Net Debt คืออะไร
Net Debt หรือหนี้สินสุทธิ คือหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย เช่น เงินกู้ธนาคารและหุ้นกู้ หักด้วยเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นที่บริษัทมีอยู่ บอกว่าถ้าใช้เงินสดที่มีคืนหนี้ทั้งหมดวันนี้ จะยังเหลือหนี้อีกเท่าไร
ถ้าเงินสดมากกว่าหนี้ Net Debt จะติดลบ เรียกว่ามีเงินสดสุทธิ (Net Cash)
นักวิเคราะห์มักเทียบ Net Debt กับ EBITDA เพื่อดูว่าถ้านำเงินที่ธุรกิจหาได้ทั้งหมดมาคืนหนี้ ต้องใช้เวลากี่ปี
สูตรคำนวณ
สูตร Net Debt
Net Debt = หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย − เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น
Net Debt/EBITDA = Net Debt ÷ EBITDA
Net Gearing = Net Debt ÷ ส่วนของผู้ถือหุ้น
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติบริษัทมีเงินกู้ธนาคาร 3,000 ล้านบาท หุ้นกู้ 2,000 ล้านบาท เงินสด 1,500 ล้านบาท และ EBITDA ปีละ 1,400 ล้านบาท
- หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย = 3,000 + 2,000 = 5,000 ล้านบาท
- Net Debt = 5,000 − 1,500 = 3,500 ล้านบาท
- Net Debt/EBITDA = 3,500 ÷ 1,400 = 2.5 เท่า
สรุปผล
ถ้านำ EBITDA ทั้งหมดไปคืนหนี้ บริษัทต้องใช้เวลาราว 2.5 ปีจึงจะปลดหนี้สุทธิได้หมด ซึ่งอยู่ในระดับปานกลาง
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า Net Debt
- Net Debt/EBITDA ต่ำกว่า 2 เท่า ถือว่าหนี้อยู่ในระดับสบาย 2-3 เท่าเป็นระดับปานกลาง ส่วนสูงกว่า 4 เท่าควรระวัง ยกเว้นธุรกิจที่มีรายได้แน่นอนมาก เช่น โรงไฟฟ้าที่มีสัญญาขายไฟระยะยาว
- บริษัทที่มีเงินสดสุทธิ (Net Debt ติดลบ) มีความยืดหยุ่นสูง จ่ายปันผล ลงทุน หรือซื้อกิจการได้โดยไม่ต้องกู้
- ดูแนวโน้มหลายปี Net Debt ที่ลดลงต่อเนื่องแปลว่าบริษัทใช้กระแสเงินสดคืนหนี้ได้จริง
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ Net Debt ไม่ได้บอก
- เงินสดบางส่วนอาจใช้ไม่ได้จริง เช่น เงินที่ติดอยู่ในบริษัทลูกต่างประเทศ หรือเงินฝากที่ใช้ค้ำประกัน
- แต่ละรายงานนับรวมหนี้สินตามสัญญาเช่าต่างกัน บางรายงานรวม บางรายงานไม่รวม ทำให้ตัวเลขต่างกันมากในธุรกิจค้าปลีกและสายการบิน
- Net Debt เป็นภาพ ณ วันปิดงบ บริษัทอาจมีหนี้สูงกว่านี้มากระหว่างงวด
ดูค่า Net Debt ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Net Debt พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง