Minority Interest คืออะไร
Minority Interest หรือส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม (Non-Controlling Interest) คือส่วนของกำไรและส่วนของผู้ถือหุ้นในบริษัทย่อยที่เป็นของผู้ถือหุ้นรายอื่น ไม่ใช่ของบริษัทแม่
เมื่อบริษัทแม่ถือหุ้นบริษัทลูกเกินครึ่ง จะต้องนำรายได้ ค่าใช้จ่าย สินทรัพย์ และหนี้สินของบริษัทลูกมารวมในงบทั้งก้อน ราวกับเป็นของตัวเอง 100% แม้กำไรส่วนหนึ่งเป็นของผู้ถือหุ้นรายอื่นในบริษัทลูก
ในงบกำไรขาดทุนจึงมีบรรทัดแยกกำไรส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ กับส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม ผู้ถือหุ้นบริษัทแม่ควรดูเฉพาะส่วนแรก
สูตรคำนวณ
สูตร Minority Interest
กำไรส่วนของบริษัทใหญ่ = กำไรสุทธิรวม − กำไรส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม
กำไรส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม = กำไรบริษัทย่อย × สัดส่วนที่ผู้อื่นถือ
EV = Market Cap + Net Debt + ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติบริษัทแม่มีกำไรจากธุรกิจของตัวเอง 500 ล้านบาท และถือหุ้นบริษัทลูก 60% บริษัทลูกมีกำไร 1,000 ล้านบาท
- กำไรสุทธิรวมในงบรวม = 500 + 1,000 = 1,500 ล้านบาท
- ส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม = 1,000 × 40% = 400 ล้านบาท
- กำไรส่วนของบริษัทใหญ่ = 1,500 − 400 = 1,100 ล้านบาท
สรุปผล
แม้งบรวมแสดงกำไร 1,500 ล้านบาท แต่กำไรที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่จริงคือ 1,100 ล้านบาท ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต้องใช้คำนวณ EPS และ P/E
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า Minority Interest
- ถ้าส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมเป็นสัดส่วนใหญ่ของกำไรรวม แปลว่าบริษัทลูกที่ทำกำไรมากมีผู้ถือหุ้นรายอื่นแบ่งไปเยอะ
- การที่บริษัทแม่ซื้อหุ้นบริษัทลูกเพิ่ม จะทำให้ส่วนของผู้อื่นลดลง และกำไรส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นแม้ธุรกิจไม่ได้โตขึ้น
- รายได้ EBITDA และหนี้ในงบรวมนับบริษัทลูกเต็ม 100% เมื่อคำนวณ EV/EBITDA จึงต้องบวกส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมเข้าไปใน EV ด้วย
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ Minority Interest ไม่ได้บอก
- ถ้าใช้กำไรสุทธิรวมคำนวณ P/E แทนกำไรส่วนของบริษัทใหญ่ P/E จะต่ำเกินจริง
- ROE ต้องคำนวณจากกำไรส่วนของบริษัทใหญ่หารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ ไม่ใช่ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
- บริษัทลูกที่มีผู้ถือหุ้นรายอื่นอาจจ่ายเงินปันผลให้บริษัทแม่ได้ไม่เต็มที่ เงินสดในงบรวมจึงไม่ได้อยู่ในมือบริษัทแม่ทั้งหมด
ดูค่า Minority Interest ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Minority Interest พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง