FX Risk คืออะไร
FX Risk หรือความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน คือโอกาสที่กำไรของบริษัทจะเปลี่ยนไปเพราะค่าเงินเปลี่ยน เกิดกับบริษัทที่มีรายได้ ต้นทุน หรือหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศ
บริษัทส่งออกที่มีรายได้เป็นดอลลาร์สหรัฐแต่ต้นทุนเป็นเงินบาท จะแลกรายได้เป็นเงินบาทได้น้อยลงเมื่อเงินบาทแข็งค่า ส่วนบริษัทนำเข้าจะได้ประโยชน์เมื่อเงินบาทแข็งค่า
บริษัทป้องกันความเสี่ยง (hedging) ได้หลายวิธี เช่น ทำสัญญาซื้อขายเงินตราล่วงหน้าเพื่อล็อกอัตราแลกเปลี่ยน หรือใช้ natural hedge คือให้มีทั้งรายได้และต้นทุนหรือหนี้เป็นสกุลเงินเดียวกันจนผลกระทบหักล้างกัน
สูตรคำนวณ
สูตร FX Risk
รายได้เป็นเงินบาท = รายได้เป็นเงินตราต่างประเทศ × อัตราแลกเปลี่ยน
ผลกระทบสุทธิ = (รายได้สกุลต่างประเทศ − ต้นทุนสกุลต่างประเทศ) × การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติบริษัทส่งออกมีรายได้ 10 ล้านดอลลาร์ต่อปี ต้นทุนทั้งหมดเป็นเงินบาท 300 ล้านบาท และอัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนจาก 35 เป็น 33 บาทต่อดอลลาร์
- ที่ 35 บาท: รายได้ = 350 ล้านบาท กำไร = 350 − 300 = 50 ล้านบาท
- ที่ 33 บาท: รายได้ = 330 ล้านบาท กำไร = 330 − 300 = 30 ล้านบาท
- ถ้าทำสัญญาล่วงหน้าล็อกไว้ที่ 35 บาททั้งหมด กำไรยังอยู่ที่ 50 ล้านบาท
สรุปผล
ค่าเงินบาทแข็งขึ้นราว 6% แต่กำไรของบริษัทที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงลดลงถึง 40% เพราะรายได้เปลี่ยนตามค่าเงินแต่ต้นทุนไม่เปลี่ยน
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า FX Risk
- ดูว่ารายได้และต้นทุนของบริษัทเป็นสกุลเงินอะไรในสัดส่วนเท่าไร รายงานมักบอกความอ่อนไหว เช่น บาทแข็ง 1 บาทต่อดอลลาร์ ทำให้กำไรลดลงกี่เปอร์เซ็นต์
- กำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง เช่น การตีมูลค่าหนี้สกุลต่างประเทศ มักถูกแยกออกเมื่อคำนวณกำไรปกติ
- บริษัทที่มีหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศแต่รายได้เป็นเงินบาท เสี่ยงมากเมื่อเงินบาทอ่อนค่า เพราะภาระหนี้เมื่อคิดเป็นเงินบาทจะสูงขึ้น
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ FX Risk ไม่ได้บอก
- การป้องกันความเสี่ยงช่วยลดผลขาดทุน แต่ก็ทำให้ไม่ได้ประโยชน์เมื่อค่าเงินเปลี่ยนไปในทางที่ดีด้วย
- สัญญาป้องกันความเสี่ยงมักครอบคลุมเพียงบางส่วนและบางช่วงเวลา ผลกระทบจากค่าเงินจะค่อย ๆ ปรากฏเมื่อสัญญาเดิมหมดอายุ
- หุ้นไทยที่ลงทุนผ่านกองทุนต่างประเทศ หรือหุ้นสหรัฐฯ ที่คนไทยซื้อ มีความเสี่ยงค่าเงินอีกชั้นหนึ่งสำหรับผู้ลงทุนเอง
ดูค่า FX Risk ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า FX Risk พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง