Rights Offering คืออะไร

Rights Offering คืออะไร

Rights Offering (RO) คือการที่บริษัทออกหุ้นใหม่ขายให้ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนที่ถืออยู่ มักตั้งราคาต่ำกว่าราคาตลาดเพื่อจูงใจให้จองซื้อ บริษัทได้เงินไปลงทุนหรือคืนหนี้ ส่วนผู้ถือหุ้นที่ไม่จองซื้อจะมีสัดส่วนการเป็นเจ้าของลดลง เรียกว่า dilution

วันที่ผู้ซื้อหุ้นไม่ได้รับสิทธิจองซื้อหุ้นเพิ่มทุนแล้วเรียกว่าวัน XR ส่วนการขายหุ้นใหม่ให้ผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจงแทนผู้ถือหุ้นเดิมเรียกว่า Private Placement (PP) ซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมทุกคนถูก dilute

หลังเพิ่มทุน EPS อาจลดลงในช่วงแรก จนกว่าเงินที่ได้จะสร้างกำไรเพิ่ม

ประเด็นที่ควรรู้

• สิทธิจองซื้อที่โอนขายได้เรียกว่า TSR ผู้ที่ไม่จองขายสิทธิออกไปเพื่อชดเชยมูลค่าที่ลดลงได้ แต่สิทธิจองซื้อในไทยหลายครั้งโอนขายไม่ได้ ผู้ที่ไม่มีเงินจองต้องยอมให้สัดส่วนลดลงโดยไม่ได้รับชดเชย
• ราคาหุ้นในตลาดอาจลดลงต่ำกว่าราคาจองในช่วงระหว่างประกาศจนถึงวันจองซื้อ ผู้ที่จองจะขาดทุนทันที
• เหตุผลของการเพิ่มทุนต่างกันมาก การเพิ่มทุนเพื่อลงทุนในโครงการที่ให้ผลตอบแทนสูงต่างจากการเพิ่มทุนเพราะหนี้สูงหรือขาดสภาพคล่อง
• การที่ผู้ถือหุ้นใหญ่ประกาศจองซื้อเต็มสิทธิถือเป็นสัญญาณความมั่นใจต่อบริษัท

สูตรคำนวณ

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติหุ้นราคา 10 บาท บริษัทออกหุ้นเพิ่มทุนในอัตรา 4 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ราคาจอง 8 บาท และเราถืออยู่ 4,000 หุ้น

• TERP = (4 × 10 + 1 × 8) ÷ 5 = 9.60 บาท
• ถ้าจองครบ: จ่ายเพิ่ม 1,000 × 8 = 8,000 บาท ได้หุ้น 5,000 หุ้น × 9.60 = 48,000 บาท เท่ากับเงินเดิม 40,000 + 8,000 บาท
• ถ้าไม่จอง: เหลือหุ้น 4,000 × 9.60 = 38,400 บาท ลดลง 1,600 บาท และสัดส่วนความเป็นเจ้าของลดลง 20%

ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น

ดูค่า Rights Offering ในรายงานจริง

รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Rights Offering พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง