Core Profit คืออะไร
Core Profit หรือกำไรปกติ คือกำไรสุทธิที่ตัดรายการพิเศษซึ่งไม่ได้เกิดจากธุรกิจหลักหรือไม่เกิดซ้ำทุกปีออกไป เช่น กำไรจากการขายที่ดิน กำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ หรือค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจากการปรับโครงสร้าง
นักวิเคราะห์ใช้กำไรปกติเป็นฐานในการคาดการณ์กำไรอนาคต และคำนวณ P/E หรือการเติบโตของกำไร เพื่อไม่ให้ตัวเลขถูกบิดเบือนจากรายการครั้งเดียว
สูตรคำนวณ
สูตร Core Profit
กำไรปกติ = กำไรสุทธิ − กำไรพิเศษ + ขาดทุนพิเศษ (หลังหักผลกระทบทางภาษี)
Core EPS = กำไรปกติ ÷ จำนวนหุ้น
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติปีนี้บริษัทมีกำไรสุทธิ 1,500 ล้านบาท ซึ่งรวมกำไรจากการขายที่ดิน 400 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 100 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการด้อยค่าเครื่องจักร 200 ล้านบาท ปีก่อนกำไรสุทธิและกำไรปกติอยู่ที่ 1,000 ล้านบาท
- กำไรปกติ = 1,500 − 400 − 100 + 200 = 1,200 ล้านบาท
- กำไรสุทธิเติบโต = (1,500 − 1,000) ÷ 1,000 × 100 = 50%
- กำไรปกติเติบโต = (1,200 − 1,000) ÷ 1,000 × 100 = 20%
สรุปผล
พาดหัวข่าวว่ากำไรโต 50% แต่ธุรกิจหลักโตจริง 20% ถ้าใช้กำไร 1,500 ล้านบาทคาดการณ์ปีหน้า จะคาดสูงเกินไป
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า Core Profit
- ถ้ากำไรสุทธิกับกำไรปกติต่างกันมาก ให้อ่านว่ารายการพิเศษคืออะไร
- P/E ที่คำนวณจากกำไรปกติสะท้อนมูลค่าได้ตรงกว่า P/E จากกำไรสุทธิในปีที่มีรายการพิเศษมาก
- บริษัทในสหรัฐฯ มักรายงานกำไรแบบ Adjusted หรือ Non-GAAP คู่กับกำไรตามมาตรฐานบัญชี ซึ่งเป็นแนวคิดเดียวกัน
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ Core Profit ไม่ได้บอก
- รายการที่เรียกว่าพิเศษแต่เกิดขึ้นทุกปี เช่น ค่าปรับโครงสร้างที่มีทุกปี หรือกำไรจากการขายสินทรัพย์ของบริษัทที่ขายที่ดินเป็นประจำ ไม่ควรตัดออก
- ไม่มีมาตรฐานบัญชีกำหนดนิยามกำไรปกติ ผู้บริหารและนักวิเคราะห์แต่ละรายอาจตัดรายการต่างกัน ควรตรวจสอบว่าตัดอะไรออกไปบ้าง
- Adjusted Earnings ของบางบริษัทตัดค่าใช้จ่ายที่เป็นต้นทุนจริงออก เช่น ผลตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น ทำให้กำไรดูสูงกว่าความเป็นจริง
ดูค่า Core Profit ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Core Profit พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง