Earnings Yield คืออะไร
Earnings Yield หรืออัตราผลตอบแทนจากกำไร คือกำไรต่อหุ้นหารด้วยราคาหุ้น เป็นส่วนกลับของ P/E บอกว่าถ้าซื้อหุ้นที่ราคานี้ บริษัททำกำไรให้กี่เปอร์เซ็นต์ของเงินที่จ่ายไปต่อปี ไม่ว่ากำไรนั้นจะจ่ายเป็นปันผลหรือเก็บไว้ลงทุนต่อ
Earnings Yield เป็นส่วนกลับของ P/E Ratio (1 ÷ P/E) แสดงผลตอบแทนในรูปของร้อยละ ทำให้นักลงทุนสามารถนำไปเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์อื่น เช่น อัตราดอกเบี้ยเงินฝากหรือผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ได้โดยตรง
การแปลง P/E เป็นเปอร์เซ็นต์ทำให้เทียบกับผลตอบแทนการลงทุนอื่นได้ทันที เช่น ดอกเบี้ยเงินฝากหรือผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี
สูตรคำนวณ
สูตร Earnings Yield
Earnings Yield = EPS ÷ ราคาหุ้น × 100
หรือ Earnings Yield = 1 ÷ P/E × 100
ส่วนต่าง = Earnings Yield − ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติบริษัท ก มีราคาหุ้น 40 บาท กำไรต่อหุ้น 2 บาท และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ 2.5%
- P/E = 40 ÷ 2 = 20 เท่า
- Earnings Yield = 2 ÷ 40 × 100 = 5%
- ส่วนต่างจากพันธบัตร = 5% − 2.5% = 2.5%
สรุปผล
หุ้นนี้ให้กำไร 5% ต่อปีของราคาที่จ่าย สูงกว่าพันธบัตร 2.5% ส่วนต่างนี้คือสิ่งที่ได้เพิ่มเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่กำไรหุ้นไม่แน่นอนเหมือนดอกเบี้ยพันธบัตร
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า Earnings Yield
- Earnings Yield สูง แปลว่าหุ้นถูกเมื่อเทียบกับกำไร เหมือน P/E ต่ำ
- ถ้า Earnings Yield ของทั้งตลาดสูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรมาก หุ้นโดยรวมน่าสนใจกว่า ถ้าส่วนต่างแคบลงมาก หุ้นอาจแพงเกินไปเมื่อเทียบกับการถือพันธบัตรที่เสี่ยงต่ำกว่า
- เมื่อดอกเบี้ยขาขึ้น นักลงทุนมักต้องการ Earnings Yield สูงขึ้น ราคาหุ้นจึงมักถูกกดดัน
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ Earnings Yield ไม่ได้บอก
- Earnings Yield ไม่ใช่เงินที่ได้รับจริง ต่างจาก Dividend Yield เพราะกำไรส่วนที่บริษัทเก็บไว้อาจถูกนำไปลงทุนได้ดีหรือไม่ดีก็ได้
- ถ้ากำไรปีนั้นสูงผิดปกติจากรายการพิเศษ Earnings Yield จะดูสูงเกินจริง ควรใช้กำไรหลักแทน
- ดอกเบี้ยพันธบัตรคงที่ตลอดอายุ แต่กำไรของบริษัทเติบโตหรือหดตัวได้ การเทียบกันตรง ๆ จึงต้องคิดถึงการเติบโตประกอบ
ดูค่า Earnings Yield ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Earnings Yield พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง