 | 4,247 | 11.10 | 3.70 | 5.19% | 253.16 (+82.7%) |
| COM7 | IT & Smartphone Retail Leader | 26.00 | 74,616 | 15.99 | 7.20 | 3.80% | 2,330.00 (+12.0%) |
| CPW | Apple Reseller & Lifestyle Retail | 2.32 | 1,392 | 8.30 | 1.50 | 4.50% | 85.40 (+15.0%) |
ที่มา: รวบรวมจาก SET Factsheet และงบการเงินงวด 1H2026 ของแต่ละบริษัท ณ วันที่ 3 ต.ค. 2026
เป้าหมายผู้บริหาร ปัจจัยเร่งเชิงกลยุทธ์ และแนวโน้ม 2H2026–2027
การจำแนกความเสี่ยงสำคัญ 6 มิติ สัญญาณเตือนเชิงปริมาณ และมาตรการบรรเทาความเสี่ยง
| มิติความเสี่ยง | สาระสำคัญของความเสี่ยง | สัญญาณเตือนเชิงปริมาณ (Observable Trigger) | แนวทางบริหารจัดการเชิงรุก (Mitigation Strategy) |
|---|---|---|---|
| 1. สินค้าล้าสมัยและตั้งสำรอง (Inventory Obsolescence) | สินค้าไอทีตกรุ่นเร็ว หากบริหารการสั่งซื้อผิดพลาดอาจต้องตั้งสำรองขาดทุนลดมูลค่าสินค้าคงคลัง | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (Inventory Days) เกิน 45 วัน หรือสต็อกคงค้างเกิน ฿4,500M | ใช้ระบบ WMS ติดตามสต็อกแบบ Real-time, ทำสัญญา Price Protection กับผู้ผลิต และจัดโปรโมชันระบายสินค้าเร็ว |
| 2. ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (Currency Risk) | สินค้าเกือบทั้งหมดสั่งซื้อเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ (USD) ความผันผวนของเงินบาทส่งผลต่อต้นทุน | เงินบาทอ่อนค่าหรือแข็งค่าผันผวนเกิน 5% ต่อไตรมาส | ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward Contracts) เกือบ 100% ควบคู่กับกลยุทธ์ Natural Hedge |
| 3. หนี้สูญและสินเชื่อคู่ค้า (Credit & Default Risk) | การขายสินค้าแบบให้เครดิตการค้าแก่ Dealer และ SI อาจเกิดความเสี่ยงลูกหนี้ผิดนัดชำระ | สัดส่วนลูกหนี้ค้างชำระเกิน 90 วันเพิ่มขึ้นเกิน 3.0% ของลูกหนี้การค้ารวม | ใช้ระบบคัดกรอง Credit Scoring เข้มงวด, กำหนดวงเงินและให้วางหลักประกันที่ดิน/ค้ำประกันธนาคารสำหรับลูกหนี้รายใหญ่ |
| 4. การพึ่งพาผู้ผลิตรายใหญ่ (Vendor Dependency) | การสูญเสียสิทธิ์การเป็นตัวแทนจำหน่ายแบรนด์หลัก หรือผู้ผลิตเปลี่ยนนโยบายขายตรง | ยอดขายจากแบรนด์ใดแบรนด์หนึ่งลดลงเกิน 10% YoY หรือมีข้อพิพาทด้านสัญญา | กระจายพอร์ตสินค้าครอบคลุมกว่า 100 แบรนด์ชั้นนำ และสร้างบริการมูลค่าเพิ่มที่ผู้ผลิตไม่สามารถทำได้เองในพื้นที่ |
| 5. กำลังซื้อชะลอตัวและหนี้ครัวเรือน (Macro Purchasing Power) | ภาวะหนี้ครัวเรือนระดับสูงกดดันการใช้จ่ายสินค้าอุปโภคบริโภคและคอมพิวเตอร์ทั่วไป | ยอดขายกลุ่ม Consumer ปรับลดลงเกิน 8% YoY ติดต่อกัน 2 ไตรมาส | มุ่งเน้นการขยายสัดส่วนสินค้า Commercial องค์กร และโครงการภาครัฐ ซึ่งมีงบประมาณเฉพาะเจาะจง |
| 6. การดำเนินงานด้านพลังงานสะอาด (Clean Energy Execution) | ความล่าช้าในการขออนุญาตเชื่อมต่อสายส่ง (COD) หรือต้นทุนแผงโซลาร์เซลล์ผันผวน | โครงการ Private PPA มีความล่าช้าในการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์เกิน 6 เดือน | ร่วมมือกับพันธมิตรผู้รับเหมา EPC ที่มีใบอนุญาตมาตรฐาน และเลือกลูกค้าโรงงานที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง |
ที่มา: สรุปจากแบบแสดงรายการข้อมูลประจำปี 2568 (แบบ 56-1 One Report) และข้อมูลความเสี่ยงในคำอธิบายฝ่ายจัดการ MD&A 2Q26
การวิเคราะห์สถานะเชิงกลยุทธ์ขององค์กร
| จุดแข็ง (Strengths) | จุดอ่อน (Weaknesses) |
|---|---|
| • เครือข่ายตัวแทนจำหน่าย (Dealers & SI) แข็งแกร่งกว่า 7,000 รายทั่วประเทศ เข้าถึงกลุ่มลูกค้าทุกระดับ • ความสัมพันธ์แน่นแฟ้นกับ Vendor ระดับโลก เช่น Dell, HPE, Cisco, Asus, Xiaomi, Huawei • โครงสร้างการเงินมั่นคง หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่ำมาก (Net IB D/E เพียง 0.36 เท่า) • ระบบโลจิสติกส์และคลังสินค้าอัจฉริยะ (WMS) จัดส่งสินค้าได้อย่างรวดเร็วภายใน 24 ชม. |
• อัตรากำไรสุทธิโดยรวมค่อนข้างบาง (ประมาณ 2.9%–3.4%) ตามลักษณะของธุรกิจจัดจำหน่ายแบบ Wholesale • ฐานะธุรกิจยังพึ่งพายอดขายในประเทศเป็นหลัก ขาดการกระจายตัวสู่ตลาดต่างประเทศ • ภาระเงินทุนหมุนเวียนสูงในการถือครองสินค้าคงคลังและให้สินเชื่อการค้าแก่คู่ค้า • อำนาจในการต่อรองราคาขั้นสุดท้ายยังขึ้นอยู่กับนโยบายราคาของผู้ผลิตระดับโลก (Vendors) |
| โอกาส (Opportunities) | อุปสรรคและความเสี่ยง (Threats) |
| • เมกะเทรนด์การอัปเกรด AI PC และโครงสร้างพื้นฐาน AI Server ของภาคธุรกิจในไทย • New S-Curve จากธุรกิจโซลาร์เซลล์และสัญญา Private PPA สร้าง Recurring Income ต่อเนื่อง 15–20 ปี • ความต้องการ Local Enterprise Cloud (SiS Cloud) และบริการ Managed SOC เพื่อปฏิบัติตามกฎหมาย PDPA • โครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและศูนย์ Data Center ข้ามชาติในไทยหนุนความต้องการฮาร์ดแวร์ |
• การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงจากคู่แข่งในประเทศ เช่น SYNEX, VST ECS, Ingram Micro • ภาวะหนี้ครัวเรือนในประเทศที่อยู่ในระดับสูง ฉุดรั้งกำลังซื้อสินค้า Consumer IT • ความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ • ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ต้องบริหารสต็อกสินค้าอย่างระมัดระวัง |
ที่มา: รวบรวมจากการประเมินเชิงกลยุทธ์ รายงานประจำปี 2568 และบทวิเคราะห์สมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน
แบบจำลองการประเมินมูลค่า Bull/Base/Bear กรณีศึกษาการลงทุน และรายการติดตามสำคัญ
| กรณีการประเมินมูลค่า | สมมติฐานหลักด้านการดำเนินงาน | ประมาณการกำไรปี 2569E (฿M) | EPS คาดการณ์ (฿) | Target P/E (เท่า) | ราคาเป้าหมาย (฿) | Upside / Downside |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bull Case | AI PC Supercycle มาแรง ยอดขาย Commercial & Solar โต +18% YoY, GPM แตะ 7.20% | 1,150.00 | 3.28 | 8.8x | ฿28.50 – 30.00 | +18.3% ถึง +24.5% |
| Base Case (Consensus) | รายได้รวมโต 10% YoY สู่ ฿33,150M, Commercial และ Cloud ขยายตัวต่อเนื่อง, GPM ทรงตัว 6.80% | 1,020.00 | 2.91 | 9.1x | ฿26.50 – 27.00 | +10.0% ถึง +12.0% |
| Bear Case | เศรษฐกิจซบเซา การลงทุนไอทีองค์กรชะลอตัว ยอดขายทรงตัวที่ ฿30,500M, มีการตั้งสำรองสินค้าคงคลัง | 780.00 | 2.23 | 8.7x | ฿19.50 | -19.1% |
ที่มา: ประมาณการอิงตาม IAA Consensus บทวิเคราะห์ บล.กสิกรไทย (KS เป้า ฿26.63) และ บล.กรุงศรี (KSS เป้า ฿27.00) เดือนสิงหาคม–กันยายน 2569