Recurring Income คืออะไร
Recurring Income หรือรายได้ประจำ คือรายได้ที่เกิดซ้ำเป็นประจำจากลูกค้าเดิม โดยบริษัทไม่ต้องหาลูกค้าใหม่ทุกครั้ง เช่น ค่าเช่าพื้นที่ในศูนย์การค้า ค่าบริการรายเดือนของโทรศัพท์มือถือ ค่าสมาชิกซอฟต์แวร์ ค่าบำรุงรักษาเครื่องจักร หรือค่าไฟจากโรงไฟฟ้าที่มีสัญญาระยะยาว
ตรงข้ามคือรายได้จากยอดขายใหม่ที่ต้องหาลูกค้าใหม่ทุกครั้ง เช่น การขายบ้าน งวดไหนขายไม่ได้ก็ไม่มีรายได้
ตลาดมักให้มูลค่าบริษัทที่มีรายได้ประจำสูงมากกว่า เพราะคาดการณ์ได้ง่ายและผันผวนน้อย บริษัทซอฟต์แวร์จึงนิยมรายงานรายได้ประจำต่อปี (ARR) และอัตราการยกเลิกของลูกค้า (Churn)
สูตรคำนวณ
สูตร Recurring Income
สัดส่วนรายได้ประจำ = รายได้ประจำ ÷ รายได้รวม × 100
ARR (Annual Recurring Revenue) = รายได้ประจำต่อเดือน × 12
ARPU = รายได้ ÷ จำนวนผู้ใช้บริการเฉลี่ย และ Churn = ลูกค้าที่ยกเลิก ÷ ลูกค้าต้นงวด × 100
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติบริษัท ก และบริษัท ข มีรายได้ปีละ 1,000 ล้านบาทเท่ากัน บริษัท ก มีรายได้ประจำ 80% ส่วนบริษัท ข มีรายได้ประจำเพียง 10% ที่เหลือเป็นยอดขายใหม่ ปีหน้าเศรษฐกิจชะลอ ยอดขายใหม่ลดลงครึ่งหนึ่ง
- บริษัท ก: 800 + (200 × 50%) = 900 ล้านบาท ลดลง 10%
- บริษัท ข: 100 + (900 × 50%) = 550 ล้านบาท ลดลง 45%
สรุปผล
สถานการณ์เดียวกัน แต่รายได้บริษัท ก ลดลงเพียง 10% ขณะที่บริษัท ข ลดลงเกือบครึ่ง รายได้ประจำทำหน้าที่เหมือนเบาะรองรับในช่วงขาลง
ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ เพื่อแสดงวิธีคำนวณเท่านั้น
วิธีอ่านค่า Recurring Income
- สัดส่วนรายได้ประจำที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แปลว่าธุรกิจมีความมั่นคงมากขึ้น ตลาดอาจยอมให้ P/E สูงขึ้นตาม
- รายได้ประจำจะมีค่าก็ต่อเมื่อลูกค้าอยู่ต่อ ถ้า Churn สูง บริษัทต้องหาลูกค้าใหม่มาทดแทนตลอด
- ARPU ที่เพิ่มขึ้นบอกว่าบริษัทขายบริการเพิ่มหรือขึ้นราคาได้กับลูกค้าเดิม
ข้อควรระวัง
สิ่งที่ Recurring Income ไม่ได้บอก
- สัญญาระยะยาวไม่ได้รับประกันรายได้ ถ้าลูกค้าล้มละลาย หรือสัญญามีเงื่อนไขให้ยกเลิกได้ รายได้ประจำก็หายได้
- บางบริษัทนิยามรายได้ประจำกว้างเกินไป เช่น นับลูกค้าที่ซื้อซ้ำบ่อยเป็นรายได้ประจำ ทั้งที่ไม่มีสัญญาผูกพัน ควรอ่านนิยามที่บริษัทใช้
- รายได้ค่าเช่าและค่าบริการต้องปรับราคาตามสัญญาเมื่อต่ออายุ ถ้าตลาดมีพื้นที่หรือบริการล้น ค่าเช่าใหม่อาจต่ำกว่าเดิม
ดูค่า Recurring Income ในรายงานจริง
รายงานวิเคราะห์หุ้นรายตัวของ HypeTimes แสดงค่า Recurring Income พร้อมข้อมูลย้อนหลังและการเทียบกับบริษัทในกลุ่มเดียวกันค้นหาหุ้นที่สนใจ เพื่อลองอ่านค่าจากข้อมูลจริง