GPU / ASIC คืออะไร
GPU (Graphics Processing Unit) เดิมเป็นชิปประมวลผลภาพสำหรับเกม แต่ทำงานคำนวณง่ายๆ จำนวนมากพร้อมกันได้ดี จึงเหมาะกับการเทรนและใช้งาน AI ส่วน ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) คือชิปที่ออกแบบมาทำงานเฉพาะอย่าง เช่น ชิป AI ที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ออกแบบใช้เอง ประหยัดไฟกว่าแต่ยืดหยุ่นน้อยกว่า
ความต้องการชิป AI ถูกขับเคลื่อนโดยงบลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์และบริษัท AI ขณะที่กำลังผลิตถูกจำกัดด้วยโรงงานผลิตชิปขั้นสูง หน่วยความจำ HBM และเทคโนโลยีการประกอบชิป ซึ่งมีผู้ผลิตเพียงไม่กี่ราย ในรายงานหุ้นสหรัฐฯ จึงมักเห็นคำว่าความต้องการเกินกำลังผลิต
ตัวชี้วัดที่ใช้ติดตาม
- รายได้ส่วนงานศูนย์ข้อมูลของผู้ผลิตชิป ซึ่งมักเคลื่อนไหวทิศทางเดียวกับงบลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์
- ยอดสั่งซื้อล่วงหน้า
- กำลังผลิตของซัพพลายเออร์ ข่าวการขยายกำลังผลิตของโรงงานผลิตชิปและหน่วยความจำ HBM บอกล่วงหน้าว่ายอดส่งมอบชิป AI จะเพิ่มได้อีกเท่าไร
- อัตรากำไรขั้นต้น ที่สูงและคงที่สะท้อนอำนาจในการตั้งราคา ถ้าเริ่มลดลงอาจแปลว่าคู่แข่งหรือ ASIC เริ่มแย่งตลาด
ช่วงที่ความต้องการเกินกำลังผลิต
- รายได้ของผู้ผลิตถูกกำหนดโดยจำนวนชิปที่ผลิตได้ ไม่ใช่จำนวนที่ลูกค้าอยากซื้อ และการขาดแคลนช่วยให้ขายได้ในราคาสูงจนอัตรากำไรขั้นต้นสูงมาก
- ลูกค้ามักสั่งเกินความต้องการจริงเพื่อกันของขาด เมื่อกำลังผลิตตามทัน ยอดสั่งซื้ออาจลดลงแรงกว่าที่คาด
ความเสี่ยงระยะยาว
- ลูกค้ารายใหญ่ไม่กี่รายซื้อชิปส่วนใหญ่ และหลายรายพัฒนา ASIC ของตัวเอง ส่วนแบ่งตลาดของผู้ผลิต GPU จึงอาจลดลงในระยะยาว
- ข้อจำกัดการส่งออกชิปขั้นสูงไปบางประเทศเปลี่ยนแปลงได้ตามนโยบายรัฐ อาจทำให้รายได้จากบางตลาดหายไปทันที