P/S Ratio คืออะไร

P/S Ratio คืออะไร

P/S Ratio (Price to Sales Ratio) หรืออัตราส่วนราคาต่อยอดขาย คือการนำมูลค่าตลาดของบริษัทมาเทียบกับยอดขายทั้งปี เพื่อดูว่าตลาดให้มูลค่ากี่บาทต่อยอดขาย 1 บาท ส่วน EV/Sales ใช้มูลค่ากิจการ (EV) ซึ่งรวมหนี้สินสุทธิแทนมูลค่าตลาด

P/S Ratio เหมาะสำหรับประเมินมูลค่าบริษัทที่อยู่ในช่วงเติบโตเร็วแต่ยังไม่มีกำไรสุทธิ เช่น สตาร์ตอัปหรือบริษัทเทคโนโลยีระยะเริ่มต้น รวมถึงธุรกิจที่ผลกำไรสุทธิผันผวนสูงจนค่า P/E ติดลบหรือไม่สะท้อนความเป็นจริง

P/S และ EV/Sales จึงพบบ่อยในรายงานหุ้นเทคโนโลยี ซอฟต์แวร์ และบริษัทที่กำลังขยายตัวแต่ยังขาดทุน ซึ่งใช้ P/E ไม่ได้

สูตรคำนวณ

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติบริษัท ก ยังขาดทุน มีมูลค่าตลาด 20,000 ล้านบาท ยอดขายปีล่าสุด 4,000 ล้านบาท และมีหนี้สินสุทธิ 1,000 ล้านบาท

• P/S = 20,000 ÷ 4,000 = 5 เท่า
• EV = 20,000 + 1,000 = 21,000 ล้านบาท
• EV/Sales = 21,000 ÷ 4,000 = 5.25 เท่า

ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น

วิธีอ่านค่า P/S Ratio

• P/S ต่ำอาจแปลว่าหุ้นถูก แต่ต้องดูอัตรากำไรประกอบ ธุรกิจค้าปลีกที่กำไรบางมักมี P/S ต่ำกว่า 1 เท่าเป็นปกติ ส่วนซอฟต์แวร์ที่กำไรขั้นต้นสูงมักสูงกว่ามาก
• EV/Sales เหมาะกว่า P/S เมื่อเทียบบริษัทที่มีหนี้ต่างกัน เพราะรวมหนี้ที่ผู้ซื้อกิจการต้องรับไปด้วย
• ดู P/S คู่กับการเติบโตของยอดขาย บริษัทที่โต 40% ต่อปีมักได้ P/S สูงกว่าบริษัทที่โต 5% ต่อปี

ข้อควรระวัง

ดูค่า P/S Ratio ในรายงานจริง

รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า P/S Ratio พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง