| รายการ | รายละเอียด |
|---|---|
| ชื่อบริษัท | บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) · Metro Systems Corporation Public Company Limited |
| หมวดอุตสาหกรรม (SET) | เทคโนโลยี / เทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (Technology / Information & Communication Technology) |
| ประเภทธุรกิจ (SET) | ตัวแทนจำหน่ายเครื่องคอมพิวเตอร์และโปรแกรม วัสดุสิ้นเปลือง อุปกรณ์สำนักงาน และบริการที่เกี่ยวข้อง (ระดับบริษัทและบริษัทย่อย) |
| ก่อตั้ง / จดทะเบียน SET | พ.ศ. 2529 (ค.ศ. 1986) / 9 พ.ค. 1996 · IPO ราคา ฿48.00 (พาร์ ฿10) |
| ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว | 360.0 ล้านบาท · หุ้นสามัญ 360,000,000 หุ้น พาร์ ฿1.00 · ไม่มีหุ้นทุนซื้อคืน · เปลี่ยนพาร์จาก ฿10 เป็น ฿1 เมื่อ 18 ธ.ค. 2546 |
| ปีบัญชี / งบล่าสุด | สิ้นสุด 31 ธ.ค. · งบ 2Q26 สอบทานแล้ว ยื่น 10 ส.ค. 2026 |
| ผู้สอบบัญชี | บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด (มีผลถึง 31 ธ.ค. 2026) · งบปี 2025 ความเห็นไม่มีเงื่อนไข (ยื่น 23 ก.พ. 2026) |
| นโยบายเงินปันผล | ไม่น้อยกว่า 50% ของกำไรสุทธิหลังภาษีงบเฉพาะกิจการ เว้นแต่มีขาดทุนสะสมยกมา หรือมีความจำเป็นต้องลงทุนเพื่อสร้างรายได้เพิ่ม |
| การกำกับดูแลกิจการ | SET ESG Rating AA (2025) · ได้รับการรับรอง CAC · CG Report ไม่แสดงใน factsheet |
| ที่ตั้ง / โทร. | 400 ถนนเฉลิมพระเกียรติ ร.9 แขวงหนองบอน เขตประเวศ กรุงเทพฯ 10250 · โทร. 0-2089-4000 · www.metrosystems.co.th |
| ตำแหน่ง | ชื่อ (ภาษาไทย ตาม SET) |
|---|---|
| ประธานกรรมการ | นาย สรรพิชญ์ เศรษฐพรพงศ์ |
| รองประธานกรรมการ | นาย กิตติ เตชะทวีกิจกุล |
| กรรมการผู้จัดการ / กรรมการ | นาย ธวิช จารุวจนะ |
| กรรมการ | นาย ณรงค์ จารุวจนะ · นาย วนารักษ์ เอกชัย · นาย สุวิช สุวรุจิพร |
| กรรมการอิสระ / กรรมการตรวจสอบ | นาย ประยุทธ ตัณฑ์ศรีสุวรรณ · นาง พรสิริ ทิวาวรรณวงศ์ · นาย วิรัช อภิเมธีธำรง (ประธานกรรมการตรวจสอบ) |
| ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น | สัดส่วน |
|---|---|---|
| บริษัท เมโทรแวลูครีเอชั่น จำกัด | 88,331,363 | 24.54% |
| บริษัท เมโทรฟอส จำกัด | 69,165,402 | 19.21% |
| บริษัท เอ็มซี เบเคอรี่ จำกัด | 46,419,600 | 12.89% |
| บริษัท ที.เค.เอส. เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) | 33,080,400 | 9.19% |
| บริษัท ศรีกรุงวัฒนา จำกัด | 14,060,000 | 3.91% |
อ้างอิง 56-1 One Report 2025 (ส่วน 1.1–1.2) ข้อมูล ณ สิ้นปี 2025
MSC ขายและให้บริการด้านไอทีแบบ System Integration ให้ลูกค้าตั้งแต่ SME ถึงองค์กรขนาดใหญ่ หน่วยงานรัฐ และสถาบันการศึกษา รายได้ทั้งหมดมาจากในประเทศ บริษัทแบ่งเป็นสามกลุ่มที่มีกลยุทธ์และภาวะการแข่งขันต่างกัน กลุ่ม Solutions Integration เป็นสัดส่วนรายได้สูงสุด (56-1 One Report 2025 §1.2.1)
| กลุ่ม | สิ่งที่ขาย / ให้บริการ | แบรนด์และพันธมิตร | รายได้ FY2025 |
|---|---|---|---|
| Solutions Integration | ซอฟต์แวร์และการติดตั้งระบบ SupperApp (ซอฟต์แวร์ของบริษัท) SOC และ MiCSC ด้านความปลอดภัยไซเบอร์ IoT สำหรับโรงงาน | Microsoft, IBM, Cisco, AWS, SolidWorks, Qlik | ฿5,341 ล. (58.3%) |
| Digital Solutions | ฮาร์ดแวร์องค์กร เซิร์ฟเวอร์ สตอเรจ เครือข่าย โน้ตบุ๊ก เวิร์กสเตชัน และบริการคลาวด์แบบ MSP | IBM, HPE, Lenovo, Dell Technologies, Huawei · AWS Cloud, Huawei Cloud | ฿2,456 ล. (26.8%) |
| Digital Products | เครื่องพิมพ์และระบบพิมพ์ วัสดุสิ้นเปลือง อุปกรณ์สำนักงาน สมาร์ตโฟนและแท็บเล็ต ให้เช่าและสมัครสมาชิกเครื่องพิมพ์ | Apple (ได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายองค์กรในช่วง 2020–2024), Epson | ฿1,370 ล. (15.0%) |
จัดซื้อจากผู้ผลิตโดยตรง 78% และผ่านผู้จัดจำหน่ายที่ได้รับอนุญาต 22% (2025) ผู้ผลิตโดยตรงรวมถึง IBM, HP, Microsoft, Epson, SolidWorks, Cisco, Qlik Sense และ K2 ลูกค้าไม่มีรายใดเกิน 10% ของรายได้ตามหมายเหตุงบ 2Q26 (One Report 2025 §1.2.2.3) (งบ 2Q26 หมายเหตุ 21)
งบการเงินรวม · FY2023–FY2025 และ 1H2026 · หน่วยล้านบาท ยกเว้นที่ระบุ
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 | TTM มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม (SET) | 9,545.8 | 9,117.9 | 9,271.8 | 5,215.5 | 5,250.4 | 9,306.7 |
| รายได้จากการขายและบริการ | 9,479.4 | 8,931.9 | 9,166.6 | 5,163.3 | 5,163.7 | 9,167.1 |
| กำไรขั้นต้น (ตามงบ) | — | — | — | 697.4 | 614.8 | — |
| อัตรากำไรขั้นต้น (ต่อรายได้จากการขายและบริการ) | — | — | — | 13.5% | 11.9% | — |
| EBITDA (SET) | 440.0 | 424.7 | 330.5 | 227.7 | 217.7 | 320.6 |
| อัตรา EBITDA ต่อรายได้รวม | 4.6% | 4.7% | 3.6% | 4.4% | 4.1% | 3.4% |
| กำไรสุทธิผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 285.0 | 255.9 | 169.3 | 135.0 | 128.5 | 162.7 |
| อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม | 3.0% | 2.8% | 1.8% | 2.6% | 2.4% | 1.7% |
| EPS (บาท) | 0.79 | 0.71 | 0.47 | 0.38 | 0.36 | 0.45 |
| รายการ | Q2/2025 | Q2/2026 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| Hardware (ฮาร์ดแวร์) | 470 | 894 | +90.3% |
| Software (ซอฟต์แวร์) | 699 | 1,126 | +61.0% |
| Supplies (เครื่องใช้สิ้นเปลือง) | 318 | 297 | −6.7% |
| Services (บริการ) | 491 | 439 | −10.6% |
| รวมรายได้จากการขายและบริการ | 1,978 | 2,755 | +39.3% |
| กำไรขั้นต้น | 297 | 295 | −0.6% |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 15.0% | 10.7% | −4.3 จุด |
| กำไรสุทธิ | 19 | 46 | +142.7% |
Q2 2026 ฮาร์ดแวร์เติบโตจากลูกค้าโครงการขนาดใหญ่ ซอฟต์แวร์เติบโตจาก Microsoft กำไรขั้นต้นรวมไม่เปลี่ยนแปลง ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 15.0% เป็น 10.7% (MD&A 2Q26)
กำไรสุทธิ Q1/2026 ฿82 ล้าน (Q1/2025 ฿116 ล้าน ลด 29%) ส่วน Q2/2026 ฿46 ล้าน (Q2/2025 ฿19 ล้าน เพิ่ม 143%) ยอด 1H รวมลด 4.9% บริษัทไม่ได้ให้ประมาณการรายไตรมาส การอ่านแนวโน้มควรรอไตรมาส 3 ซึ่งตามรอบปีก่อนจะยื่นประมาณเดือนพฤศจิกายน
| รายการ | 31 ธ.ค. 2566 | 31 ธ.ค. 2567 | 31 ธ.ค. 2568 | 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 3,778.0 | 4,609.4 | 4,345.7 | 5,162.4 |
| หนี้สินรวม | 1,561.7 | 2,329.0 | 2,076.0 | 2,890.3 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (รวม NCI) | 2,216.3 | 2,280.4 | 2,269.6 | 2,272.1 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 151.8 | 145.4 | 217.6 | 210.8 |
| ลูกหนี้การค้าและอื่น ๆ | 1,436.0 | 1,253.8 | 1,215.1 | 1,478.2 |
| สินค้าคงเหลือ | 599.8 | 976.0 | 499.0 | 653.2 |
| เจ้าหนี้การค้าและอื่น ๆ | 1,083.5 | 1,085.7 | 1,022.2 | 1,753.6 |
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 | 1H2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน | 777.6 | −45.1 | 1,005.4 | 633.1 | −235.9 |
| กระแสเงินสดจากการลงทุน | 5.0 | −10.3 | −355.5 | −38.7 | 299.4 |
| กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน | −719.5 | 49.0 | −577.7 | −452.6 | −70.4 |
| การเปลี่ยนแปลงเงินสดสุทธิ | 63.1 | −6.4 | 72.2 | 141.8 | −6.8 |
ลูกหนี้การค้าและอื่น ๆ เพิ่มเป็น ฿1,478 ล้าน (จากปลายปี 2025 เพิ่ม ฿263 ล้าน) ทรัพย์สินตามสัญญาเพิ่มจาก ฿176 ล้านเป็น ฿524 ล้าน ลูกหนี้สัญญาเช่าการเงินรวมเพิ่มเป็น ฿1,212 ล้าน (จาก ฿934 ล้าน) และภาษีหัก ณ ที่จ่ายเพิ่มเป็น ฿347 ล้าน เจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มเป็น ฿1,754 ล้านช่วยชดเชยได้บางส่วน ต้องติดตามว่าเป็นการยืดเวลาชำระระยะสั้นหรือไม่ (งบ 2Q26)
ณ 31 ธ.ค. 2567, 31 ธ.ค. 2568 และ 30 มิ.ย. 2569 หนี้ดอกเบี้ยรวมลีสซิ่ง หน่วยล้านบาท
| รายการ | 31 ธ.ค. 2567 | 31 ธ.ค. 2568 | 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|
| เงินกู้ยืมระยะสั้นและหนี้จากบุคคลอื่น | 296.5 | 66.2 | 188.8 |
| หนี้สินระยะยาวถึงกำหนดภายในปี | 0.0 | 24.0 | 103.1 |
| หนี้สินระยะยาว (ไม่หมุนเวียน) | 0.0 | 20.0 | 14.2 |
| หนี้สินตามสัญญาเช่า (หมุนเวียน + ไม่หมุนเวียน) | 543.1 | 562.4 | 448.8 |
| หนี้ดอกเบี้ยรวม (IB debt) | 839.6 | 672.7 | 754.9 |
| เงินสดและรายการเทียบเท่า | 145.4 | 217.6 | 210.8 |
| IB D/E (เท่า) | 0.37x | 0.30x | 0.33x |
| Net IB D/E (เท่า) | 0.30x | 0.20x | 0.24x |
| Net IB debt ÷ EBITDA TTM | n/a | 1.4x | 1.7x |
| หนี้สินรวม ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | 1.02x | 0.91x | 1.27x |
หนี้ดอกเบี้ยเพิ่มจากต้นปี 2026 จากเงินกู้ระยะสั้นดอกเบี้ยคงที่ 1.65%–2.73% และหนี้ระยะยาวใหม่ดอกเบี้ย 3.00% ดอกเบี้ยจ่ายไตรมาส 2 เพียง ฿7.2 ล้าน ความเสี่ยงจริงคือเงินทุนหมุนเวียนที่ผูกกับลูกหนี้และสัญญาเช่าการเงิน
| ส่วนงาน | รายได้ 1H2025 | รายได้ 1H2026 | เปลี่ยนแปลง | GM 1H2026 | GM 1H2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| ขายคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ | 1,364.3 | 1,373.3 | +0.7% | 8.3% | 11.8% |
| ขายและติดตั้งซอฟต์แวร์ | 2,109.4 | 2,289.0 | +8.5% | 6.9% | 7.5% |
| ขายวัสดุสิ้นเปลืองและอุปกรณ์สำนักงาน | 663.2 | 613.2 | −7.5% | 12.3% | 11.5% |
| ให้เช่าและบริการอื่น | 1,026.5 | 888.3 | −13.5% | 30.2% | 29.5% |
ส่วนให้เช่าและบริการ (GM 30%) ลดลง 13.5% ขณะที่กำไรจากการขายสินค้า GM ต่ำ (8–12%) เพิ่มขึ้นมากกว่า ผลรวมคือ GM ของบริษัทลดลง การเติบโตของรายได้จึงไม่แปลงเป็นกำไรในอัตราเดิม
DPS ตามปีที่ดำเนินงาน (จ่ายในปีถัดไป) ที่มา SET Factsheet และ 56-1 One Report 2025
| ปีที่ดำเนินงาน | DPS (บาท) | วันจ่าย | EPS (บาท) | Payout (DPS ÷ EPS) |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 0.40 | 21 เม.ย. 2023 | n/a | n/a |
| FY2023 | 0.50 | 24 เม.ย. 2024 | 0.79 | 63% |
| FY2024 | 0.50 | 25 เม.ย. 2025 | 0.71 | 70% |
| FY2025 | 0.35 | 24 เม.ย. 2026 | 0.47 | 74% |
นโยบายขั้นต่ำ 50% ของกำไรงบเฉพาะกิจการ การจ่ายปี 2025 คิดเป็นประมาณ 74% ของ EPS รวม (ฐานงบเฉพาะกิจการอาจต่างเล็กน้อย) DPS ลดลง 30% ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 1H2026 ติดลบ ในเอกสารที่ตรวจแล้วยังไม่มีประกาศปันผลปี 2026
ข้อมูลตลาด ณ 9 ต.ค. 2026 เพื่อนทั้งสามตัวอยู่ในกลุ่มไอทีของ SET ขนาดมูลค่าตลาด ฿5–8 พันล้าน
| บริษัท | มูลค่าตลาด (ล้านบาท) | P/E (เท่า) | P/BV (เท่า) | EV/EBITDA (เท่า) | Yield (%) | Payout |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSC — บริษัทนี้ | 2,070 | 12.72 | 0.91 | 8.16 | 6.09 | 0.77 |
| SYNEX — ผู้จัดจำหน่าย IT | 8,135 | 9.74 | 1.64 | 12.67 | 5.00 | 0.49 |
| AIT — ระบบ SI | 7,313 | 12.54 | 1.84 | 6.20 | 7.56 | 0.95 |
| SAMART — ICT และดิจิทัล | 5,636 | 10.28 | 1.01 | 3.89 | 4.31 | 0.51 |
MSC ซื้อขายที่ P/BV 0.91x ต่ำกว่าทุกตัวในกลุ่ม (1.0–1.8x) แต่ P/E 12.7x สูงกว่า SYNEX (9.7x) และ SAMART (10.3x) ความต่างนี้สอดคล้องกับกำไร TTM ที่ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นราว 7.2% (฿163 ล้าน ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ฿2,272 ล้าน) ราคาที่ต่ำกว่าบัญชีมีเหตุผลรองรับจากผลตอบแทนที่ต่ำ ไม่ได้บ่งชี้ความผิดปกติ
ไม่มีเป้าหมายตัวเลขจากฝ่ายบริหารในเอกสารที่ตรวจแล้ว ข้อมูลกิจกรรมและวันที่ตามเอกสาร ณ 10 ต.ค. 2026
บริษัทไม่ได้ระบุเป้ารายได้หรือกำไรปี 2026 ในเอกสารที่ตรวจแล้ว ทิศทางที่ระบุคือเน้นบริการและการขายแบบ MSP (รายได้รายเดือน) ขยายกลุ่มองค์กรและภาครัฐ และพัฒนาแพลตฟอร์ม SuperApp และ SOC ด้านความปลอดภัยไซเบอร์ (56-1 One Report 2025 §1.2.2)
| ช่วงเวลา | เหตุการณ์ | หมายเหตุ |
|---|---|---|
| ประมาณ พ.ย. 2026 | งบไตรมาส 3/2026 (ปีก่อนยื่น 12 พ.ย. 2025) | คาดตามรอบเวลา ไม่ใช่วันประกาศอย่างเป็นทางการ |
| ก่อน AGM 2027 | เปิดให้ผู้ถือหุ้นเสนอวาระและชื่อกรรมการ | SET 1 ก.ย. 2026 |
| ก.พ. 2027 | งบปี 2026 ยื่นตรวจแล้ว (ปีก่อนยื่น 23 ก.พ. 2026) | คาดตามรอบเวลา |
| เม.ย. 2027 | จ่ายปันผลปี 2026 (ปีก่อน 24 เม.ย.) | คาดตามรอบเวลา ตัวเลขขึ้นกับนโยบายปันผลใหม่ |
อ้างอิง 56-1 One Report 2025 §2.2 (รายการเสี่ยงทั้งหมด 16 รายการ คัดมาเฉพาะที่กระทบงบการเงินโดยตรง)
| ความเสี่ยง | สาระสำคัญ (ตามรายงาน) | สัญญาณที่สังเกตได้ / ตัวกระตุ้น |
|---|---|---|
| 1. การพึ่งพาผู้ผลิตและพันธมิตร (Risk 13 / 2) | 78% ของการจัดซื้อผ่านการสั่งซื้อโดยตรงจากผู้ผลิต (IBM, HP, Microsoft, Cisco ฯลฯ) ภายใต้สัญญาแต่งตั้งตัวแทนที่ได้รับอนุญาต | ผู้ผลิตรายใหญ่ยกเลิกหรือเปลี่ยนเงื่อนไขตัวแทน หรือราคาซอฟต์แวร์ Microsoft เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ |
| 2. การบริหารลูกค้า (Risk 3) | การรักษาลูกค้าหลักและการเข้าถึงกลุ่มใหม่ กระทบการเติบโตรายได้ระยะยาว | รายได้ฮาร์ดแวร์ Q2 2026 +90% จากลูกค้าโครงการขนาดใหญ่ ถ้าโครงการจบ รายได้อาจหดตัวเร็ว |
| 3. การดำเนินงานและการเติบโตกำไร (Risk 4 / 6) | การหยุดชะงักของบริการ และการเติบโตกำไรขององค์กร | อัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า 11% ต่อเนื่องสองไตรมาส |
| 4. อัตราแลกเปลี่ยน (Risk 7) | ประมาณ 40% ของคำสั่งซื้อเป็นสกุลต่างประเทศ ขณะที่รายได้จากลูกค้าเป็นบาท บริษัทป้องกันด้วยสัญญาฟอร์เวิร์ด | ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงใน S&A (ไตรมาส 2 ปี 2026) |
| 5. สภาพคล่องและลูกหนี้ (อนุมานจากงบ ไม่มีหมวดในรายงาน) | ลูกหนี้การค้า + ทรัพย์สินตามสัญญา + ลูกหนี้สัญญาเช่าการเงิน ≈ ฿3.2 พันล้าน (30 มิ.ย. 2026) เพิ่มจากปลายปี 2025 ประมาณ ฿0.9 พันล้าน | กระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบรายงวด ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยยาวขึ้นจาก 49 วันเป็น 55 วัน (ตัวเลขรายปี) |
| 6. ความปลอดภัยข้อมูลและไซเบอร์ (Risk 8) | ข้อมูลรั่วไหลหรือภัยคุกคามต่อระบบของลูกค้า กระทบความเชื่อมั่นและสัญญาบริการ | เหตุการณ์ละเมิดข้อมูลในลูกค้าที่ใช้บริการ SOC / MiCSC ของบริษัท |
| 7. บุคลากรและทักษะ AI / Cloud (Risk 1) | บริษัทต้องการทักษะ AI, Data และ Cloud ที่ขาดแคลน การรักษาพนักงานสำคัญ | อัตราลาออกของพนักงานฝ่ายขายเทคนิคและวิศวกรโครงการ |
รายได้ฮาร์ดแวร์ Q2 2026 พึ่งโครงการขนาดใหญ่ แต่เอกสารที่ตรวจแล้วไม่ได้แยกว่าโครงการใดมีรายได้ซ้ำหรือจบแล้ว รวมถึงเงื่อนไขการยืดชำระเจ้าหนี้ของผู้ผลิต ต้องถามบริษัทหรือรอรายงานรอบ Q3 2026
ข้อมูลตลาด ณ 9 ต.ค. 2026 งบ ณ 30 มิ.ย. 2026 รายงานนี้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขาย
ค้นหาแล้วไม่พบบทวิเคราะห์ของโบรกเกอร์ไทยที่ระบุเป้าหมายปี 2026 ของ MSC จึงไม่แสดงตัวเลข (n/a) ราคาจากเว็บรวบรวมบางแห่งมาจากช่วงเวลาต่างกันและไม่มีแหล่งอ้างอิงชัดเจน จึงไม่นำมาใช้
MSC เป็นหุ้นมูลค่าตามบัญชีต่ำ สภาพคล่องต่ำ และรายได้สูงแต่กำไรบางมาก ตัวเลขสำคัญที่สุดคืออัตรากำไรขั้นต้นกับกระแสเงินสด ไม่ใช่ยอดขาย การตัดสินใจควรขึ้นกับการยืนยันว่า Q2 2026 เป็นงานโครงการที่เกิดขึ้นครั้งเดียวหรือเป็นฐานรายได้ใหม่