EV/EBITDA คืออะไร

EV/EBITDA คืออะไร

EV (Enterprise Value) หรือมูลค่ากิจการ คือราคาที่ต้องจ่ายถ้าจะซื้อทั้งบริษัท ซึ่งรวมทั้งราคาหุ้นทั้งหมด หนี้ที่ต้องรับมาชำระแทน และหักเงินสดที่ได้มาพร้อมบริษัท EV/EBITDA จึงบอกว่าราคาของทั้งกิจการ คิดเป็นกี่เท่าของเงินที่ธุรกิจหลักหาได้ในหนึ่งปี

Enterprise Value (EV) สะท้อนมูลค่ากิจการทั้งหมด เสมือนการเข้าซื้อกิจการแบบปลอดหนี้ โดยนำมูลค่าตลาดของหุ้นบวกด้วยหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยแล้วหักด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด EV/EBITDA จึงช่วยเปรียบเทียบมูลค่าของบริษัทที่มีโครงสร้างทุนและระดับหนี้สินต่างกันได้ดีกว่า P/E

EV/EBITDA เหมาะกับการเทียบบริษัทที่มีหนี้ต่างกันมาก เพราะ P/E ไม่ได้นับหนี้ บริษัทที่ P/E ต่ำแต่หนี้สูงอาจดูถูกเกินจริง

สูตรคำนวณ

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติบริษัทมี Market Cap 8,000 ล้านบาท หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ย 3,000 ล้านบาท เงินสด 1,000 ล้านบาท EBITDA 1,250 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 500 ล้านบาท

• EV = 8,000 + 3,000 − 1,000 = 10,000 ล้านบาท
• EV/EBITDA = 10,000 ÷ 1,250 = 8 เท่า
• P/E = 8,000 ÷ 500 = 16 เท่า

ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น

วิธีอ่านค่า EV/EBITDA

• EV/EBITDA ต่ำกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน อาจแปลว่าหุ้นถูก หรือตลาดไม่มั่นใจในการเติบโตของบริษัท
• ธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์หนักและมีหนี้มาก เช่น โรงไฟฟ้า โทรคมนาคม หรือโรงพยาบาล นิยมใช้ EV/EBITDA มากกว่า P/E
• ใช้ EV/EBITDA ได้แม้บริษัทขาดทุนสุทธิ ตราบใดที่ EBITDA ยังเป็นบวก

ข้อควรระวัง

ดูค่า EV/EBITDA ในรายงานจริง

รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า EV/EBITDA พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง