ราคาหุ้นขึ้นมา +24.31% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่กำไรปกติ 1H2026 แทบไม่เติบโต ส่วนต่างถูกเติมด้วยกำไรจากการขายสินทรัพย์ ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว ประเด็นชี้ขาดคือค้าปลีก Big C ในไทยจะกลับมามี SSSG เป็นบวกได้หรือไม่ และเงินจากการขายสินทรัพย์จะลดหนี้ได้จริงเท่าใด (SET Factsheet) · (MD&A 2Q26)
Bull/Base/Bear เป็นการประมวลจากข้อมูลที่อ้างอิงในรายงานนี้ ไม่ใช่การพยากรณ์ของโบรกเกอร์รายใด ยกเว้นราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่อ้างอิง Settrade IAA Consensus
| รายการ | ข้อมูล |
|---|---|
| ชื่อบริษัท | บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) — Berli Jucker Public Company Limited |
| หลักทรัพย์ / ตลาด | BJC · ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) · SET50 / SET100 / SETESG |
| กลุ่มอุตสาหกรรม / หมวดธุรกิจ | บริการ / พาณิชย์ (Services / Commerce) |
| ลักษณะธุรกิจ | ห่วงโซ่อุปทาน 4 กลุ่ม: ค้าปลีกสมัยใหม่ · บรรจุภัณฑ์ · อุปโภคบริโภค · เวชภัณฑ์และเทคนิค |
| ก่อตั้ง / เข้าจดทะเบียน | ก่อตั้ง 1882 · เข้าซื้อขาย 25 เมษายน 1975 |
| ทุนชำระแล้ว | ฿4,007.80 ล้าน (4,007.80 ล้านหุ้น พาร์ ฿1.00) |
| ผู้ถือหุ้นใหญ่ | บริษัท ทีซีซี คอร์ปอเรชั่น จำกัด 45.68% · บริษัท ทีซีซี โฮลดิ้งส์ (2519) จำกัด 29.32% (ณ 28 ส.ค. 2026) |
| ประธานกรรมการ / CEO | นาย ภิรมย์ กมลรัตนกุล · นาง ฐาปณี เตชะเจริญวิกุล (ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่) |
| ผู้สอบบัญชี | KPMG Phoomchai Audit (ตั้งแต่ปี 2026 · ปี 2025 คือ Deloitte Touche Tohmatsu Jaiyos) |
| นโยบายเงินปันผล | ไม่น้อยกว่า 50% ของกำไรสุทธิตามงบการเงินรวมหลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย โดยพิจารณากระแสเงินสดและแผนลงทุนประกอบ |
อันดับเครดิตองค์กร TRIS คงที่ระดับ A/Stable (Analyst Meeting 2Q26) — ชื่อกรรมการคัดลอกจาก SET Factsheet ฉบับภาษาไทย
BJC เป็นบริษัทในกลุ่ม TCC ที่ดำเนินธุรกิจครอบคลุมตั้งแต่การผลิตบรรจุภัณฑ์และสินค้าอุปโภคบริโภค ไปจนถึงการจัดจำหน่ายผ่านเครือข่ายค้าปลีก Big C ในไทยและภูมิภาค บริษัทรายงานผลการดำเนินงานเป็น 4 ห่วงโซ่อุปทาน (supply chain) (MD&A 2Q26)
BJC ซื้อ TCC Land International (Singapore) ซึ่งถือ MM Mega Market (Vietnam) จากบริษัทที่เกี่ยวข้อง ราคา ฿22,500 ล้าน ได้รับอนุมัติจาก EGM 13 ก.พ. 2026 และปิดดีล 15 พ.ค. 2026 MMVN มียอดขาย 2Q2026 ฿4,499 ล้าน (+8.5% YoY) SSSG +5.9% และกำไรสุทธิ ฿145 ล้าน (งบการเงิน 2Q26 ข้อ 3) · (Analyst Meeting 2Q26)
รายได้รวมของ BJC ทรงตัวระดับ ฿1.66–1.71 แสนล้านบาทตลอดสามปี และกำไรสุทธิลดจาก ฿4,795 ล้าน (FY2023) เหลือราว ฿4,000 ล้านใน FY2024–FY2025 งวด 1H2026 กำไรกระโดดขึ้นจากกำไรขายสินทรัพย์เป็นหลัก (SET Factsheet)
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงาน | 154,672 | 157,727 | 154,020 |
| รายได้รวม | 168,030 | 170,925 | 166,623 |
| EBITDA (SET) | 20,537 | 22,320 | 21,077 |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย | 8,984 | 9,389 | 9,209 |
| EBIT | 11,552 | 12,931 | 11,868 |
| กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 4,795 | 4,001 | 4,011 |
| EPS (บาท) | 1.20 | 1.00 | 1.00 |
| EBITDA Margin | 12.22% | 13.06% | 12.65% |
| อัตรากำไรสุทธิ | 2.85% | 2.34% | 2.41% |
ตัวเลข FY2023–FY2025 เป็นงบตามที่รายงานครั้งแรก ยังไม่ปรับปรุงเพื่อรวม MMVN ส่วนตัวเลข 1H2025 ที่ใช้เทียบกับ 1H2026 เป็นงบปรับปรุงใหม่ที่รวม MMVN แล้ว สองฐานนี้จึงนำมาบวกลบกันเป็น TTM ไม่ได้ รายงานนี้จึงไม่แสดง TTM · EBITDA ใช้นิยามของ SET (EBIT + ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) และอัตรากำไรคำนวณบนรายได้รวม (งบการเงิน 2Q26 ข้อ 3)
| รายการ | 1H2025 (ปรับปรุงใหม่) | 1H2026 | %YoY |
|---|---|---|---|
| ยอดขายและบริการ | 86,048 | 87,314 | +1.5% |
| รายได้อื่น | 6,382 | 8,909 | +39.6% |
| รายได้รวม | 92,430 | 96,381 | +4.3% |
| EBITDA (SET) | 11,171 | 13,474 | +20.6% |
| EBIT | 6,398 | 8,550 | +33.6% |
| ต้นทุนทางการเงิน | 2,745 | 2,707 | −1.4% |
| กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 2,081 | 3,939 | +89.3% |
| กำไรปกติ (Adjusted) ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 2,382 | 2,408 | +1.1% |
| EPS (บาท) | 0.52 | 0.98 | +88.5% |
กำไรจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ก่อนภาษี 1H2026 ฿1,891 ล้าน (1H2025 ฿96 ล้าน) ตามงบกระแสเงินสด ส่วน MD&A รายงานกำไรขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักสุทธิภาษีและส่วนได้เสียไม่มีอำนาจควบคุม ฿1,654 ล้าน ใน 2Q2026 และผลขาดทุนด้อยค่าจากการปรับโครงสร้างสาขา ฿123 ล้าน ใน 1Q2026 (งบการเงิน 2Q26) · (MD&A 2Q26)
ผลประกอบการรายไตรมาส 2Q2026: รายได้รวม ฿49,021 ล้าน (+6.8% YoY) EBIT ฿5,267 ล้าน (+72.9%) กำไรสุทธิ ฿2,882 ล้าน (+191.1%) กำไรปกติ ฿1,228 ล้าน (+12.8%) (MD&A 2Q26)
| รายการ | 31 ธ.ค. 2023 | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 (ปรับปรุงใหม่) | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 338,970 | 337,012 | 354,171 | 355,022 |
| หนี้สินรวม | 213,074 | 210,810 | 212,543 | 231,040 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม | 125,896 | 126,202 | 141,628 | 123,982 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 119,665 | 119,999 | 120,325 | 117,220 |
| หนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | 1.69x | 1.67x | 1.50x | 1.86x |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 4,857 | 5,144 | 4,284 | 3,445 |
ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ 31 ธ.ค. 2025 (ปรับปรุงใหม่) ฿141,628 ล้าน รวม “ส่วนของผู้ถือหุ้นเดิมก่อนการรวมธุรกิจภายใต้การควบคุมเดียวกัน” ของ MMVN ไว้ในส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม (฿21,303 ล้าน) เมื่อจ่ายค่าซื้อ ฿22,500 ล้าน ใน พ.ค. 2026 ยอดนี้จึงหายไป ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมลดลง 12.5% (MD&A 2Q26) · (SET Factsheet)
| รายการ | 30 มิ.ย. 2026 | 31 ธ.ค. 2025 (ปรับปรุงใหม่) | % ของสินทรัพย์รวม |
|---|---|---|---|
| ค่าความนิยม (Goodwill) | 170,720 | 169,992 | 48.1% |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ | 64,815 | 67,736 | 18.3% |
| อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน | 42,382 | 44,297 | 11.9% |
| สินทรัพย์สิทธิการใช้ | 17,897 | 17,242 | 5.0% |
| สินค้าคงเหลือ | 23,006 | 21,724 | 6.5% |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น | 19,856 | 19,792 | 5.6% |
| สินทรัพย์ที่จัดประเภทเป็นถือไว้เพื่อขาย | 5,209 | — | 1.5% |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 3,445 | 4,284 | 1.0% |
Goodwill ฿170,720 ล้าน คิดเป็น 48.1% ของสินทรัพย์รวม และสูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ ฿117,220 ล้าน เมื่อหัก goodwill และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น ฿2,890 ล้าน ส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีตัวตนติดลบราว ฿56,390 ล้าน P/BV 0.61x จึงไม่ได้สะท้อนว่าหุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์ที่จับต้องได้ (งบการเงิน 2Q26) · (SET Factsheet)
| รายการ | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 1H2025 (ปรับปรุงใหม่) | 1H2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 19,856 | 22,111 | 19,959 | 10,681 | 9,838 |
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน | −9,412 | −5,702 | −8,905 | −4,456 | −15,714 |
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน | −9,650 | −15,968 | −11,738 | −7,465 | 4,864 |
1H2026 เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนพุ่งเป็น ฿15,714 ล้าน สอดคล้องกับการจ่ายค่าซื้อ MMVN ขณะที่กิจกรรมจัดหาเงินกลับเป็นบวก ฿4,864 ล้าน จากการกู้ยืมระยะยาวเพิ่ม (กระแสเงินสดสุทธิของหุ้นกู้และเงินกู้ระยะยาว +฿11,589 ล้าน) (งบการเงิน 2Q26 ข้อ 5.2)
| รายการ | 31 ธ.ค. 2023 | 31 ธ.ค. 2024 | 31 ธ.ค. 2025 (ปรับปรุงใหม่) | 30 มิ.ย. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| หนี้สินที่มีดอกเบี้ยรวม (รวมสัญญาเช่า) | 166,192 | 160,964 | 161,689 | 174,315 |
| ในนั้น หนี้สินตามสัญญาเช่า | 16,934 | 16,569 | 18,941 | 19,690 |
| หัก เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 4,857 | 5,144 | 4,284 | 3,445 |
| หนี้สินที่มีดอกเบี้ยสุทธิ | 161,335 | 155,820 | 157,405 | 170,870 |
| IB Debt / Equity | 1.32x | 1.28x | 1.14x | 1.41x |
| Net IB Debt / Equity | 1.28x | 1.23x | 1.11x | 1.38x |
นิยามหนี้ที่มีดอกเบี้ย = เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน + เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง + เงินกู้ยืมระยะยาว + หุ้นกู้ + หนี้สินตามสัญญาเช่า ตามตารางการเปลี่ยนแปลงหนี้สินจากกิจกรรมจัดหาเงินในหมายเหตุประกอบงบ · ค่า 31 ธ.ค. 2025 ต่ำเป็นพิเศษ (1.14x) เพราะส่วนของผู้ถือหุ้นปรับปรุงใหม่รวมทุนของเจ้าของเดิม MMVN ไว้ชั่วคราว ไม่ใช่การลดหนี้จริง · Net IB Debt/EBITDA ใช้ EBITDA FY2025 (ฐานเดิม) + 1H2026 − 1H2025 (ฐานปรับปรุงใหม่) จึงเป็นฐานผสม หากตัดกำไรขายสินทรัพย์ ฿1,891 ล้าน จะได้ราว 7.95x (งบการเงิน FY2025) · (งบการเงิน 2Q26)
หนี้มีดอกเบี้ยรวมเพิ่มจาก ฿161,689 ล้าน เป็น ฿174,315 ล้าน ส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ระยะยาวและหุ้นกู้ที่ใช้จ่ายค่าซื้อ MMVN ฿22,500 ล้าน ขณะที่เงินสดเหลือ ฿3,445 ล้าน ต่ำสุดในสี่งวด สินทรัพย์ถือไว้เพื่อขาย ฿5,209 ล้าน เป็นแหล่งเงินลดหนี้ที่เห็นได้ใกล้ที่สุด (งบการเงิน 2Q26)
| ส่วนงาน | ยอดขาย 1H2025 | ยอดขาย 1H2026 | %YoY | EBIT 1H2025 | EBIT 1H2026 | EBIT Margin 1H2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ค้าปลีกสมัยใหม่ (Big C) | 59,924 | 58,795 | −1.9% | 3,045 | 2,802 | 4.8% |
| บรรจุภัณฑ์ | 11,443 | 13,979 | +22.2% | 1,846 | 2,209 | 15.8% |
| อุปโภคบริโภค* | 11,304 | 11,156 | −1.3% | 1,019 | 1,909 | 17.1% |
| เวชภัณฑ์และเทคนิค | 4,410 | 4,462 | +1.2% | 488 | 840 | 18.8% |
| อื่น ๆ และรายการตัดบัญชี | (1,033) | (1,078) | — | — | — | — |
| รวมยอดขายและบริการ | 86,048 | 87,314 | +1.5% | — | — | — |
* EBIT กลุ่มอุปโภคบริโภครวมกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักใน 2Q2026 (EBIT margin 2Q2026 พุ่งเป็น 25.1%) จึงไม่สะท้อนกำไรปกติ · ยอดขายค้าปลีกไม่รวมรายได้ค่าเช่าและบริการ (รายได้รวมกลุ่มค้าปลีก 1H2026 ฿65,241 ล้าน) · สัดส่วน EBIT ของสี่กลุ่ม: ค้าปลีก 36.1% · บรรจุภัณฑ์ 28.5% · อุปโภคบริโภค 24.6% · เวชภัณฑ์ 10.8% (MD&A 2Q26)
Big C ทำยอดขาย 66.5% ของกลุ่มด้วย EBIT margin 4.8% ขณะที่บรรจุภัณฑ์มียอดขายเพียง 15.8% แต่ EBIT margin 15.8% กำไรของ BJC จึงอ่อนไหวต่อ margin ค้าปลีกมาก และได้แรงหนุนหลักจากบรรจุภัณฑ์ในงวดนี้ (MD&A 2Q26)
| งวดผลประกอบการ | ระหว่างกาล | งวดสุดท้าย | รวม | Payout (ฐานประกาศ)* | Payout (SET) |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2023 | 0.15 | 0.65 | 0.80 | 66.7% | n/a |
| FY2024 | 0.15 | 0.56 | 0.71 | 71.0% | 80% |
| FY2025 | 0.15 | 0.36 | 0.51 | 51.0% | 65% |
| 2026 (ระหว่างกาล) | 0.17 | n/a | 0.17 | n/a | 36% (YTD) |
* Payout ฐานประกาศ = DPS ที่ประกาศจากผลประกอบการปีนั้น ÷ EPS ของปีเดียวกัน (FY2023 ฿1.20 · FY2024 ฿1.00 · FY2025 ฿1.00) SET ไม่เปิดเผยวิธีคำนวณ payout ฐานเงินปันผลที่จ่ายในปีปฏิทินให้ค่าตรงกับปี 2024 (จ่าย ฿0.65 + ฿0.15 = ฿0.80 ต่อ EPS ฿1.00 = 80%) แต่ไม่ตรงกับปี 2025 (฿0.56 + ฿0.15 = ฿0.71 ได้ 71% ไม่ใช่ 65%) รายงานนี้จึงแสดงทั้งสองค่าโดยไม่เลือกค่าใดแทนกัน · เงินปันผลระหว่างกาลปี 2026 ฿0.17 ต่อหุ้น จ่ายแล้ว 11 ก.ย. 2026 (MD&A 2Q26) · รายงานนี้ไม่แสดงประมาณการ DPS ปี 2026
DPS ลดจาก ฿0.80 (FY2023) เหลือ ฿0.51 (FY2025) ใกล้ระดับขั้นต่ำตามนโยบาย 50% ของกำไรสุทธิ เงินปันผลระหว่างกาลปี 2026 ขยับเป็น ฿0.17 จาก ฿0.15 ซึ่งเป็นระดับที่จ่ายต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 2021 (SET Factsheet)
| หลักทรัพย์ | ราคา (฿) | Market Cap (฿ล้าน) | P/E (x) | P/BV (x) | EV/EBITDA (x) | Div. Yield (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BJC (SET) | 17.90 | 71,740 | 12.22 | 0.61 | 10.67 | 2.85 |
| CPALL (SET) | 44.25 | 397,502 | 12.94 | 2.79 | 10.59 | 3.73 |
| CPAXT (SET) | 14.50 | 151,201 | 16.62 | 0.50 | 9.41 | 4.90 |
| CRC (SET) | 30.00 | 180,930 | 20.64 | 2.72 | 8.76 | 6.03 |
| GLOBAL (SET) | 6.40 | 35,853 | 13.90 | 1.38 | 9.23 | 2.77 |
BJC ไม่ใช่ผู้ค้าปลีกล้วน รายได้ราวหนึ่งในสามมาจากการผลิตบรรจุภัณฑ์และสินค้าอุปโภคบริโภค จึงไม่มีคู่เทียบในตลาดที่ตรงทุกธุรกิจ กลุ่มนี้เลือกเพราะ Big C เป็นส่วนงานที่ใหญ่ที่สุด · P/E ของ BJC รวมกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ (MD&A 2Q26)
BJC มี P/E 12.22x ต่ำสุดในกลุ่ม แต่ EV/EBITDA 10.67x สูงที่สุด เพราะหนี้สุทธิราว ฿170,870 ล้าน ใหญ่กว่ามูลค่าตลาด ฿71,740 ล้าน กว่าสองเท่า การประเมินมูลค่าที่ใช้ P/E อย่างเดียวจึงมองข้ามภาระหนี้ (SET Factsheet) · (งบการเงิน 2Q26)
| รายการ | ข้อมูล |
|---|---|
| คำแนะนำรวม | ซื้อ (Buy) |
| จำนวนนักวิเคราะห์ | 15 ราย — ซื้อ 13 · ถือ 2 · ขาย 0 |
| ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 2026F | ฿18.63 (upside +4.1% จากราคา ฿17.90) |
| ราคาเป้าหมายสูงสุด / ต่ำสุด | ฿21.00 / ฿17.00 |
ราคาเป้าหมายข้างต้นเป็นค่าที่รวบรวมโดย Settrade จากนักวิเคราะห์หลายสำนัก มิใช่มุมมองหรือประมาณการของรายงานฉบับนี้ และมิใช่คำแนะนำการลงทุน (Settrade IAA Consensus)
บริษัทไม่ได้เปิดเผยเป้าหมายรายได้หรือกำไรเชิงตัวเลขสำหรับปี 2026 ใน MD&A ระบุเพียงแนวทาง “เติบโตอย่างมีวินัยและมีกำไร มากกว่าเร่งยอดขายโดยเสีย margin” (MD&A 2Q26)
| ความเสี่ยง | สถานะปัจจุบัน | สัญญาณที่ต้องเฝ้าระวัง |
|---|---|---|
| 1. กำลังซื้อค้าปลีกในไทย | SSSG 2Q2026 −2.1% · ยอดขาย Big C 1H2026 −1.9% YoY | SSSG 3Q2026 ติดลบต่อ หรือ EBIT กลุ่มค้าปลีกลดลง YoY |
| 2. คุณภาพกำไร | กำไรสุทธิ 1H2026 ฿3,939 ล้าน เป็นกำไรปกติเพียง ฿2,408 ล้าน | กำไรปกติรายไตรมาสต่ำกว่า ฿1,089 ล้าน (ระดับ 2Q2025) |
| 3. เลเวอเรจและสภาพคล่อง | Net IB Debt/Equity 1.38x · เงินสด ฿3,445 ล้าน · ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดใน 1 ปี ฿34,206 ล้าน | Net IBD/E ไม่รวมสัญญาเช่า (บริษัทรายงาน 1.2x) สูงขึ้นอีก หรืออันดับเครดิต TRIS ต่ำกว่า A |
| 4. ค่าความนิยมและการด้อยค่า | Goodwill ฿170,720 ล้าน (48.1% ของสินทรัพย์) สูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | การบันทึกด้อยค่าในงบประจำปี FY2026 หรือกำไรค้าปลีกลดลงต่อเนื่อง |
| 5. รายการกับบุคคลที่เกี่ยวข้อง | ดีล MMVN ฿22,500 ล้าน ซื้อจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ · ผู้ถือหุ้นกลุ่ม TCC รวม 75.00% | ดีลซื้อ/ขายสินทรัพย์กับบริษัทในกลุ่ม TCC ครั้งใหม่ที่มีขนาดเกินเกณฑ์ต้องขออนุมัติผู้ถือหุ้น |
| 6. ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน | บริษัทระบุความเสี่ยงต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และโลจิสติกส์ใน 2H2026 | Gross margin กลุ่มบรรจุภัณฑ์ต่ำกว่า 22% (2Q2026: 23.2%) |
ที่มา: MD&A 2Q26 · งบการเงิน 2Q2026 · SET Factsheet BJC · ระดับตัวเลขที่ใช้เป็นสัญญาณเตือนเป็นเกณฑ์ที่กำหนดขึ้นในรายงานนี้เพื่อการติดตาม มิใช่เกณฑ์ที่บริษัทประกาศ
ที่มา: MD&A 2Q26 · งบการเงิน 2Q2026 · Analyst Meeting 2Q26 · SET Factsheet BJC
ภาพของ BJC ในปี 2026 มีสองชั้น ชั้นแรกคือกำไรที่รายงานโตเกือบเท่าตัวจากการขายสินทรัพย์ ชั้นที่สองคือกำไรปกติที่ทรงตัว โดยบรรจุภัณฑ์โตแรงชดเชยค้าปลีกไทยที่หดตัว ราคาหุ้นที่ขึ้น 24% ตั้งแต่ต้นปีจึงขึ้นกับว่าผู้ลงทุนให้น้ำหนักกับเงินจากการขายสินทรัพย์เพื่อลดหนี้ และการเติบโตของ MMVN มากเพียงใด เทียบกับภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นจากดีลเดียวกัน (MD&A 2Q26)
P/BV 0.61x และ P/E 12.22x ดูถูกเมื่อเทียบกลุ่มพาณิชย์ (1.38x และ 15.07x) แต่ตัวเลขทั้งสองมีข้อจำกัด P/BV ต่ำเพราะส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่เป็น goodwill ส่วน P/E รวมกำไรพิเศษ ขณะที่ EV/EBITDA 10.67x ซึ่งรวมหนี้สุทธิแล้ว สูงกว่าคู่เทียบทุกราย ผู้ลงทุนควรพิจารณาทั้งสามตัวชี้วัดประกอบกัน (SET Factsheet)
รายงานฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาและการตัดสินใจเชิงข้อมูลเท่านั้น มิใช่คำแนะนำในการลงทุน มิใช่การเสนอขายหรือชักชวนให้ซื้อหลักทรัพย์ใด ๆ ตัวเลขทางการเงินทั้งหมดอ้างอิงจากเอกสารที่บริษัทและตลาดหลักทรัพย์เผยแพร่ต่อสาธารณะ ข้อมูลตลาด ณ 24 กันยายน 2026 และงบการเงิน ณ 30 มิถุนายน 2026 ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นเครื่องยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลจากแหล่งปฐมภูมิและพิจารณาปัจจัยความเสี่ยงทั้งหมดก่อนตัดสินใจลงทุน