PR9 (บมจ. โรงพยาบาลพระรามเก้า) ผู้ให้บริการทางการแพทย์ระดับตติยภูมิชั้นนำ (Tertiary Care Center) ตั้งอยู่บนทำเลยุทธศาสตร์ New CBD พระราม 9 ใกล้ชุมชนชาวจีนและสถานทูตจีน โดดเด่นด้วยความเป็นเลิศของ สถาบันโรคไตและการเปลี่ยนไต (Kidney Institute) ซึ่งมีสถิติผ่าตัดปลูกถ่ายไตสำเร็จสะสมมากกว่า 1,000 ราย ควบคู่กับศูนย์หัวใจ สถาบันสมอง และการนำหุ่นยนต์ช่วยผ่าตัด da Vinci Xi เข้ามาเสริมขีดความสามารถการรักษาโรคซับซ้อน ผลักดันให้ผลการดำเนินงานปี 2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่ (All-Time High) ทั้งรายได้รวม 5,341 ล้านบาท (+13.9% YoY) และกำไรสุทธิ 823 ล้านบาท (+15.4% YoY)
| หัวข้อ | รายละเอียด | แหล่งข้อมูล |
|---|---|---|
| ชื่อบริษัท | บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) (Praram 9 Hospital Public Company Limited) | PR9 IR Site |
| ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ | 99 ถนนพระราม 9 แขวงบางกะปิ เขตห้วยขวาง กรุงเทพฯ 10310 (ติด New CBD และสถานทูตจีน) | SET Profile |
| ขนาดสถานพยาบาล | อาคาร A (Main Hospital) และอาคาร B (Medical Center) รวมเตียงจดทะเบียน ~300 เตียง | PR9 Profile |
| กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ | กลุ่มครอบครัว ดร.เสถียร ภู่ประเสริฐ และคุณหญิงพจมาน ดามาพงศ์ / กลุ่มแพทย์ผู้ร่วมก่อตั้ง (~39.5%) | SET Major Shareholders |
| นโยบายการจ่ายปันผล | ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้และเงินสำรองตามกฎหมาย | PR9 IR Policy |
โรงพยาบาลพระรามเก้าเปิดดำเนินกิจการสถานพยาบาลระดับตติยภูมิขั้นสูง (Tertiary & Super Tertiary Care) บนทำเลเชื่อมต่อย่านศูนย์กลางธุรกิจใหม่ (New CBD) โดยได้รับการรับรองคุณภาพมาตรฐานระดับสากลจาก JCI (Joint Commission International) สหรัฐอเมริกา และมาตรฐานรับรองเฉพาะรายโรค (CCPC) สำหรับการปลูกถ่ายไตและโรคไตเรื้อรัง มุ่งเน้นการให้บริการรักษาโรคยากซับซ้อนด้วยบุคลากรและเทคโนโลยีทางการแพทย์ระดับสูง
ที่มา: รายงานงบการเงินประจำปี 2566–2568 และงบการเงินงวด 6 เดือน 2569 บมจ.โรงพยาบาลพระรามเก้า · SET Factsheet & MD&A
ที่มา: คำนวณจากงบการเงินที่รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย · ก.ล.ต.
| รายการ (ล้านบาท) | FY2023 | FY2024 | FY2025 | TTM (มิ.ย. 2569) | แหล่งข้อมูล |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล | 4,203.20 | 4,635.80 | 5,285.50 | 5,368.65 | SET Financials |
| รายได้รวม (Total Revenue) | 4,252.80 | 4,690.50 | 5,341.00 | 5,423.85 | SET Financials |
| กำไรขั้นต้น (Gross Profit) | 1,424.70 | 1,618.20 | 1,837.30 | 1,863.30 | MD&A PR9 |
| EBITDA | 988.18 | 1,168.87 | 1,327.21 | 1,335.21 | SET Factsheet |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | 557.90 | 712.70 | 823.00 | 809.36 | SET Highlights |
| EBITDA Margin (%) | 23.24% | 24.92% | 24.85% | 24.61% | คำนวณจากงบการเงิน |
| Net Profit Margin (%) | 13.12% | 15.20% | 15.41% | 14.92% | คำนวณจากงบการเงิน |
ที่มา: MD&A งวดไตรมาส 2/2569 บมจ.โรงพยาบาลพระรามเก้า · SET F45 & MD&A
ที่มา: งบแสดงฐานะการเงิน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ ก.ล.ต. · SET Balance Sheet
| รายการ (ล้านบาท) | 31 ธ.ค. 2566 | 31 ธ.ค. 2567 | 31 ธ.ค. 2568 | 30 มิ.ย. 2569 | สัดส่วน (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์หมุนเวียน (Current Assets) | 1,820.15 | 2,110.40 | 2,450.80 | 2,525.10 | 35.24% |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (PP&E) | 3,745.20 | 3,912.50 | 4,185.30 | 4,240.20 | 59.17% |
| สินทรัพย์รวม (Total Assets) | 5,910.04 | 6,399.10 | 7,027.30 | 7,165.74 | 100.00% |
| หนี้สินหมุนเวียน (Current Liabilities) | 685.20 | 795.10 | 960.40 | 962.80 | 13.44% |
| หนี้สินไม่หมุนเวียน (Non-Current Liabilities) | 145.15 | 165.46 | 191.37 | 194.49 | 2.71% |
| หนี้สินรวม (Total Liabilities) | 830.35 | 960.56 | 1,151.77 | 1,157.29 | 16.15% |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (Total Equity) | 5,079.69 | 5,438.54 | 5,875.53 | 6,008.45 | 83.85% |
| ตรวจสอบสมการบัญชี (Assets - Liab - Eq) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | ผ่านการตรวจสอบ 100% |
ตรวจสอบความถูกต้องทางบัญชี: สินทรัพย์รวม ฿7,165.74M เท่ากับหนี้สินรวม ฿1,157.29M บวกส่วนของผู้ถือหุ้น ฿6,008.45M สอดคล้องสมบูรณ์
ที่มา: คำนวณจากงบการเงินรวม บมจ.โรงพยาบาลพระรามเก้า · ก.ล.ต.
PR9 มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อทุน (D/E Ratio) ณ 30 มิ.ย. 2569 ต่ำเพียง 0.19 เท่า และแทบไม่มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน (Interest-Bearing Debt/Equity อยู่ที่ 0.01 เท่า ซึ่งส่วนใหญ่เป็นภาระหนี้สินตามสัญญาเช่าตามมาตรฐาน TFRS 16) โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นสูงกว่าภาระหนี้รวมทั้งหมด ส่งผลให้บริษัทมีสถานะเป็น Net Cash Company อย่างสมบูรณ์ ทำให้ไม่มีความเสี่ยงจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยและมีความคล่องตัวในการลงทุนสูง
ที่มา: แบบ 56-1 One Report และ Presentation ผลประกอบการ PR9 · PR9 Investor Presentation
| กลุ่มผู้ป่วย | รายได้ (ล้านบาท) | สัดส่วน (%) | ลักษณะและแนวโน้มการเติบโต |
|---|---|---|---|
| ผู้ป่วยชาวไทย (Thai Patients) | 3,952.00 | 74.00% | ฐานลูกค้ามั่นคง กลุ่มประกันสุขภาพเอกชน และผู้มีกำลังซื้อในกทม.และปริมณฑล |
| ผู้ป่วยตะวันออกกลาง (Middle East) | 748.00 | 14.00% | กลุ่ม Fly-in มารักษาโรคซับซ้อน โรคไต หัวใจ และสุขภาพสตรี เติบโตเด่น |
| ผู้ป่วย CLMV และต่างชาติอื่นๆ | 641.00 | 12.00% | เมียนมา (ทำ New High), กัมพูชา, สปป.ลาว และชาวต่างชาติ Expat ในกทม. |
| รวมรายได้จากการดำเนินงาน | 5,341.00 | 100.00% | สัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติในงวด 1H26 เร่งตัวแตะ 29% |
ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ข้อมูลสิทธิประโยชน์ผู้ถือหุ้น · Settrade Benefits
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (บาท/หุ้น) | วันขึ้นเครื่องหมาย XD | วันจ่ายเงินปันผล | Payout Ratio (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1H2026 (ระหว่างกาล) | ฿0.20 | 24 ส.ค. 2569 | 7 ก.ย. 2569 | 42.55% |
| FY2025 (รวมทั้งปี) | ฿0.50 (0.20+0.30) | 30 เม.ย. 2569 | 22 พ.ค. 2569 | 47.77% |
| FY2024 (รวมทั้งปี) | ฿0.40 (0.15+0.25) | 7 พ.ค. 2568 | 22 พ.ค. 2568 | 44.13% |
| FY2023 (รวมทั้งปี) | ฿0.30 | 2 พ.ค. 2567 | 20 พ.ค. 2567 | 42.29% |
นโยบายปันผล: ไม่น้อยกว่า 40% ของกำไรสุทธิ โดย PR9 จ่ายปันผลสูงกว่าเกณฑ์นโยบายอย่างสม่ำเสมอเฉลี่ย 42%–48% ตลอด 4 ปีที่ผ่านมา
ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ 29 กันยายน 2569 · SET Research
| หลักทรัพย์ | ราคา (บาท) | Market Cap (฿M) | P/E (เท่า) | P/BV (เท่า) | Yield (%) | จุดเน้นธุรกิจ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PR9 (บมจ.รพ.พระรามเก้า) | ฿19.30 | 15,176 | 18.76x | 2.53x | 2.59% | รพ.เดี่ยว New CBD, เด่นโรคไต-หัวใจ, ผู้ป่วยต่างชาติพุ่ง |
| CHG (บมจ.รพ.จุฬารัตน์) | ฿1.56 | 17,160 | 17.65x | 2.22x | 4.49% | เครือข่ายภาคตะวันออก & EEC, ประกันสังคมและเงินสด |
| BCH (บมจ.บางกอก เชน) | ฿11.30 | 27,930 | 22.94x | 2.35x | 3.85% | เครือเวิลด์เมดิคอล, เกษมราษฎร์, ประกันสังคมขนาดใหญ่ |
| BH (บมจ.รพ.บำรุงราษฎร์) | ฿197.00 | 156,500 | 20.60x | 5.85x | 2.45% | ผู้นำ Medical Tourism สากล, ผู้ป่วยต่างชาติระดับบน |
| BDMS (บมจ.กรุงเทพดุสิต) | ฿20.20 | 318,000 | 20.75x | 3.20x | 3.45% | เครือข่ายโรงพยาบาลเอกชนอันดับ 1 ของประเทศ |
ข้อสังเกตเชิงมูลค่า: PR9 ซื้อขายที่ P/E 18.76x ซึ่งมีส่วนลด (Discount) เมื่อเทียบกับ BH (20.60x) และ BCH (22.94x) ขณะที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งกว่าจากสถานะ Net Cash ไร้หนี้
PR9 วางเป้าหมายการเติบโตของรายได้ในระยะ 3 ปีข้างหน้าเฉลี่ย 10%–12% ต่อปี (High Single to Double Digit Growth) ด้วยกลยุทธ์ Value-based Healthcare และการมุ่งเน้นการรักษาโรคที่มีความซับซ้อนสูง ซึ่งช่วยเพิ่มค่ารักษาเฉลี่ยต่อบิล (Revenue per Bill) ทั้งผู้ป่วยในและผู้ป่วยนอก
| หมวดความเสี่ยง | คำอธิบายและความรุนแรง | ตัวกระตุ้นที่ตรวจวัดได้ (Observable Trigger) | แนวทางบรรเทาผลกระทบ |
|---|---|---|---|
| ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างประเทศ | ความผันผวนทางการเมืองในเมียนมา หรือนโยบายประกันสังคม/การส่งตัวของรัฐบาลตะวันออกกลาง | ยอดจำนวนผู้ป่วยต่างชาติ Fly-in ลดลงติดต่อกัน 2 ไตรมาส | กระจายฐานลูกค้าหลากหลายสัญชาติ (จีน, CLMV, ตะวันออกกลาง, ยุโรป) |
| ความเสี่ยงการแข่งขันใน New CBD พระราม 9 | โรงพยาบาลเอกชนคู่แข่งในพื้นที่ใกล้เคียงพัฒนาศูนย์เฉพาะทางแข่งขัน | Discount หรือการทำโปรโมชั่นราคาลดลงเกิน 10% | ตอกย้ำความเป็นเลิศด้านสถาบันโรคไตที่มีความยากและต้นทุนการย้ายแพทย์สูง |
| การขาดแคลนบุคลากรทางการแพทย์และพยาบาลเฉพาะทาง | การแย่งชิงตัวแพทย์ผู้เชี่ยวชาญโรคซับซ้อนและพยาบาลวิชาชีพ | อัตราการลาออกของพยาบาล (Turnover Rate) สูงกว่า 15% | การให้ผลตอบแทนที่จูงใจ สภาพแวดล้อมการทำงานที่ดี และทุนวิจัยทางการแพทย์ |
| ต้นทุนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเทคโนโลยีใหม่ | การลงทุนในอุปกรณ์ขั้นสูง เช่น เครื่องช่วยผ่าตัด หากใช้ไม่เต็มกำลังจะกดดันกำไร | อัตราการใช้งานหุ่นยนต์ผ่าตัดต่ำกว่า 15 เคส/เดือน | ทำการตลาดเชิงรุกร่วมกับแพทย์คู่สัญญาและแพ็กเกจราคาที่เข้าถึงได้ |
| การเปลี่ยนแปลงเกณฑ์ประกันสุขภาพ (Co-payment / New Health Standard) | คปภ. กำหนดแนวทางประกันสุขภาพใหม่เน้นควบคุมค่าใช้จ่ายเกินความจำเป็น | อัตราการปฏิเสธเคลมประกัน (Claim Denial Rate) ปรับตัวสูงขึ้น | คณะกรรมการเวชสารสนเทศตรวจสอบความสมเหตุสมผลทางการแพทย์ตามมาตรฐาน Clinical Pathways |
| ความเสี่ยงการฟ้องร้องด้านเวชปฏิบัติ (Medical Malpractice) | ความผิดพลาดในการรักษาโรคยากซับซ้อนที่อาจส่งผลต่อชื่อเสียงและค่าชดเชย | การเกิดอุบัติการณ์ไม่พึงประสงค์ระดับ Sentinel Events | การปฏิบัติตามมาตรฐานความปลอดภัยผู้ป่วย JCI และการทำประกันความรับผิดทางวิชาชีพ |